Xung đột Trung Đông thổi bùng giá dầu, khi nào mới sẽ kéo sụp kinh tế Mỹ?

Hỏi AI · Căn cứ tính toán điểm giới hạn của giá dầu 138 USD là gì?

Cuộc khảo sát của The Wall Street Journal với 50 nhà kinh tế học cho thấy, trung bình, xác suất suy thoái của Mỹ trong 12 tháng tới chỉ là 32%, cần giá dầu đạt 138 USD và duy trì trong 14 tuần mới vượt quá 50%.

Chiến tranh với Iran đã gây gián đoạn nguồn cung dầu chưa từng có, đẩy giá dầu thô và các mặt hàng kim loại khác tăng mạnh. Tuy nhiên, các nhà kinh tế vẫn cho rằng, rủi ro Mỹ rơi vào suy thoái kinh tế không quá cao.

Khảo sát của The Wall Street Journal trong tuần này với các nhà kinh tế cho thấy, quan điểm chung của thị trường là, nếu đợt sốc giá dầu này chỉ mang tính tạm thời, lạm phát sẽ tăng đột biến trong ngắn hạn, còn tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì gần như không đổi.

Bernard Baumohl, thuộc nhóm dự báo kinh tế, nói: “Xem xét các yếu tố như xung đột liên tục ở Trung Đông, giá dầu tăng vọt, thuế quan cao, trí tuệ nhân tạo và chính sách di cư hạn chế nghiêm ngặt, khả năng chống chịu của nền kinh tế Mỹ đến nay đáng chú ý. Nhưng chúng ta tuyệt đối không thể coi đó là điều hiển nhiên.”

Khảo sát này được thực hiện từ ngày 16 đến 18 tháng 3, thu thập phản hồi từ 50 nhà kinh tế học đến từ các ngân hàng lớn, trường đại học, các công ty tư vấn nhỏ và các tổ chức khác, không phải tất cả đều trả lời tất cả các câu hỏi.

Các nhà kinh tế dự đoán, xác suất suy thoái của Mỹ trong 12 tháng tới là 32%, cao hơn chút so với mức 27% của tháng 1. Khi được hỏi mức giá dầu cần đạt bao nhiêu để xác suất suy thoái vượt quá 50%, các nhà kinh tế đưa ra khoảng từ 90 USD đến 200 USD mỗi thùng, trung bình là 138 USD. Khi được hỏi dầu giá cao duy trì trong bao lâu, câu trả lời dao động từ 4 đến 55 tuần, trung bình là 14 tuần. Vào thứ Tư, giá dầu thô Mỹ giao dịch quanh mức 96,32 USD mỗi thùng, trong khi trung bình tháng 2 khoảng 65 USD.

Robert Fry, thuộc công ty tư vấn kinh tế Robert Fry Economics, hiện ước tính xác suất suy thoái là 40%, ông cho biết, mức giá dầu đạt 125 USD mỗi thùng và duy trì trong 8 tuần sẽ là điểm mấu chốt để ông đưa ra dự báo.

Ông nói: “Dự đoán của tôi dựa trên giả định rằng, việc vận hành toàn bộ các tàu chở dầu qua eo Hormuz sẽ được khôi phục hoàn toàn trước giữa tháng 4. Nếu không thể, giá dầu sẽ tăng mạnh, tôi sẽ bổ sung khả năng suy thoái vào dự báo của mình.”

Trung bình, các nhà kinh tế dự đoán, GDP điều chỉnh theo lạm phát của Mỹ trong quý 4 năm nay sẽ tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với dự báo 2,2% của tháng 1. Họ dự đoán tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 là 4,5%, phù hợp với dự báo trước xung đột bùng phát vào tháng 1 là 4,4%. Tháng trước, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ là 4,4%.

Khác với dự báo về tăng trưởng kinh tế, các nhà kinh tế lại bi quan hơn về triển vọng lạm phát. Họ dự đoán, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 năm 2026 sẽ tăng 2,9% so với cùng kỳ, trong khi dự báo tháng 1 năm nay chỉ là 2,6%.

Việc điều chỉnh dự báo này không chỉ phản ánh giá xăng tăng mà còn do các nhà kinh tế hiện dự đoán, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), loại trừ các mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng, sẽ tăng 2,8% so với cùng kỳ trong quý 4, cao hơn mức 2,6% dự báo tháng 1. PCE là chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên theo dõi.

Lạm phát tăng còn làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Vào thứ Tư, Fed giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất từ 3,5% đến 3,75%. Trung bình, các nhà kinh tế dự đoán, vào cuối năm, trung bình của phạm vi này sẽ là 3,26%, nghĩa là có thể sẽ có 1 đến 2 lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm nay. Trong tháng 1, dự báo trung bình của họ là 3,08%, tương ứng 2 lần cắt giảm.

Điều này khiến dự đoán của các nhà kinh tế ngày càng phù hợp hơn với quan điểm của các quan chức Fed. Sau cuộc họp quyết định lãi suất ngày thứ Tư, các dự báo của các nhà hoạch định chính sách cho thấy, họ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 1 lần trong năm, với mức giảm 25 điểm cơ bản. Dự báo về GDP và tỷ lệ thất nghiệp của họ ít thay đổi so với tháng 12 năm ngoái, nhưng dự báo lạm phát đã tăng.

Chủ tịch Fed Jerome Powell ngày thứ Tư nói với các phóng viên rằng, do còn nhiều bất định về kết quả xung đột, các dự báo này có ý nghĩa hạn chế. Ông nói: “Chúng tôi hoàn toàn không biết rõ. Vì vậy, tất cả những gì mọi người viết ra chỉ là những dự đoán có vẻ hợp lý, nhưng không phải là chắc chắn.”

Nhiều nhà kinh tế cũng bày tỏ sự không chắc chắn tương tự. Beth Ann Bovino của Ngân hàng Mỹ cho biết, dự báo của bà được thực hiện khi xung đột mới bùng phát, và “tình hình thay đổi từng giờ.”

Trung bình, lượng dầu vận chuyển qua eo Hormuz mỗi ngày khoảng 20 triệu thùng, chiếm 20% nguồn cung toàn cầu, hiện đã giảm đáng kể. Do đó, giá dầu gần đây đã tăng lên trên 100 USD mỗi thùng. Theo số liệu của Hiệp hội Ô tô Mỹ, giá xăng bán lẻ trung bình toàn quốc ngày thứ Tư là 3,84 USD/gallon, so với 2,92 USD một tháng trước. Giá hợp đồng kỳ hạn xăng dầu giao ngay cho thấy, trong vài tuần tới, giá bán lẻ có thể vượt qua mức 4 USD một gallon.

Các nhà kinh tế dự đoán, giá dầu tháng 6 sẽ đạt trung bình 86,70 USD, cuối năm là 73,54 USD. Các nhà kinh tế tại Đại học Loyola California nói: “Mỹ đã trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới từ năm 2018… Xét về toàn bộ nền kinh tế, mức giá dầu từ 80 đến 100 USD mỗi thùng không hoàn toàn mang lại tác động tiêu cực. Năm 2008, giá dầu West Texas Intermediate đã điều chỉnh theo lạm phát đạt tới 200 USD mỗi thùng.”