Một năm "thời khắc hoảng sợ nhất" đã xuất hiện! Ngày mai chứng chỉ số A có sẽ phục hồi không?

Tuần giao dịch vừa qua (từ ngày 16 đến 20 tháng 3), do ảnh hưởng liên tục của các cuộc xung đột ở nước ngoài, thị trường cổ phiếu A vẫn còn khá bền bỉ trong những tuần trước đó đã trải qua một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Kết quả hoạt động của các loại tài sản lớn toàn cầu trong gần 4 tuần

Dữ liệu của Wind cho thấy, chỉ số toàn thị trường Wind A (WIND 全A指数) ngày có 4 ngày giảm và 1 ngày tăng, còn trên biểu đồ tuần thì ghi nhận 3 tuần liên tiếp giảm, còn trên biểu đồ tháng thì tạm thời đã xuyên thủng đường trung bình tháng 5.

Các chỉ số chính khác gần như đều giảm, cổ phiếu nhỏ dẫn đầu đà giảm; chỉ riêng chỉ số Chứng khoán Chuyên ngành (创业板指) vẫn giữ được mức tăng tích lũy.

Chỉ số Shanghai Composite (沪指) trong nửa cuối tuần đã mất mốc 4000 điểm, cũng gây chú ý không nhỏ. Có ý kiến đùa rằng “đã trở về vùng an toàn của các nhà đầu tư cũ”.

Tâm lý của các cổ phiếu cũng liên tục chạm đáy. Trong 5 ngày giao dịch của tuần này, có tới 3 ngày có hơn 4000 cổ phiếu giảm giá.

Điều đặc biệt hơn là, tình trạng hai ngày liên tiếp Thứ Năm và Thứ Sáu có chưa tới 1000 cổ phiếu tăng giá, là lần đầu tiên trong gần một năm (hoặc kể từ ngày 7 tháng 4 năm ngoái), cho thấy thị trường đang cực kỳ hoảng loạn.

Các ngày giao dịch từ cuối tháng 3 năm 2025 trở đi, có ngày số cổ phiếu tăng giá chưa tới 1000

Tình hình còn tồi tệ hơn nữa, bắt nguồn từ chuỗi giảm ba ngày liên tiếp từ ngày 31 tháng 12 năm 2024 đến ngày 3 tháng 1 năm 2025 — nhưng đến ngày giao dịch tiếp theo (ngày 6 tháng 1), thị trường đã chững lại và ổn định trở lại.

Giống như việc cổ phiếu tăng quá mức sẽ điều chỉnh, sau khi giảm quá mức cũng cần có phản ứng kỹ thuật, và mức giảm càng nhiều thì khả năng phản hồi tăng càng lớn. Việc liên tục chạm đáy về tâm lý chính xác là cảnh báo rằng thị trường có thể đã quá hoảng loạn.

Chu kỳ cảm xúc ngắn hạn này, đã được phân tích trong các bài viết tổng kết Thứ Năm và Thứ Sáu, đồng thời cũng là lý do trực tiếp nhất để chúng ta dự đoán “thị trường sắp sửa đón nhận đợt phục hồi”.

Có ý kiến phân tích cho rằng, chiều thứ Sáu, chỉ số Shanghai Composite giảm mạnh và đóng cửa ở mức 3957 điểm, mất mốc 4000 điểm, đồng thời cũng xuyên thủng mức thấp trong phiên ngày 3 tháng 2 và đường trung bình 6 tháng. Nếu trong tuần tới, thị trường tiếp tục giảm theo quán tính, mức hỗ trợ tiếp theo sẽ nằm trong khoảng 3936-3940 điểm; nếu có thể dừng giảm trong vùng này, thị trường có khả năng sẽ phản ứng phục hồi quá mức.

Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét các phân tích từ các góc độ khác.

Cần nhấn mạnh rằng, để đánh giá khả năng phục hồi, có một giả định ngầm — hiện tại thị trường vẫn đang trong xu hướng “lờ mờ của một đợt tăng chậm”. Ít nhất trên biểu đồ tháng trở lên, điều này vẫn chưa thay đổi.

Chứng khoán Debon (德邦证券) chỉ ra rằng, trong ngày thứ Sáu, thị trường có sự điều chỉnh mạnh, nguyên nhân tổng thể gồm ba điểm:

Thứ nhất, hiệu ứng ngày đáo hạn hợp đồng tương lai chỉ số, ngày 20 tháng 3 là ngày đáo hạn hợp đồng tương lai chỉ số, có thể gây ra biến động lớn hơn của thị trường;

Thứ hai, tâm lý tránh rủi ro bên ngoài gia tăng, tình hình Trung Đông căng thẳng đẩy cao phần b risk thị trường;

Thứ ba, áp lực điều chỉnh kỹ thuật nội tại của thị trường, chỉ số Shanghai Composite gần ngưỡng 4000 điểm có sức ép bán ra khá lớn.

Trong dự báo tiếp theo, họ cho rằng, phong cách đầu tư dựa trên giá trị tăng trưởng có thể tiếp tục phân hóa. Trong giai đoạn điều chỉnh, các nhóm ngành có giá trị như định giá thấp, cổ tức cao có khả năng chống chịu tốt hơn; đồng thời, khi các công ty niêm yết chuẩn bị công bố báo cáo tài chính cuối năm, các nhóm ngành có định giá cao, tính linh hoạt cao có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh nhất định.

Về tình hình Trung Đông, đây là một trong những yếu tố khó bỏ qua trong các phân tích gần đây.

Chủ tịch Quỹ Qianhai Kaiyuan (前海开源基金) - ông Dương Đức Long (杨德龙) viết vào thứ Bảy rằng, nhiều người lo lắng rằng, đợt tăng chậm và dài của thị trường sẽ bị gián đoạn bởi xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Nhưng ông tin rằng: Không. Xung đột lần này chỉ gây ra đau đớn ngắn hạn cho thị trường, không đủ để chấm dứt đợt tăng giá này.

Ông nói: “Đợt tăng chậm và dài này dựa trên các lý luận sâu xa, bao gồm sự hỗ trợ mạnh mẽ của chính sách đối với thị trường vốn, sự chuyển dịch tiết kiệm của người dân sang thị trường tài chính, cùng với việc sáng tạo công nghệ của Trung Quốc thu hút dòng vốn nước ngoài đổ vào các tài sản Trung Quốc đang bị định giá thấp. Những yếu tố cơ bản này chưa có sự thay đổi căn bản. Do đó, biến động của A-share do xung đột Trung Đông gây ra chỉ là tác động ngắn hạn, không phải yếu tố ảnh hưởng lâu dài.”

“Xu hướng của đợt tăng chậm và dài này đã được xác lập, có thể nói là khởi đầu thuận lợi. Hy vọng các bên trong xã hội sẽ tích cực bảo vệ đà tăng này, để đợt tăng giá này kéo dài.”

Tất nhiên, từ các tin tức cuối tuần, đến thời điểm bài viết này hoàn thành, dù đã xuất hiện một số tín hiệu giảm nhiệt, tình hình Trung Đông vẫn còn phức tạp.

Ví dụ:

Theo tin của CCTV dẫn nguồn Bộ Tài chính Mỹ, ngày 20 tháng 3 theo giờ địa phương, Mỹ đã phê duyệt một giấy phép có thời hạn 30 ngày, cho phép giao hàng và bán các tàu chở dầu thô và sản phẩm dầu mỏ có nguồn gốc từ Iran. Giấy phép mới cho phép bán dầu thô và các sản phẩm dầu đã được chất lên tàu tính đến ngày 20 tháng 3.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ - ông Bessent cho biết, Bộ Tài chính đang ban hành một “giấy phép hạn chế, thời hạn ngắn”, cho phép bán dầu Iran còn đang lưu giữ trên biển. Thông qua việc tạm thời giải phóng nguồn cung dầu hiện có, Mỹ sẽ nhanh chóng cung cấp khoảng 140 triệu thùng dầu cho thị trường toàn cầu. Giấy phép tạm thời này giới hạn chặt chẽ đối với dầu đã trong quá trình vận chuyển.

Trước đó, Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã đăng trên mạng xã hội “Real Social” rằng, khi họ xem xét từng bước giảm các hoạt động quân sự lớn nhằm vào chính quyền Iran ở Trung Đông, họ đã rất gần với mục tiêu đề ra.

Ngoài ra:

Theo tin của CCTV International, ngày 21 tháng 3, hãng thông tấn Tasnim của Iran đưa tin, Mỹ và Israel đã tấn công lần nữa vào cơ sở làm giàu urani Natanz của Iran. Hiện chưa có báo cáo về rò rỉ chất phóng xạ tại cơ sở này, cư dân gần đó không gặp nguy hiểm.

Theo CCTV, Bộ Quốc phòng Israel ngày 21 tháng 3 cho biết, trong tuần tới, Israel và Mỹ sẽ tăng cường đáng kể các cuộc tấn công quân sự nhằm vào Iran, cho đến khi loại bỏ hoàn toàn các mối đe dọa đối với lợi ích của Israel và Mỹ trong khu vực.

【Iran tuyên bố Mỹ và Israel tấn công tàu cá và phương tiện vận chuyển hành khách trong Vịnh Ba Tư】

【Quân đội Iran tuyên bố bắn trúng máy bay chiến đấu F-16 của Israel】

Về các mặt khác, còn có nhiều tin tức đáng chú ý:

**【Hứa Lậ