【9690】Tuhu养车经过调整后净利润增长12%、交易用户增加18% 首次开设海外门店

Nền tảng dịch vụ sửa chữa ô tô trong nội địa, Tuhu Yangche (09690)
Năm 2025, tổng doanh thu ghi nhận tăng 11,5% lên 16,5 tỷ nhân dân tệ (cùng dưới đây), lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 12,2% lên 700 triệu nhân dân tệ, không trả cổ tức.

Mở rộng ra quốc tế của Tuhu, thử nghiệm thị trường cao cấp và thị trường giá trị tốt

Tuhu Yangche đã bắt đầu khám phá thị trường quốc tế. Đến cuối năm 2025, các cửa hàng nhà máy Tuhu nhượng quyền tại Malaysia chính thức đi vào hoạt động. Tuhu Yangche chỉ ra rằng, tổng số nhà máy Tuhu vận hành và đang chuẩn bị tại nước ngoài đã vượt quá 10 cửa hàng. Ngoài ra, tính đến thời điểm hiện tại, Tuhu có 2 nhà máy Tuhu tại Hong Kong.

Chén Minh cho biết, thị trường quốc tế vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, phương hướng phát triển là thử nghiệm tại các thị trường tiêu biểu, quan sát xem mô hình vận hành của công ty có khả thi hay không. Trong đó, Hong Kong đại diện cho thị trường cao cấp, người tiêu dùng có khả năng chi tiêu mạnh, môi trường thị trường có rào cản cao giúp kiểm nghiệm khả năng của Tuhu về ảnh hưởng thương hiệu, hiệu quả chuỗi cung ứng và tiêu chuẩn hóa. Thị trường Malaysia, xe có tuổi đời lâu hơn, nhu cầu bảo dưỡng và sửa chữa mạnh mẽ, người dùng nhạy cảm với giá cả, các sản phẩm có giá trị cao và kinh nghiệm bảo trì trước đây giúp Tuhu duy trì lợi thế.

Lợi nhuận kinh doanh giảm 23,8%, lợi nhuận gộp từ lốp xe và các bộ phận gầm xe bị áp lực

Trong kỳ, lợi nhuận kinh doanh giảm 23,8% xuống còn 250 triệu nhân dân tệ, EBITDA điều chỉnh tăng 8,5% so với cùng kỳ lên 840 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm từ 25,4% năm 2024 xuống còn 24,1% năm 2025, giảm 1,3%. Giám đốc tài chính của Tuhu Yangche, Trương Chí Song, cho biết, theo từng lĩnh vực kinh doanh, tỷ lệ lợi nhuận gộp từ lốp xe và các bộ phận gầm xe của công ty đã giảm xuống còn 14,1%, do giá hướng dẫn lốp xe giảm, mặc dù tỷ lệ bán hàng tăng lên và điều chỉnh tiêu hao vật tư, tăng tỷ lệ sản phẩm tự kiểm soát, nhưng vẫn gây áp lực tạm thời lên lợi nhuận gộp trong ngắn hạn.

Mở rộng cửa hàng ròng 1.134 cửa, các thành phố cấp 3 trở xuống chiếm 39%

Tính đến cuối tháng 12, tổng số người dùng giao dịch đa kênh chủ yếu qua ứng dụng Tuhu Yangche tăng 17,7% so với cùng kỳ lên 28,4 triệu người. Số người dùng hoạt động trung bình hàng tháng (MAU) của ứng dụng Tuhu Yangche tăng 15,5% so với cùng kỳ, đạt 13,8 triệu người.

Tính đến cuối tháng 12, số lượng nhà máy Tuhu trực thuộc Tuhu Yangche đạt 8.008 cửa hàng, trong đó có 175 cửa hàng tự vận hành, và hơn 3.500 nhà nhượng quyền đã mở 7.833 cửa hàng nhượng quyền Tuhu. Trong năm, đã mở mới ròng 1.134 cửa hàng, khoảng 39% trong số đó nằm tại các thành phố cấp 3 trở xuống, 14% nằm tại các thành phố cấp 1 trong nội địa.

Chủ tịch Hội đồng quản trị, kiêm Giám đốc điều hành kiêm CEO, Chén Minh, cho biết, trong bối cảnh toàn ngành đang trong giai đoạn điều chỉnh, việc mở rộng cửa hàng vẫn tiếp tục do 1) hiệu quả vận hành của các cửa hàng tăng lên, quản lý số hóa giúp duy trì nguồn khách ổn định, hàng hóa đầy đủ và phân phối hiệu quả; 2) hệ sinh thái nhượng quyền cửa hàng khá tốt, 90% các cửa hàng hoạt động hơn 6 tháng vẫn có thể duy trì có lãi, và công ty cung cấp các khoản trợ cấp phù hợp cho các cửa hàng này.