Chuyển giao quyền thanh toán: Điểm khởi đầu thể chế của B18 và ngân hàng trên chuỗi

Trong hệ thống tài chính truyền thống, quyết định thực sự “tiền có thuộc về bạn hay không” không phải là giao dịch mà là quá trình thanh toán. Giao dịch có thể hoàn tất trong chớp mắt, nhưng thanh toán cần thời gian, cần đối tác, cần hệ thống xác nhận. Trong quá trình này, quỹ không hoàn toàn thuộc về người dùng mà tạm thời nằm trong hệ thống.

Wall Street hiểu rõ điều này.

Hệ thống ngân hàng tồn tại không phải vì giao dịch, mà vì quá trình thanh toán và đối chiếu. Từ SWIFT đến các tổ chức thanh toán, từ các tổ chức lưu ký đến các trung tâm bù trừ, trung tâm của hệ thống tài chính luôn không phải là thanh khoản mà là trật tự thanh toán. Trong thế giới chuỗi, các DeFi ban đầu chọn cách bỏ qua vấn đề này. Chúng nhấn mạnh giao dịch, nhấn mạnh lợi nhuận, nhấn mạnh thanh khoản,
nhưng rất ít đề cập đến một vấn đề nền tảng hơn:

Trong trường hợp không có ngân hàng, ai định nghĩa quá trình thanh toán?

Đây chính là lĩnh vực mà B18 muốn tham gia.

B18 xây dựng dựa trên hệ thống hạ tầng chuỗi của Coinbase thúc đẩy, hoạt động trên lớp thực thi Base.

Trong hệ thống này, blockchain không còn chỉ là công cụ ghi nhận giao dịch nữa, mà bắt đầu đảm nhận các chức năng gần hơn với hệ thống tài chính truyền thống: thời gian, ghi sổ, thứ tự thanh toán và tính cuối cùng.

B18 không tự xưng là một giao thức DeFi, mà cố gắng trả lời một câu hỏi căn bản hơn:

Khi ngân hàng không còn là tổ chức, quy tắc thanh toán tồn tại như thế nào?

Câu hỏi này quyết định cấu trúc vốn của nó. Khác với nhiều dự án tiền mã hóa xây dựng dựa trên huy động vốn và định giá, nền tảng vốn của B18 thể hiện một cấu trúc phân lớp gần hơn với chính hệ thống tài chính.

Ở cấp độ giao thức và thể chế, B18 nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức như Paradigm và Wintermute Ventures. Các tổ chức này tham gia lâu dài vào quá trình phát triển các giao thức trong hệ sinh thái Ethereum, không tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn mà vào khả năng duy trì hoạt động của cấu trúc tài chính trên chuỗi.

Về mặt thị trường, B18 kết nối với các tổ chức như GSR Capital. Những người tham gia này tạo thành nền tảng của thị trường trên chuỗi, giúp định giá, thanh khoản và thanh toán không còn chỉ là lý thuyết mà có thể được kiểm chứng trong môi trường thực tế.

Trong khi đó, B18 giới thiệu nguồn vốn từ hệ thống hạ tầng thanh toán và tài chính (FuturePay). Sự tồn tại của tầng này mang ý nghĩa sâu xa hơn — nó có nghĩa là hệ thống trên chuỗi bắt đầu kết nối với mạng lưới thanh toán của thế giới thực. Stablecoin không còn chỉ là tài sản, mà trở thành đơn vị thanh toán; các giao thức trên chuỗi không còn chỉ là ứng dụng, mà bắt đầu đảm nhận chức năng hệ thống.

Về mặt hệ sinh thái, B18 hoạt động dựa trên Quỹ Hệ sinh thái Base và mạng lưới nhà phát triển phía sau. Nhưng quan trọng hơn vốn là một nhóm tham gia khác: các builder.

Những kỹ sư và nhà thiết kế giao thức đến từ hệ sinh thái Ethereum và Base không xây dựng sản phẩm, họ xây dựng quy tắc.

Họ quyết định:

• Tiền sẽ được ghi nhận như thế nào
• Lợi nhuận được xác nhận khi nào
• Điều kiện nào để xảy ra thanh lý

Những câu hỏi này, trong hệ thống tài chính truyền thống, do ngân hàng và thể chế quyết định, còn trên chuỗi, đang được mã hóa lại.

Về cấu trúc, B18 không phải là một dự án mà là một thử nghiệm: tách ngân hàng khỏi tổ chức, chuyển đổi thành một hệ thống quy tắc có thể thực thi.

Cấu trúc vốn của nó cũng vì thế không còn chỉ là nguồn vốn, mà còn là một tín hiệu sâu hơn:

• Vốn dựa trên giao thức, đại diện cho thiết kế quy tắc
• Vốn hạ tầng thị trường, đại diện cho giá cả và thanh khoản
• Vốn hệ thống thanh toán, đại diện cho kết nối với thế giới thực
• Mạng lưới builder, đại diện cho sự phát triển liên tục của hệ thống

Bốn yếu tố này tạo thành không phải là một thị trường, mà là một trật tự.

Trong hệ thống truyền thống, ngân hàng quyết định quá trình thanh toán; trong hệ thống chuỗi, mã bắt đầu đảm nhận trách nhiệm này.

Khi quá trình thanh toán chuyển từ tổ chức sang giao thức, quyền lực trong tài chính cũng theo đó thay đổi.

Vị trí của B18 chính là điểm khởi đầu của quá trình chuyển đổi này.

Chú thích: Bài viết này là bài gửi, không phản ánh quan điểm của ChainCatcher, cũng không phải là lời khuyên đầu tư.