Kết thúc "cuộc chạy dài" thua lỗ 11 năm, NIO cuối cùng đã có lợi nhuận

NIO chính thức kết thúc “chặng đua” thua lỗ 11 năm. Ngày 10 tháng 3, NIO công bố báo cáo tài chính quý 4 và cả năm 2025, cho thấy lợi nhuận hoạt động quý 4 đạt 1,25 tỷ nhân dân tệ, lần đầu tiên công ty có lợi nhuận trong một quý.

Trong quý 4 năm 2025, doanh thu của NIO đạt 34,65 tỷ nhân dân tệ, tăng 75,9% so với cùng kỳ, tăng 59% so với quý trước, lập kỷ lục mới; tổng lợi nhuận gộp đạt 6,07 tỷ nhân dân tệ, tăng 163,1% so với cùng kỳ, tăng 100,8% so với quý trước; tỷ lệ lợi nhuận gộp trên xe đạt 18,1%, tăng 5 điểm phần trăm so với cùng kỳ, tăng 3,4 điểm phần trăm so với quý trước.

Trong cả năm 2025, tổng doanh thu của NIO đạt 87,488 tỷ nhân dân tệ, tăng 33,1% so với cùng kỳ; lỗ ròng là 14,943 tỷ nhân dân tệ, thu hẹp 33,3% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh này, công ty cũng đưa ra dự báo khá tích cực cho quý 1 năm 2026: dự kiến giao hàng trong quý 1 đạt 80.000–83.000 chiếc, tăng 90,1%–97,2% so với cùng kỳ; doanh thu từ 24,48 tỷ đến 25,18 tỷ nhân dân tệ, tăng 103,4%–109,2%.

Đáng chú ý là, tỷ lệ lợi nhuận gộp trên xe quý 4 đạt 18,1%, mức cao chưa từng thấy trong ba năm qua của NIO. Báo cáo tài chính chỉ rõ, giá trung bình xe trong quý 4 nhờ vào sự kết hợp sản phẩm thuận lợi đã thúc đẩy cải thiện rõ rệt tỷ lệ lợi nhuận gộp. Trong đó, lợi nhuận gộp của mẫu ES8 mới gần 25%, trở thành nguồn lợi nhuận chính, với khoảng 39.700 xe giao trong quý, chiếm 31,8% tổng số xe giao.

Việc tăng tỷ lệ lợi nhuận gộp trên xe không thể tách rời khỏi giảm chi phí công nghệ. Tháng 7 năm 2025, sáng lập viên, Chủ tịch, CEO của NIO, Lý Bân, tuyên bố chip trí thông minh quy trình ô tô 5nm “Shenji NX9031” do NIO tự nghiên cứu đã được ứng dụng trên các mẫu xe mới ET9, ES6, EC6, ET5 và ET5T, đạt mục tiêu thiết kế. “Shenji NX9031” có hiệu năng tương đương 4 chip Nvidia Orin-X. Lý Bân từng tiết lộ, chip này giúp giảm chi phí khoảng 10.000 nhân dân tệ cho mỗi xe, nâng cao đáng kể tỷ lệ lợi nhuận gộp của NIO.

Trong cuộc họp báo cáo tài chính quý 4 và cả năm 2025, Lý Bân một lần nữa nhấn mạnh, chip thông minh thứ hai của Shenji dành cho khách hàng rộng rãi hơn đã thành công trong quá trình sản xuất thử nghiệm và hiện đang trong giai đoạn sản xuất hàng loạt.

Cùng với đó, NIO còn tiếp tục giảm chi phí R&D và chi phí bán hàng: chi phí R&D quý 4 là 2,026 tỷ nhân dân tệ, giảm 44,3% so với cùng kỳ; chi phí bán hàng và quản lý chung là 3,54 tỷ nhân dân tệ, giảm 27,5%. CFO của NIO, Quận Ngọc, tại cuộc họp báo cáo tài chính quý 4 và cả năm 2025, cho biết, năm 2026, công ty sẽ duy trì chi phí R&D hàng quý từ 2 đến 2,5 tỷ nhân dân tệ, đồng thời tiếp tục nâng cao hiệu quả R&D dựa trên cơ chế vận hành CBU, tránh lãng phí không hiệu quả.

Thực tế, NIO đã kiên trì phát triển toàn bộ hệ thống tự nghiên cứu và xây dựng hệ thống thay pin, đầu tư hơn 18 tỷ nhân dân tệ vào hạ tầng sạc và thay pin, mặc dù trước đó liên tục trong nhiều năm thua lỗ.

Chuyên gia kinh tế, Ủy viên Ủy ban Kinh tế Thông tin Truyền thông Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, Bàn Hồng Lâm, cho rằng, lợi nhuận này cho thấy nền tảng của NIO đang có xu hướng tích cực hơn, việc điều chỉnh định vị sản phẩm cũng đã đạt được hiệu quả nhất định. NIO cần có dòng tiền ổn định để duy trì phát triển doanh nghiệp; nếu không có lợi nhuận và dòng tiền ổn định, mô hình kinh doanh của NIO sẽ gặp thách thức. “Muốn đạt lợi nhuận dài hạn, hoạt động thay pin của NIO nhất định phải có lãi, và để có lãi, cần dựa vào quy mô bán xe lớn.”

Phó thư ký trưởng Liên minh Công nghiệp Internet Vật thể Trung Quốc, Viên Tuấn, cho rằng, bảng thành tích lợi nhuận này xác nhận rằng logic kinh doanh đầu tư dài hạn của NIO cuối cùng đã đi vào chu kỳ tích cực, trước đó, đầu tư lớn không còn chỉ là tiêu hao chi phí đơn thuần mà bắt đầu chuyển hóa thành nền tảng năng lực cốt lõi hỗ trợ lợi nhuận.

Tuy nhiên, trên con đường hướng tới lợi nhuận dài hạn, NIO vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Mặc dù xây dựng hệ thống thay pin là lợi thế cốt lõi của NIO, nhưng đầu tư ban đầu lớn, chi phí vận hành và bảo trì sau này vẫn cao, cần mở rộng quy mô người dùng và tối ưu hóa hiệu quả vận hành để giảm chi phí trên mỗi đơn vị. Ngoài ra, việc giảm chi phí R&D trong ngắn hạn giúp doanh nghiệp đạt lợi nhuận, nhưng về dài hạn, công nghệ xe điện thông minh phát triển rất nhanh; nếu đầu tư R&D không đủ, sản phẩm có thể bị tụt hậu về công nghệ, mất đi khả năng cạnh tranh trên thị trường.

“NIO cần cân bằng giữa kiểm soát chi phí và đầu tư R&D. Đồng thời, duy trì tỷ lệ lợi nhuận cao của các dòng xe cao cấp, đồng thời thúc đẩy thị phần của các dòng xe phổ thông, mở rộng quy mô. Ngoài ra, có thể mở rộng hệ sinh thái dịch vụ, khai thác các điểm lợi nhuận mới, cuối cùng đạt được mục tiêu từ lợi nhuận quý đến lợi nhuận bền vững dài hạn,” Viên Tuấn nhấn mạnh.