Ngân hàng Trung ương Anh giữ nguyên chính sách, thị trường đã định giá hoàn toàn hai lần tăng lãi suất!

Hỏi AI · Làm thế nào chiến tranh Trung Đông thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Anh lần đầu bỏ phiếu nhất trí?

Chiến tranh Trung Đông đang ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ! Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (MPC) lần đầu tiên trong bốn năm rưỡi hoàn toàn nhất trí, bất ổn thậm chí khiến các thành viên “chim bồng bềnh” kiên định nhất cũng quay sang ủng hộ chính sách thắt chặt.

Thứ Năm, MPC quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3.75% với tỷ lệ bỏ phiếu 9:0. Đây là lần đầu tiên trong vòng bốn tháng rưỡi ủy ban đạt được sự đồng thuận hoàn toàn. Các nhà giao dịch đã nâng dự đoán tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh, đã hoàn toàn tính vào mức tăng 50 điểm cơ bản đến năm 2026.

Tuy nhiên, đằng sau kết quả bỏ phiếu bình yên là mối lo ngại sâu sắc của Ngân hàng Trung ương Anh về rủi ro địa chính trị toàn cầu: chính thức tuyên bố đã “chuẩn bị sẵn sàng”, sẵn sàng ứng phó với làn sóng lạm phát mới có thể do chiến tranh Trung Đông gây ra.

Biên bản cuộc họp cho thấy sự chuyển hướng rõ rệt về lập trường. Khi xung đột Trung Đông đe dọa các khu vực sản xuất dầu quan trọng nhất thế giới và eo biển Hormuz – tuyến đường vận chuyển chiến lược, Ngân hàng Trung ương Anh chính thức không đề cập đến việc “hạ lãi suất”. Trong tuyên bố này, ủy ban đã loại bỏ đề cập về khả năng “giảm lãi suất thêm” trong quyết định tháng 2, thay vào đó là cảnh báo về rủi ro tăng giá.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey, phát biểu cứng rắn rằng chính sách tiền tệ phải có khả năng ứng phó hiệu quả với rủi ro lạm phát CPI của Anh duy trì lâu dài hơn. Ông nhấn mạnh: “Dù xảy ra chuyện gì đi nữa, nhiệm vụ của chúng tôi là đảm bảo lạm phát trở lại mức 2%.”

Tâm lý thị trường đã đảo chiều rõ rệt qua biến động giá năng lượng. Thứ Năm sáng, do Iran tấn công bằng tên lửa làm hư hại nhà máy xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất thế giới, giá khí tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu đã tăng vọt 35%.

Sự không chắc chắn này thậm chí khiến các thành viên “chim bồng bềnh” kiên định nhất trong ngân hàng cũng quay sang ủng hộ chính sách thắt chặt. Trước đây, Swati Dhingra – người luôn ủng hộ chính sách nới lỏng – cho biết nếu nguồn cung năng lượng bị ảnh hưởng lâu dài, việc tăng lãi suất là cần thiết. Biên bản cuộc họp tiết lộ rằng, nếu không có xung đột Trung Đông đột ngột bùng phát, nhiều thành viên đã dự định bỏ phiếu “hạ lãi suất” trong kỳ họp này.

Thành viên ủy ban chính sách tiền tệ Mann đã xem xét kéo dài thời gian giữ nguyên lãi suất, “thậm chí là tăng lãi suất một lần”. Nhưng thành viên khác, Taylor, cho rằng ngưỡng để tăng lãi suất còn rất cao.

Ảnh hưởng của giá dầu tăng đã khiến dự báo lạm phát ngắn hạn của Ngân hàng Trung ương Anh được điều chỉnh tăng rõ rệt. Hiện tại, ngân hàng dự báo tốc độ tăng giá tiêu dùng của Anh trong tháng 3 sẽ tăng nhanh lên 3.5%, cao hơn khoảng 0.5 điểm phần trăm so với dự báo trước chiến tranh.

Bailey chỉ rõ, tình hình bất ổn đã truyền dẫn qua giá xăng dầu tăng đến người tiêu dùng Anh, có thể đẩy mạnh hóa đơn năng lượng của các hộ gia đình trong cuối năm nay. Mặc dù ủy ban thừa nhận chính sách tiền tệ không thể can thiệp vào đà tăng giá năng lượng toàn cầu, nhưng họ vẫn cảnh giác cao độ với “hiệu ứng phụ” (tức là việc tăng giá năng lượng gây ra lạm phát tiền lương và giá cả theo chu kỳ).

Sự chuyển hướng nhanh chóng của Ngân hàng Trung ương Anh phản ánh bài học sâu sắc từ việc lạm phát vượt quá kiểm soát sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Thời điểm đó, lạm phát của Anh tăng hai chữ số, ngân hàng từng bị chỉ trích vì tăng lãi suất chậm chạp.

Trên phạm vi toàn cầu, Anh không phải là trường hợp duy nhất. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố giữ nguyên lãi suất vào Thứ Năm, Chủ tịch Powell – người sắp rời nhiệm sở – cho biết hiện còn quá sớm để đánh giá tác động của chiến tranh đối với nền kinh tế Mỹ; Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến cũng sẽ giữ nguyên chính sách trong chiều nay.

Dù thị trường lao động Anh trong vài quý gần đây có phần yếu đi, nhưng trước rủi ro lạm phát địa chính trị cao, Ngân hàng Trung ương Anh rõ ràng đã chọn chiến lược an toàn, khả năng chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn khó có thể bắt đầu.