Xuân晚 thể hiện kỹ năng, nhưng quỹ không chịu chi trả? Robot hình người: Chia tay tính tưởng tượng, đón nhận sức mạnh thực hiện, các tổ chức đang âm thầm đặt cược!

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Nguồn: Vốn hóa Phong Vân

Chép bài không bằng lấy chân lý, hiểu rõ bản chất hơn là chỉ biết hiện tượng.

Tác giả | Los

Biên tập | Tiểu Bạch

Trong dịp Tết Nguyên Đán, robot trở thành chủ đề nóng hổi trên khắp các con phố, nhưng nay lại trở thành “người thực vật” trong mắt các nhà đầu tư chứng khoán.

Sau kỳ nghỉ, chỉ số robot mở cửa cao rồi giảm dần, đi ngang không biến động, khiến các nhà đầu tư không khỏi đặt câu hỏi: vốn không chấp nhận, chẳng lẽ robot không còn giá trị phân bổ nữa sao? Dưới đây, chúng ta sẽ thử khai thác một số cơ hội dựa trên tình hình danh mục của các quỹ mở.

(Nguồn: Dữ liệu Choice, biểu đồ xu hướng chỉ số robot (H30590))

Chia tay trí tưởng tượng từ 0 đến 1, các tổ chức đón nhận khả năng “thực thi” của hiệu quả hoạt động

Theo dữ liệu của Choice phân loại ngành cấp 3 của Shenwan, ngành robot chỉ gồm 20 công ty niêm yết. Tuy nhiên, xét tỷ lệ nắm giữ của các quỹ mở cuối quý 4, các quỹ thụ động là lực lượng chủ yếu trong việc phân bổ cho các công ty này, còn các quỹ chủ động thì không mấy quan tâm.

Lấy ví dụ, các công ty có tỷ lệ nắm giữ tương đối cao như Lǜ de Xiéhuà (10,23%) và Robot (8,77%). Cuối quý 4, các quỹ mở chủ động chỉ nắm giữ 1,8% cổ phần lưu thông của Lǜ de Xiéhuà, còn robot thì không nằm trong top 10 cổ phiếu của bất kỳ quỹ chủ động nào.

(Nguồn: Dữ liệu Choice)

Nguyên nhân chính là do 20 công ty này đều có quy mô vốn lưu thông nhỏ và hiệu quả hoạt động kém. Điều này hạn chế khả năng các quỹ tổ chức chủ động phân bổ vốn theo hai cách: một là, quy mô vốn nhỏ khiến không thể hấp thụ lượng lớn vốn; hai là, hiệu quả hoạt động yếu không đủ để tạo ra biên an toàn cho các khoản đầu tư.

Trong số 20 công ty này, có 14 công ty đã công bố dự báo kết quả kinh doanh đến năm 2025, chỉ có 4 công ty dự kiến có lãi. Ví dụ, các robot có tỷ lệ nắm giữ trên 8% của các quỹ mở cũng dự kiến lợi nhuận năm 2025 không đạt kỳ vọng, dự đoán lỗ từ 310 triệu đến 440 triệu nhân dân tệ.

(Nguồn: Dữ liệu Choice)

Chỉ số báo cáo quý 4 chỉ phản ánh dữ liệu của top 10, do hiện tại chỉ có các công ty quỹ công bố báo cáo quý, còn các công ty niêm yết vẫn chưa công bố, nên dữ liệu chưa chính xác hoàn toàn. Tuy nhiên, xét biến động số lượng quỹ, hoạt động của các tổ chức trong quý 4 chủ yếu là rút lui, như các quỹ của Xinbang Zhìnéng, Kǎi ěr dá, Léisài Zhìnéng đều có từ 4 đến 6 quỹ rút khỏi.

Điều này dễ hiểu, khi các khoản lớn bán tháo, dù có tin tốt thúc đẩy, ngành robot trong ngắn hạn cũng khó tạo ra sóng gió.

Tuy nhiên, các công ty có hiệu quả ổn định như Lǜ de Xiéhuà vẫn có giá trị đáng chú ý, trong năm giá cổ phiếu đã tăng hơn 20%.

Lǜ de Xiéhuà, nhà dẫn đầu toàn cầu về giảm tốc độ xoắn, có sức bền là ở chỗ: dù trải qua giai đoạn tăng trưởng chậm lại, vẫn duy trì lợi nhuận liên tục nhiều năm. Dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 sẽ đạt từ 115 triệu đến 130 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng từ 104,7% đến 131,4%.

(Nguồn: Ứng dụng Vốn hóa Phong Vân)

Nói về bộ truyền giảm tốc, còn có các công ty không nằm trong phân loại robot của Choice như Shuanghuán Chuándòng, Níngbō Dōnglì và Zhōngdà Lìdé.

Trong đó, tỷ lệ nắm giữ của các quỹ mở đối với Shuanghuán Chuándòng cũng khá cao, cuối quý 4 đạt 10,5%. Trong bối cảnh ngành bánh răng dẫn đầu + bộ truyền giảm tốc RV, hiệu quả hoạt động của Shuanghuán Chuándòng cũng rất ổn định, lợi nhuận ròng từ năm 2019 đến nay đều dương, 3 quý đầu năm 2025 đạt 900 triệu, tăng 21,7% so với cùng kỳ.

(Nguồn: Ứng dụng Vốn hóa Phong Vân)

Trong quý 4, tỷ lệ nắm giữ của các quỹ mở đối với Níngbō Dōnglì cũng tăng nhẹ, cuối kỳ đạt 4%, chủ yếu do các quỹ của Guangfa và Liu Gésōng, Wu Yuányí mua vào.

(nguồn: Dữ liệu Choice)

Về hiệu quả kinh doanh, dự kiến lợi nhuận ròng của Níngbō Dōnglì năm 2025 sẽ đạt từ 195 triệu đến 205 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng gấp 3,24 đến 3,46 lần so với cùng kỳ.

(nguồn: Thông báo công ty)

Xét hoạt động của các tổ chức trong quý 4, các khoản đầu tư lớn đã dần rút khỏi các khái niệm “tưởng tượng”, bắt đầu hướng tới khả năng “thực thi” của hiệu quả hoạt động.

Tìm kiếm “tấm đệm an toàn”: hoạt động chính ổn định, cộng hưởng nhiều khái niệm

01 Những điểm đáng chú ý của các cổ phiếu máy móc này là gì?

Trong 31 ngành của Shenwan, các ngành liên quan mật thiết nhất đến khái niệm robot chủ yếu là máy móc thiết bị, ô tô và điện gia dụng. Tiếp theo, chúng ta xem xét các công ty trong các ngành này được quỹ mở tăng tỷ lệ nắm giữ trong quý 4, có liên quan đến hoạt động robot hay không.

Trong ngành máy móc thiết bị, có 11 công ty được quỹ mở tăng tỷ lệ nắm giữ trên 2 điểm phần trăm trong quý 4, trong đó có 8 công ty liên quan đến khái niệm robot.

Trong danh sách, có cả các công ty như Wǔzhōu Xīnchūn (bảo vệ quyền lợi), Lìxīng Gǔfèn – các nhà cung cấp linh kiện chủ chốt phía trên, chuyên về bạc đạn chính xác và trục vít, cũng có các công ty trung gian như Wèichuàng Điànqì, Róngqí Kējì, và các công ty đưa robot vào các lĩnh vực du lịch văn hóa như Dàfēng Shíyè, hoặc kết hợp laser và robot như Jiépǔtè.

Ngoài ra, Dǐngtài Gāokē trong phần hỏi đáp của nhà đầu tư đã trả lời rằng “hiện tại công ty có một số tích lũy kỹ thuật trong lĩnh vực trí thông minh thể thể, nhưng sản phẩm cụ thể vẫn chưa hoàn thiện phát triển, chưa có khách hàng xác thực bên ngoài.”

(nguồn: Dữ liệu Choice)

Xét về hiệu suất trên thị trường thứ cấp, các cổ phiếu được quỹ mở tăng mua đều có xu hướng vượt trội so với các cổ phiếu trong danh mục robot của Shenwan trong dữ liệu Choice. Dữ liệu cho thấy, 8 cổ phiếu này trung bình tăng 16,28% trong năm.

Cuối quý 4, trong số 8 công ty, có 5 công ty có tỷ lệ nắm giữ của quỹ mở vượt 10%, gồm Wǔzhōu Xīnchūn, Dǐngtài Gāokē, Jiépǔtè và Wèichuàng Điànqì.

Trong đó, tỷ lệ nắm giữ của quỹ mở đối với Wǔzhōu Xīnchūn đã tăng thêm 5 điểm phần trăm trong quý 4, nhiều nhất là do các quỹ của Yǒngyíng Jījīn và Pénghuá Jījīn mua vào nhiều nhất.

(nguồn: Dữ liệu Choice)

Trong lĩnh vực sản phẩm trục vít và bạc đạn robot, Wǔzhōu Xīnchūn đã có đơn hàng thực tế. Báo cáo bán niên năm 2025 cho biết, sản phẩm trục vít bi hành tinh ngược dòng đã liên tục nhận được các đơn hàng nhỏ lẻ từ nhiều khách hàng.

(nguồn: Báo cáo bán niên của công ty)

Ngoài ra, Wǔzhōu Xīnchūn còn là cổ phiếu có khái niệm kép về robot và không gian thương mại, trong báo cáo bán niên đã tiết lộ rằng các sản phẩm bạc đạn cao cấp cho ngành hàng không vũ trụ và turbine khí đã nhận được các đơn hàng nhỏ, đánh dấu bước tiến ban đầu trong lĩnh vực phụ trợ cho không gian thương mại.

(nguồn: Báo cáo bán niên của công ty)

Jiépǔtè còn được các tổ chức đầu tư yêu thích nhờ “hiệu suất vượt kỳ vọng + nhiều khái niệm”. Trong quý 4, tỷ lệ nắm giữ của quỹ tăng thêm 2,3 điểm phần trăm, số lượng quỹ nắm giữ là 39, tỷ lệ nắm giữ của các sản phẩm chủ động đạt 12,7%, trong đó có Wu Yuányí của Quỹ Guangfa là người mua chính.

Jiépǔtè dựa vào hoạt động laser làm trụ cột, dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 sẽ đạt 280 triệu, tăng 111,4%. Ngoài ra, công ty còn hoạt động trong nhiều lĩnh vực như robot, năng lượng mới (pin năng lượng) và truyền thông quang, mở ra không gian tưởng tượng cho thị trường.

(nguồn: Thông báo công ty)

Dưới tác động của nhiều yếu tố, giá cổ phiếu của Jiépǔtè đã tăng hơn 90% tính đến cuối tháng 2, thể hiện rõ nét.

(nguồn: Ứng dụng Vốn hóa Phong Vân)

Ngoài ra, bí quyết tăng trưởng của cổ phiếu “ngôi sao” Dǐngtài Gāokē, nằm trong sự phân bổ của các tổ chức đầu tư.

Cuối quý 4, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đã tăng lên 16%, tăng 4 điểm phần trăm so với kỳ trước, chỉ riêng Giám đốc quỹ Jin Zǐcái đã nắm giữ hơn 8%. Nhờ sự hỗ trợ mạnh mẽ này, ngày 25 tháng 2, cổ phiếu của công ty đã lập đỉnh mới 219,9 nhân dân tệ, tăng hơn 10 lần kể từ đầu năm 2025.

Sự tăng giá đột biến này dựa trên nền tảng hiệu quả hoạt động: nhờ nhu cầu máy chủ AI bùng nổ, dụng cụ cắt PCB cao cấp tăng giá cả và lượng, dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 của công ty vượt 410 triệu, tăng hơn 80%.

(nguồn: Thông báo công ty)

Tổng thể, chiến lược phân bổ của các tổ chức hiện nay rất rõ ràng: dựa trên tính chắc chắn của hiệu quả hoạt động, ưu tiên các công ty có hoạt động chính ổn định, đồng thời có tiềm năng tăng trưởng trong các lĩnh vực mới nổi. Trong đó, các cổ phiếu mang nhiều khái niệm đặc biệt được các quỹ mở đặc biệt ưa chuộng.

02 Những công ty phụ kiện ô tô tham gia vào lĩnh vực robot bị các tổ chức đầu tư mua làm cổ phiếu “được yêu thích”

Xét về ngành ô tô, có 8 công ty được tăng tỷ lệ nắm giữ trên 2 điểm phần trăm trong quý 4, trong đó có 5 công ty liên quan đến khái niệm robot, gồm Sīlín Zhìqū, Chāojié Gǔfèn, Zhèjiāng Róngtài, Rìyíng Diànzǐ và Xīnquán Gǔfèn.

(nguồn: Dữ liệu Choice)

Xét về tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức, Sīlín Zhìqū, Zhèjiāng Róngtài và Xīnquán Gǔfèn là các cổ phiếu tiêu biểu của tổ chức, cuối năm ngoái đều có tỷ lệ trên 20%, và trong quý 4 vẫn tiếp tục tăng thêm.

Trong đó, sự ưa chuộng của các tổ chức đối với Sīlín Zhìqū không chỉ dừng lại ở quý 4, khi các quỹ mở tiếp tục tăng thêm hơn 7 điểm phần trăm, đầu năm 2026 còn có nhiều tổ chức khảo sát kỹ lưỡng.

(nguồn: Dữ liệu Choice)

Việc các tổ chức mua vào chính là do “cơ bản vững chắc + tiềm năng tăng trưởng rõ ràng”: một mặt, công ty chủ yếu sản xuất các bộ phận như hệ thống phanh, truyền động, lợi nhuận ròng liên tục có xu hướng dương trong 6 năm, hiệu quả vững chắc; mặt khác, hoạt động mới về robot đã bước vào giai đoạn sản xuất nhỏ lẻ, mở ra không gian phát triển mới.

(nguồn: Khảo sát tổ chức)

Ngoài ra, lý do khiến Chāojié Gǔfèn nổi bật cũng giống như Wǔzhōu Xīnchūn: hoạt động chính vững chắc + nhiều khái niệm.

Công ty chuyên sâu trong lĩnh vực ốc vít chính xác ô tô, cung cấp nền tảng doanh thu ổn định. Trên nền tảng đó, công ty “song song tiến bước” vào các lĩnh vực có triển vọng cao:

Một là, hoạt động không gian thương mại đã bước vào giai đoạn giao hàng thực chất. Theo khảo sát mới nhất ngày 25 tháng 2, công ty hiện chủ yếu sản xuất các bộ phận cấu trúc tên lửa thương mại, bao gồm các phần lớn của thân tên lửa (vỏ) và vỏ khí động học.

(nguồn: Khảo sát tổ chức)

Hai là, lĩnh vực robot người hình cũng đã “đơm hoa kết trái”. Công ty trước đó đã tiết lộ, sản phẩm gồm các bộ phận cố định, gia công chính xác, hiện đã nhận được các đơn hàng mẫu nhỏ lẻ và đơn hàng chính thức từ một số khách hàng.

(nguồn: Báo cáo bán niên của công ty)

Tổng thể, các công ty có hoạt động chính có rào cản, dòng tiền ổn định, đồng thời đã có các đơn hàng thực tế trong các lĩnh vực mới nổi, có triển vọng cao như không gian thương mại và robot người hình, là các đối tượng trọng điểm của các tổ chức đầu tư.

Trong ngành điện gia dụng, chỉ có 3 cổ phiếu được quỹ mở tăng tỷ lệ nắm giữ trên 2 điểm phần trăm trong quý 4, gồm Xing Shuài’ěr, Jí Mí Kējì và Tiānyín Jīdiàn, trong đó chỉ có Xing Shuài’ěr có liên quan chút ít đến khái niệm robot do sở hữu gián tiếp 0,0051% cổ phần của Yǔshù Kējì.

(nguồn: Hỏi đáp của nhà đầu tư công ty)

Tổng kết lại, đầu tư vào lĩnh vực robot đã thoát khỏi giai đoạn “khái niệm mang lại lợi nhuận cao” một cách sơ sài. Hiện tại và trong tương lai, chúng ta cần học hỏi cách phân bổ của các quỹ mở: tập trung vào các công ty có hoạt động chính vững chắc, có thể cung cấp biên an toàn đủ lớn, đồng thời có đa dạng hóa hoạt động và có đường tăng trưởng thứ hai.

Là lĩnh vực tiêu biểu của năng lực sản xuất mới, giá trị dài hạn của robot không cần phải bàn cãi. Nhưng lợi nhuận vượt trội trong tương lai sẽ càng thử thách khả năng chọn cổ phiếu và sự kiên trì nắm giữ của nhà đầu tư.

Lưu ý: Dữ liệu của bài viết tính đến ngày 27 tháng 2 năm 2026.

Phụ chú: Quỹ đầu tư có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Báo cáo (bài viết) này dựa trên thông tin công khai của thị trường (bao gồm nhưng không giới hạn ở các thông báo tạm thời, báo cáo định kỳ và nền tảng tương tác chính thức) như một nghiên cứu độc lập của bên thứ ba; Vốn hóa Phong Vân cố gắng khách quan, công bằng trong nội dung và quan điểm, nhưng không đảm bảo chính xác, đầy đủ, kịp thời; các thông tin hoặc ý kiến trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư, Vốn hóa Phong Vân không chịu trách nhiệm về bất kỳ hành động nào của nhà đầu tư dựa trên báo cáo này.

Sina tuyên bố: Thông tin này được đăng lại từ các phương tiện truyền thông hợp tác của Sina, mục đích của việc đăng tải là để truyền tải nhiều thông tin hơn, không có ý nghĩa đồng thuận hoặc xác nhận quan điểm hay mô tả của bài viết. Nội dung chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu rủi ro khi thực hiện các hành động dựa trên nội dung này.