Tại sao euro sẽ không tái diễn cuộc khủng hoảng năm 2022

Investing.com - Trong tuần qua, đồng euro đã thể hiện sự ổn định bất ngờ mặc dù tâm lý thị trường đã có sự chuyển biến rộng rãi, khiến nó trở thành đối tượng bị bán tháo nhiều trong rổ tiền tệ G10. Theo phân tích mới nhất của Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Ngân hàng Mỹ, mặc dù đồng euro đang chịu áp lực trong thị trường quyền chọn gần đây, nhưng giá trị thực vẫn duy trì vững chắc nhờ vào sự ổn định liên tục của giá khí tự nhiên châu Âu.

Nâng cấp lên InvestingPro để có thêm phân tích - Hiện hưởng ưu đãi giảm giá lên đến 50%

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, cấu trúc thị trường sau năm 2022 đã thay đổi căn bản độ nhạy cảm của đồng euro, mối liên hệ của nó với giá dầu đã không còn ý nghĩa thống kê, trong khi “hệ số beta” với khí tự nhiên vẫn là yếu tố chính thúc đẩy định giá.

Chuyển đổi mô hình “Khí tự nhiên vượt trội dầu mỏ”

Xu hướng giá gần đây của thị trường ngoại hối đã làm nổi bật sự tiến bộ quan trọng trong cách đồng euro phản ứng với cú sốc năng lượng. Khác với cuộc khủng hoảng năm 2022, môi trường hiện tại đã khiến cặp tiền euro với các đồng G10 không còn liên quan đến biến động của thị trường dầu thô.

Điều kiện thương mại đã trở thành lực lượng chi phối, nhưng sự ổn định của đồng euro vẫn liên quan chặt chẽ đến sự ổn định liên tục của giá khí tự nhiên châu Âu, mặc dù tình hình khu vực vẫn căng thẳng, giá khí tự nhiên vẫn duy trì ổn định.

Ngay cả khi mức tồn kho thấp hơn mức bình thường theo mùa trong quá khứ, đồng euro vẫn thành công tránh khỏi các đợt bán tháo sâu hơn.

Miễn là thị trường khí tự nhiên châu Âu tiếp tục không bị ảnh hưởng bởi gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, đồng euro có thể tiếp tục tìm được mức hỗ trợ đáy. Triển vọng của các nhà đầu tư tổ chức phụ thuộc vào việc liệu sự liên kết với dầu mỏ có tiếp tục hay không, hoặc liệu đà tăng giá năng lượng rộng hơn cuối cùng có buộc phần thưởng rủi ro của đồng euro phải điều chỉnh lại.

Không còn liên quan đến câu chuyện khủng hoảng năm 2022

Xét về sự chuyển biến rõ rệt của tâm lý thị trường trong vài tuần gần đây, đồng euro đã bị bán tháo mạnh ở phần đầu của đường cong biến động, Ngân hàng Mỹ cho rằng từ góc độ tương đối, điều này không phải là sự lặp lại của năm 2022.

Áp lực hiện tại trái ngược với dòng vốn đã quan sát được đầu năm nay, cho thấy rằng hai tuần khó khăn của đồng euro có thể phần lớn do các vị thế nắm giữ, chứ không phải do sự xấu đi của các yếu tố cơ bản liên quan đến phụ thuộc năng lượng trực tiếp của khu vực euro.

Đối với các nhà giao dịch vĩ mô toàn cầu, trọng tâm vẫn là xem liệu kho khí tự nhiên có thể được bổ sung mà không kích hoạt các xu hướng giảm giá tiêu cực trong vài năm trước hay không. Nếu sự ổn định của khí tự nhiên được duy trì, hiệu suất kém của đồng euro trong thị trường quyền chọn hiện tại cuối cùng có thể phù hợp hơn với hiệu suất thực tế của nó.

_ Bài viết được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._