Hỏi AI · Liệu kinh doanh năng lượng mặt trời có thể trở thành động lực mới giúp SkYWORTH đạt mục tiêu nghìn tỷ không?

Sản xuất | Bullet Finance

Tác giả | Vương Áijing

Biên tập | Đản Tổng

Thiết kế mỹ thuật | Qiàn Qiàn

Xét duyệt | Sòng Văn

70 tuổi, Hoàng Hồng Sinh vẫn thích “làm loạn”.

Kể từ đầu năm 2026, Tập đoàn Skyworth liên tiếp tung ra một số “bom tấn”:

Tháng 1, công bố dự định tư nhân hóa để rút khỏi sàn giao dịch và tách riêng kinh doanh năng lượng mặt trời để niêm yết độc lập;

Tháng 2, đạt thỏa thuận hợp tác chiến lược với Panasonic, sẽ tiếp quản các hoạt động sản xuất, bán hàng và marketing TV của Panasonic tại Bắc Mỹ và châu Âu;

Tháng 3, theo kịp xu hướng công nghệ thời đại, tuyên bố sẽ trở thành nhà sản xuất thiết bị gia dụng đầu tiên tích hợp “Tôm Hùm (OpenClaw)”.

Từ việc dẫn dắt Skyworth khởi nghiệp, lên sàn, rồi vào tù, đến lần thứ hai khởi nghiệp trong lĩnh vực ô tô điện… Hoàng Hồng Sinh luôn “chiến đấu” trên thương trường, ông đã tuyên bố mục tiêu doanh thu nghìn tỷ, đồng thời truyền đạt kế hoạch tách nhiều công ty con để niêm yết.

Không thể phủ nhận, Skyworth từng rực rỡ huy hoàng, chỉ là thời đại đã nhanh hơn, tốc độ thay đổi nhanh hơn, TV không còn là mỏ lợi nhuận cao nữa. Hiện nay, Tập đoàn Skyworth một mặt đặt cược vào năng lượng mặt trời, mặt khác tìm kiếm các hoạt động huy động vốn, rõ ràng không cam tâm chỉ làm nhà sản xuất thiết bị gia dụng truyền thống.

Để tìm kiếm động lực tăng trưởng mới, Skyworth lại đứng ở tuyến đầu của cuộc cách mạng. Lần này, liệu “giấc mơ nghìn tỷ” của Hoàng Hồng Sinh có thể thành hiện thực?

1. Dự kiến lợi nhuận giảm 30% vào năm 2025, thúc đẩy chuyển dịch vốn nhanh hơn

Chỉ trong năm 2025 vừa qua, có thể Skyworth lại kết thúc năm với lợi nhuận giảm.

Ngày 12 tháng 2, Skyworth công bố cảnh báo lợi nhuận, dự đoán lợi nhuận năm 2025 sẽ giảm khoảng 30% so với cùng kỳ.

Giải thích về điều này, Skyworth cho biết chủ yếu do ảnh hưởng của việc thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp tục suy giảm, doanh số bán hàng thấp, dẫn đến tăng dự phòng giảm giá hàng tồn kho liên quan đến bất động sản. Ngoài ra, dưới tác động của cạnh tranh thị trường, hiệu quả hoạt động và tỷ suất lợi nhuận gộp của toàn bộ lĩnh vực công nghệ hệ thống thông minh giảm so với năm 2024.

Thực tế, đây không phải lần đầu Skyworth gặp phải tình trạng lợi nhuận giảm.

Trong nửa đầu năm 2025, lợi nhuận của Skyworth rõ ràng giảm mạnh — lợi nhuận ròng 3,65 tỷ nhân dân tệ, giảm 48,9% so với cùng kỳ; lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,25 tỷ nhân dân tệ, giảm 67,4% so với cùng kỳ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Ngay từ năm 2022 và 2024, lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đã giảm lần lượt 49,4% và 46,9%, quy mô từ 16,34 tỷ (2021) xuống còn 5,68 tỷ (2024), trong vòng 3 năm đã giảm hơn 10 tỷ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth năm 2024, 2022, 2021)

Trong thị trường vốn, Skyworth cũng nằm trong “vùng giá trị thấp”. Trong 4 năm từ 2022 đến 2025, giá cổ phiếu của họ chủ yếu dao động dưới 5 HKD/cổ phiếu, thấp nhất chưa đến 3 HKD/cổ phiếu. Trong thời gian này, “ông lớn” TV có doanh thu trên 50 tỷ nhân dân tệ, vốn hóa thị trường dài hạn chỉ chưa đến 100 tỷ HKD.

Đối với Skyworth, làm thế nào để thay đổi tình trạng lợi nhuận giảm, cổ phiếu ảm đạm đã trở thành việc cấp bách.

Lúc này, một bước ngoặt quan trọng đã xuất hiện. Ngày 11 tháng 1, Hoàng Hồng Sinh trong một cuộc phỏng vấn truyền thông tiết lộ, doanh thu từ kinh doanh năng lượng mặt trời dự kiến lần đầu tiên vượt qua doanh thu từ TV của họ vào năm 2025.

Chỉ sau 9 ngày (ngày 20 tháng 1), Skyworth công bố kế hoạch mua lại cổ phần, dự định hủy bỏ tư cách niêm yết, đồng thời tách riêng Skyworth Solar để niêm yết trên sàn chính của Hong Kong theo phương thức giới thiệu.

Trong quá trình này, cổ đông có thể chọn đổi mỗi cổ phần lấy 4,03 HKD tiền mặt hoặc đổi lấy một cổ phần mới. Đồng thời, toàn bộ cổ đông sẽ nhận được khoảng 0,37 cổ phần Skyworth Solar.

Hiện tại, Skyworth chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực thiết bị gia dụng thông minh, công nghệ hệ thống thông minh, năng lượng mới, dịch vụ hiện đại, và qua cách “đổi cũ lấy mới” này, họ có thể tách các lĩnh vực còn lại ra khỏi nền tảng niêm yết, giữ “vỏ niêm yết” cho lĩnh vực năng lượng mới.

Thực tế, Skyworth mới bước chân vào lĩnh vực năng lượng mới không lâu. Skyworth Solar thành lập năm 2020, chủ yếu tập trung vào các trạm phát điện phân tán dành cho hộ gia đình và thương mại.

Tuy nhiên, Skyworth cho rằng, định giá thị trường hiện tại chưa phản ánh đầy đủ giá trị nội tại của tài sản Skyworth, việc định giá thấp liên tục đã hạn chế khả năng huy động vốn để mở rộng thị trường năng lượng mặt trời và lưu trữ năng lượng của tập đoàn.

So với các lĩnh vực thiết bị gia dụng cạnh tranh khốc liệt, lợi nhuận thấp, thị trường rõ ràng kỳ vọng nhiều hơn vào triển vọng của năng lượng mới. Ngày 21 tháng 1, ngày mở cửa trở lại, cổ phiếu Skyworth tăng lên đỉnh 7,59 HKD/cổ phiếu, cuối ngày tăng 37,45%. Tuy nhiên, đến ngày 18 tháng 3, cổ phiếu đóng cửa ở mức 7,09 HKD, giảm 6,6% chỉ trong 2 tháng.

Tiếp theo, liệu chiến lược của Hoàng Hồng Sinh trong việc đặt cược vào lĩnh vực năng lượng mới có thể tiến triển thuận lợi hay không vẫn còn phải chờ thêm các diễn biến tiếp theo.

2. “Bỏ rơi” TV rồi lại bắt tay Panasonic, câu chuyện quốc tế không dễ kể

Các thiết bị gia dụng sắp bị tách khỏi nền tảng niêm yết thực ra là nền móng khởi nghiệp của Skyworth.

Trong quá khứ, Skyworth từng chế tạo ra chiếc TV LCD có thể ghi hình đầu tiên của Trung Quốc, ra mắt chiếc TV LCD 3G-USB đầu tiên trên toàn quốc, giữ vững vị trí số 1 trong ngành TV.

Chỉ có điều, OLED mà Skyworth từng đầu tư lớn không trở thành xu hướng chính trong ngành, đồng thời họ cũng bỏ lỡ cơ hội phát triển Mini LED.

Theo số liệu tổng hợp của AVC, dự kiến năm 2025, tỷ lệ bán lẻ TV OLED chỉ chiếm 0,2% về lượng và 0,5% về doanh thu, còn TV Mini LED chiếm 31,8% về lượng và 55,4% về doanh thu.

Skyworth thừa nhận, do thị trường bão hòa, nhu cầu khách hàng giảm sút và cạnh tranh khốc liệt, các lĩnh vực thiết bị gia dụng thông minh và công nghệ hệ thống thông minh gần đây chững lại.

Dữ liệu cũng chứng minh điều này. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu lĩnh vực thiết bị gia dụng thông minh của họ đạt 170,74 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,4% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng chậm lại so với mức 10,1% của năm 2024.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth nửa đầu năm 2025 và nửa đầu năm 2024)

Theo thông tin, lĩnh vực thiết bị gia dụng thông minh của Skyworth chủ yếu gồm TV thông minh, thiết bị gia dụng trắng thông minh, các thiết bị điện tử thông minh khác và dịch vụ kết nối internet của hệ thống KoolKing. Trong nửa đầu năm 2025, TV thông minh đóng góp khoảng 56% doanh thu, là “trụ cột” của lĩnh vực này.

Nhưng trong bối cảnh chiến tranh giá cả liên tục diễn ra trong nước và cạnh tranh khốc liệt, doanh số TV Skyworth tại Trung Quốc đại lục đã bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu TV thông minh tại Trung Quốc đạt 55,36 tỷ nhân dân tệ, giảm 0,2% so với cùng kỳ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Khi doanh số TV tại Trung Quốc gặp khó, Skyworth chọn hướng ra thị trường quốc tế để tìm thêm tăng trưởng.

Theo nhiều báo cáo, ngày 23 tháng 2, Skyworth đạt thỏa thuận hợp tác chiến lược với Panasonic, dự kiến sẽ tiếp quản toàn bộ hoạt động sản xuất, bán hàng, marketing và mở rộng kênh phân phối TV của Panasonic tại châu Âu và Bắc Mỹ.

Vậy hai bên sẽ hợp tác cụ thể như thế nào, Skyworth sẽ mở rộng ra sao ở thị trường quốc tế? Trong nội bộ Skyworth, vị trí của TV là gì? Doanh số bán hàng tại Trung Quốc giảm, làm thế nào để thúc đẩy doanh số? Nếu tách khỏi nền tảng niêm yết, các lĩnh vực như TV, thiết bị gia dụng trắng có còn được niêm yết lại không?

Chúng tôi đã cố gắng liên hệ với Skyworth để làm rõ các vấn đề này, nhưng đến thời điểm bài viết đăng tải, vẫn chưa nhận được phản hồi.

Khách quan mà nói, các nhà sản xuất thiết bị gia dụng đều nhìn ra thị trường quốc tế là xu hướng chung của ngành. Tháng 1 năm 2026, TCL ký hợp tác chiến lược với Sony, thành lập liên doanh để tiếp nhận hoạt động giải trí gia đình của Sony, đồng thời mở rộng kinh doanh TV và loa gia đình toàn cầu. Trước đó, Toshiba đã sớm chuyển nhượng quyền sở hữu cho Hisense.

Tốc độ toàn cầu hóa của TCL và Hisense nhanh hơn, “người đến sau” Xiaomi cũng đã bắt kịp, doanh số TV Skyworth tại nước ngoài đã bắt đầu có dấu hiệu chịu áp lực.

Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu các sản phẩm TV thông minh của Skyworth tại thị trường quốc tế đạt 4,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,8%. Tuy nhiên, rõ ràng doanh số TV thực tế giảm so với cùng kỳ, nhưng nhờ tăng giá bán và tỷ suất lợi nhuận gộp, họ mới giữ được doanh thu tăng nhẹ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Theo số liệu của AVC, trong bảng xếp hạng xuất xưởng TV toàn cầu năm 2025, Samsung, TCL, Hisense, LGE, Xiaomi nằm trong top 5 ngành, còn Skyworth đứng thứ 6.

Hiện tại, Skyworth đặt cược vào thị trường quốc tế cho TV, kết quả ra sao vẫn còn rất nhiều điều chưa rõ.

3. Mục tiêu nghìn tỷ liên tục bị trì hoãn, giấc mơ của Hoàng Hồng Sinh khó thành hiện thực

Mỗi khi nhắc đến Skyworth, hầu như không thể không đề cập đến Hoàng Hồng Sinh.

Năm 1988, Hoàng Hồng Sinh từ bỏ công việc trong hệ thống nhà nước để bắt đầu khởi nghiệp, thành lập Công ty TNHH Thực nghiệp Skyworth tại Hong Kong, kinh doanh điều khiển từ xa TV. Trong một cuộc phỏng vấn với “Báo cáo Kinh doanh Trung Quốc”, Hoàng Hồng Sinh nói rằng, trong quá trình khởi nghiệp, gặp nhiều “bẫy lớn”, bị phản bội, phải trả học phí là chuyện bình thường, ông ví von việc khởi nghiệp như “sống còn trong gang tấc”.

Từ điều khiển từ xa đến TV màu, Hoàng Hồng Sinh từng bước đưa Skyworth lớn mạnh, đưa công ty lên sàn Hong Kong, rồi đến đỉnh cao cuộc đời thì vào tù. Ra tù, ông bắt đầu lần thứ hai khởi nghiệp, dấn thân vào lĩnh vực ô tô điện. Trong gần 40 năm sự nghiệp, Hoàng Hồng Sinh đã trải qua nhiều thăng trầm, nhưng chưa từng muốn dừng “làm loạn”.

Là người sáng lập, Hoàng Hồng Sinh hiện nay vị trí trong Skyworth có phần “mơ hồ”. Báo cáo bán niên 2025 cho thấy, vợ ông, Lâm Vệ Bình, giữ chức Ủy viên Thường vụ Hội đồng Quản trị Skyworth, con trai ông, Lâm Cấn, giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị, còn Hoàng Hồng Sinh là cổ đông lớn nhất, nhưng không xuất hiện trong ban quản lý hay hội đồng quản trị.

Tuy nhiên, điều này không ngăn cản Hoàng Hồng Sinh thường xuyên “đại diện” hay “phát ngôn” cho Skyworth trên các phương tiện truyền thông. Gần đây, ông liên tục tuyên bố mục tiêu nghìn tỷ của Skyworth, đồng thời tiết lộ kế hoạch tách các công ty con để niêm yết.

Theo nhiều báo cáo, Skyworth đã từng đặt mục tiêu đạt doanh thu nghìn tỷ vào các năm 2020, 2023, 2024, 2025. Hiện tại, đỉnh doanh thu của Skyworth là vào năm 2023, khoảng 69 tỷ nhân dân tệ, vẫn chưa chạm mốc nghìn tỷ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Tháng 8 năm 2025, Hoàng Hồng Sinh trong một cuộc phỏng vấn truyền thông còn nói rằng, muốn xây dựng Skyworth thành một nền tảng sinh thái, thúc đẩy các ngành công nghiệp của mình độc lập niêm yết, mục tiêu trong vòng 5 năm tới tách ra 5 đến 8 công ty niêm yết.

Hiện tại, Skyworth có hai nền tảng niêm yết là Skyworth Group và Skyworth Digital, chỉ riêng dựa vào Skyworth Group đã mang lại lợi ích khổng lồ cho gia đình Hoàng Hồng Sinh.

Theo thống kê chưa đầy đủ từ báo cáo tài chính, từ 2021 đến 2023, Skyworth lần lượt chia cổ tức 497 triệu, 69 triệu và 176 triệu nhân dân tệ, tổng cộng 742 triệu trong 3 năm.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Trong thời gian này, chỉ riêng Hoàng Hồng Sinh và vợ ông, Lâm Vệ Bình, qua các quỹ tín thác và cổ phần cá nhân luôn giữ trên 46%. Dù tính theo tỷ lệ 46%, họ đã nhận hơn 3 tỷ nhân dân tệ cổ tức.

Ngoài ra, vợ chồng Lâm Vệ Bình và Lâm Cấn còn nhận lương cao. Từ 2022 đến 2024, thù lao của Lâm Cấn lần lượt là 14,48 triệu, 33,38 triệu và 12,89 triệu nhân dân tệ; của Lâm Vệ Bình là 6,64 triệu, 6,32 triệu và 5,42 triệu nhân dân tệ, tổng cộng trong 3 năm, họ nhận hơn 79,13 triệu nhân dân tệ tiền lương.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth)

Một bên là công ty chia cổ tức rộng rãi, một bên là thành viên gia đình Hoàng Hồng Sinh nhận lương cao, nhưng dòng tiền của Skyworth lại bị áp lực.

Tính đến cuối nửa năm 2025, Skyworth có 106,27 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và các khoản tương đương tiền, 15,15 tỷ nhân dân tệ tài sản tài chính khác, còn khoản vay ngân hàng ngắn hạn là 129,67 tỷ nhân dân tệ. Nếu tính sơ bộ, dòng tiền lưu động của công ty vẫn chưa đủ để trang trải khoản vay ngân hàng ngắn hạn, còn thiếu hơn 8 tỷ nhân dân tệ.

(Ảnh / Báo cáo tài chính của Skyworth (đơn vị: triệu nhân dân tệ))

Dù đã 70 tuổi, Hoàng Hồng Sinh vẫn chiến đấu trên tuyến đầu, cố gắng biến Skyworth thành một đế chế kinh doanh doanh thu vượt nghìn tỷ. Nhưng đằng sau tham vọng này, ông vẫn phải đối mặt với nhiều thử thách: kinh doanh năng lượng mặt trời dù đã gánh vác phần lớn doanh thu, nhưng chưa trải qua chu kỳ ngành nghề đầy đủ; chiến lược mở rộng thị trường TV quốc tế còn chưa rõ ràng, cạnh tranh và rào cản tại châu Âu, Mỹ vẫn còn đó…

Cuộc chuyển đổi lấy năng lượng mặt trời làm trung tâm này, liệu có phải là bước ngoặt giúp Skyworth thoát khỏi bế tắc, hay chỉ là một cuộc khám phá gian nan nữa? “Bullet Finance” sẽ theo dõi sát sao.

Bài viết có hình minh họa từ: Trang web chính thức của Skyworth.