Ngày Bốn Phù Thủy Gặp Pháo Lửa Iran, Thị Trường Bước Vào "Chế Độ Địa Ngục"! Dầu Thô, Vàng, Trái Phiếu Mỹ, Đô La Mỹ - Ai Sẽ Là Người Đạt Được Đột Phá Đầu Tiên?

Thông tin từ APP Tài chính Huitong — Thứ Sáu (20 tháng 3), thị trường tài chính toàn cầu hiện đang bị kẹp giữa hai yếu tố: sự bất định cực đoan về địa chính trị và kỳ vọng chuyển hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Khi tình hình Trung Đông đột ngột leo thang — đặc biệt là Iran tấn công nhà máy lọc dầu Kuwait và Israel tiến hành các hoạt động quân sự nhằm vào mục tiêu tại Tehran — lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng đã trở thành hiện thực trong tâm lý thị trường. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ các nền kinh tế lớn đồng loạt tăng vọt, phản ánh thị trường đang định giá lại mạnh mẽ về môi trường lãi suất cao kéo dài. Trong bối cảnh biến động thanh khoản do ngày “bốn phù thủy” đáo hạn các sản phẩm phái sinh, tâm lý phòng thủ và kỳ vọng thắt chặt chính sách đan xen, đẩy thị trường dầu thô, vàng và ngoại hối bước vào giai đoạn biến động mạnh và chuyển đổi.

Dầu thô: Biến động ở mức cao do lo ngại gián đoạn nguồn cung và áp lực hình thành đỉnh kép

Dưới tác động trực tiếp của tình hình địa chính trị, dầu Brent sau đợt tăng giá đơn chiều trước đó hiện dao động quanh mức 107.76 USD. Về cơ bản, eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, đang đứng trước nguy cơ mất an toàn do xung đột Iran-Israel leo thang. Các cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu Kuwait khiến khoảng 12% nhu cầu toàn cầu không thể đáp ứng trong ngắn hạn, các tổ chức uy tín còn cảnh báo nếu chiến tranh kéo dài, giá dầu có thể vượt qua 180 USD vào cuối tháng 4.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, dầu Brent đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng tăng lớn. Trên biểu đồ 4 giờ, giá hiện gần đường trung bình của Bollinger Bands 107.05, thể hiện mức hỗ trợ khá vững chắc. Tuy nhiên, chỉ báo MACD với DIFF cắt xuống DEA và các cột xanh liên tục xuất hiện cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn còn tồn tại. Hình dạng nến, với đỉnh gần 119.45 tháng 3 và đỉnh gần 119.11 gần đây, đã hình thành sơ bộ mô hình “đỉnh đôi”, tạo áp lực lớn lên phía trên.

Trong 2-3 ngày tới, cần chú ý kiểm tra mức trung bình 107.05. Nếu giữ vững, giá có thể tiếp tục hướng lên thử thách đỉnh trên 114.95; nếu phá vỡ mức này, hỗ trợ sẽ mở rộng về vùng dưới của Bollinger Bands tại 99.16. Trong bối cảnh kỳ vọng gián đoạn nguồn cung cực đoan và áp lực điều chỉnh kỹ thuật, xu hướng dầu thô sẽ duy trì trạng thái biến động cao.

Vàng giao ngay: Logic phục hồi quá bán trong bối cảnh phe giảm chiếm ưu thế

Khác với dầu thô, vàng giao ngay gần đây thể hiện rất yếu, hiện ở mức 4776.32 USD. Dù tình hình địa chính trị căng thẳng thường hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt đã gây thiệt hại nghiêm trọng cho vàng, vốn không sinh lãi. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt trên 4.3%, trong khi lợi suất trái phiếu Anh và Đức cũng đạt mức cao nhiều năm, nâng cao đáng kể chi phí cơ hội giữ vàng.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, vàng đang trong kênh giảm rõ ràng. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã phá xuống dưới đường trung bình của Bollinger Bands, dù có phản hồi nhẹ, nhưng vẫn bị cản bởi mức trung bình 4828.82. MACD với hai đường cắt nhau trong vùng âm lớn, cho thấy động lực giảm còn mạnh, phản ánh khả năng hồi phục kỹ thuật do quá bán, nhưng xu hướng chung vẫn yếu.

Trong ngắn hạn, khả năng phục hồi của vàng phụ thuộc vào việc có thể vượt qua mức trung bình 4828 hay không. Nếu không thể lấy lại mức này, giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm về các mức thấp gần 4503 và vùng hỗ trợ của Bollinger Bands tại 4520. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất toàn cầu điều chỉnh lại, tính chất trú ẩn của vàng tạm thời bị lu mờ bởi “nhạy cảm với lãi suất”.

Đồng USD và trái phiếu Mỹ: Cuộc chơi tỷ giá cao do kỳ vọng thắt chặt lại

Chỉ số USD hiện quanh mức 99.3250. Gần đây, đồng USD chủ yếu được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và tâm lý rủi ro toàn cầu giảm. Tuy nhiên, cấu trúc nội tại đã xuất hiện những phân kỳ. Do Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu phát đi tín hiệu tăng lãi suất mạnh mẽ dưới áp lực lạm phát, đồng bảng Anh và euro đã gây áp lực lên cặp tỷ giá chéo với USD, khiến chỉ số USD dao động trong vùng cao.

Trên biểu đồ 4 giờ, sau khi phá xuống dưới đường trung bình của Bollinger Bands, chỉ số USD đã nhận hỗ trợ tạm thời quanh 99.05. Các tín hiệu MACD với tín hiệu chết (dead cross) và các cột năng lượng xanh cho thấy, trong ngắn hạn, thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, hai đường cắt nhau hướng về trục 0, nghĩa là xu hướng đang chọn hướng đi mới. Mức kháng cự chính nằm tại trung bình 99.70, còn hỗ trợ quan trọng nằm trong khoảng 98.50 đến 99.05.

Về trái phiếu Mỹ, do các phát ngôn về thuế quan và kỳ vọng lạm phát do chi phí năng lượng đẩy lên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã tăng lên 3.875%. Trong 2-3 ngày tới, nếu chỉ số USD có thể giữ vững trên mức 99, vị thế trú ẩn sẽ duy trì mạnh mẽ cùng với hiệu ứng hấp dẫn của trái phiếu; nếu phá vỡ hỗ trợ này, khả năng sẽ có đợt giảm sâu về 98.5.

Triển vọng tương lai

Trong 2-3 ngày tới, thị trường dự kiến bước vào giai đoạn giao tranh cực kỳ sôi động. Dầu thô vẫn dựa trên các yếu tố thực về nguồn cung, dù có áp lực điều chỉnh kỹ thuật, cơ sở tăng giá vẫn vững chắc, dự kiến dao động trong khoảng 107-115 USD. Vàng cần cảnh giác với khả năng phản ứng quá bán rồi tiếp tục giảm sâu, trước khi kỳ vọng đỉnh lãi suất chưa ổn định. Chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ là các chỉ báo chính, nếu USD duy trì trên 99, đà phục hồi của hàng hóa sẽ bị hạn chế. Ngoài ra, “ngày bốn phù thủy” gây áp lực thanh khoản, cần chú ý rủi ro biến động đột ngột do các tin tức địa chính trị bất ngờ.

【Các câu hỏi thường gặp】

1. Tại sao tình hình địa chính trị xấu đi, vàng lại giảm mạnh?

Điều này chủ yếu do chi phí nắm giữ tăng cao. Dù căng thẳng địa chính trị thúc đẩy các tài sản trú ẩn, nhưng hiện tại, xu hướng chính là kỳ vọng lạm phát tăng, dẫn đến lãi suất toàn cầu tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu Mỹ, Anh, Đức đều tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng không sinh lãi. Khi “áp lực lãi suất” vượt quá “nhu cầu trú ẩn”, giá vàng sẽ giảm trái chiều.

2. Mô hình “đỉnh đôi” của dầu Brent hiện tại có nghĩa là xu hướng tăng kết thúc?

Chỉ có thể xem đó là tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn. Dù mô hình đỉnh đôi quanh 119 USD hạn chế đà tăng phía trên, nhưng cơ sở của dầu vẫn dựa trên gián đoạn nguồn cung thực tế. Miễn là rủi ro phong tỏa eo biển Hormuz chưa được giải quyết, xu hướng tăng lớn vẫn còn nguyên.

3. Tại sao trong thời gian gần đây, diễn biến của chỉ số USD lại phức tạp hơn lợi suất trái phiếu Mỹ?

Vì tỷ giá là thể hiện giá trị tương đối. Trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng hỗ trợ USD, thì các phát biểu hawkish của các quan chức châu Âu và Ngân hàng Đức đã nâng kỳ vọng lãi suất euro và bảng Anh, làm giảm lợi thế tương đối của USD. Điều này khiến chỉ số USD dao động trong vùng cao chứ không tăng đơn chiều.

4. “Ngày bốn phù thủy” là gì, và ảnh hưởng của nó đến thị trường trong hai ngày tới ra sao?

“Ngày bốn phù thủy” là ngày hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, quyền chọn chỉ số, hợp đồng tương lai cổ phiếu và hợp đồng tương lai chỉ số cùng đáo hạn. Thường gây ra thanh khoản tăng đột biến và biến động không theo quy luật. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị cao, các hoạt động đóng vị thế và phòng ngừa có thể làm tăng biến động của dầu và vàng, gây ra các đợt tăng hoặc giảm đột ngột không lý giải được.

5. Nếu USD phá vỡ mức 99, điều này sẽ ảnh hưởng thế nào đến các hàng hóa chính?

Vì hàng hóa tính theo USD, USD yếu đi sẽ trực tiếp hỗ trợ giá dầu và vàng qua tỷ giá. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng này, áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ cao sẽ giảm bớt, có thể thúc đẩy vàng phản ứng mạnh mẽ hơn, chuyển từ phản ứng quá bán sang phục hồi mạnh, đồng thời đẩy dầu vượt khỏi vùng điều chỉnh hiện tại.