Thỏa thuận tạm thời về phần thưởng stablecoin đã làm sống lại hy vọng về Đạo luật CLARITY, một phần quan trọng của luật pháp về tiền điện tử

Tóm tắt

• Galaxy Research cảnh báo rằng dự luật tiền điện tử vẫn còn đối mặt với những trở ngại pháp lý quan trọng phía trước.
• Mặc dù đã đạt được thỏa thuận về stablecoin gần đây, các vấn đề then chốt như quy định DeFi vẫn chưa được giải quyết.
• Ngành công nghiệp tiền điện tử đang đối mặt với sự không chắc chắn khi thời hạn lập pháp cho dự luật sắp hết.

Thỏa thuận này, giải quyết một xung đột lớn giữa các ngân hàng truyền thống và ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số, đã mang lại sự thúc đẩy cho dự luật bị đình trệ. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng Đạo luật CLARITY vẫn còn nhiều thách thức lớn và cần vượt qua một loạt các vấn đề chưa được giải quyết trước khi có thể thông qua.

Vào tháng 3 năm 2026, các nhà lập pháp chính, bao gồm Thượng nghị sĩ Thom Tillis (R-N.C.) và Angela Alsobrooks (D-Md.), đã đạt được một “thỏa thuận tạm thời” với các quan chức Nhà Trắng về vấn đề phần thưởng stablecoin. Thỏa thuận này nhằm giải quyết các mối quan ngại do các tổ chức Wall Street truyền thống đưa ra về phần thưởng stablecoin do các sàn giao dịch cung cấp. Các nhà phê bình lập luận rằng, những phần thưởng này có thể dẫn đến việc chuyển dịch hàng loạt tiền gửi từ các ngân hàng truyền thống sang các sàn giao dịch tiền điện tử.

Thỏa thuận của Thượng nghị sĩ Tillis và Alsobrooks được xem là một bước tiến lớn trong nỗ lực giải quyết vấn đề, vì đây là một trong những trở ngại chính khiến Đạo luật CLARITY bị trì hoãn kể từ tháng 1. Nhà Trắng, qua cố vấn chính sách tiền điện tử Patrick Witt, đã ca ngợi nỗ lực song phương này, gọi thỏa thuận là một “mốc quan trọng” hướng tới việc thông qua dự luật.

Các vấn đề chưa được giải quyết và thách thức phía trước

Mặc dù thỏa thuận về phần thưởng stablecoin là một bước phát triển đáng kể, Đạo luật CLARITY vẫn còn đối mặt với các trở ngại khác. Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy Digital, cảnh báo rằng trong khi tranh chấp về stablecoin là trọng tâm hiện tại, đó không phải là thách thức duy nhất. Thorn chỉ ra một số chủ đề gây tranh cãi khác cần được giải quyết, bao gồm quy định về tài chính phi tập trung (DeFi), bảo vệ nhà phát triển, và quyền hạn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Thorn nhấn mạnh rằng thời gian để thông qua Đạo luật CLARITY trong năm nay đang cạn dần. Ông cho biết nếu dự luật không được thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào cuối tháng 4, khả năng nó được thông qua vào năm 2026 sẽ rất thấp. Với thời gian hạn chế để thảo luận, Thorn và các chuyên gia khác cảnh báo rằng thời gian đang cạn dần để Đạo luật CLARITY tiến lên phía trước.

Con đường phía trước cho Đạo luật CLARITY

Đạo luật CLARITY, nhằm thiết lập khung pháp lý toàn diện cho tiền điện tử, được xem là rất quan trọng cho sự phát triển lâu dài của ngành. Tuy nhiên, sau khi vấn đề phần thưởng stablecoin đã được giải quyết, các nhà lập pháp và Nhà Trắng cần chuyển sự chú ý sang các trở ngại còn lại có thể ngăn cản dự luật đến được với Thượng viện. Luật pháp cần phải vượt qua Thượng viện vào đầu tháng 5 để có cơ hội thực tế trở thành luật vào năm 2026.