Năm nay thêm 13 cổ phiếu A+H mới, quân dự IPO trên sàn Hong Kong tiếp tục mở rộng

Phóng viên 毛艺融

Sức hút của IPO Hồng Kông tiếp tục duy trì. Tính đến ngày 18 tháng 3 năm nay, đã có 28 cổ phiếu mới niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, tăng 133,33% so với cùng kỳ năm ngoái; tổng vốn huy động từ IPO đạt 97,166 tỷ HKD, tăng 537,34%.

Chuyên gia phân tích chiến lược trưởng của bộ phận nghiên cứu của Cơ quan Chứng khoán Quảng Châu (Hồng Kông), Ning Bo, cho biết, về dài hạn, thị trường cổ phiếu Hồng Kông đang trải qua quá trình tái cấu trúc mang tính cấu trúc. Các doanh nghiệp công nghệ thông tin và y tế đang trở thành lực lượng chính trong IPO, các ngành như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và thuốc sáng tạo dần hình thành nguồn cung tài sản mới. Đồng thời, các cơ quan quản lý tăng cường giám sát chất lượng niêm yết và trách nhiệm bảo lãnh, giúp thúc đẩy thị trường IPO Hồng Kông chuyển từ “mở rộng về số lượng” sang “ưu tiên chất lượng”. Các doanh nghiệp chất lượng cao liên tục niêm yết tại Hồng Kông không chỉ mở rộng nguồn cung vốn mà còn có thể thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu đầu tư vào tài sản Trung Quốc, từ đó cải thiện cấu trúc và mức định giá của thị trường cổ phiếu Hồng Kông trong trung và dài hạn.

Các doanh nghiệp công nghệ và tiêu dùng dẫn đầu

Xu hướng niêm yết cổ phiếu “A+H” tiếp tục duy trì

Trong làn sóng IPO tại thị trường cổ phiếu Hồng Kông, mô hình “A+H” thu hút sự chú ý. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2026 trở đi, đã có 13 công ty A-share niêm yết tại Hồng Kông, tổng vốn huy động từ IPO đạt 62,577 tỷ HKD, chiếm 64,40% tổng vốn huy động từ IPO trong năm của thị trường cổ phiếu Hồng Kông.

Xét về quy mô vốn hóa, trong số 13 công ty này, có các doanh nghiệp hàng đầu ngành như Mục Nguyên Thực Phẩm (牧原股份), Triệu Dật Sáng Tạo (兆易创新), cùng các doanh nghiệp tăng trưởng cao như Thượng Hải Long Kỳ Công Nghệ (上海龙旗科技), với vốn hóa khoảng 20 tỷ HKD.

Về phân bố ngành, các công ty này chủ yếu đến từ lĩnh vực công nghiệp, công nghệ thông tin và tiêu dùng hàng ngày, trong đó phần lớn doanh nghiệp có doanh thu từ hoạt động “ra biển” (xuất khẩu ra nước ngoài), có sức cạnh tranh toàn cầu mạnh, chiến lược quốc tế chủ yếu dựa trên công nghệ, chuỗi ngành công nghiệp, xuất khẩu thiết bị. Ví dụ, các doanh nghiệp bán dẫn và sản xuất cao cấp dựa trên lợi thế công nghệ để mở rộng thị trường quốc tế, có các nhà thiết kế ban đầu (Original Design Manufacturer - ODM) cung cấp dịch vụ cho các thương hiệu điện tử tiêu dùng toàn cầu, cũng có các doanh nghiệp tự động hóa công nghiệp tích cực xuất khẩu thiết bị và công nghệ ra nước ngoài.

Cụ thể, các ngành như bán dẫn, với các công ty như Tập đoàn Viễn Thông Thượng Hải (豪威集团), Triệu Dật Sáng Tạo, và Lạn Khởi Khoa Học (澜起科技), đều thu hút dòng vốn dài hạn quốc tế trong giai đoạn IPO, phản ánh sự quan tâm liên tục của thị trường đối với chuỗi ngành công nghiệp bán dẫn; trong lĩnh vực tiêu dùng, các doanh nghiệp như Mục Nguyên Thực Phẩm, Đông Bách Nước Uống (东鹏饮料) đã thành công niêm yết tại Hồng Kông, cho thấy xu hướng nâng cấp tiêu dùng vẫn tiếp tục.

Trong khi đó, nhiều công ty A-share đang thúc đẩy kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông. Ví dụ, Thượng Hải Hồng Quang Quang Điện (上海和辉光电), Quảng Châu Quảng Hợp Khoa Học (广州广合科技) đã qua giai đoạn thẩm định; Công ty Công nghệ Y tế Khả Phục (可孚医疗科技), Tập đoàn Động Long Điện (卧龙电气), Công ty TNHH Công nghiệp Chính xác Lập Xuân (立讯精密工业), Công ty Công nghệ Shenghong (胜宏科技) đã nộp hồ sơ niêm yết, hiện đang trong quá trình xử lý.

Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến ngày 18 tháng 3, đã có tổng cộng 183 công ty “A+H” niêm yết. Trong đó, số công ty A-share niêm yết tại Hồng Kông dự kiến trong năm 2024, 2025 lần lượt là 3 và 19 công ty; kể từ đầu năm 2026 đến nay, đã có 13 công ty A-share niêm yết tại Hồng Kông.

Ông Shen Ge, đồng trưởng bộ phận Ngân hàng Đầu tư Toàn cầu của UBS, cho biết, các công ty A-share niêm yết tại Hồng Kông đang chuyển đổi từ ngành sản xuất truyền thống sang các ngành chiến lược mới như sản xuất cao cấp, bán dẫn, năng lượng mới, thể hiện xu hướng nâng cấp của nền kinh tế Trung Quốc. Việc niêm yết tại Hồng Kông không chỉ cung cấp kênh huy động vốn cho các doanh nghiệp này mà còn tạo nền tảng cho chiến lược quốc tế của họ.

Cải cách thị trường cổ phiếu Hồng Kông mang lại lợi ích

Kích hoạt nguồn lực dự phòng lớn hơn

Xét về hiệu suất thị trường, phần lớn cổ phiếu mới đều thể hiện tốt trong ngày đầu ra mắt. Trong 28 cổ phiếu mới nêu trên, có 16 cổ phiếu tăng trên 10% trong ngày đầu, trong đó 3 cổ phiếu tăng trên 100%. Các cổ phiếu hot như MiniMax (稀宇科技), Công ty Cổ phần Công nghệ Trí tuệ Bắc Kinh (北京智谱华章科技) đều có mức tăng đáng kể kể từ khi niêm yết.

Sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư chiến lược cũng tạo thêm niềm tin cho thị trường. Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm đến nay, trong 28 cổ phiếu mới, có 27 cổ phiếu đã mời gọi các nhà đầu tư chiến lược, thu hút tổng cộng 301 tổ chức tham gia. Ví dụ, các công ty trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo không chỉ thu hút dòng vốn dài hạn từ các tổ chức trong nước mà còn từ các tổ chức của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore, Hàn Quốc, Thụy Sĩ.

Ngoài ra, dữ liệu cho thấy, hiện có 12 doanh nghiệp đã qua giai đoạn thẩm định “xác nhận qua thẩm định”, còn 377 doanh nghiệp đang trong quá trình “xử lý”, cho thấy đội ngũ doanh nghiệp IPO tại Hồng Kông vẫn đang mở rộng, rất lớn.

Xem xét sâu hơn, đội ngũ doanh nghiệp dự phòng cho IPO tại Hồng Kông có hai đặc điểm chính: Thứ nhất, về ngành nghề, các lĩnh vực công nghệ cứng và tiêu dùng tiếp tục dẫn đầu, chuỗi ngành bán dẫn vẫn giữ nhiệt; Thứ hai, về nguồn gốc, các công ty A-share tách đơn vị con để niêm yết tại Hồng Kông, các công ty A-share niêm yết tại Hồng Kông, các doanh nghiệp Đông Nam Á niêm yết tại Hồng Kông ngày càng nhiều.

Chuyên gia chiến lược của Viện Nghiên cứu của Huatai Securities, Lý Vũ Tiệp, cho biết, một mặt, các doanh nghiệp có xu hướng nộp hồ sơ IPO khi thị trường thứ cấp có thanh khoản dồi dào và định giá cao; mặt khác, hoạt động huy động vốn qua IPO sôi động, đặc biệt là các dự án IPO chất lượng cao, có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn chú ý và tham gia giao dịch tại thị trường cổ phiếu Hồng Kông.

Chính sách cũng liên tục mang lại lợi ích từ các cải cách. Để nâng cao sức cạnh tranh của thị trường cổ phiếu Hồng Kông và thu hút nhiều doanh nghiệp chất lượng cao hơn, Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông đã khởi động giai đoạn đầu tiên của cuộc tham vấn về cải cách năng lực cạnh tranh hệ thống niêm yết vào tháng 3, dự kiến nới lỏng tiêu chuẩn quyền biểu quyết khác nhau (WVR), cho phép tất cả các doanh nghiệp nộp hồ sơ “bí mật”.

Giám đốc nghiên cứu của Sullivan Jolly (Shenzhen) Cloud Technology, Yuan Mei, cho biết: “Các biện pháp cải cách kỳ vọng sẽ tăng cường huy động vốn từ các cổ phiếu mới, nâng cao tính thanh khoản của thị trường, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu tái phân bổ tài sản, củng cố và nâng cao vị thế trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông.”

Chịu trách nhiệm điều hành của công ty Luật Huashang, Qi Menglin, cho biết, các biện pháp cải cách sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà phát hành nước ngoài, đặc biệt là các công ty Trung Quốc đại lục và doanh nghiệp Đông Nam Á niêm yết tại Hồng Kông, không chỉ làm phong phú hệ sinh thái thị trường, cung cấp nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng cho nhà đầu tư, mà còn kích hoạt tính thanh khoản của thị trường, nâng cấp cấu trúc thị trường, thúc đẩy các tổ chức trung gian mở rộng kinh doanh quốc tế, nâng cao khả năng phục vụ khách hàng toàn cầu.