Cú sốc Dầu: Lịch sử nói gì về Thị trường Chứng khoán và Giá năng lượng tăng cao

Chúng ta đã trôi qua ba tuần chiến tranh tại Iran, và các dấu hiệu cho nền kinh tế toàn cầu vẫn tiếp tục xấu đi.

Trong vài ngày gần đây, Israel và Iran đã đụng độ trên các cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng, gây ra một đợt tăng giá nữa của dầu thô và khí tự nhiên. Tính đến ngày 20 tháng 3, dầu Brent, chuẩn toàn cầu, đang giao dịch quanh mức 105 USD một thùng, tăng 50% so với trước khi chiến tranh nổ ra.

Chưa rõ giá dầu sẽ duy trì ở mức cao bao lâu. Điều này phụ thuộc vào việc Eo biển Hormuz có mở lại hay không và thiệt hại lâu dài đến cơ sở hạ tầng năng lượng ở khu vực Vịnh Ba Tư ra sao. Các chỉ số chứng khoán đã bắt đầu giảm phản ứng với chiến tranh. Chỉ số S&P 500 (^GSPC 1.51%) đã giảm 5% trong tháng này, và vừa kết thúc tuần thứ tư liên tiếp giảm, còn Nasdaq Composite đang tiến gần vùng điều chỉnh, được định nghĩa là giảm 10% hoặc hơn.

Đây không phải lần đầu giá dầu tăng nhanh trong lịch sử hiện đại, và các nhà đầu tư nên xem xét tác động điển hình của nó. Hãy cùng xem điều gì đã xảy ra với thị trường chứng khoán khi giá dầu tăng mạnh trong các thời kỳ khác.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao thị trường gấu có thể sắp tới

Kể từ cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1973, đã có bảy giai đoạn giá dầu tăng 40% hoặc hơn.

Bao gồm:

• Khủng hoảng dầu mỏ 1973, do lệnh cấm vận dầu của Arab phản ứng với Chiến tranh Yom Kippur
• Khủng hoảng dầu mỏ 1979 do Cách mạng Iran
• Một đợt tăng ngắn vào năm 1990 sau khi Iraq xâm lược Kuwait
• 1999-2000 do cắt giảm sản lượng của OPEC
• Tăng mạnh năm 2007-2008, do đầu cơ trước khủng hoảng tài chính toàn cầu
• 2010-2011 do Mùa xuân Ả Rập
• 2020-2022, sau đại dịch Covid-19 khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại.

Trong tất cả các giai đoạn đó, chỉ số S&P 500 đều rơi vào thị trường gấu, trừ năm 1979 và 2011 khi nó gần chạm mức thị trường gấu.

Mối liên hệ giữa các cú sốc dầu mỏ và thị trường gấu không phải lúc nào cũng rõ ràng, nhưng trong một số trường hợp thì có. Trong thị trường gấu 1973-1974, cổ phiếu giảm hơn 40%, với lệnh cấm vận dầu được xem là nguyên nhân chính và góp phần làm tăng lạm phát.

Năm 1979, cổ phiếu tiếp tục tăng trừ một đợt giảm ngắn vào đầu năm 1980.

Năm 1990, S&P 500 giảm khoảng 20% khi giá dầu tăng do Iraq xâm lược Kuwait.

Năm 1999-2000, giá dầu phục hồi, Brent tăng gấp hơn ba lần, còn cổ phiếu sụt giảm trong năm 2000, nhưng nguyên nhân chính là bong bóng dot-com vỡ.

Cuối cùng, giá dầu tăng trong đợt tăng giá hàng hóa năm 2007-2008, đạt đỉnh trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ, và giá dầu tăng là một phần của cuộc khủng hoảng lạm phát và chi phí sinh hoạt đã gây ra thị trường gấu năm 2022.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Thời gian ngắn giá dầu cao không đủ để gây ra thị trường gấu hoặc suy thoái, nhưng chắc chắn có thể là yếu tố góp phần. Một giai đoạn kéo dài hơn nhiều khả năng sẽ đẩy nền kinh tế vào vòng xoáy suy thoái, và đã có dấu hiệu mệt mỏi trong thị trường bò trước khi chiến tranh Iran nổ ra.

Tăng trưởng việc làm trong năm qua khá yếu, chỉ khoảng 200.000 việc làm mới, một con số mà nền kinh tế mạnh cũng có thể tạo ra trong một tháng. Lạm phát vẫn dai dẳng. Nợ thẻ tín dụng và nợ hộ gia đình đã tăng mạnh kể từ đại dịch, và tâm lý tiêu dùng đã ở mức thấp trong suốt năm qua. Chỉ số S&P 500 cũng đang giao dịch ở mức cao lịch sử, làm tăng khả năng xảy ra điều chỉnh hoặc thị trường gấu.

Tổng thể, chiến tranh kéo dài bao nhiêu lâu hoặc ít nhất là áp lực lên giá năng lượng duy trì bao lâu, thì khả năng xảy ra thị trường gấu càng cao. Giá dầu cao hơn có thể dẫn đến giá tiêu dùng tăng, trong bối cảnh người tiêu dùng đã khá lo lắng về lạm phát dai dẳng trong vài năm qua và thị trường việc làm yếu.

Tin tốt cho nhà đầu tư là chỉ số S&P 500 đã vượt qua các cuộc khủng hoảng dầu mỏ trong quá khứ và vẫn tiếp tục mang lại kết quả dài hạn tích cực.