Bitcoin giữa các cuộc xung đột: Xem xét lại các cuộc xung đột địa chính trị, thị trường tiền mã hóa hiện đang ở giai đoạn nào?

Nguyên bản | Odaily Báo cáo về hành tinh (@OdailyChina)

Tác giả | jk

Ngày 28 tháng 2 năm 2026, Mỹ và Israel phối hợp tiến hành tấn công quân sự vào Iran. Khi tin tức này lan truyền, các thị trường tài chính chính trên toàn cầu đã đóng cửa, chỉ riêng thị trường tiền mã hóa phải gánh chịu áp lực không đáng có và sự lệch lạc trong kỳ vọng trú ẩn an toàn. Bitcoin giảm gần 6% trong vòng 45 phút, từ mức khoảng 70.000 USD trong tuần trước đó đột ngột giảm xuống mức thấp gần đây là 63.038 USD, gây ra việc thanh lý bắt buộc khoảng 515 triệu USD các vị thế mua, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa bị bốc hơi hơn 128 tỷ USD. Chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường tiền mã hóa ngay lập tức rơi vào vùng “cực kỳ hoảng loạn”.

Hayden Hughes, đối tác quản lý của Tokenize Capital, đã bình luận công khai trong ngày xảy ra cuộc tấn công: “Bitcoin là tài sản thanh khoản lớn duy nhất giao dịch 24/7, vì vậy nó đã tiếp nhận tất cả áp lực bán vốn dĩ nên phân tán trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa. Quá trình xác định giá thực sự sẽ chỉ xảy ra khi thị trường Mỹ mở cửa vào thứ Hai và ETF Bitcoin mở lại giao dịch.”

Với những người đồng hành lâu dài của thị trường tiền mã hóa, cảnh tượng liên quan đến xung đột địa chính trị này không còn xa lạ.

Trong bốn năm qua, thị trường tiền mã hóa đã trải qua ba cuộc thử nghiệm áp lực chính trị địa phương, mỗi lần kết quả đều khác nhau. Bài viết của Odaily Báo cáo về hành tinh sẽ xem xét diễn biến giá Bitcoin trong các cuộc xung đột Nga-Ukraine, chiến tranh Gaza-Israel, xung đột Ấn Độ-Pakistan, và kết hợp với diễn biến thị trường và dự đoán của các nhà phân tích trong cuộc chiến Mỹ-Israel-Iran lần này, nhằm phân tích mối quan hệ phức tạp liên tục phát triển giữa chiến tranh và thị trường tiền mã hóa.

Chiến tranh Nga-Ukraine (2022)

Ngày 24 tháng 2 năm 2022, Nga tiến hành xâm lược toàn diện Ukraine, Bitcoin giảm khoảng 8% trong vài giờ, từ mức khoảng 37.000 USD đột ngột giảm xuống còn 34.413 USD, tổng giá trị thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ bị bốc hơi khoảng 160 tỷ USD. Thị trường chứng khoán đồng loạt sụt giảm, nhà đầu tư tranh nhau tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, chỉ sau bốn ngày, thị trường đã có sự đảo chiều kịch tính. Bitcoin bật tăng hơn 14% trong ngày, mức tăng lớn nhất trong hơn một năm. Trong vòng một tháng, giá đã cao hơn khoảng 27% so với trước khi xung đột bắt đầu, có lúc chạm mức 47.000 USD.

Sự phục hồi này chịu ảnh hưởng rõ rệt từ chiến tranh, cho thấy rõ xu hướng tăng nhu cầu Bitcoin. Các nhà phân tích phần nào cho rằng đợt phục hồi này phần lớn do người Nga cố gắng sử dụng tài sản mã hóa để tránh các lệnh trừng phạt, và nhu cầu của người dân Nga-Ukraine chuyển đổi tài sản sang tiền mã hóa sau khi hệ thống ngân hàng trong nước bị ảnh hưởng. Trong khoảng thời gian ngắn đó, Bitcoin thực sự thể hiện đặc tính như “tiền chống hệ thống”: trong môi trường cực đoan khi các đồng tiền chủ quyền và ngân hàng truyền thống đều thất bại, người ta đổ xô vào Bitcoin như một tài sản ổn định hơn, có khả năng lưu trữ giá trị.

Tuy nhiên, đặc tính này không kéo dài; vài tháng sau, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất mạnh, môi trường vĩ mô đảo chiều nhanh chóng, từ sự sụp đổ của Terra đến vụ phá sản FTX, Bitcoin đã rơi xuống mức 16.000 USD. Phần thưởng địa chính trị do chiến tranh Nga-Ukraine kích hoạt đã bị lu mờ bởi các chu kỳ giảm giá lớn hơn. Ba tháng sau khi chiến tranh bắt đầu (đến cuối tháng 5 năm 2022), giá Bitcoin khoảng 29.000 USD, giảm khoảng 20% so với trước khi chiến tranh nổ ra.

Xung đột Israel-Gaza (2023)

Ngày 7 tháng 10 năm 2023, Hamas tấn công bất ngờ vào Israel, gây ra xung đột kéo dài đến nay tại Gaza. Lần này, thị trường tiền mã hóa gần như không phản ứng.

Trong ngày mở màn chiến tranh, Bitcoin giảm chỉ 0,3%, đóng cửa quanh mức 27.844 USD, thể hiện sự thản nhiên đáng ngạc nhiên trước một cuộc chiến khu vực gây thiệt hại cho hàng chục nghìn người. Ngày thứ tư sau đó, Bitcoin giảm xuống dưới 27.000 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 9, và các nhà giao dịch đều cho rằng nguyên nhân chính là do tác động tiêu cực của xung đột Trung Đông đến tâm lý nhà đầu tư. Nhưng đó là toàn bộ ảnh hưởng của xung đột địa phương đối với thị trường, rồi nhanh chóng tan biến.

Sau 50 ngày chiến tranh, giá Bitcoin đã cao hơn rất nhiều so với mức ban đầu, câu chuyện chiến tranh nhanh chóng bị lu mờ bởi các kỳ vọng phê duyệt ETF và chu kỳ giảm một nửa phần thưởng khối. Trong vòng ba tháng tiếp theo, Bitcoin từ dưới 27.000 USD đã tăng vọt lên trong khoảng 44.000 đến 49.000 USD, chủ yếu nhờ vào việc Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) dự kiến phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024. Xung đột Gaza kéo dài hơn hai năm, trong đó Bitcoin từng đạt đỉnh cao lịch sử 126.173 USD. Điều này cho thấy, khi các nhà đầu tư tổ chức và dòng vốn ETF đổ vào ngày càng nhiều, lý luận giá của Bitcoin ngày càng bị chi phối bởi các chu kỳ nội tại, chứ không còn chủ yếu do các sự kiện địa chính trị bên ngoài nữa. Chiến tranh khu vực, dù quy mô tàn khốc đến đâu, cũng khó có thể làm lung lay một thị trường tài chính ngày càng trưởng thành.

Xung đột Ấn Độ-Pakistan (2025)

Ngày 7 tháng 5 năm 2025, Ấn Độ phát động “Chiến dịch Sindhu” nhằm tấn công các cơ sở hạ tầng của các tổ chức vũ trang tại Pakistan, dẫn đến cuộc xung đột quân sự trực diện dữ dội nhất trong nhiều thập kỷ giữa hai quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân.

Sau khi tin tức lan truyền, Bitcoin tạm thời giảm xuống khoảng 94.671 USD, Ethereum giảm còn 1.774 USD, nhưng mức giảm rất ngắn hạn. Chỉ sau bốn ngày, hai bên tuyên bố ngừng bắn. Thị trường tiền mã hóa lập tức phản ứng, Bitcoin tăng trở lại trên 103.000 USD. Sau đó, thị trường nhanh chóng trở lại trạng thái giao dịch bình thường, sự hiện diện của cuộc xung đột này gần như không còn rõ ràng trong các biểu đồ giá Bitcoin nữa.

Iran: Chúng ta đang ở đâu, và sẽ phát triển về đâu?

Sự bùng nổ của cuộc xung đột Mỹ-Israel-Iran này đã chạm vào một thời điểm trong lịch sử Bitcoin vốn rất mỏng manh.

Từ đỉnh cao lịch sử 126.173 USD vào tháng 10 năm 2025, giá Bitcoin đã giảm gần 50%, toàn bộ thị trường tiền mã hóa liên tục chịu áp lực kể từ cuối tháng 10 năm 2025. Tháng 2 năm 2026, ETF Bitcoin ghi nhận rút ròng rút khoảng 3,8 tỷ USD trong tháng, mức rút ròng tệ nhất kể từ khi ETF giao dịch thực sự ra đời, tổng rút ròng từ đầu năm đến nay đã lên tới 4,5 tỷ USD. Trong khi đó, ETF vàng trong cùng kỳ đã hút ròng khoảng 16 tỷ USD, sự phân luồng giữa “vàng số” và vàng thật đã trở thành một trong những giao dịch vĩ mô nổi bật nhất đầu năm 2026.

Trong ngày mở màn chiến tranh, Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận quân đội Mỹ đã bắt đầu chiến dịch tấn công Iran, toàn bộ giá trị thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ đã bốc hơi khoảng 128 tỷ USD, gây ra hơn 515 triệu USD thanh lý bắt buộc.

Vào tuần thứ hai của tháng 3, khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố chính quyền Trump đang thực hiện các biện pháp kiểm soát giá dầu, tâm lý thị trường rõ ràng đã cải thiện. Ngày 13 tháng 3, Bitcoin tăng lên gần 73.800 USD, gần mức cao nhất trong một tháng, mức tăng trong ngày gần 5%, là ngày đầu tiên kể từ khi chiến tranh Iran nổ ra có ngày giao dịch thứ Sáu tăng giá. Ngày 16 tháng 3, Bitcoin tiếp tục tăng lên khoảng 73.882 USD, vượt qua đường trung bình động 50 ngày. Đây là lần đầu tiên trong hai tháng, tín hiệu này được các nhà phân tích xem như một bước ngoặt quan trọng của xu hướng trung hạn. Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin đã phục hồi hơn 17% so với mức thấp ban đầu khi chiến tranh bắt đầu.

Giống như quá khứ, nhưng còn nhiều biến số hơn

Diễn biến này rất giống với “kịch bản” của các cuộc xung đột trước đây — giảm mạnh, phục hồi, tiêu hóa. Nếu đúng như kịch bản đó, thì hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn bắt đầu tiêu hóa.

Xem xét ba cuộc xung đột trong bốn năm qua, rõ ràng một điều là, chính các sự kiện địa chính trị đã ngày càng ít để lại dấu ấn lâu dài trên giá Bitcoin. Nga-Ukraine gây ra tác động thực chất không phải vì chiến tranh, mà vì nó đã kích hoạt các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga, đẩy lạm phát toàn cầu lên cao, đồng thời cộng hưởng với hai sự kiện “thiên nga đen”. Xung đột Gaza và Ấn Độ-Pakistan càng chứng minh rõ hơn rằng, chiến tranh khu vực, dù quy mô tàn khốc đến đâu, chỉ cần không gây gián đoạn thực chất nguồn cung năng lượng và chính sách tiền tệ toàn cầu, thì thị trường tiền mã hóa sẽ nhanh chóng trở lại câu chuyện nội tại của chính nó sau những biến động ngắn hạn.

Liệu cuộc xung đột Mỹ-Israel-Iran lần này có phải là ngoại lệ hay không, then chốt vẫn chỉ nằm ở giá dầu. Eo biển Hormuz vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu, nếu bị phong tỏa thực sự, lạm phát sẽ bị kích hoạt trở lại, kỳ vọng hạ lãi suất của Fed sẽ hoàn toàn tan biến, và áp lực vĩ mô đối với Bitcoin như một tài sản rủi ro sẽ vượt xa những đợt bán tháo hoảng loạn ban đầu. Ngược lại, nếu xung đột duy trì trong mức độ hiện tại, dầu giảm giá, các cuộc đàm phán được nối lại, thì theo kinh nghiệm lịch sử, ảnh hưởng của chiến tranh này đối với giá Bitcoin sẽ dần tan biến.