Kỹ năng tài chính xuất sắc! Chỉ với khoản đầu tư 2 tỷ nhân dân tệ đã giành quyền kiểm soát gã khổng lồ vaccine trị giá 20 tỷ, con trai của nhà tỷ phú Fujian nổi tiếng Hoàng Như Luận - Hoàng Thao ra tay, Hệ thống Thế kỷ Kim Nguyên tiếp quản Wats Watson Sinh học, bản đồ A-stock mở rộng lên 3 công ty!

AI·Tại sao sau khi các quy định siết chặt, Huang Tao lại chuyển sang sử dụng thỏa thuận hành động thống nhất để mua lại Watson Biotech?

Người nắm giữ vị trí chủ chốt của gã khổng lồ vaccine Watson Biotech đã lộ diện, đó là con trai của doanh nhân nổi tiếng tỉnh Phúc Kiến, Huang Rulun, Huang Tao, đã ra tay, mở rộng phạm vi của hệ thống Century Golden Resources trên thị trường cổ phiếu A lên thành 3 công ty!

Vào tối ngày 18 tháng 3, Watson Biotech đã công bố kế hoạch phát hành cổ phần để huy động tối đa 2,003 tỷ nhân dân tệ, sau khi trừ các khoản phí phát hành, toàn bộ số tiền sẽ được dùng để bổ sung vốn lưu động. Sau khi hoàn tất đợt phát hành này, công ty sẽ trở thành cổ đông kiểm soát của công ty, và người kiểm soát thực sự của Tengyun Xinwo là Huang Tao, người sẽ trở thành người kiểm soát thực sự của công ty. Cổ phiếu của công ty sẽ bắt đầu giao dịch trở lại từ ngày 19 tháng 3 (thứ Năm).

Điều đáng chú ý là, nguồn vốn chính của Tengyun Xinwo chủ yếu đến từ Tengyun Dà Jiànkāng, vốn được Century Golden Resources sở hữu 100%, và người kiểm soát thực sự đứng sau chính là con trai của Huang Rulun, hiện là người đứng đầu của hệ thống Century Golden Resources, Huang Tao. Trước đó, vào năm 2022, Century Golden Resources đã mua lại Wantong Technology, và vào tháng 6 năm 2025, sẽ tiếp quản Anner. Nếu lần này việc thay đổi quyền kiểm soát diễn ra suôn sẻ, Watson Biotech sẽ trở thành công ty niêm yết thứ ba trong hệ thống Century Golden Resources trên thị trường cổ phiếu A.

Kỹ năng tài chính vượt trội!

Trong lần mua bán này, có hai điểm cần chú ý: Thứ nhất, trong quá trình mua bán này, Huang Tao vẫn giữ phong cách thao tác vốn theo kiểu truyền thống của mình, đồng thời cũng có những thay đổi mới, nhưng cuối cùng đều phát huy tối đa đòn bẩy kiểm soát quyền lực. Trong đợt phát hành không công khai, Tengyun Xinwo đã nhận được 11,51% cổ phần của Watson Biotech với giá trị 2,003 tỷ nhân dân tệ, hiện giá trị thị trường của Watson Biotech lên tới 19,64 tỷ nhân dân tệ, điều này rất có lợi cho Tengyun Xinwo, mong muốn kiểm soát quyền lực.

Khi gia nhập Anner, Huang Tao đã dựa vào việc “từ bỏ quyền biểu quyết”, mua 13,03% cổ phần của Anner với giá 422 triệu nhân dân tệ, trở thành người kiểm soát mới của “công ty quần áo trẻ em số 1 trên thị trường A”. Trong khi đó, Điều lệ quản lý các công ty niêm yết sửa đổi kết thúc lấy ý kiến vào ngày 5 tháng 1 năm 2026 quy định rằng, “cổ đông không được dưới bất kỳ hình thức nào chuyển giao quyền biểu quyết cho người khác theo ý chí của người đó”; “Cổ đông từ bỏ quyền biểu quyết của cổ phần không miễn trừ nghĩa vụ công khai thông tin, mua lại bắt buộc, hạn chế chuyển nhượng cổ phần theo quy định của pháp luật, pháp luật hành chính, cơ quan quản lý chứng khoán nhà nước”, nhằm chặn đứng con đường trốn tránh nghĩa vụ của cổ đông chính.

Trong bối cảnh việc từ bỏ quyền biểu quyết bị kiểm soát chặt chẽ, Huang Tao buộc phải từ bỏ phương thức “từ bỏ quyền biểu quyết” này. Thay vào đó, ông đã chọn cách tìm đồng minh ký kết thỏa thuận hành động thống nhất. Hệ thống Century Golden Resources đã ký kết thỏa thuận hành động thống nhất với Li Yun Chun, Chengdu Xiyun, Guangzhou Yingwo, trong đó Li Yun Chun là một trong những sáng lập viên của Watson Biotech. Cộng với 11,51% cổ phần của Watson Biotech, hệ thống Century Golden Resources cùng các đồng minh kiểm soát tổng cộng 14,46% cổ phần, cổ đông kiểm soát sẽ chuyển sang Tengyun Xinwo, và người kiểm soát thực tế sẽ là Huang Tao. Sau đợt phát hành này, hệ thống Century Golden Resources nắm giữ quyền đề cử của 4 thành viên không độc lập và 2 thành viên độc lập trong hội đồng quản trị, chiếm hơn quá nửa số ghế.

Thứ hai, trong lần mua bán này, Tengyun Xinwo, đơn vị đảm nhận vai trò “mặt nạ” của hoạt động vốn, được thành lập vào ngày 12 tháng 2 năm 2026, chỉ mới tồn tại chưa đầy một tháng.

Cuộc chiến giá trong lĩnh vực vaccine không ngừng diễn ra

Về lý do tại sao Huang Tao lại để ý đến Watson Biotech, trong thông báo không đề cập rõ ràng.

Tuy nhiên, kể từ khi niêm yết trên thị trường chứng khoán ChiNext của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến vào năm 2010, Watson Biotech đã duy trì trạng thái không có cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực sự trong thời gian dài. Tính đến cuối quý III năm 2025, cổ đông lớn nhất của công ty là ETF Chứng khoán ChiNext của E Fund, sở hữu 2,16% cổ phần, hai nhà sáng lập Liu Junhui và Li Yun Chun trực tiếp nắm giữ lần lượt 1,81% và 1,70%. Việc thay đổi quyền kiểm soát lần này sẽ chấm dứt tình trạng phân tán cổ phần của Watson Biotech.

Ngoài ra, hiện tại Watson Biotech cùng với lĩnh vực vaccine của mình đang ở đáy chu kỳ ngành.

Dự báo kết quả kinh doanh của Watson Biotech cho thấy, năm 2025, doanh thu dự kiến đạt từ 2,4 tỷ đến 2,43 tỷ nhân dân tệ, so với 2,821 tỷ của cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến từ 160 triệu đến 190 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng từ 13% đến 34%; lợi nhuận ròng trừ các khoản mục đặc biệt dự kiến từ 85 triệu đến 99 triệu nhân dân tệ, giảm từ 9% đến 22%. Phía công ty giải thích rằng, trong kỳ báo cáo, thị trường vaccine trong nước và quốc tế vẫn duy trì xu hướng giảm, tổng doanh thu các sản phẩm vaccine của công ty giảm khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước.

Lĩnh vực vaccine HPV mà Watson Biotech đang phát triển chính là nơi diễn ra cuộc chiến giá khốc liệt. Trước đó, có 11 doanh nghiệp vaccine niêm yết trên thị trường A dự báo lợi nhuận năm 2025, trong đó 7 doanh nghiệp dự kiến lợi nhuận ròng của cổ đông công ty mẹ sẽ giảm.

Từ năm 2023, việc mở rộng độ tuổi sử dụng vaccine HPV 9 giá liên tục được thúc đẩy, không gian tồn tại của vaccine HPV 2 nội địa đang bị thu hẹp, và các doanh nghiệp bắt đầu chiến tranh giá trong thị trường đấu thầu. Sang năm 2024, cuộc chiến giá tiếp tục leo thang, nhiều loại vaccine HPV 2 đã liên tục giảm giá dưới 100 nhân dân tệ. Năm 2025, khi vaccine HPV 9 của Wantai Biotech được phê duyệt, cuộc cạnh tranh gay gắt về giá của vaccine HPV vẫn chưa có dấu hiệu giảm nhiệt.

Trong cuộc chiến giá này, Watson Biotech đã tự tay đẩy giá vaccine HPV 2 xuống mức “giá trà sữa”. Tháng 8 năm 2024, Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh tỉnh Sơn Đông đã công bố kết quả đấu thầu mua vaccine HPV 2 cho các bé gái đủ tuổi đi học năm 2024, trong đó công ty thuộc sở hữu của Watson Biotech đã trúng thầu với giá 27,5 nhân dân tệ mỗi liều, một lần nữa xác lập mức giá thấp nhất cho vaccine HPV 2.

Báo cáo phân tích của Chứng khoán Tây Nam cho biết, năm 2025, nhu cầu toàn ngành vaccine sẽ yếu đi, cấu trúc cạnh tranh tiếp tục xấu đi, các loại vaccine chủ chốt như HPV, cúm đều đối mặt với áp lực giảm số lượng cấp phép và giảm giá, các nhà sản xuất sẽ chịu áp lực rõ rệt về kết quả ngắn hạn.

Dưới tác động của cuộc chiến giá, giá cổ phiếu Watson Biotech đã giảm từ khoảng 40 nhân dân tệ đầu năm 2023 xuống còn 12,28 nhân dân tệ hiện tại, giảm gần 70%.

Hệ thống Century Golden Resources phía sau

Theo tài liệu, tập đoàn Century Golden Resources do cha của Huang Tao, Huang Rulun, sáng lập. Được biết, Huang Rulun bắt đầu từ các dự án bất động sản tại Phúc Châu, sau đó thành công lớn trong mô hình “xây dựng thành phố” tại Thủ đô Bắc Kinh, từng nằm trong top 10 doanh nghiệp bất động sản lớn nhất toàn quốc. Sau khi hoàn tất “chuyển giao” vào năm 2018, người kế nhiệm thế hệ thứ hai, Huang Tao, bắt đầu chuyển đổi, từ một nhà phát triển bất động sản truyền thống trở thành cao thủ trong hoạt động vốn.

Vào ngày 21 tháng 6 năm 2017, theo báo cáo của Phúc Kiến Nhật báo, Huang Rulun bị cáo buộc liên quan đến tội danh hối lộ, bị miễn nhiệm chức vụ Ủy viên Thường vụ Ủy ban Chính hiệp tỉnh Phúc Kiến khóa 11, và bị thu hồi tư cách Ủy viên Ủy ban Chính hiệp tỉnh Phúc Kiến khóa 11. Trước đó, trong cáo trạng của cựu Bí thư Tỉnh ủy Vân Nam, Bai Enpei, Century Golden Resources từng bị nhắc tên trong việc hối lộ Bai Enpei.

Vào tháng 1 năm 2018, người kiểm soát thực sự của Century Golden Resources, Huang Rulun, đã ký “Hợp đồng chuyển nhượng cổ phần” với con trai là Huang Tao và Huang Shiying, trong đó Huang Rulun chuyển nhượng 50% và 30% cổ phần của công ty cho Huang Tao và Huang Shiying. Sau khi chuyển nhượng hoàn tất, Huang Tao và Huang Shiying lần lượt nắm giữ 60% và 40% cổ phần, quyền kiểm soát thực sự của công ty chuyển từ Huang Rulun sang Huang Tao, và Huang Rulun cũng từ đó từ chức thành viên Hội đồng Quản trị và Tổng giám đốc, nhường lại vị trí cho Huang Tao.

Theo “Bảng xếp hạng tỷ phú toàn cầu Hurun 2025”, gia đình Huang Rulun và Huang Tao xếp thứ 732 với tổng tài sản 36 tỷ nhân dân tệ. Trong khi đó, dữ liệu do Viện Nghiên cứu Hurun công bố cho thấy, tài sản của gia đình Huang Rulun và Huang Tao trong giai đoạn 2022-2024 luôn duy trì ở mức 34-35,5 tỷ nhân dân tệ. So với nhiều gia đình chủ doanh nghiệp bất động sản khác trong cùng kỳ, tài sản của “hệ thống Century Golden Resources” lại khá ổn định, hiếm khi có sự biến động lớn hoặc tái cơ cấu mạnh mẽ.