80 triệu "nửa giá" bán tháo quyền cổ phần công ty con bị cơ quan quản lý hỏi ý kiến, Siêu thị Yonghui phản hồi

Nguồn hình ảnh: Siêu thị Yonghui

Vào tối ngày 16 tháng 3, Siêu thị Yonghui (601933.SH) đã phát hành thông báo, phản hồi thư hỏi của Sở Giao dịch Chứng khoán về công tác quản lý liên quan đến việc công ty bán phần còn lại cổ phần của Công ty TNHH Công nghệ Yungui Yunjin (gọi tắt là “Yunjin Technology”).

Thông báo cho biết, Yonghui dự kiến chuyển nhượng 28,095% cổ phần của Yunjin Technology với giá 80 triệu nhân dân tệ cho cổ đông kiểm soát của mình là Công ty TNHH Công nghệ Phái Huy Thượng Hải (gọi tắt là “Phái Huy Công nghệ”). Giá trị giao dịch này do thấp hơn nhiều so với định giá lịch sử và giá trị sổ sách của Yunjin Technology đã gây chú ý của cơ quan quản lý về tính hợp lý của giao dịch cũng như có gây thiệt hại cho lợi ích của công ty niêm yết hay không.

Yunjin Technology là công ty con toàn phần của Yonghui, được thành lập vào tháng 12 năm 2019 với số vốn 500 triệu nhân dân tệ nhằm mở rộng hoạt động tài chính chuỗi cung ứng và phục vụ hệ sinh thái chính của ngành bán lẻ. Trong vài năm sau đó, Yonghui đã bán toàn bộ cổ phần của mình qua ba lần.

Vào tháng 6 năm 2024, nhằm thực hiện chiến lược “tập trung vào ngành chính, thoái lui các hoạt động phi cốt lõi”, Yonghui đã đạt thỏa thuận bán 65% cổ phần kiểm soát của Yunjin Technology cho Phái Huy Công nghệ, với giá trị giao dịch 378 triệu nhân dân tệ, tương đương định giá toàn bộ công ty là khoảng 581 triệu nhân dân tệ.

Vào tháng 9 năm 2025, Yonghui tiếp tục bán 6,905% cổ phần của Yunjin Technology cho Phái Huy Công nghệ, với giá 41,45 triệu nhân dân tệ. Đây là bước tiếp theo trong quá trình công ty rút lui khỏi các hoạt động tài chính phi ngân hàng và dần làm sống lại tài sản.

Tháng 1 năm nay, nhằm thoái toàn bộ hoạt động tài chính phi ngân hàng và thúc đẩy nhanh quá trình thu hồi tài sản và dòng tiền, Yonghui dự kiến chuyển nhượng toàn bộ 28,095% cổ phần còn lại của Yunjin Technology cho Phái Huy Công nghệ với giá 80 triệu nhân dân tệ. Mức giá này so với định giá trước đó là “bán theo giá trị cắt đôi”.

Vào ngày 30 tháng 12 năm 2025, Yonghui lần đầu tiên niêm yết chuyển nhượng 28,095% cổ phần của Yunjin Technology tại Sở Giao dịch Chứng khoán Liên hợp Chongqing, với giá sàn là 177 triệu nhân dân tệ. Do không có nhà đầu tư quan tâm, Yonghui đã điều chỉnh giá hai lần xuống còn 153 triệu và 120 triệu nhân dân tệ, nhưng vẫn không thành công. Để tránh quá trình xử lý tài sản bị đình trệ, Yonghui đã tiến hành đàm phán dựa trên phản hồi thị trường về mức giá sàn 120 triệu nhân dân tệ. Sau thương lượng, hai bên cuối cùng thống nhất mức giá giao dịch là 80 triệu nhân dân tệ.

Về câu hỏi “tính hợp lý và công bằng của giá bán phần còn lại cổ phần của công ty mục tiêu cho cổ đông kiểm soát của công ty với mức giá thấp đáng kể so với giá trị sổ sách và định giá lịch sử, có gây thiệt hại cho lợi ích của công ty niêm yết hay không”, Yonghui cho biết, khoản đầu tư ban đầu của công ty vào Yunjin Technology là 500 triệu nhân dân tệ. Trước khi bán phần kiểm soát vào tháng 6 năm 2024, công ty đã thực hiện các khoản đầu tư cần thiết như cổ đông kiểm soát. Sau khi Phái Huy Công nghệ trở thành cổ đông kiểm soát, hoạt động kinh doanh hàng ngày, chi tiêu vốn và các hoạt động khác của Yunjin Technology đều do Phái Huy Công nghệ dẫn dắt, công ty chỉ giữ vai trò cổ đông góp vốn, không có các khoản đầu tư lớn nào sau đó.

Theo lời giới thiệu của họ, hiệu quả hoạt động của Yunjin Technology sau lần chuyển nhượng phần kiểm soát đã giảm mạnh, là một trong những lý do chính khiến định giá bị giảm. Lợi nhuận ròng của công ty từ 92,23 triệu nhân dân tệ năm 2023 đã giảm xuống còn 38,60 triệu nhân dân tệ năm 2024, và còn giảm xuống 16,99 triệu nhân dân tệ vào năm 2025, tổng mức giảm trong hai năm vượt quá 80%.

Yonghui cho biết, sự sụt giảm hiệu quả của Yunjin Technology chủ yếu do các quy định về ngành tài chính phi ngân hàng ngày càng thắt chặt, tốc độ mở rộng các hoạt động kinh doanh cũ của công ty bị chậm lại theo từng giai đoạn, và công ty đã chủ động thu hẹp quy mô đầu tư vào các dịch vụ tài chính doanh nghiệp và tiêu dùng dựa trên chiến lược kinh doanh và kiểm soát rủi ro, dẫn đến giảm doanh thu hoạt động trong ngắn hạn.

Ngoài ra, vào tháng 6 năm 2024, khi Yonghui lần đầu tiên bán phần kiểm soát của Yunjin Technology, công ty này đang ở đỉnh cao về hiệu quả hoạt động, đồng thời phần kiểm soát này có giá trị gia tăng chiến lược, với định giá toàn bộ công ty là 581 triệu nhân dân tệ. Trong lần bán phần còn lại của cổ phần thiểu số này, lợi nhuận ròng hàng năm của Yunjin Technology chỉ bằng 18,4% so với lần giao dịch đầu tiên. Trong bối cảnh đó, thị trường (thông qua việc niêm yết công khai mà không có giá trị phản hồi) và các bên giao dịch đã điều chỉnh mức định giá phù hợp, phù hợp với logic kinh doanh nội tại.

Yonghui cho biết, do không tìm được nhà đầu tư có ý định mua qua thị trường công khai, và việc giữ lại tài sản này có thể đi kèm rủi ro giảm giá, việc tiếp tục nắm giữ cổ phần này sẽ tiếp tục chiếm dụng vốn của công ty và mở rộng rủi ro. Giao dịch lần này giúp công ty thoái toàn bộ tài sản tài chính phi ngân hàng, thu về nhanh chóng 80 triệu nhân dân tệ tiền mặt, từ đó có thể kịp thời đầu tư vào ngành bán lẻ cốt lõi, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, phù hợp với lợi ích chung của công ty niêm yết và các cổ đông.

Trong những năm gần đây, hiệu quả hoạt động của Yonghui liên tục gặp áp lực. Vào ngày 20 tháng 1, Yonghui đã công bố dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 sẽ lỗ 2,14 tỷ nhân dân tệ, so với khoản lỗ 1,47 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Điều này có nghĩa là, kể từ năm 2021, lợi nhuận ròng hàng năm của công ty sẽ liên tiếp thua lỗ trong năm thứ năm.