Công ty quản lý tài chính có tổng mức đầu tư phi tiêu chuẩn thấp hơn nhiều so với mức cảnh báo 35%! Dưới sự cám dỗ của lợi suất cao, hơn 3000 sản phẩm "nặng tay" với các tài sản phi tiêu chuẩn

Công ty Tài chính Lian She ngày 19 tháng 3 đưa tin (biên tập viên Vương Vệ): Gần đây, một số phương tiện truyền thông đã đưa tin về tỷ lệ đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn của một số sản phẩm của các công ty con quản lý tài chính vượt quá 35% giới hạn do cơ quan quản lý đặt ra, gây hiểu lầm trong thị trường.

Kết hợp báo cáo của Trung tâm Đăng ký Quản lý Tài chính (“Tài chính đăng ký”) và các báo cáo hoạt động quản lý tài chính của nhiều công ty quản lý tài chính, nhận thấy hiện tại toàn thị trường các sản phẩm quản lý tài chính có xu hướng thu hẹp đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn, quy mô tổng thể của các công ty quản lý tài chính thấp hơn nhiều so với giới hạn 35% của cơ quan quản lý, nhưng vẫn tồn tại hiện tượng một số sản phẩm riêng có tỷ lệ tài sản không tiêu chuẩn cao.

Tổng thể các công ty quản lý tài chính đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn thấp hơn giới hạn của cơ quan quản lý

Báo cáo của Tài chính đăng ký cho thấy, trong những năm gần đây, toàn thị trường đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn có xu hướng giảm nhẹ, dù tốc độ giảm chậm nhưng tỷ lệ vẫn duy trì ở mức thấp, tình hình tuân thủ quy định của ngành ổn định.

Theo số liệu thống kê trên trang web chính thức của Tài chính đăng ký Trung Quốc, năm 2022, quy mô đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn của các sản phẩm quản lý tài chính là 1,94 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm 6,50%; năm 2023 giảm xuống còn 1,79 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm 6,20%; năm 2024 tiếp tục giảm còn 1,74 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm 5,40%; năm 2025 quy mô tăng nhẹ lên 1,82 nghìn tỷ nhân dân tệ, nhưng tỷ lệ chỉ còn 5,10%. Như vậy, trong bốn năm gần đây, tỷ lệ đầu tư vào tài sản không tiêu chuẩn của toàn thị trường luôn duy trì dưới 7%, như hình dưới đây:

Nguồn dữ liệu: Trang web Tài chính Trung Quốc, tổng hợp của Tài chính Lian She

Năm 2018, Ủy ban Ngân hàng và Bảo hiểm ban hành “Quy định Quản lý Công ty Con Quản lý Tài chính Ngân hàng Thương mại”, yêu cầu tất cả các sản phẩm quản lý tài chính của ngân hàng con không được vượt quá 35% tổng tài sản ròng của sản phẩm quản lý tài chính tại bất kỳ thời điểm nào. (Theo tài liệu tra cứu, tài sản ròng của sản phẩm quản lý tài chính là khái niệm kế toán, gần bằng quy mô của sản phẩm quản lý tài chính theo hoạt động kinh doanh.)

Tổng hợp báo cáo hoạt động quản lý tài chính của nhiều công ty, dữ liệu cho thấy tỷ lệ tài sản không tiêu chuẩn của các công ty đã có sẵn đều thấp hơn nhiều giới hạn đỏ: trong đó, Công ty Quản lý Tài chính Hàng Hải Chiết Giang (杭银理财) có quy mô tài sản không tiêu chuẩn là 907,4 tỷ nhân dân tệ, chiếm 14,93% quy mô quản lý tài chính của họ; các công ty quản lý tài chính của Ngân hàng Quảng Châu (广银理财), Ngân hàng Tô Châu (苏银理财), Ngân hàng Thượng Hải (浦银理财) lần lượt chiếm tỷ lệ 9,10%, 8,26%, 6,28%; Công ty Quản lý Tài chính Huihua (汇华理财), Công ty Quản lý Tài chính Jianxin (建信理财) tỷ lệ đều dưới 3%, trong đó, Công ty Quản lý Tài chính BlackRock Jianxin (贝莱德建信理财) không có vị trí tài sản không tiêu chuẩn nào. Như hình dưới đây:

Nguồn dữ liệu: Báo cáo hoạt động quản lý tài chính, tổng hợp của Tài chính Lian She

Ngoài ra, theo thống kê chưa đầy đủ của Trang web Pháp vấn Tài chính (法询理财网), tính đến ngày 19 tháng 3, quy mô tài sản không tiêu chuẩn của Công ty Quản lý Tài chính Xìn Yin (信银理财) vượt quá 2000 tỷ nhân dân tệ, của Công ty Quản lý Tài chính Xing Yin (兴银理财) và Minsheng (民生理财) đều vượt quá 1000 tỷ nhân dân tệ, mặc dù các tổ chức lớn có quy mô lớn, nhưng tỷ lệ tổng thể vẫn tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu của cơ quan quản lý. Về phân loại tài sản, cho thấy tín dụng ngân hàng là phần cốt lõi trong đầu tư tài sản không tiêu chuẩn, một số công ty quản lý tài chính của ngân hàng thương mại thành phố có tỷ lệ tín dụng ngân hàng vượt quá 80%.

Tập trung vào tỷ lệ cao của từng sản phẩm

Trong môi trường thị trường lãi suất thấp, một số công ty quản lý tài chính đã tăng cường đầu tư vào các tài sản không tiêu chuẩn có tỷ lệ cao trong một số sản phẩm của mình để nâng cao khả năng cạnh tranh. Theo thống kê chưa đầy đủ của Trang web Pháp vấn Tài chính, tính đến ngày 19 tháng 3, đã có 3558 sản phẩm quản lý tài chính có tỷ lệ tài sản không tiêu chuẩn cao, trong đó có nhiều sản phẩm mới phát hành gần đây, trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Trong đó, một số sản phẩm mới của Công ty Quản lý Tài chính Thượng Hải (浦银理财) là ví dụ điển hình. Theo thông báo thành lập của “Sản phẩm Quản lý Tài chính Yuefengli Zengying 301” của công ty này, quy mô huy động là 2,38 tỷ nhân dân tệ, đầu tư vào hai khoản tín dụng ngân hàng tín chấp tổng cộng 1,07 tỷ nhân dân tệ, ước tính tỷ lệ tài sản không tiêu chuẩn khoảng 45%. Nguyên nhân chính là lợi nhuận từ tài sản không tiêu chuẩn, hai khoản tín dụng ngân hàng này có lợi nhuận hàng năm lần lượt là 4,88% và 5,65%, vượt xa lãi suất gửi tiết kiệm cùng nhiều trái phiếu tiêu chuẩn khác, trở thành công cụ quan trọng để các công ty quản lý tài chính thúc đẩy hiệu quả và thu hút khách hàng.

Chuyên gia trong ngành quản lý tài chính cho biết, dù lợi nhuận từ tài sản không tiêu chuẩn cao, nhưng nhược điểm là tính thanh khoản kém, độ minh bạch thấp của cơ sở hạ tầng, rủi ro tín dụng tiềm ẩn. Việc tập trung quá nhiều vào một sản phẩm sẽ làm tăng nguy cơ biến động giá trị ròng của sản phẩm, một khi tài sản cơ sở gặp sự cố vỡ nợ, dễ gây thiệt hại cho lợi nhuận của nhà đầu tư, thậm chí dẫn đến rút vốn tập trung. Các công ty quản lý tài chính vẫn cần tăng cường kiểm soát rủi ro cho sản phẩm, cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro, tránh chạy theo lợi nhuận cao một cách mù quáng và hoạt động thiếu kiểm soát.