Thị trường dầu hỗn loạn: Các cuộc tấn công không dừng, Trump vội gọi tàu chiến nước ngoài cứu trường

Nguồn: Trang tin Hui Tong

Hui Tong Finance APP tin rằng vào thứ Hai ngày 16 tháng 3, thị trường dầu thô quốc tế đang ở trạng thái cực kỳ căng thẳng. Giá hợp đồng tương lai dầu Brent dao động trong khoảng 102-106 USD/thùng, mới nhất khoảng 103 USD/thùng (giảm nhẹ trong ngày, nhưng vẫn duy trì trên 100 USD/thùng), trong khi hợp đồng WTI quanh mức 97-100 USD/thùng, mới nhất khoảng 97 USD/thùng. Mức này là cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022, chủ yếu do xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang, đặc biệt là các hoạt động quân sự quanh eo biển Hormuz khiến luồng vận chuyển giảm mạnh, một số cảng tạm dừng hoạt động tải hàng. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã phối hợp các nước thành viên giải phóng kỷ lục 400 triệu thùng dự trữ khẩn cấp để giảm áp lực cung, nhưng lo ngại về thiệt hại thực tế trong nguồn cung vẫn chi phối tâm lý thị trường. Mỹ kêu gọi các quốc gia phối hợp duy trì an toàn eo biển, phản ứng của các đồng minh châu Âu đang thu hút sự chú ý.

Tăng cường rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu lên mức cao nhất nhiều năm

Xung đột Trung Đông gần đây leo thang nhanh chóng, cảng Fujeirah của UAE liên tiếp bị tấn công trong ba ngày, gây tạm dừng hoạt động tải dầu tại cảng này (một điểm xuất khẩu quan trọng ngoài eo biển). Vào thứ Bảy, các cuộc tấn công bằng drone đã làm gián đoạn tuyến đường xuất khẩu chính của UAE, các đòn tấn công mới nhất càng làm tăng thêm sự không chắc chắn về chuỗi cung ứng. Mỹ đã tấn công các mục tiêu quân sự của Iran tại đảo Hagh, nơi là trung tâm xuất khẩu dầu chính của Iran, truyền thông Iran cho biết hoạt động tải hàng vẫn tiếp tục, nhưng thị trường hiểu rằng rủi ro gián đoạn nguồn cung đã tăng rõ rệt. Eo biển Hormuz hàng ngày vận chuyển khoảng 20% lượng dầu toàn cầu, gần đây tàu thuyền đi qua chậm lại hoặc gần như tắc nghẽn, chỉ ghi nhận một số ngày có luồng qua ít ỏi. Các nhà giao dịch theo dõi sát sao khoảng cách cung thực tế, nếu eo biển bị phong tỏa, trong ngắn hạn có thể mất hàng triệu thùng dầu mỗi ngày, vượt xa khả năng dự trữ hiện tại.

Tổng thống Trump kêu gọi liên minh quốc tế can thiệp an ninh eo biển

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công khai kêu gọi các quốc gia bị ảnh hưởng cử tàu chiến đến cùng Mỹ duy trì mở và an toàn eo biển Hormuz qua mạng xã hội. Ông đặc biệt nhấn mạnh Pháp, Nhật Bản, Hàn Quốc, Anh và các nước khác, và nói rằng các quốc gia này nhập khẩu nhiều dầu từ Vịnh Ba Tư, nên tích cực tham gia hành động. Đồng thời cảnh báo, nếu các nước châu Âu từ chối hỗ trợ, viễn cảnh NATO sẽ “rất tồi tệ”. Lời phát biểu này tạm thời nâng cao kỳ vọng về khả năng can thiệp đa phương, phần nào làm dịu lo ngại về gián đoạn cung cấp cực đoan, giúp giá dầu giảm nhẹ từ mức cao trong ngày. Tuy nhiên, phản ứng thực tế vẫn chưa rõ ràng, thái độ thận trọng của các nước châu Âu trong can thiệp quân sự có thể hạn chế quy mô hành động chung. Trump nhấn mạnh việc “đưa ra các hạn chế nhân tạo” đối với eo biển cần được tháo bỏ, thị trường xem đây như một tín hiệu gây áp lực ngoại giao, chứ không phải là một bước leo thang quân sự ngay lập tức.

Giải phóng dự trữ kỷ lục của IEA và các biện pháp ứng phó cung ứng

Để đối phó với gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, các nước thành viên IEA đã đồng ý giải phóng 400 triệu thùng dự trữ khẩn cấp (khoảng 72% là dầu thô, phần còn lại là các sản phẩm dầu), quy mô lớn nhất từ trước đến nay. Hành động này nhằm nhanh chóng bổ sung thanh khoản cho thị trường, giảm thiểu rủi ro thiếu hụt vật lý. Dưới đây là các số liệu chính so sánh:

Dù giải phóng dự trữ cung cấp hỗ trợ ngắn hạn, nhưng nếu xung đột kéo dài, việc gián đoạn sản xuất thực tế tích tụ sẽ thử thách tốc độ tiêu hao dự trữ. Các nhà giao dịch chú ý đến nhịp độ giải phóng và hiệu quả logistics, dự kiến trong ngắn hạn, biến động giá dầu sẽ duy trì ở mức cao.

Quan sát tâm lý thị trường và truyền tải rủi ro

Sau khi giá dầu vượt 100 USD/thùng, chênh lệch giá WTI và Brent thu hẹp, phản ánh sự liên kết ngày càng chặt chẽ của các chuẩn toàn cầu. Phần lớn diễn biến theo yếu tố địa chính trị, trong khi về cơ bản, ý muốn tăng sản lượng của OPEC+ hạn chế, số lượng giàn khoan dầu đá phiến của Mỹ gần đây tăng nhẹ, nhưng phản ứng với giá cao vẫn cần thời gian. Chi phí năng lượng tăng đã truyền sang các lĩnh vực phụ trợ như hóa chất, vận tải, làm lại dự báo lạm phát toàn cầu. Các nhà giao dịch cần cảnh giác với các cuộc chơi mua bán mạnh, bất kỳ tín hiệu nào về việc mở lại hoạt động qua eo biển hoặc các cuộc tấn công mới đều có thể gây ra điều chỉnh nhanh, trong khi các cuộc tấn công tiếp theo có thể đẩy giá lên cao hơn. Nhìn chung, sự không chắc chắn về nguồn cung còn lớn hơn nhiều so với nhu cầu yếu, cấu trúc thị trường ngắn hạn vẫn trong trạng thái thắt chặt.

Các câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao giá dầu vẫn duy trì trên 100 USD/thùng mặc dù IEA đã giải phóng lượng dự trữ lớn? Trả lời: Dù quy mô giải phóng 400 triệu thùng của IEA là lớn nhất từ trước đến nay, nhưng chủ yếu nhằm ứng phó với khả năng gián đoạn nguồn cung tiềm tàng, chứ không phải là thiếu hụt dài hạn đã xác nhận. Lưu lượng qua eo biển Hormuz giảm mạnh đã gây ra các nút thắt thực tế về logistics, việc tạm dừng tải hàng tại cảng Fujeirah và các cuộc tấn công tại Hagh làm tăng thêm sự không chắc chắn. Thị trường định giá dựa trên dự báo, các nhà giao dịch chú ý nhiều hơn đến khả năng xung đột leo thang gây mất hàng triệu thùng mỗi ngày, chứ không chỉ dựa vào lượng dự trữ tạm thời. Do đó, dù dự trữ được giải phóng, yếu tố địa chính trị vẫn chi phối, khiến giá dầu khó giảm nhanh về mức trước xung đột.

Câu hỏi 2: Việc Trump kêu gọi các nước liên minh quốc tế duy trì an ninh eo biển ảnh hưởng thế nào đến giá dầu? Trả lời: Lời kêu gọi của Trump và cảnh báo về viễn cảnh NATO trong ngắn hạn đã nâng cao kỳ vọng về khả năng can thiệp đa phương, làm dịu lo ngại về gián đoạn cung cấp cực đoan, giúp giá dầu giảm nhẹ từ mức cao trong ngày. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế phụ thuộc vào phản ứng của các đồng minh, hiện châu Âu còn thận trọng trong can thiệp quân sự, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nước nhập khẩu khác cũng cần cân nhắc rủi ro. Thông điệp này chủ yếu mang tính ngoại giao, nếu không có triển khai tàu chiến hoặc hành động hộ tống thực tế, niềm tin thị trường sẽ còn hạn chế, khiến giá dầu dễ bị dao động bởi các tin tức tấn công bất ngờ.

Câu hỏi 3: Nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa lâu dài, thị trường dầu toàn cầu sẽ ra sao? Trả lời: Eo biển này vận chuyển khoảng 20% lượng dầu toàn cầu, nếu bị phong tỏa hiệu quả, trong ngắn hạn có thể mất hàng triệu thùng mỗi ngày, vượt xa quy mô giải phóng của IEA. Xuất khẩu của Iran vẫn duy trì một phần, nhưng các nước láng giềng vùng Vịnh bị thiệt hại nặng, dự trữ toàn cầu sẽ bị tiêu hao nhanh hơn. Các nhà máy lọc dầu phía dưới sẽ thiếu nguyên liệu, làm tăng chênh lệch giá crack, giá xăng dầu thành phẩm sẽ tăng nhanh hơn. Trong dài hạn, phản ứng tăng sản của OPEC+ chậm chạp, nhu cầu có thể giảm do giá cao, nhưng thiếu hụt nguồn cung cứng rắn sẽ giữ giá ở mức cao hơn, chờ các giải pháp ngoại giao hoặc quân sự được thực thi.