Các vụ kiện liên quan đến thuế có thể làm tổn hại cổ phiếu Costco, nhưng lý do tại sao có thể khiến bạn ngạc nhiên

Một trong những nạn nhân bất ngờ của các mức thuế mới gần đây là Costco (COST 0,29%). Công ty cho biết đã đấu tranh chống lại chúng hết sức có thể và không chuyển toàn bộ chi phí cho người tiêu dùng, thậm chí còn kiện chính quyền Trump để đòi hoàn tiền thuế.

Tuy nhiên, kể từ khi Tòa án Tối cao hủy bỏ các mức thuế này, ít nhất một khách hàng đã quay lưng lại với Costco, kiện công ty hy vọng được hoàn tiền thuế.

Cho đến nay, giá cổ phiếu của Costco chưa có nhiều biến động kể từ khi vụ kiện được nộp. Tuy nhiên, những hành động này có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu bán lẻ vì những lý do mà các nhà đầu tư có thể không ngờ tới. Dưới đây là lý do.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Cách Costco dễ bị tổn thương

Vấn đề đối với các cổ đông là Costco dường như đã được định giá cho sự hoàn hảo.

Kể từ khi niêm yết lần đầu năm 1985, Costco đã chinh phục các nhà đầu tư bằng cách báo cáo kết quả ổn định, hợp lý qua từng quý. Điều này bao gồm cả giai đoạn khủng hoảng tài chính, khi Costco tăng doanh thu mỗi năm trừ năm 2009.

Công ty cũng khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên khi sao chép mô hình kinh doanh ra nước ngoài, trong khi các đối thủ như Walmart và Home Depot gặp khó khăn.

Với điều đó, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận gần 3.200% kể từ đầu năm 2000, tính cả cổ tức, gấp khoảng năm lần tổng lợi nhuận của S&P 500.

Dữ liệu mức lợi nhuận tổng của COST theo YCharts

Tuy nhiên, điều này đã khiến tỷ lệ P/E của cổ phiếu đạt 51. Mức này thấp hơn mức 60 của năm ngoái nhưng vẫn tương đương với mức cao nhất trong thời kỳ thị trường bò năm 2000.

Hơn nữa, mặc dù doanh số bán hàng vẫn tiếp tục tăng mạnh, nhưng có thể đã vượt quá mức mà các số liệu tài chính hiện tại của Costco có thể hỗ trợ. Doanh thu của công ty trong nửa đầu năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 25 tháng 2) là 137 tỷ USD, tăng 9% mỗi năm. Với đó, lợi nhuận 4 tỷ USD trong hai quý đầu của năm tài chính 2026 đã tăng 13%. Những con số này thể hiện tính nhất quán của công ty, nhưng nếu là hầu hết các nhà bán lẻ truyền thống khác, các nhà đầu tư có thể sẽ không đồng ý trả 51 lần lợi nhuận cho mức tăng lợi nhuận 13% mỗi năm.

Mở rộng

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Thay đổi hôm nay

(-0,29%) $-2,79

Giá hiện tại

$971,99

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$431 tỷ

Phạm vi trong ngày

$970,55 - $980,75

Phạm vi 52 tuần

$844,06 - $1067,08

Khối lượng giao dịch

72K

Trung bình khối lượng

2,2 triệu

Biên lợi nhuận gộp

12,93%

Lợi tức cổ tức

0,53%

Hơn nữa, khoản hoàn thuế thuế sẽ gần như chắc chắn ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn. Khi xem xét cả tác động có thể của vụ kiện, Costco đối mặt với mức độ không chắc chắn cao hơn. Thuyết đầu tư dài hạn về cổ phiếu này có thể không thay đổi do vấn đề này, nhưng với các tác động ngắn hạn chưa rõ ràng, các nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét lại định giá hiện tại của Costco.

Nên bỏ qua cổ phiếu Costco (tạm thời)

Trong bối cảnh không chắc chắn liên quan đến thuế này, các nhà đầu tư có lẽ nên tạm thời không mua thêm cổ phiếu Costco.

Thật vậy, Costco vẫn nên tiếp tục phát triển như một công ty, và điều đó sẽ dẫn đến sự tăng trưởng liên tục của cổ phiếu, ít nhất trong dài hạn.

Tuy nhiên, với các tác động có thể của khoản hoàn thuế thuế gây ra sự không chắc chắn, các nhà đầu tư có thể bắt đầu đặt câu hỏi về mức định giá cao ngất của cổ phiếu này. Cho đến khi Costco giải quyết xong vấn đề này, các nhà đầu tư có lẽ không nên trả 51 lần lợi nhuận để mua cổ phiếu này.