Dự đoán: "Đáy của sự vỡ mộng" sẽ tạo ra cơ hội mua tốt nhất cho cổ phiếu Trí tuệ nhân tạo (AI) vào năm 2026

Những tuần gần đây đã là những thời điểm đầy thử thách đối với toàn bộ thị trường. Nhưng chúng còn tồi tệ hơn đối với phần lớn các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI). Ví dụ, cổ phiếu của Microsoft giảm hơn 20% so với đỉnh năm ngoái, trong khi Broadcom giảm hơn 10%. Cổ phiếu của Oracle (ORCL 3.93%) đã bị cắt giảm một nửa do lo ngại về việc tăng chi tiêu cho hạ tầng AI có thể hoặc không mang lại lợi nhuận.

Chuyện gì đang xảy ra vậy? Nói đơn giản, các nhà đầu tư đã nhận được một lời thức tỉnh về chi phí và giá trị của AI. Nó chưa đáp ứng được kỳ vọng. Các mã công nghệ hàng đầu đang được định giá lại để phản ánh thực tế này.

Nhưng đừng vội từ bỏ cuộc cách mạng AI. Thực tế, bạn nên xem giai đoạn này như một cơ hội mua vào dài hạn. Gió ngược này chỉ là giai đoạn tiếp theo trong chu kỳ tâm lý mà hầu hết các nhà đầu tư đã thấy đi đi lại lại nhiều lần.

Giai đoạn đặc biệt mà AI đang ở hiện nay — gọi là “đáy của sự thất vọng” — thường sẽ dẫn đến một sự phục hồi tích cực cho phần lớn các cổ phiếu hàng đầu của ngành.

Chu kỳ Phồn vinh của Gartner

Công ty nghiên cứu thị trường công nghệ và tư vấn Gartner đã nhận diện và chính thức hóa cái gọi là Chu kỳ Phồn vinh Gartner. Nó gồm năm giai đoạn mà hầu hết các công nghệ mới đều trải qua (cùng với các cổ phiếu của họ). Năm giai đoạn liên tiếp từ đầu đến cuối là:

2. Kích hoạt đổi mới: Một công nghệ mới được phát triển, và nó hoạt động, dù chưa rõ có ứng dụng thương mại rõ ràng hay không.
3. Đỉnh của kỳ vọng thổi phồng: Nhu cầu về công nghệ này bắt đầu rõ ràng, tạo ra sự phấn khích lớn — và đầu tư.
4. Đáy của sự thất vọng: Thật ra, trong khi công nghệ có chỗ đứng của nó, rõ ràng là cơ hội ngắn hạn ít hơn so với kỳ vọng ban đầu. Một số công ty liên quan bắt đầu gặp khó khăn.
5. Đường dốc của khai sáng: Chi phí công nghệ giảm xuống, chức năng và mục đích của nó phát triển, và các công ty còn lại bắt đầu biến nó thành một doanh nghiệp thực tế, có thể thương mại hóa.
6. Đỉnh của năng suất: Ngành công nghiệp ổn định khi công nghệ nền trở nên phổ biến. Các đối thủ không có lợi nhuận đã rút lui, còn các doanh nghiệp khả thi vẫn còn tồn tại.

Và dù có nhận thức hay không, các nhà đầu tư kỳ cựu đã thấy chu kỳ này diễn ra nhiều lần. Thực tế ảo, pin mặt trời, VoIP, máy in 3D, và nhận diện giọng nói chỉ là một số công nghệ đã từng rất thịnh hành khi mới ra đời. Rồi khi thực tế xuất hiện, sự phấn khích giảm đi. Hiện tại, tất cả đều âm thầm trở thành nền tảng của các doanh nghiệp khả thi.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Ví dụ lớn nhất về một ngành công nghiệp trải qua Chu kỳ Phồn vinh của Gartner chính là cơn sốt dot-com cuối những năm 1990, sau đó là sự sụp đổ của các công ty dot-com năm 2000. Nhiều công ty đó đã không còn tồn tại nữa. Tuy nhiên, những công ty còn sống sót chính là nền móng của internet ngày nay.

Những dự đoán tốt nhất

Khi nhìn nhận và giải thích theo cách này, rõ ràng AI thực sự đang ở trong đáy của sự thất vọng. Không còn nghi ngờ gì nữa, thế giới sẽ sử dụng AI trong tương lai. Tuy nhiên, cũng không thể phủ nhận rằng AI chưa thể hiện rõ giá trị thực ở mọi nơi mà nó được kỳ vọng — đó chính là “sự thất vọng.”

Kết quả khảo sát gần đây của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) cho thấy hơn 80% trong số 6.000 giám đốc tài chính và giám đốc điều hành được khảo sát cho biết AI không mang lại tác động tích cực ròng nào đối với năng suất nhân viên. Vậy tại sao vẫn tiếp tục đầu tư vào nó nếu nó không quan trọng?

Có lý do đấy. Đó chính là bước tiếp theo trong danh sách của Gartner: đường dốc của khai sáng, khi các CFO và CEO bắt đầu nhận ra AI không phù hợp với những gì, và phù hợp với những gì. Hầu hết nhân viên văn phòng có thể không cần truy cập trợ lý kỹ thuật số riêng của họ. Nhưng trí tuệ nhân tạo có thể phù hợp nhất cho các nhiệm vụ như an ninh mạng, dự báo, và tạo hoặc chỉnh sửa hình ảnh kỹ thuật số.

Với suy nghĩ này, các cổ phiếu AI nào mà các nhà đầu tư nên mua trước giai đoạn khai sáng sắp tới? Đương nhiên, Oracle là một trong số đó. Mặc dù công ty chủ yếu cung cấp cơ sở dữ liệu truy cập từ xa trong phần lớn lịch sử của mình, việc chuyển hướng sang phục vụ thị trường AI là một bước đi đầy hứa hẹn. Dựa trên các hợp đồng đã ký, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu hạ tầng AI của họ sẽ tăng từ 18 tỷ USD năm nay lên 144 tỷ USD vào năm 2030. Gần gấp ba lần tổng doanh thu của Oracle trong toàn bộ năm tài chính trước.

Alphabet (GOOG 2.27%) (GOOGL 2.01%) cũng là một tên tuổi AI đáng xem xét mua vào lúc này. Cổ phiếu này là một trong số ít đã (phần lớn) chống lại sức gió giảm giá do sự sụp đổ của công nghệ trong giai đoạn đáy của sự thất vọng.

Mở rộng

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(-2.01%) $-6.17

Giá hiện tại

$300.96

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.6T

Phạm vi trong ngày

$298.29 - $305.76

Phạm vi 52 tuần

$140.53 - $349.00

Khối lượng giao dịch

1.6M

Khối lượng trung bình

32M

Biên lợi nhuận gộp

59.68%

Lợi tức cổ tức

0.28%

Trí tuệ nhân tạo thậm chí còn chưa phải là lĩnh vực kinh doanh lớn nhất của Alphabet. Đó vẫn là công cụ tìm kiếm Google, cùng các trung tâm lợi nhuận phụ như Gmail hoặc Google Docs. Lĩnh vực điện toán đám mây, nơi phản ánh hoạt động AI của công ty, chỉ chiếm 15% doanh thu và lợi nhuận hoạt động của năm ngoái.

Tuy nhiên, bộ phận đám mây của Alphabet là phân khúc phát triển nhanh nhất của công ty, nhờ AI. Và lĩnh vực này có lẽ đang ở vị trí tốt hơn bất kỳ đối thủ nào để tận dụng mọi cơ hội tăng trưởng mà trí tuệ nhân tạo mang lại, khi thế giới đã sẵn sàng và có thể sử dụng nó theo cách hợp lý.

Chẳng hạn, trong khi ChatGPT vẫn là chatbot dựa trên AI được sử dụng nhiều nhất thế giới, Statcounter cho biết Google Gemini đang chiếm nhiều thị phần hơn so với đối thủ dẫn đầu chủ yếu nhờ khả năng tập trung vào doanh nghiệp. Đồng thời, Google Docs tiếp tục thay thế Microsoft Office như một nền tảng phần mềm năng suất phổ biến. Google Cloud cũng đang vượt trội hơn tất cả các đối thủ trong lĩnh vực điện toán đám mây, theo số liệu từ nhóm nghiên cứu Synergy.

Việc mở rộng phạm vi tiếp cận trong thế giới doanh nghiệp này giúp Alphabet có vị thế tốt để tận dụng đà khai sáng sắp tới, vốn sẽ tập trung nhiều hơn vào khách hàng tổ chức và doanh nghiệp mà Google đã phục vụ từ lâu.

Ngoài ra, có thể nói rằng Alphabet sẽ giúp các tổ chức dễ dàng sử dụng máy tính lượng tử khi công nghệ này sẵn sàng thương mại hóa.

Hoặc nếu bạn muốn tìm một thứ gì đó ít nổi bật hơn, Recursion Pharmaceuticals (RXRX 3.26%) đang sử dụng trí tuệ nhân tạo để khám phá và phát triển thuốc mới một cách ảo, trong khi UiPath (PATH 1.35%) chuyên về tự động hóa quy trình làm việc bằng máy tính. Cả hai đều đáng để thêm vào danh sách theo dõi dài hạn của bạn.

Tên tuổi AI duy nhất có thể không đáng mua ở thời điểm đáy của sự thất vọng này chính là Microsoft. Mặc dù vẫn là một ông lớn, nhưng hiện tại, nó chưa thể hiện ưu thế rõ ràng trong bất kỳ lĩnh vực hay phần nào của ngành AI — ít nhất là chưa. Nhưng việc chiếm ưu thế là yếu tố then chốt để cổ phiếu ngành nào đó đạt hiệu suất cao.