Kelie Motor xin phép phát hành cổ phiếu cho đối tượng cụ thể và nhận được giải thích chuyên biệt từ kế toán viên về nhiều vấn đề tài chính sâu sắc.

Công ty kiểm toán容诚 recently đã đưa ra các giải thích chuyên biệt về các vấn đề kế toán tài chính liên quan đến thư hỏi về kiểm tra phát hành cổ phiếu cho đối tượng cụ thể của Tập đoàn Điện cơ Khắc Lực (gọi tắt là “Khắc Lực”) và đã tiến hành xác minh kỹ lưỡng, phản hồi chi tiết về các vấn đề then chốt như tăng trưởng doanh thu và biến động lợi nhuận, tính xác thực của hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, quản lý hàng tồn kho, tài sản cố định và công trình xây dựng dở dang, đầu tư tài chính và các vấn đề liên quan khác.

Phân tích nguyên nhân tăng trưởng doanh thu và biến động lợi nhuận

Trong kỳ báo cáo (từ năm 2022 đến tháng 6 năm 2025), doanh thu kinh doanh chính của Khắc Lực liên tục tăng, lần lượt đạt 1.152.362,4 triệu nhân dân tệ, 1.263.154 triệu nhân dân tệ, 1.622.006,1 triệu nhân dân tệ và 892.169,2 triệu nhân dân tệ; trong khi lợi nhuận ròng sau trừ các khoản không liên quan đến chủ sở hữu công ty mẹ lần lượt là 53,2294 triệu nhân dân tệ, 53,1944 triệu nhân dân tệ, 64,4445 triệu nhân dân tệ và 30,5312 triệu nhân dân tệ; trong 6 tháng đầu năm 2025, so với cùng kỳ giảm 44,41%.

Kiểm toán viên chỉ ra rằng, sự tăng trưởng doanh thu chủ yếu nhờ vào việc doanh số các sản phẩm chính của công ty liên tục tăng và giá cả tương đối ổn định. Nhờ lợi thế về công nghệ, chất lượng sản phẩm và quy mô, công ty đã trở thành nhà cung cấp quan trọng của các doanh nghiệp nổi tiếng trong và ngoài nước như Electrolux, Midea, Hisense, thúc đẩy doanh thu từ các khách hàng chính, qua đó nâng cao lượng mua hàng của công ty. Trong khi đó, lợi nhuận ròng sau trừ các khoản không liên quan đến chủ sở hữu công ty mẹ không tăng cùng kỳ hoặc giảm, chủ yếu do tăng chi phí trong kỳ và ảnh hưởng của biến động tỷ giá. Ví dụ, trong năm 2023, chi phí bán hàng và quản lý tăng lần lượt là 10,1771 triệu nhân dân tệ và 7,0689 triệu nhân dân tệ do mở rộng kinh doanh; trong 9 tháng đầu năm 2025, chi phí quản lý, chi phí nghiên cứu phát triển và chi phí tài chính cùng kỳ tăng lần lượt là 27,5677 triệu nhân dân tệ, 11,0795 triệu nhân dân tệ và 7,1469 triệu nhân dân tệ.

Biên lợi nhuận gộp của các sản phẩm y tế và chăm sóc sức khỏe biến động lớn (1,24%, 6,98%, 9,13% và 7,95%), chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi giá nguyên vật liệu, cấu trúc khách hàng, hiệu ứng quy mô sản xuất và cạnh tranh thị trường. Năm 2022, biên lợi nhuận thấp do phục hồi sản xuất nước ngoài dẫn đến giảm đơn hàng và giá cả; năm 2023, do điều chỉnh cơ sở sản xuất và tỷ trọng khách hàng có biên lợi nhuận cao tăng lên, đã cải thiện; năm 2024, hưởng lợi từ hiệu ứng quy mô, còn 9 tháng đầu năm 2025, do cạnh tranh thị trường và thay đổi cấu trúc khách hàng, biên lợi nhuận giảm.

Tính xác thực và đánh giá rủi ro hoạt động kinh doanh ở nước ngoài

Tỷ lệ doanh thu từ hoạt động ở nước ngoài của Khắc Lực duy trì trong khoảng 47%-53%, các khu vực chính gồm Thổ Nhĩ Kỳ, Mỹ, Brazil, Ý và Ba Lan. Kiểm tra cho thấy, doanh thu từ hoạt động ở nước ngoài phù hợp với chi phí sản xuất ở nước ngoài, số lượng khai báo hải quan xuất khẩu, số tiền hoàn thuế xuất khẩu, dư nợ phải thu và khoản thu của khách hàng. Từ năm 2022 đến 2024, tỷ lệ chênh lệch giữa doanh thu từ hoạt động ở nước ngoài và số lượng khai báo hải quan xuất khẩu lần lượt là 3,10%, 0,72% và -1,68%, chủ yếu do sự khác biệt về thời điểm xác nhận doanh thu và khai báo hải quan. Tỷ lệ thu hồi các khoản phải thu ở nước ngoài sau kỳ hạn đều đạt 100% (từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025 là 72,94%, chủ yếu do một số khoản chưa đến kỳ thu hồi), tình hình thu hồi tốt.

Về tính ổn định của hoạt động xuất khẩu, công ty có khách hàng nước ngoài tập trung và hợp tác ổn định, các khách hàng chính như Electrolux, Arcelik A.S. đều là các nhà sản xuất thiết bị gia dụng nổi tiếng toàn cầu. Mặc dù Mỹ áp thuế bổ sung đối với sản phẩm của công ty (thuế cơ bản 10% + thuế 301 25%, năm 2025 từng tạm thời áp thuế “Fentanyl” rồi giảm dần), tỷ lệ bán hàng tại Mỹ chỉ khoảng 17%, và tình hình thương mại Trung-Mỹ dần cải thiện. Công ty sử dụng các hợp đồng kỳ hạn mua bán ngoại tệ để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, quy mô giao dịch phù hợp với hoạt động chính, việc phòng ngừa rủi ro có hiệu quả nhất định.

Quản lý hàng tồn kho và trích lập dự phòng giảm giá

Từ năm 2024 trở đi, lượng hàng tồn kho và hàng hóa tồn kho của công ty tăng mạnh, chủ yếu do mở rộng quy mô kinh doanh, dự trữ nguyên vật liệu và chậm giao hàng theo đơn đặt hàng của khách hàng. Cuối năm 2024, dư nợ hàng tồn kho đạt 312,453,4 triệu nhân dân tệ, tăng 31,04% so với năm 2023; trong đó, hàng hóa tồn kho là 98,847,8 triệu nhân dân tệ, tăng 52,21%, phù hợp với xu hướng tăng doanh thu (27,89%). Thời gian lưu kho chủ yếu trong vòng 1 năm (chiếm 87,44%), tỷ lệ chuyển tiếp sau kỳ đạt 93,11%, không có tồn kho lớn tích tụ.

Dự phòng giảm giá hàng tồn kho được trích lập đầy đủ, tỷ lệ tổng hợp trích lập lần lượt là 4,50%, 4,84%, 5,69% và 4,17%, không có sự khác biệt đáng kể so với mức trung bình của các công ty cùng ngành (4,28%, 5,11%, 4,59%). Số dư hàng hóa đã xuất kho chủ yếu do theo mô hình ký gửi, lưu trữ tại kho của khách hàng, phù hợp với thông lệ ngành và phù hợp với mô hình kinh doanh của công ty.

Xác minh tài sản cố định và công trình xây dựng dở dang

Trong năm 2022 và 2023, năng suất sử dụng của các sản phẩm y tế và chăm sóc sức khỏe thấp (35,20% và 49,10%), chủ yếu do chuyển đổi đơn hàng nước ngoài vào năm 2021 tạo ra cơ sở nền cao, sau đó do phục hồi sản xuất nước ngoài và điều chỉnh đơn hàng của khách hàng dẫn đến giảm sản lượng. Năm 2024, năng suất sử dụng tăng trở lại lên 97,26%, 9 tháng đầu năm 2025 đạt 82,22%, tình hình đơn hàng dần phục hồi.

Về tài sản cố định, tính đến cuối tháng 6 năm 2025, giá trị sổ sách đạt 662,990,4 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh so với trước, chủ yếu do chuyển vào công trình chính của dự án “Trụ sở sản xuất và nghiên cứu phát triển hệ thống động cơ và hệ thống truyền động Khắc Lực”. Kiểm toán viên xác nhận, tài sản cố định không có dấu hiệu giảm giá trị, dự phòng giảm giá đã trích lập đầy đủ; các công trình xây dựng dở dang chuyển thành tài sản cố định đúng quy định, phù hợp với Chuẩn mực kế toán doanh nghiệp.

Đầu tư tài chính và tính cần thiết của huy động vốn

Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, các khoản đầu tư tài chính của công ty chủ yếu là tài sản tài chính giao dịch (7.433,62 triệu nhân dân tệ) và các tài sản tài chính phi lưu động khác (1.000 triệu nhân dân tệ), chiếm tỷ lệ 6,48% trên tổng tài sản của công ty mẹ, không vượt quá 30%, không có tình trạng sở hữu các khoản đầu tư tài chính lớn. Từ sáu tháng trước khi phát hành đến nay, công ty đã thực hiện hoặc dự kiến thực hiện các khoản đầu tư tài chính với tổng số 10.202,20 triệu nhân dân tệ, đã trừ khỏi tổng số vốn huy động.

Kết hợp với tiền mặt (34.348,03 triệu nhân dân tệ), tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (49,91%), nhu cầu vốn lưu động và các khoản nợ có lãi, việc huy động vốn lần này là cần thiết, quy mô bổ sung vốn lưu động 10.000 triệu nhân dân tệ hợp lý, giúp tối ưu hóa cấu trúc tài chính và hỗ trợ phát triển kinh doanh.

Kiểm toán viên cho rằng, doanh thu của Khắc Lực có tính hợp lý, hoạt động kinh doanh ở nước ngoài thực sự và ổn định, quản lý hàng tồn kho và tài sản cố định đúng quy định, các khoản đầu tư tài chính phù hợp, việc huy động vốn lần này là cần thiết và đã được công khai đầy đủ các rủi ro liên quan.

Xem thêm thông báo gốc>>

Lưu ý: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI dựa trên dữ liệu của bên thứ ba tự động phát hành, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance, mọi thông tin xuất hiện trong bài chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sự khác biệt, xin vui lòng dựa theo thông báo chính thức. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ qua email: biz@staff.sina.com.cn.