Tăng gấp 3 lần trong nửa năm, cổ đông rút tiền mặt 300 triệu, tên dự án robot Rongtai Chiết Giang bỗng nhiên "thay đổi diện mạo"

Hỏi AI · Liệu hành vi giảm cổ phần của cổ đông có liên quan nội tại đến việc giá cổ phiếu tăng vọt hay không?

Từ “bộ phận robot” đổi thành “trục vít công nghiệp”, một thông báo thay đổi dự án đầu tư đã đưa Zhejiang Rongtai (001239.SZ) lên đỉnh điểm tranh luận.

Theo thông báo, Zhejiang Rongtai ban đầu dự định đầu tư 77 triệu USD vào “Dự án sản xuất sản phẩm mica và bộ phận robot”, gần đây đã âm thầm điều chỉnh thành “Dự án sản xuất trục vít công nghiệp” với số vốn chỉ còn 33 triệu USD, đồng thời thay đổi cả lộ trình đầu tư và chủ thể thực hiện.

Gần đây, Zhejiang Rongtai chính là dưới tác động của khái niệm robot, cổ phiếu tăng vọt không ngừng. Kể từ lần đầu tiên công bố kế hoạch kinh doanh robot vào tháng 4 năm 2025, giá cổ phiếu của công ty đã bắt đầu từ khoảng 30 nhân dân tệ/cổ phiếu, đến tháng 1 năm 2026 đã vượt qua 120 nhân dân tệ/cổ phiếu, mức tăng gần gấp 3 lần trong khoảng thời gian này. Mỗi đợt tăng giá đều phản ánh chính xác các hoạt động của công ty như mua lại mục tiêu robot, công bố tiến độ dự án và các hành động khác.

Trong khi giá cổ phiếu liên tục leo thang, các cổ đông tổ chức và quản lý cấp cao lại liên tục rút vốn tại đỉnh điểm, tổng số tiền đã vượt quá 340 triệu nhân dân tệ.

Vẫn còn gây tranh cãi về việc đầu tư vào robot hay không

Gần đây, Zhejiang Rongtai đã phát hành thông báo, dự định điều chỉnh dự án đầu tư tại Thái Lan, từ “Dự án sản xuất 7 triệu bộ linh kiện robot mỗi năm” thành “Dự án sản xuất 7 triệu bộ trục vít công nghiệp mỗi năm”. Việc thay đổi này liên quan đến tên dự án, số vốn đầu tư, lộ trình đầu tư và chủ thể thực hiện.

Cụ thể, dự án ban đầu là “Sản xuất 14.000 tấn giấy mica, 4.500 tấn sản phẩm mica và 7 triệu bộ linh kiện robot”, tổng vốn đầu tư 77 triệu USD, do công ty thông qua các công ty con là Hainan Rongtai New Materials Co., Ltd. (“Rongtai Hainan”) và Rongtai New Materials Singapore (“Rongtai Singapore”) đầu tư vào chủ thể dự án. Sau khi thay đổi, dự án được chia thành hai dự án độc lập, trong đó “Dự án sản xuất trục vít công nghiệp 7 triệu bộ” có vốn điều lệ điều chỉnh còn 33 triệu USD, lộ trình đầu tư cũng chuyển sang do công ty con Rongtai Singapore Electrical Equipment Co., Ltd. trực tiếp thực hiện.

Phía công ty cho biết, việc thay đổi dự án đầu tư này nhằm đáp ứng yêu cầu về bố trí kinh doanh của công ty cũng như các quy định pháp lý liên quan. Trước đó, công ty đã phản hồi rằng, sản phẩm trục vít công nghiệp vẫn dùng trong lĩnh vực robot, nguyên nhân thay đổi không phải do điều chỉnh hoạt động kinh doanh mà do định hướng chính sách.

Theo giải thích của công ty, dự kiến ban đầu là thực hiện đầu tư ra nước ngoài qua các lộ trình từ Rongtai Hainan, Rongtai Singapore đến Rongtai Thái Lan, nhưng do phía Hainan yêu cầu doanh nghiệp quay về Zhejiang để đăng ký ODI, phía Zhejiang lại đề xuất sửa đổi tên dự án, thu hẹp quy mô đầu tư và điều chỉnh lộ trình đầu tư, cuối cùng đã thúc đẩy việc thay đổi này.

Việc điều chỉnh từ “77 triệu USD linh kiện robot” sang “33 triệu USD dự án sản xuất trục vít công nghiệp” đã tạo ra sự khác biệt lớn về thông tin công bố trước và sau.

Có ý kiến trong ngành đặt câu hỏi, rằng trục vít công nghiệp và trục vít hành tinh dùng trong robot humanoid có độ chính xác, tải trọng, tốc độ phản hồi và độ phức tạp trong điều khiển khác biệt rõ rệt về mặt công nghệ. Do công ty chưa công bố rõ về cấp độ chính xác của các loại trục vít sản xuất (chẳng hạn như sản phẩm cao cấp P1-P3 hoặc thấp hơn P5), bên ngoài khó xác định liệu chúng có thực sự dùng để chế tạo robot hay không, độ minh bạch trong công bố thông tin vẫn còn nhiều nghi vấn.

First Financial nhận thấy, trước đó Zhejiang Rongtai có ít hoạt động trong lĩnh vực cấu trúc chính xác của robot, các hoạt động liên quan chủ yếu đến các công ty mới mua lại.

Zhejiang Rongtai chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất và bán các loại sản phẩm mica chịu nhiệt, cách điện cao, gồm các sản phẩm chính như linh kiện cách nhiệt chống quá nhiệt cho ô tô điện, linh kiện chống cháy cho đồ gia dụng nhỏ, băng dải cách nhiệt chống cháy cho cáp điện, v.v.

Năm 2025, công ty đã mua lại 51% cổ phần của Shanghai Diz Precision Machinery Co., Ltd. Thông tin công khai cho thấy, phạm vi hoạt động của Diz Precision bao gồm sản xuất robot công nghiệp, gia công linh kiện cơ khí, sản xuất động cơ vi mô và các bộ phận, chế tạo các bộ phận chức năng của máy công cụ, v.v. Các chuyên gia trong ngành cho biết, Diz Precision là nhà sản xuất truyền động chính xác có thương hiệu riêng, có khả năng sản xuất các loại trục vít bi nhỏ và trục vít hành tinh, trong đó trục vít hành tinh là bộ phận quan trọng trong chuyển động của các bộ phận của robot humanoid.

Theo hồ sơ phát hành cổ phiếu H của công ty, trong 3 quý đầu năm 2025, doanh thu từ hoạt động robot (các bộ phận chính xác cấu trúc quan trọng) chỉ đạt 40,97 triệu nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 4,27% tổng doanh thu. Từ tháng 6 năm 2025 khi hợp nhất vào báo cáo tài chính đến ngày 30 tháng 9, Diz Precision đã mang lại 40,48 triệu nhân dân tệ doanh thu cho tập đoàn, rõ ràng là nguồn hỗ trợ chính cho lĩnh vực này.

Các cổ đông tổ chức và quản lý cấp cao bán tháo lớn

Dưới tác động liên tục của khái niệm robot, từ tháng 4 năm 2025, giá cổ phiếu Zhejiang Rongtai bắt đầu tăng mạnh, từ khoảng 30 nhân dân tệ/cổ phiếu, đến tháng 1 năm 2026 đã vượt qua 120 nhân dân tệ, mức tăng gần 3 lần.

Xét theo diễn biến giá, mỗi đợt tăng đều liên quan chặt chẽ đến tiến trình phát triển các hoạt động trong lĩnh vực robot của công ty.

Tháng 4 năm 2025, công ty lần đầu tiên công bố kế hoạch phát triển lĩnh vực robot, giá cổ phiếu bắt đầu tăng, từng đạt mức 50 nhân dân tệ/cổ phiếu. Sau đó, từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2025, công ty lần lượt mua lại 51% cổ phần của Shanghai Diz Precision Machinery và 15% cổ phần của Guangzhou Jinli Intelligent Transmission Technology Co., Ltd., nhanh chóng thâm nhập các lĩnh vực mới như truyền động chính xác, thiết bị thông minh và robot humanoid. Nhờ các đợt mua lại liên tiếp này, giá cổ phiếu liên tục tăng, đến đầu tháng 12 đã dao động quanh mức 100 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Tháng 12 năm 2025, công ty công bố tiến độ “Dự án sản xuất 7 triệu bộ linh kiện robot mỗi năm”, giá cổ phiếu lại tăng trở lại, đến tháng 1 năm 2026 vượt qua 120 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Tuy nhiên, đằng sau sự tăng giá liên tục này, các cổ đông tổ chức và quản lý cấp cao lại liên tục bán tháo.

Thông báo của Zhejiang Rongtai cho biết, từ ngày 6 đến ngày 20 tháng 6 năm 2025, cổ đông tổ chức Yibin Chendao New Energy Industry Equity Investment Partnership (Limited Partnership) (“Yibin Chendao”) đã bán ra 3,6371 triệu cổ, với giá từ 41,14 đến 44,51 nhân dân tệ/cổ, giảm tỷ lệ sở hữu từ 5,4% xuống còn 3,4%, ước tính đã thu về khoảng 153 triệu nhân dân tệ.

Giám đốc kiêm quản lý cấp cao của công ty, Zheng Minmin, đã bán ra 1 triệu cổ trong khoảng thời gian từ ngày 6 tháng 6 đến ngày 5 tháng 9 năm 2025, với giá từ 79,12 đến 94,90 nhân dân tệ/cổ, đúng vào thời điểm giá cổ phiếu đạt đỉnh tạm thời, tổng số tiền thu về là 92,1 triệu nhân dân tệ. Cũng trong thời gian này, cổ đông Dai Dongya đã bán tổng cộng 9,743 triệu nhân dân tệ.

Theo thông báo, Zheng Minmin và Dai Dongya dự kiến từ ngày 29 tháng 1 đến ngày 28 tháng 4 năm 2026 sẽ lần lượt bán ra không quá 1,42 triệu và 1,3 triệu cổ qua phương thức đấu giá tập trung hoặc giao dịch khối lượng lớn. Đến ngày 29 tháng 1, các đợt bán này vẫn chưa được thực hiện.

Chỉ tính theo các thông báo bán cổ phần đã công bố, tổng số tiền bán của Yibin Chendao, Zheng Minmin và Dai Dongya đã vượt quá 340 triệu nhân dân tệ.

Ngoài các cổ đông nêu trên, trong quý III năm 2025 còn có một số nguồn vốn khác cũng lựa chọn thoái lui khi giá cổ phiếu đạt đỉnh. Theo dữ liệu của Choice, vào cuối quý III năm 2025, các cá nhân như Chen Jiaxing, Chen Youxi đã bán lần lượt 650.000 và 1.86 triệu cổ. Các quỹ đầu tư như Quỹ Chứng khoán Trí tuệ Vượt trội của Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc và Quỹ Đầu tư Chứng khoán Mục tiêu Trung Quốc – Penghua Carbon Neutral đã bán lần lượt 10,32 triệu và 1,97 triệu cổ trong nửa đầu năm 2025.

Từ đầu năm 2026, giá cổ phiếu Zhejiang Rongtai đã có sự điều chỉnh rõ rệt. Dữ liệu Wind cho thấy, sau khi chạm đỉnh 124 nhân dân tệ/cổ phiếu vào tháng 1, giá cổ phiếu đã dao động giảm, hiện đã trở lại quanh mức 80 nhân dân tệ/cổ phiếu, ngày 18 tháng 3 đã có lúc giảm xuống 78,1 nhân dân tệ/cổ, giảm hơn 30% so với đỉnh cao.