Vốn đầu tư vượt 10 tỷ mỗi tháng, ai đang tranh giành robot?

Dưới đây là bản dịch hoàn chỉnh và chính xác của đoạn văn nguồn sang tiếng Việt:

Bài｜新莓daybreak 程佳

Biên tập｜翟文婷

Gần như cùng ngày, Công ty Robot Tổng hợp Ngân Hà và Công ty Động lực Song Diên đã công bố chi tiết về vòng gọi vốn mới. Trong đó, phía Ngân Hà huy động được 2,5 tỷ nhân dân tệ, còn Song Diên nhận về 1 tỷ nhân dân tệ, số tiền đều không nhỏ.

Cả hai công ty đều đã xuất hiện trên sân khấu Xuân Vãn năm Mùi, vào ngày 2 tháng 3 trong vòng gọi vốn mới, chỉ chưa đầy nửa tháng sau Tết Nguyên Đán. Xuân Vãn năm Mùi dường như đã trở thành sân khấu trình diễn tốt nhất cho các vòng gọi vốn robot.

Nếu nói chủ đề của năm 2025 là “Khái niệm Trí tuệ Thể hiện”, thì năm 2026 chắc chắn sẽ là năm bùng nổ toàn diện của lĩnh vực robot.

Với vòng gọi vốn đơn lẻ trị giá 2,5 tỷ nhân dân tệ, Ngân Hà đã vượt mốc định giá 20 tỷ nhân dân tệ; Flexiv Non-夕, công ty đạt giá trị mới 13 tỷ nhân dân tệ sau khi huy động hàng trăm triệu USD; cùng với các tên tuổi như Thời Đại Chấn Động, Qianxun Intelligent, Zhifangping, Lingxin Qiaoshou, Xinghai Tu sau khi hoàn tất vòng gọi vốn mới vượt 1 tỷ nhân dân tệ, định giá đều vượt mốc 100 tỷ… Những con số liên tiếp này đang đẩy lĩnh vực robot lên đỉnh cao chưa từng có về mức độ sôi động.

Dữ liệu từ IT Juzi cho thấy, từ năm 2026 đến nay, trong lĩnh vực trí tuệ thể hiện tại Trung Quốc đã xảy ra 189 vụ huy động vốn cổ phần, trung bình mỗi ngày có khoảng 2,6 vụ. Riêng tháng 2 và tháng 3, tổng số tiền huy động đều vượt 100 tỷ nhân dân tệ.

Các nhà đầu tư lớn đứng sau là Sequoia China, Shenzhen Capital, Hillhouse Capital và các quỹ VC hàng đầu khác, không thiếu các tập đoàn công nghiệp khổng lồ như Tencent, ByteDance, Alibaba, JD.com, Meituan, Baidu. Các quỹ ngành robot cấp trăm tỷ của các địa phương cũng lần lượt ra đời, Quỹ Đầu tư Quốc gia Giai đoạn 3 dẫn đầu với khoản huy động 2,5 tỷ nhân dân tệ đổ vào các doanh nghiệp hàng đầu.

Từ robot công nghiệp đến robot hình người, từ dịch vụ thương mại đến hỗ trợ gia đình, các nguồn vốn không muốn bỏ lỡ làn sóng mới này đã đổ mạnh vào lĩnh vực này với một nhiệt huyết chưa từng có.

Tuy nhiên, dưới vẻ rực rỡ ấy, vẫn có những dòng chảy ngầm đang âm thầm diễn ra.

Ở bên kia đại dương, công ty khởi nghiệp robot hình người của Mỹ, Cartwheel Robotics, đã tuyên bố phá sản vào tháng 3 năm 2026; Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia cũng đã công khai cảnh báo rằng, hiện tại robot hình người vẫn chưa hoàn thiện về mặt kỹ thuật, mô hình kinh doanh và các kịch bản ứng dụng, cần cảnh giác với rủi ro cấu trúc do việc sản phẩm “đổ bộ” thị trường quá nhiều.

Liệu đây có phải là đêm trước của một cuộc bùng nổ lớn trong ngành, hay chỉ là bong bóng ảo đang phình to?

1. Trung bình mỗi ngày 2,6 vụ gọi vốn

Đằng sau sự nhiệt huyết của vốn là hai “đêm hội” Xuân Vãn.

Nếu Xuân Vãn năm 2025 đã giúp Tập đoàn Yushu Technology nổi tiếng, thì Xuân Vãn năm 2026 lại là một cuộc thi đấu tập thể của các doanh nghiệp robot — bốn doanh nghiệp trí tuệ thể hiện tiêu biểu là Yushu Technology, Ngân Hà Tổng hợp Robot, Song Diên Động lực và Ma Thuật Nguyên Tố cùng thi đấu trên sân khấu, tạo nên kỷ lục về mật độ xuất hiện của robot trên sân khấu Xuân Vãn.

Từ ánh đèn sân khấu đến ánh đèn của các nhà đầu tư, chỉ trong vòng hai tuần.

Ngày 2 tháng 3, Ngân Hà Tổng hợp Robot chính thức công bố đã hoàn thành vòng gọi vốn mới trị giá 2,5 tỷ nhân dân tệ, với đội ngũ nhà đầu tư cực kỳ hùng hậu: Quỹ Phát triển Trí tuệ Nhân tạo Quốc gia (Giai đoạn 3 của Quỹ Đầu tư Trí tuệ Nhân tạo Quốc gia), Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc, Ngân hàng Trung Quốc, Tập đoàn SAIC, Trung tâm Nghiên cứu Trung Quốc, Quỹ Đầu tư Quốc gia Yizhuang và các tập đoàn công nghiệp lớn khác tụ họp, thể hiện sự hậu thuẫn mạnh mẽ hiếm thấy trong lịch sử ngành robot. Cùng ngày, doanh nghiệp khác là Song Diên Động lực cũng công bố hoàn tất gần 1 tỷ nhân dân tệ vòng B, do nền tảng đầu tư của CATL dẫn dắt.

Dĩ nhiên, các doanh nghiệp có thể góp mặt trên sân khấu Xuân Vãn đều là số ít. Bản đồ huy động vốn này còn phản ánh rõ hơn thực trạng thị trường sơ cấp của lĩnh vực robot.

Các sự kiện quan trọng về huy động vốn trong lĩnh vực robot năm 2026 (dữ liệu nguồn/IT Juzi, đồ họa của 新莓)

Từ số liệu thống kê đến ngày 13 tháng 3 năm 2026, trong tổng số 189 vụ huy động vốn đã hoàn tất, có 13 vụ huy động trên 1 tỷ nhân dân tệ trong một vòng, trong đó cao nhất là Ngân Hà Tổng hợp Robot, đáng chú ý là hiện tại đây cũng là công ty có tổng số vốn huy động cao nhất trong nước.

Công ty này thành lập tháng 5 năm 2023, chưa đầy ba năm đã hoàn tất 6 vòng huy động, tổng số vốn huy động vượt quá 6,8 tỷ nhân dân tệ, lập kỷ lục về tổng vốn huy động trong lĩnh vực trí tuệ thể hiện tại Trung Quốc, hiện định giá đạt 3 tỷ USD, là công ty robot hình người có giá trị cao nhất Trung Quốc.

Trong khi đó, vòng huy động dày đặc nhất chính là của Zhifangping. Công ty do tiến sĩ AI Guo Yandong sáng lập vào tháng 4 năm 2023, trong vòng một năm qua đã hoàn tất 12 vòng huy động, trong đó có 7 vòng trong năm 2025 và 5 vòng trong hai tháng đầu năm 2026, trở thành doanh nghiệp trí tuệ thể hiện có tốc độ huy động nhanh nhất toàn cầu. Vòng B mới nhất huy động hơn 1 tỷ nhân dân tệ, định giá cũng vượt mốc 10 tỷ.

Ngoài các doanh nghiệp hàng đầu dẫn đầu, đặc điểm cấu trúc của toàn ngành cũng rất đáng chú ý.

Xét theo loại hình doanh nghiệp huy động vốn, lĩnh vực robot năm 2026 thể hiện rõ đặc điểm đa dạng hóa nhưng vẫn tập trung vào các công nghệ cốt lõi.

Trong 189 vụ huy động vốn tính đến nay, hơn 60% liên quan đến trí tuệ thể hiện và robot hình người, thể hiện vị trí trung tâm rõ ràng. Các doanh nghiệp như Ngân Hà Tổng hợp, Zhifangping, Qianxun Intelligent chủ yếu tập trung vào khả năng tự nghiên cứu toàn bộ hệ thống “não bộ + tiểu não + thể chất”; các doanh nghiệp linh kiện như Pasini, Lingxin Qiaoshou, InTime Robotics lại tập trung vào các công nghệ cốt lõi như cảm biến xúc giác, tay linh hoạt, các bộ phận chuyển động chính xác nhỏ gọn, đã lần lượt huy động hàng tỷ nhân dân tệ.

Xét theo kịch bản ứng dụng, robot công nghiệp vẫn là hướng đi được các nhà đầu tư ưu tiên, Ngân Hà Tổng hợp đã hợp tác với các khách hàng như CATL, Bosch Đức, Toyota, tổng đơn hàng đạt hàng nghìn chiếc; robot dịch vụ và robot đặc biệt cũng phát triển đa dạng, bao phủ các kịch bản như công việc dưới nước, bảo trì sân vườn, phục hồi y tế, dịch vụ bán lẻ.

Làn sóng này không phải là chuyện đột nhiên xuất hiện. Dữ liệu của IT Juzi cho thấy, hoạt động đầu tư vào lĩnh vực robot tại Trung Quốc đã trải qua một quãng đường dài.

Phân bố thời gian các công ty robot nhận đầu tư tại Trung Quốc (nguồn/IT Juzi)

Trước năm 2013, mỗi năm chỉ có dưới 10 vụ đầu tư, thị trường còn đang trong giai đoạn sơ khai; từ 2014, tốc độ bắt đầu tăng, năm 2016 lần đầu vượt mốc 100 vụ, năm 2017-2018 liên tục tăng lên 130 và 148 vụ, sau đợt giảm nhẹ năm 2019, đến 2021 lại tăng tốc, năm 2024 vượt qua 283 vụ.

Điểm ngoặt thực sự diễn ra vào năm 2025. Tổng số vụ đầu tư trong năm tăng vọt lên 674, tổng số vốn cũng đạt đỉnh cao mới, đưa mức độ sôi động của ngành công nghiệp robot Trung Quốc lên mức chưa từng có.

Bước vào năm 2026, cơn sốt này không những không giảm nhiệt mà còn tăng tốc mạnh mẽ hơn. Tính đến ngày 13 tháng 3, trong nước đã có 189 vụ huy động vốn trong lĩnh vực robot, trung bình mỗi ngày hơn hai vụ. Mặc dù chu kỳ thống kê còn ngắn, chưa thể so sánh trực tiếp với toàn bộ năm, nhưng theo tốc độ hiện tại, dự kiến tổng số trong năm vẫn có khả năng lập kỷ lục mới.

2. Ai đang liên tục ra tay?

Các công ty xuất hiện trước công chúng, còn các nhà đầu tư thì âm thầm tính toán. Khi xem danh sách các nhà đầu tư, có thể phân thành ba nhóm chính, mỗi nhóm có nhịp điệu và lý luận riêng.

Theo dữ liệu của IT Juzi đến giữa tháng 3 năm 2026, các quỹ đầu tư chuyên nghiệp hàng đầu vẫn đứng đầu về tần suất ra tay. Trong đó, Sequoia China đứng đầu với 10 lần, Shenzhen Capital theo sau với 7 lần, các quỹ BlueChili, CICC và Hillhouse đều có 6 lần, xếp vào nhóm thứ ba.

(Chọn thêm) Top 10 nhà đầu tư tích cực nhất trong lĩnh vực robot tại Trung Quốc (nguồn/IT Juzi) mô tả hình ảnh

Nếu mở rộng ra theo chiều dài lịch sử, Sequoia China đã đầu tư tổng cộng 57 lần vào lĩnh vực robot, Shenzhen Capital 50 lần, BlueChili 49 lần. Các quỹ lớn này đã có sự chuẩn bị dài hạn cho lĩnh vực này từ trước khi làn sóng nóng hiện tại bắt đầu.

Lý luận của các quỹ VC chuyên nghiệp thường thiên về “rải rộng, đa dạng hóa”, cùng sở hữu nhiều công ty theo các công nghệ khác nhau trong cùng một lĩnh vực, chứ không chỉ đặt cược vào một “ngựa chiến” duy nhất.

Về sở thích đầu tư cụ thể, mỗi quỹ lại có những ưu tiên riêng.

Sequoia China đã nắm giữ cổ phần trong nhiều công ty như Qianxun Intelligent, Variable Robots, Zhijian Power, bao gồm các công đoạn từ “não bộ trí tuệ thể hiện” đến “thể chất robot”; InnoVenure đã đầu tư vào các doanh nghiệp dẫn đầu về các công nghệ khác nhau như Yushu Technology, Zhiyuan Robotics, Ngân Hà Tổng hợp, thể hiện rõ xu hướng “khác biệt về công nghệ”. BlueChili tập trung vào giai đoạn đầu.

Câu ngạn ngữ “đầu tư là đầu tư vào người” trong lĩnh vực này cũng được chứng minh rõ nét. Những người sáng lập có nền tảng học thuật xuất sắc, từng làm việc tại các tập đoàn lớn hoặc phòng thí nghiệm tiên phong, thường dễ dàng nhận được sự công nhận sớm và định giá cao.

Đồng sáng lập Ngân Hà, ông Wang He, tốt nghiệp đại học Tsinghua, tiến sĩ Stanford, hiện là phó giáo sư, hướng dẫn sinh viên tiến sĩ tại Đại học Bắc Kinh, là một trong những học giả đầu tiên nghiên cứu mô hình lớn thể hiện từ đầu đến cuối; đồng sáng lập khác của Ngân Hà, ông Yao Tengzhou, có bằng thạc sĩ tại Viện Nghiên cứu Robot Bắc Hàng, dưới sự hướng dẫn của giáo sư Wang Tianmiao, từng làm việc tại trung tâm R&D robot của ABB, có hơn mười năm kinh nghiệm khởi nghiệp trong lĩnh vực robot; sáng lập Zhifangping, ông Guo Yandong, có bằng tiến sĩ AI tại Purdue, từng làm việc tại Microsoft Research Mỹ, sau đó là nhà khoa học trưởng tại Xpeng Motors và OPPO… Tất cả đều là những ví dụ điển hình của con đường này.

Phó chủ tịch Sequoia China, bà Zhang Han, khi đề cập đến doanh nghiệp đầu tư vào robot thể hiện toàn cầu là Wujie Power, cũng nhấn mạnh logic này: “Đội ngũ Wujie Power có khả năng đổi mới công nghệ nền tảng, có nhiều kinh nghiệm và tiềm năng trong việc ứng dụng thực tế và xây dựng hệ sinh thái thương mại, có cơ hội triển khai các ứng dụng dẫn đầu trong các kịch bản.”

So với các quỹ VC chuyên nghiệp hướng tới lợi nhuận tài chính, các nguồn vốn ngành công nghiệp có lý luận khác hẳn. Họ quan tâm nhiều hơn đến “hợp tác chiến lược”, do đó có tiêu chí rõ ràng hơn trong việc chọn lọc doanh nghiệp đầu tư.

Chẳng hạn, CATL dẫn đầu trong vòng gần 1 tỷ nhân dân tệ của Song Diên Động lực, lý do là robot hình người là một trong những ứng dụng quan trọng của pin dung lượng cao trong tương lai, đầu tư vào đây như là đã “đặt trước” khách hàng tiềm năng; Baidu đầu tư chiến lược vào Zhifangping, vì thấy rõ khả năng phối hợp công nghệ mô hình thể hiện và các mô hình của bộ series Wenxin; ByteDance tham gia vòng A+ của Variable Robots, cũng liên quan đến việc xây dựng mô hình robot nền tảng do nhóm nghiên cứu tự phát triển.

Một nhà đầu tư lâu năm quan tâm đến công nghệ cứng phân tích với “新莓” rằng, các tổ chức tài chính truyền thống thường chú trọng vào chiến lược lĩnh vực và lợi nhuận tài chính, còn vốn ngành công nghiệp lại hướng tới hợp tác chiến lược dài hạn hơn, thích đầu tư vào các doanh nghiệp đã có sản phẩm thực tế, có thể kết hợp nguồn lực hoặc bổ sung hệ sinh thái của chính họ.

Về nhịp độ đầu tư trong lĩnh vực robot hiện nay, nhà đầu tư này thẳng thắn chia sẻ: “Dù đã đầu tư vào một số dự án từ sớm, nhưng trước các dự án nổi bật hiện nay có giá trị định giá cao, chiến lược chung của tôi đã chuyển sang thận trọng hơn. Thực ra, là để tranh giành thị phần, giờ cũng không thể chen chân vào nữa.”

Vốn nhà nước là những người tham gia sôi nổi nhất trong đợt huy động vốn này, và khi chọn mục tiêu, họ có xu hướng tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu rõ ràng.

Giai đoạn 3 của Quỹ Đầu tư Quốc gia Giai đoạn 3 lần đầu tiên ra tay, đã tham gia vào vòng B+ của Ngân Hà Tổng hợp Robot trị giá 2,5 tỷ nhân dân tệ, cùng với các quỹ như China Petrochemical Capital, Bank of China, SAIC, thể hiện sự hậu thuẫn mạnh mẽ hiếm thấy trong ngành robot.

Về phía các quỹ địa phương, “quỹ trăm tỷ” đã trở thành hiện tượng phổ biến. Theo thống kê chưa đầy đủ, từ năm 2024 trở đi, hơn mười thành phố như Bắc Kinh, Thượng Hải, Thâm Quyến, Tô Châu, Thành Đô, Hợp Phì đã thành lập các quỹ phát triển ngành robot, tổng quy mô vượt quá 2000 tỷ nhân dân tệ. Từ trung ương đến địa phương, vốn nhà nước đang dồn lực với mật độ và cường độ chưa từng có để chiếm lĩnh chiến lược cho ngành công nghiệp tương lai này.

3. Thực tế không thể tránh khỏi của ngành

Dưới vẻ rực rỡ ấy, một vấn đề căn bản vẫn còn bỏ ngỏ — những công ty robot huy động vốn khổng lồ này thực sự đang giải quyết vấn đề gì? Sản phẩm bán cho ai? Và đã bán được bao nhiêu?

Nhìn chung, các công ty robot đã nhận được khoản đầu tư lớn hiện nay chủ yếu tập trung vào hai hướng: hướng tới các kịch bản công nghiệp B2B “thay thế nhân công”, và hướng tới các dịch vụ gia đình hoặc thương mại C2C “đồng hành”. Phương án thứ nhất có giới hạn ngắn hạn cao hơn, nhưng khó triển khai hơn; phương án thứ hai rõ ràng hơn về mặt thương mại, nhưng cần vượt qua rào cản về chi phí hiệu quả.

Lấy các doanh nghiệp nổi bật trên sân khấu Xuân Vãn làm ví dụ, câu trả lời thể hiện rõ hai con đường hoàn toàn khác nhau.

Ngân Hà Tổng hợp Robot theo đuổi hướng B2B công nghiệp và dịch vụ, sản phẩm chính là Galbot, được định vị là robot trí tuệ thể hiện “có thể làm việc”, chủ yếu hướng tới các kịch bản sản xuất linh hoạt trong công nghiệp và bán lẻ thông minh, có khả năng nhận diện vật thể và lập kế hoạch đường đi hoàn toàn dựa trên cảm biến thị giác, phá vỡ giới hạn của robot công nghiệp truyền thống dựa vào tuyến đường đã định sẵn.

Trong khi đó, Song Diên Động lực chủ yếu nhắm vào thị trường tiêu dùng gia đình. Mẫu robot hai chân “Xiaobu Mi” có giá 9.998 nhân dân tệ, hiện là sản phẩm robot hình người duy nhất trong nước đã sản xuất hàng loạt với mức giá dưới 10.000 nhân dân tệ, chủ yếu hướng tới các kịch bản hỗ trợ gia đình và giáo dục.

Về khả năng sản xuất hàng loạt, tiêu biểu nhất chính là Yushu Technology.

Theo “Báo cáo Nghiên cứu Thị trường Robot Hình người 2025”, trong năm 2025, Yushu Technology đã xuất xưởng hơn 5.500 robot hình người, chiếm tỷ lệ 32,4% toàn cầu, đứng đầu về số lượng và thị phần trên toàn thế giới.

Điểm chung của các doanh nghiệp nổi bật này là đều đã từ “sản phẩm trình diễn trong phòng thí nghiệm” chuyển sang “hàng hóa có thể giao hàng”, bắt đầu tích lũy dữ liệu đơn hàng trong các kịch bản thực tế.

Tuy nhiên, toàn ngành vẫn đối mặt với một vấn đề chưa có lời giải: hiện chưa có công ty nào có thể đồng thời đạt được khả năng tổng quát hóa, khả năng sản xuất hàng loạt và lợi nhuận thương mại tích cực cùng lúc.

Ông Wang Qian, sáng lập Variable Robots, từng trả lời phỏng vấn 36Kr, nói rõ tiêu chuẩn để đánh giá thương mại hóa chỉ có một: đó là tạo ra ROI tích cực cho khách hàng — khách mua robot để thay thế nhân công, dù là để nâng cao hiệu quả hay kéo dài thời gian tăng năng suất, miễn là đạt được thì coi như thành công. “Nhưng hiện nay trên thị trường, chưa có ai làm được điều đó.”

Theo ông Wang, những công ty đã tuyên bố thương mại hóa, doanh thu vượt 100 triệu USD, về bản chất vẫn đang hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu khoa học, giáo dục và trình diễn tiếp đón khách, việc vào nhà máy để làm các công việc đơn giản, lặp đi lặp lại “thực chất chỉ là một hình thức PR.”

Nhận định này cũng phù hợp với thực trạng chung của ngành. Nhiều doanh nghiệp robot hàng đầu đã thừa nhận công khai rằng khả năng tổng quát của các mô hình lớn thể hiện vẫn còn ở giai đoạn “RobotGPT 1.0”, khi vào các môi trường nhà máy mới, thường phải thu thập lại dữ liệu và điều chỉnh thuật toán, chi phí triển khai tổng thể cao hơn nhiều so với các giải pháp tự động hóa công nghiệp truyền thống, còn xa mới đạt được lợi nhuận tích cực thực sự.

Vì vậy, những tiếng nói hoài nghi về thương mại hóa robot vẫn liên tục vang vọng.

Trong năm qua, ông Zhu Xiaohu, quản lý của quỹ đầu tư mạo hiểm Jinsha River Venture Capital, từng nói trong một cuộc phỏng vấn rằng: “Tôi hỏi các CEO này, khách hàng tiềm năng của các anh ở đâu? Tôi cảm giác họ đều tự nghĩ ra khách hàng của chính mình, ai sẽ bỏ ra hơn mười vạn để mua một robot làm những việc này?”

Chưa đợi thị trường trả lời, tin xấu đã liên tiếp từ bên kia đại dương truyền về.

Tháng 2 năm 2026, startup robot hình người của Mỹ, Cartwheel Robotics, tuyên bố phá sản do thiếu khả năng tự tạo ra doanh thu thực sự. Điều tồi tệ hơn là, đây không phải là trường hợp cá biệt. Tháng 11 năm 2025, dự án nổi bật của Y Combinator, K-Scale Labs, phải đóng cửa do thiếu đơn hàng và thất bại trong gọi vốn; tháng 4 năm 2025, công ty robot hỗ trợ AI từng có giá trị 2 tỷ USD là Embodied, phá sản do nhà đầu tư chính rút lui gây đứt chuỗi tài chính… Chuỗi tài chính đổ vỡ trở thành nguyên nhân chung của các doanh nghiệp robot nước ngoài này.

Trong nước, bên cạnh các tin tức huy động vốn liên tục, dòng chảy ngầm của thị trường thứ cấp cũng âm thầm dấy lên.

Trong toàn bộ năm 2025, hơn 10 doanh nghiệp trong chuỗi ngành robot đã nộp hồ sơ niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, trong đó có Luoshi Robotics, JZJia và Woan Robotics đã thành công niêm yết. Công ty robot hình người đầu tiên của Trung Quốc, UBTECH, đã khởi xướng mua lại cổ phần của công ty niêm yết Fengleng, mở ra con đường “H + A” song vốn. Trong khi đó, Yushu Technology, doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực này, chưa hoàn tất vòng gọi vốn mới trong năm 2026, nhưng đã hoàn thành tư vấn IPO và có khả năng trở thành “công ty robot hình người đầu tiên của A-share.”

Hàng loạt hoạt động IPO dồn dập này cho thấy, thị trường sơ cấp không thể bao phủ hết tất cả các doanh nghiệp. Ngày càng nhiều công ty robot bắt đầu gõ cửa thị trường thứ cấp, tìm kiếm cơ hội trên sân khấu vốn rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, các tín hiệu cảnh báo của chính sách đã sáng rõ, cơ quan quản lý đã nhắc nhở ngành cần cảnh giác với việc các sản phẩm trùng lặp, bị đẩy mạnh ra thị trường quá nhiều, làm giảm không gian R&D. Hiện tại, Trung Quốc đã có hơn 150 doanh nghiệp robot hình người, phần lớn trong số đó là các startup hoặc doanh nghiệp “chuyển ngành” mới gia nhập.

Dù vậy, theo đà sôi động của thị trường vốn hiện nay, những hoài nghi của Zhu Xiaohu hay cảnh báo của Ủy ban Phát triển và Cải cách đều chưa làm giảm nhiệt của lĩnh vực này.

Ngược lại, khi Zhang Ying, sáng lập của GGV Capital, trả lời phản hồi của Zhu Xiaohu qua một bình luận từ xa, còn như một lời giải thích hợp lý cho cơn sốt này: “Ngành robot phát triển rực rỡ, ngành lớn, đa dạng, có chút bong bóng cũng rất bình thường. Thời gian dài hơn, chắc chắn lĩnh vực robot hình người sẽ có những công ty lớn.”