Tại sao "một phát súng bổ ra, vàng trị giá vạn lượng" không còn linh nghiệm nữa! Những lý do đằng sau việc bán tháo vàng và bạc

Nguồn: Báo cáo nghiên cứu của ngân hàng đầu tư quốc tế

Tại sao khi đại bác nổ, vàng bạc không còn hiệu quả nữa! Nguyên nhân đằng sau việc vàng và bạc bị bán tháo

Giá kim loại quý giảm mạnh từ mức đỉnh lịch sử, trong đó hợp đồng tương lai vàng và bạc đều ghi nhận một trong những ngày giảm mạnh nhất từ trước đến nay. Vàng đã trở thành “nạn nhân” mới nhất trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng và hy vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu trở nên mờ nhạt.

Giá vàng trong sáu trong bảy ngày giao dịch gần đây đã giảm, ngày thứ Năm giảm 289,20 USD mỗi ounce, tương đương 5,9%. Giá hợp đồng tương lai bạc giảm 8,2% mỗi ounce, tổng mức giảm trong bảy ngày giao dịch khoảng 20%.

Kim loại quý thường được xem là tài sản trú ẩn an toàn, cung cấp sự bảo vệ cho nhà đầu tư trong thời kỳ chiến tranh, lạm phát hoặc bất ổn thị trường khác. Vào cuối tháng 1 năm nay, giá vàng đã lập kỷ lục đóng cửa ở mức 5.318,40 USD mỗi ounce. Vậy tại sao kể từ đó, giá vàng lại giảm hơn 13%?

Dưới đây là ý kiến của các nhà đầu tư.

Lãi suất

Một lý do chính là: vàng đã trở thành “nạn nhân” mới nhất trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát tăng và hy vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu trở nên mờ nhạt.

Thông thường, khi lãi suất thấp và chi phí cơ hội giữ vàng cũng thấp, giá vàng thường tăng mạnh. Ngược lại, khi lãi suất tăng, nhà đầu tư có xu hướng bán vàng để chuyển sang các tài sản khác như trái phiếu, có thể mang lại thu nhập ổn định.

Tuần này, các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu đều phát đi tín hiệu, cho thấy tốc độ giảm lãi suất có thể không nhanh như kỳ vọng của nhà đầu tư. Các cuộc xung đột ở Trung Đông và tác động của nó đến nguồn năng lượng đã làm mờ đi triển vọng lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Giám đốc chiến lược vàng và kim loại của State Street Investment Management, Aakash Doshi, nói: “Trước chiến tranh, thị trường tiền tệ dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường là sẽ không có chính sách nới lỏng nào trong năm nay.”

Các nhà giao dịch cũng đã chứng kiến tình trạng tương tự vào năm 2022, khi Nga xâm lược toàn diện Ukraine, đẩy giá năng lượng tăng vọt, góp phần thúc đẩy lạm phát. Trong khoảng từ tháng 4 đến tháng 10 năm đó, giá vàng đã giảm liên tiếp trong bảy tháng.

Sự hứng thú của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm nhiệt

Trong năm qua, nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đổ nhiều tiền vào quỹ ETF vàng, nhưng hiện tại, sự hứng thú này đang có dấu hiệu giảm sút.

Theo dữ liệu của VandaTrack, ngày thứ Năm là ngày thứ sáu liên tiếp nhà đầu tư nhỏ lẻ bán ròng lớn nhất các ETF vàng — SPDR Gold ETF. Tính đến cuối phiên sáng thứ Năm, họ đã bán ròng khoảng 10,5 triệu USD ETF này.

So với mức mua ròng lên tới 36,8 triệu USD trong ngày cao nhất năm ngoái, con số này khá nhỏ. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng xu hướng này cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm dần sự quan tâm đến vàng.

“Tiền thông minh” cũng đang bán tháo

Các nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng đang giảm vị thế vàng. Trong thời kỳ biến động thị trường, một số quỹ phòng hộ theo xu hướng, thường sử dụng thuật toán máy tính để nhận diện mô hình giá tài sản, đã giảm mạnh vị thế vàng.

Giám đốc tư vấn vốn của Ngân hàng Société Générale, Tom Wrobel, nói: “Trong vòng sáu tháng đến một năm qua, CTA (các nhà tư vấn giao dịch hàng hóa) chắc chắn đang trong xu hướng mua dài hạn trên vàng.” Ông còn nói rằng, hiện tại, họ “có thể vẫn giữ quan điểm tích cực về vàng, nhưng đang quản lý rủi ro và giảm mạnh các vị thế.”

Giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Standard Chartered, Suki Cooper, cho biết, do giá vàng và bạc đã tăng mạnh trong hai năm qua, một số nhà đầu tư có thể đang chốt lời để bù đắp các khoản lỗ ở các phần khác của danh mục, chẳng hạn như do giá cổ phiếu giảm mạnh gây ra yêu cầu ký quỹ bổ sung. Bà cũng bổ sung rằng, một số nhà đầu tư khác có thể muốn chuyển đổi sang tiền mặt do đồng USD mạnh lên hoặc tìm kiếm các khoản đầu tư hấp dẫn mới như cổ phiếu năng lượng.

Cooper nói: “Nhu cầu thanh khoản trong các lĩnh vực khác vẫn tiếp tục vượt qua phần bù rủi ro địa chính trị của vàng.”

Các kim loại khác cũng giảm

Không chỉ vàng và bạc bị bán tháo. Các kim loại quý nhỏ hơn như platinum và palladium tháng này đã giảm lần lượt 17% và 15%. Giá các kim loại công nghiệp như đồng và nhôm cũng đã đảo chiều giảm — dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang điều chỉnh lại dự báo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Vào cuối tháng trước, sau khi chiến tranh bùng nổ và eo biển Hormuz bị phong tỏa thực tế, giá nhôm đã tăng gần mức cao lịch sử. Qatar vận chuyển nhôm và khí tự nhiên hóa lỏng qua eo biển này, trong đó khí tự nhiên hóa lỏng là nhiên liệu quan trọng cho hoạt động sản xuất ở các khu vực khác. Tuy nhiên, tuần này, giá hợp đồng nhôm trên sàn London đã giảm 5,7%.

Nhà phân tích của Marex, Edward Meir, nhận định: “Nhà đầu tư có thể đang rút ra kết luận rằng, khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, sẽ có khả năng xảy ra sự gián đoạn nhu cầu nhất định.”

Lời cảnh báo đặc biệt: Nội dung trên chỉ phản ánh quan điểm hoặc lập trường của tác giả, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance Headlines. Nếu có vấn đề liên quan đến bản quyền hoặc nội dung, vui lòng liên hệ với Sina Finance Headlines trong vòng 30 ngày kể từ ngày đăng tải.