Bảo hiểm chia cổ tức "tấm đệm an toàn" trở nên mỏng hơn, cần tỉnh táo khi chọn sản phẩm

Hướng dẫn AI · Hiệu quả đầu tư của công ty bảo hiểm ảnh hưởng như thế nào đến lựa chọn sản phẩm?

Phóng viên Giang Tân

Ngày 11 tháng 3, nền tảng trung gian trực tuyến, môi giới bảo hiểm Lý nữ đã đăng một tin nhắn trên mạng xã hội: Phiên bản Zhuque của Fosun Prudential Life với lãi suất trình diễn lên tới 4.25% cũng sẽ sớm bị rút khỏi thị trường.

Ngày 6 tháng 2, China-UK Life ra mắt sản phẩm chia lợi nhuận đầu tiên có lãi suất dự kiến 1.25% là Fumajia (Yuexiang Edition), trở thành sản phẩm bảo hiểm chia lợi nhuận đầu tiên trên thị trường có lãi suất dự kiến thấp hơn 1.50%. Sau đó, nhiều nền tảng trung gian trực tuyến lại dấy lên làn sóng tranh đua về việc dừng bán.

Phóng viên Tạp chí Quan sát Kinh tế nhận thấy, hiện tại trên thị trường vẫn còn nhiều sản phẩm bảo hiểm chia lợi nhuận có lãi suất dự kiến 1.75%, cũng có vài công ty bảo hiểm liên doanh dự kiến ra mắt sản phẩm có lãi suất dự kiến 1.50 vào nửa cuối năm 2025. Sản phẩm mà Lý nữ đề cập trên mạng xã hội là sản phẩm bảo hiểm chia lợi nhuận có lãi suất đảm bảo 1.75%, cô khuyên khách hàng nắm bắt cơ hội “bữa cuối”.

Hiện tại, nhiều công ty bảo hiểm đang chuẩn bị ra mắt sản phẩm chia lợi nhuận có lãi suất dự kiến 1.25%. Điều chỉnh này có nghĩa là, sản phẩm bảo hiểm chia lợi nhuận từng được thị trường xem như “thay thế cố định” đang trải qua cuộc cách mạng sâu sắc — các công ty bảo hiểm chủ động giảm lợi nhuận đảm bảo để giảm chi phí nợ cứng, đồng thời tạo ra không gian đầu tư, cố gắng dùng lợi nhuận đầu tư biến động để bù đắp cho sự giảm lợi nhuận đảm bảo.

Khi “tấm đệm an toàn” của lợi nhuận đảm bảo của bảo hiểm chia lợi nhuận mỏng đi, sức hấp dẫn của sản phẩm này sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào hiệu quả đầu tư thực tế của công ty bảo hiểm.

Từ 2.50% xuống 1.25%

Lý nữ cho biết, vào tháng 3, nền tảng trung gian trực tuyến của cô vẫn còn nhiều hoạt động thưởng doanh số, trong khi các năm trước, cô chủ yếu tập trung vào mở rộng đội ngũ nhân viên.

Lý nữ nói, việc điều chỉnh sản phẩm lại tạo ra cơ hội bán hàng mới. Thay đổi của thị trường đang thúc đẩy chuyển đổi tư duy bán hàng.

Trước đây, Lý nữ chủ yếu bán các sản phẩm bảo hiểm nhấn mạnh “lợi nhuận đảm bảo cao”. Các sản phẩm dựa trên cam kết lợi nhuận này từng phù hợp chính xác với nhu cầu đầu tư bảo thủ của nhà đầu tư. Nhờ cam kết lợi nhuận, các sản phẩm bảo hiểm đáp ứng nhu cầu tài chính của nhiều nhà đầu tư bảo thủ. Trong giai đoạn lãi suất cao, môi trường đầu tư ổn định, mô hình này vừa mang lại lợi nhuận chắc chắn cho khách hàng, vừa giúp các công ty bảo hiểm duy trì tăng trưởng phí bảo hiểm liên tục.

Trong những năm gần đây, khi lãi suất gửi tiết kiệm kỳ hạn của các ngân hàng lớn nhà nước bước vào “thời kỳ 1”, lợi nhuận đảm bảo của bảo hiểm chia lợi nhuận cũng liên tục giảm — từ 2.50% đầu năm 2024 xuống còn 1.75%.

Ngày 6 tháng 2, China-UK Life ra mắt sản phẩm chia lợi nhuận Fumajia (Yuexiang Edition), với lãi suất dự kiến 1.25%. Đây là lần đầu tiên trên thị trường bảo hiểm xuất hiện sản phẩm chia lợi nhuận có lãi suất dự kiến thấp hơn 1.50%, thấp hơn giới hạn 1.75% do cơ quan quản lý đề ra 50 điểm cơ bản. Hiện tại, nhiều công ty bảo hiểm đã chuẩn bị các sản phẩm tương tự, dự kiến trong tương lai sẽ có thêm nhiều sản phẩm chia lợi nhuận có lãi suất dự kiến 1.25%.

Về vấn đề này, báo cáo của Công ty chứng khoán Ngành Công nghiệp cho biết, trong chu kỳ lãi suất thấp, trung tâm lợi tức trái phiếu chính phủ 10 năm đã giảm xuống khoảng 1.80%, áp lực đầu tư đối với các công ty bảo hiểm tăng lên, lợi nhuận đầu tư trung bình của các công ty bảo hiểm phi niêm yết giảm xuống còn 2.89%. Việc đặt lãi suất dự kiến 1.25% có thể hiệu quả hơn trong việc chống rủi ro chênh lệch lãi suất.

Khi trình diễn sản phẩm cho khách hàng, Lý nữ nhận thấy, dù lợi nhuận dài hạn của bảo hiểm chia lợi nhuận vẫn có thể đạt trên 3.50%, nhưng cấu trúc lợi nhuận đã thay đổi: từ “lợi nhuận cao + biến động thấp” sang “lợi nhuận thấp + biến động cao”. Thay đổi này đòi hỏi nhân viên bán hàng phải hướng dẫn khách hàng giảm kỳ vọng vào lợi ích cố định, chuyển sang nhìn nhận lại giá trị của bảo hiểm chia lợi nhuận từ góc độ logic đầu tư và phân bổ tài sản.

Hiện tại, khi giới thiệu sản phẩm bảo hiểm chia lợi nhuận, Lý nữ thường chủ động tổng hợp dữ liệu khả năng thanh toán và đầu tư của các công ty bảo hiểm gửi cho khách, ưu tiên chọn các công ty có tỷ lệ chia lợi nhuận cao.

Một nhân viên bảo hiểm nhân thọ cho biết, việc giảm chi phí bảo vệ tài sản đã tạo điều kiện cho các công ty bảo hiểm tăng cường đầu tư vào các tài sản có lợi nhuận cao hơn.

Sự phân hóa lợi nhuận đầu tư của các công ty bảo hiểm lớn

Trong tương lai, lợi nhuận thực tế của bảo hiểm chia lợi nhuận sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào “phần biến động”, tức là mức lợi nhuận đầu tư và tỷ lệ chia lợi nhuận của công ty bảo hiểm. Nói cách khác, mức lợi nhuận thực tế của bảo hiểm chia lợi nhuận sẽ liên quan trực tiếp đến khả năng quản lý đầu tư chu kỳ của công ty bảo hiểm.

Hiện tại, mức độ lợi nhuận đầu tư của các công ty bảo hiểm ra sao?

Phóng viên Tạp chí Quan sát Kinh tế nhận thấy, mức độ đầu tư của các công ty bảo hiểm khác nhau khá lớn. Theo báo cáo khả năng thanh toán quý IV năm 2025 của các công ty bảo hiểm, trong số các công ty phi niêm yết công khai lợi nhuận đầu tư tổng hợp, có công ty lợi nhuận đầu tư tổng hợp âm, có công ty đạt tới 11.64%, hơn nữa, hơn phân nửa các công ty có lợi nhuận đầu tư tổng hợp trong khoảng 1.70%—4.30%.

Vì thời gian đầu tư của bảo hiểm chia lợi nhuận thường dài, khả năng đầu tư dài hạn của các công ty bảo hiểm đặc biệt quan trọng. Dữ liệu cho thấy, 47% công ty có lợi nhuận đầu tư trung bình trong 3 năm gần nhất trên 5%. Trong đó, các công ty liên doanh như Tongfang Global Life, China-UK Life, Lujiazui Guotai Life, China-Holland Life, Fosun United Health Insurance có thành tích nổi bật, đạt trên 7%; các công ty như China-Italy Life, Heng An Standard Life cũng có lợi nhuận trung bình trong 3 năm gần nhất trên 6%.

Theo quy định của cơ quan quản lý về mức chia lợi nhuận của bảo hiểm chia lợi nhuận, mức lợi nhuận dự kiến vượt quá lợi nhuận đầu tư trung bình của tài khoản bảo hiểm chia lợi nhuận trong 3 năm qua, hoặc tài khoản bảo hiểm chia lợi nhuận có dự trữ đặc biệt âm, hoặc tài khoản bảo hiểm mới thành lập chưa đủ 3 năm, hoặc mức chia lợi nhuận dự kiến vượt quá lợi nhuận tài chính trung bình của ngành bảo hiểm nhân thọ trong 3 năm qua, đều cần có lý do rõ ràng, hợp lý và khả năng duy trì bền vững.

Phóng viên Tạp chí Quan sát Kinh tế nhận thấy, gần 20 công ty bảo hiểm trong 3 năm qua có lợi nhuận đầu tư trung bình dưới 4%, trong đó 5 công ty bảo hiểm nhân thọ (Dajia Yanglao, Huagui Life, Haibao Life, Junlong Life, Huahui Life) có lợi nhuận trung bình trong 3 năm dưới 3%. Một số sản phẩm chia lợi nhuận đang bán vẫn duy trì mức lợi nhuận kỳ vọng cao.

Lợi nhuận đầu tư là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ lệ chia lợi nhuận của công ty bảo hiểm. Tuy nhiên, khách hàng cần chú ý, tỷ lệ chia lợi nhuận là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận thực tế mà công ty bảo hiểm phân phối cho người sở hữu hợp đồng bảo hiểm chia lợi nhuận, so với lợi nhuận dự kiến trong lợi nhuận biểu diễn. Giá trị này càng cao, không nhất thiết nghĩa là lợi nhuận thực tế cuối cùng càng cao. Khi lãi suất biểu diễn giảm, các công ty bảo hiểm dễ dàng thực hiện cam kết chia lợi nhuận hơn. Do đó, khách hàng khi chọn sản phẩm cần phân tích rõ, chú ý đến khả năng đầu tư ổn định của công ty bảo hiểm.