Bảo hiểm Sunshine 2025 Báo cáo tài chính Phân tích sâu: Nhiều chỉ số cốt lõi tăng trưởng, Giá trị kinh doanh mới bảo hiểm nhân thọ tăng 48%

Hỏi AI · Giá trị kinh doanh mới của bảo hiểm nhân thọ Sunshine tăng cao, kênh bảo hiểm ngân hàng làm thế nào để bứt phá ngược dòng?

Trong bối cảnh môi trường vĩ mô kết hợp giữa lãi suất thấp và khan hiếm tài sản, bảng cân đối kế toán của các công ty bảo hiểm đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Nhìn lại bảng thành tích của Sunshine Insurance mới công bố năm 2025, dữ liệu phản ánh sự cân nhắc thận trọng của ban lãnh đạo giữa tăng trưởng kinh doanh và xử lý rủi ro.

Từ tổng thể thị trường, Sunshine Insurance vẫn duy trì đà mở rộng ổn định:

Năm 2025, tập đoàn đạt lợi nhuận ròng về vốn chủ sở hữu mẹ là 6,31 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,7%;

Tổng doanh thu phí bảo hiểm đạt bước tiến mới, 1507,2 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,4%;

Giá trị nội tại của tập đoàn (EV), đại diện cho giá trị dài hạn của công ty, tăng đều đặn 4,3% lên 1207,8 tỷ nhân dân tệ.

Là động lực chính thúc đẩy thành tích của tập đoàn, bảo hiểm nhân thọ Sunshine đã đạt bước phát triển vượt bội trong năm 2025.

Trong bối cảnh ngành đang đối mặt với áp lực tăng trưởng đơn mới, tổng doanh thu phí bảo hiểm của Sunshine Life lần đầu vượt mốc nghìn tỷ, đạt 1026,1 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 27,5% so với cùng kỳ.

Điều đáng chú ý hơn là khả năng tạo ra giá trị của họ, trong kỳ báo cáo, giá trị kinh doanh mới (NBV) của Sunshine Life đạt 7,64 tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ lên tới 48,2%.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ này phần lớn nhờ vào sự bùng nổ của kênh bảo hiểm ngân hàng, trong giai đoạn ngành thực hiện đầy đủ các quy định “báo cáo và hành trình hợp nhất”, doanh thu phí mới của kênh bảo hiểm ngân hàng vẫn tăng đột biến 69,0%, đạt 340,9 tỷ nhân dân tệ.

Để đối phó hiệu quả với rủi ro giảm lãi suất dài hạn, Sunshine Life đã thực hiện tái cấu trúc phòng thủ trong cơ cấu sản phẩm.

Trong các khoản phí bảo hiểm mới theo kỳ hạn của kênh bảo hiểm ngân hàng, tỷ lệ các sản phẩm lợi nhuận biến động đã tăng lên 32,2%, bằng cách chuyển một phần rủi ro lãi suất từ phía đầu tư sang phía nợ, công ty đã giảm đáng kể chi phí nợ cứng;

Ngoài ra, số dư của hợp đồng dịch vụ biên (CSM), thể hiện tiềm năng giải phóng lợi nhuận trong tương lai, đạt 57,62 tỷ nhân dân tệ, tăng 13,3% so với cuối năm trước, tạo nền tảng vững chắc cho các kết quả tiếp theo.

So với đà tăng trưởng mạnh mẽ của bảo hiểm nhân thọ, các số liệu của bảo hiểm tài chính Sunshine có phần chịu áp lực hơn. Tuy nhiên, điều này giống như một chiến lược chủ động của ban lãnh đạo trong việc tối ưu hóa bảng cân đối kế toán chiến lược.

Báo cáo tài chính cho thấy, tỷ lệ tổng chi phí bảo hiểm (COR) của bảo hiểm tài chính Sunshine năm 2025 là 102,1%, ghi nhận khoản lỗ bảo hiểm 1,03 tỷ nhân dân tệ.

Phân tích các loại hình bảo hiểm cụ thể cho thấy, yếu tố kéo giảm lợi nhuận tổng thể chủ yếu nằm ở nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm, trong đó tỷ lệ COR của loại hình này tăng lên 129,0%, lỗ bảo hiểm của từng loại lên tới 1,51 tỷ nhân dân tệ.

Đối mặt với rủi ro dài hạn này, Sunshine Insurance đã thực hiện chiến lược thoái lui quyết đoán, bắt đầu từ năm 2026 sẽ dừng hoàn toàn các nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm cấp mới có hình thức tài trợ, và dựa trên nguyên tắc thận trọng, đã trích lập đầy đủ dự phòng trong năm 2025.

Đây là cách làm thực tế, dùng lợi nhuận hiện tại để tiêu hủy gánh nặng quá khứ. Nếu loại bỏ ảnh hưởng của nghiệp vụ bảo hiểm bảo đảm, cơ sở cốt lõi của Sunshine Tài chính vẫn duy trì trạng thái khỏe mạnh.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong kỳ, tỷ lệ tổng chi phí bảo hiểm của nghiệp vụ phi bảo hiểm bảo đảm của Sunshine đạt 98,9%, mang lại lợi nhuận bảo hiểm 4,9 tỷ nhân dân tệ, trong đó, bảo hiểm xe cơ giới, như một trụ đỡ, duy trì tỷ lệ COR ổn định ở mức 98,2%, đóng góp lợi nhuận bảo hiểm 4,8 tỷ nhân dân tệ.

Khi các nghiệp vụ rủi ro cao đã được tập trung thoái lui trong năm, lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ dự kiến sẽ nhẹ nhàng hơn trong năm 2026, mở ra khả năng giải phóng lợi nhuận thực chất.

Về mặt đầu tư, chiến lược phân bổ tài sản của Sunshine Insurance cũng thể hiện sự linh hoạt cao, tính đến cuối năm 2025, quy mô tài sản đầu tư đạt 6402,0 tỷ nhân dân tệ, tăng 16,7% so với cùng kỳ; tổng lợi nhuận đầu tư cả năm đạt 25,23 tỷ nhân dân tệ, tăng 27,1%, tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng thể tăng trở lại 4,8% bất chấp xu hướng.

Điều này chủ yếu nhờ ban lãnh đạo kịp thời thực hiện chốt lời từ các khoản lợi nhuận chưa thực hiện, trong năm đã thu về 3,61 tỷ nhân dân tệ, tăng 78,8% so với cùng kỳ;

Đặc biệt, với các tài sản cổ phiếu, lợi nhuận lỗ từ năm trước đã chuyển thành lợi nhuận 4,2 tỷ nhân dân tệ, từ mức lỗ 1,0 tỷ, trở thành yếu tố hỗ trợ lợi nhuận trong kỳ.

Trong khi duy trì chuyển đổi kinh doanh và xử lý rủi ro, Sunshine Insurance vẫn giữ vững phần thưởng cổ đông ổn định, dự kiến trả cổ tức cuối kỳ 0,19 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, tổng số cổ tức khoảng 2,185 tỷ nhân dân tệ.

Nhìn chung, báo cáo tài chính của Sunshine Insurance mang theo một số kỳ vọng chưa thực sự rõ ràng, ban lãnh đạo đã tận dụng sự tăng trưởng mạnh của NBV bảo hiểm nhân thọ và việc thực hiện lợi nhuận từ các khoản đầu tư để chủ động trích lập và loại bỏ các rủi ro tiềm ẩn của bảo hiểm phi nhân thọ trong quá trình này.

Đối với thị trường vốn, sự tăng trưởng lợi nhuận nhẹ nhàng 15,7% trên sổ sách phía sau là kết quả của việc tối ưu sâu sắc chất lượng các hoạt động cốt lõi, Sunshine Insurance đã thoát khỏi gánh nặng, đồng thời tích lũy thêm nhiều tiềm năng cho kết quả năm 2026.