Hổ chặn đường IPO Hong Kong, Fourier bị kiện bằng sáng chế của Awei Electronics, cạnh tranh ngành lại leo thang

Hỏi AI · Ai Wei Electronics tại sao lại chọn thời điểm IPO của Fourier để khởi kiện bằng sáng chế?

Báo chí (chinatimes.net.cn) phóng viên Triệu Dịch Thượng Hải đưa tin

Một vụ kiện bằng sáng chế đã làm mờ đi con đường niêm yết cổ phiếu của Fourier Semiconductor tại Hồng Kông.

Gần đây, Fourier Semiconductor mới chỉ qua buổi thẩm định IPO tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào ngày 15 tháng 3, ngay sau đó đã vướng vào tranh chấp xâm phạm quyền sáng chế. Theo thông tin chính thức của tòa án, vụ kiện giữa Fourier và Ai Wei Electronics (688798.SH) dự kiến sẽ mở phiên xét xử vào ngày 27 tháng 4, khiến tiến trình niêm yết ban đầu suôn sẻ có thể gặp biến động.

Một bên là doanh nghiệp sắp niêm yết chuẩn bị rung chuông khai mạc, một bên là công ty đã nhiều năm hoạt động trong ngành, cuộc đối đầu này không chỉ liên quan đến vận mệnh của một doanh nghiệp mà còn ảnh hưởng đến cục diện cạnh tranh của toàn bộ lĩnh vực chip mô phỏng.

Về các vấn đề liên quan đến vụ kiện này, phóng viên của Huaxia Times đã gửi thư phỏng vấn tới Ai Wei Electronics và Fourier Semiconductor, đến thời điểm bài viết đăng tải, cả hai phía đều chưa phản hồi. Sau đó, phóng viên gọi điện tới bộ phận công tác chứng khoán của Ai Wei Electronics, phía công ty cho biết do chưa được ủy quyền nên không thể phản hồi các vấn đề liên quan, đồng thời sẽ chuyển yêu cầu phỏng vấn tới bộ phận pháp lý, nhưng đến thời điểm bài viết, phóng viên vẫn chưa nhận được phản hồi nào. Tiến trình niêm yết của Fourier Semiconductor ban đầu suôn sẻ có thể tiếp tục hay không, trở thành tâm điểm chú ý của các bên.

Thay đổi bất ngờ trong giai đoạn cuối của IPO

Nhìn lại quá trình niêm yết của Fourier Semiconductor, ngày 13 tháng 3, công ty nhận được thông báo đăng ký phát hành ra nước ngoài của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, chỉ hai ngày sau, ngày 15 tháng 3, đã thành công qua buổi thẩm định, với các nhà bảo lãnh đồng thời là Guotai Junan International và Orient Securities International, kỳ vọng trở thành “cổ phiếu chip âm thanh AI đầu tiên tại Hồng Kông”.

Tuy nhiên, trái ngược với tốc độ niêm yết như vỡ trận của công ty, kỳ vọng này nhanh chóng bị phá vỡ. Theo thông tin chính thức của tòa án, Ai Wei Electronics đã kiện Fourier Semiconductor ra Tòa án Sở hữu trí tuệ Thượng Hải, với lý do tranh chấp xâm phạm quyền sáng chế, vụ án số (2025) Thượng 73 Triết Dân sơ 195, đã chính thức được đưa ra xét xử vào ngày 27 tháng 4 năm nay, đúng vào giai đoạn quan trọng của đợt chạy đua IPO của Fourier Semiconductor tại Hồng Kông.

“Gặp phải kiện tụng sáng chế ngay trước thềm IPO trong ngành bán dẫn không phải là chuyện hiếm, đã trở thành chiến thuật không chính thức của các đối thủ cạnh tranh nhằm gián đoạn nhịp độ niêm yết, làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư.” Luật sư Sun Yuhao, trưởng nhóm cao cấp của Công ty Luật Hải Hoa Vĩnh Thái tại Thượng Hải, nói với Huaxia Times. Theo quy định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, sau khi qua thẩm định, phải công bố đầy đủ trong bản cáo bạch các vụ kiện chưa kết thúc có thể gây ảnh hưởng tiêu cực lớn, điều này khiến Fourier phải đối mặt với nhiều biến số trong giai đoạn định giá và thuyết trình, vụ kiện không chỉ có thể làm trì hoãn quá trình niêm yết mà còn gây ra những nghi ngờ về tính độc lập công nghệ và khả năng vận hành liên tục của công ty, từ đó định hình lại cục diện cạnh tranh trong ngành.

“Nếu kiện thành công, sẽ giúp đối thủ chiếm lĩnh thị trường trong thời gian cửa sổ thị trường còn mở,” Sun Yuhao nói.

Là nguyên đơn trong vụ kiện này, Ai Wei Electronics thành lập năm 2008, niêm yết trên thị trường STAR Market vào tháng 8 năm 2021, là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực chip mô phỏng trong nước, theo mô hình Fabless (không sở hữu nhà máy wafer, tập trung vào thiết kế và phát triển chip, sản xuất thuê ngoài), sản phẩm chủ yếu gồm ampli công suất âm thanh, chip quản lý nguồn, có khách hàng rộng rãi trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng, Internet vạn vật, khách hàng chính gồm Huawei, Xiaomi, OPPO, vivo, Transsion, Samsung và các thương hiệu lớn khác.

Dữ liệu tài chính cho thấy, Ai Wei Electronics đạt tổng doanh thu 2,176 tỷ nhân dân tệ trong 3 quý đầu năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 276 triệu nhân dân tệ, tăng 54,98% so với cùng kỳ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 332 triệu nhân dân tệ, thể hiện khả năng sinh lời và sức cạnh tranh ngành mạnh mẽ. Báo cáo nhanh kết quả kinh doanh năm 2025 của công ty cho biết, cả năm đạt doanh thu 2,854 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 316 triệu nhân dân tệ.

Đáng chú ý, chính Ai Wei Electronics cũng từng trải qua “đòn đánh sáng chế” trong giai đoạn IPO. Năm 2021, khi công ty chuẩn bị niêm yết trên STAR Market, đã bị đối thủ cạnh tranh là Chipsea Technologies kiện về vi phạm sáng chế. Thời điểm đó, Ai Wei Electronics đã phản tố bằng cách xin hủy bỏ sáng chế và kiện ngược lại về vu khống thương mại, cuối cùng thắng kiện và thuận lợi niêm yết.

Chuyên viên nghiên cứu của Ngân hàng Sushang, Vũ Trạch Vĩ, cho biết, gặp phải kiện tụng sáng chế ngay trước thềm IPO trong ngành bán dẫn khá phổ biến, loại tranh chấp này có thể ảnh hưởng đến tiến trình niêm yết, gây ra các câu hỏi từ cơ quan quản lý, dẫn đến biến động định giá, giảm niềm tin của nhà đầu tư, thậm chí hoãn thời gian niêm yết. Vũ Trạch Vĩ cho rằng, nguyên nhân chính của các tranh chấp sáng chế trong lĩnh vực chip là do đặc thù công nghệ cao, chu kỳ đổi mới nhanh, đầu tư R&D lớn và rào cản sáng chế cao. Các doanh nghiệp thường sử dụng kiện tụng sáng chế như một chiến lược thương mại để bảo vệ công nghệ cốt lõi, duy trì lợi thế thị trường hoặc ngăn chặn đối thủ cạnh tranh.

** Fourier chìm trong khó khăn thua lỗ**

So với Ai Wei Electronics, Fourier Semiconductor thành lập năm 2016, cũng hoạt động trong lĩnh vực thiết kế chip mô phỏng, sử dụng mô hình Fabless, lĩnh vực chính là thiết kế và bán các chip ampli âm thanh và cảm biến phản hồi xúc giác. Theo báo cáo của Frost & Sullivan, tính theo doanh thu năm 2024, Fourier Semiconductor xếp thứ tư toàn cầu về cung cấp chip ampli âm thanh, thứ ba trong các nhà cung cấp Trung Quốc.

Ngoài một số sản phẩm trùng lặp, khách hàng của hai bên cũng có phần giao thoa. Theo hồ sơ phát hành, khách hàng sản xuất hàng loạt của Fourier Semiconductor gồm Samsung, Xiaomi, vivo, Moto, Honor và các doanh nghiệp điện tử tiêu dùng hàng đầu khác, làm gia tăng cạnh tranh trong thị trường phía dưới.

“Sáng chế đã trở thành ‘vũ khí phi đối xứng’ trong cuộc cạnh tranh thị trường,” Luật sư Trương Nghiên Linh, Phó trưởng phòng Thuế vụ của Công ty Luật Tân Hợp tại Jinan, nói với Huaxia Times. Vụ kiện Ai Wei Electronics kiện Fourier là ví dụ tiêu biểu, hai bên đều là các nhà chơi chính trong phân khúc chip âm thanh, danh mục sản phẩm rất trùng lặp, đặc biệt là vụ kiện đúng vào thời điểm IPO, phản ánh rõ ràng xu hướng chuyển từ cạnh tranh dựa trên tăng trưởng sang cạnh tranh dựa trên tồn tại trong thị trường chip mô phỏng nội địa.

Sun Yuhao nói, theo tinh thần của Luật Sáng chế của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, quyền sáng chế là vũ khí pháp lý để doanh nghiệp bảo vệ thành quả công nghệ cốt lõi và xây dựng hàng rào cạnh tranh, khi rào cản công nghệ trực tiếp liên quan đến thị phần, kiện tụng sáng chế trở thành công cụ cạnh tranh trực tiếp giữa các đối thủ.

“Đối với các doanh nghiệp bán dẫn, việc xây dựng chiến lược sáng chế phải kết hợp ‘số lượng và chất lượng’, ‘phòng thủ và tấn công’, trong đó, từ giai đoạn khởi xướng R&D, cần đưa vào cơ chế dẫn đường sáng chế, sớm nhận diện các khoảng trống công nghệ và rủi ro vi phạm, đồng thời, dựa trên ‘Điều khoản bảo vệ thiết kế mạch tích hợp’ để bảo vệ các thiết kế cốt lõi một cách toàn diện.” Sun Yuhao nhấn mạnh. Trong phòng ngừa rủi ro, doanh nghiệp cần xây dựng hệ thống quản lý “phòng ngừa – giám sát – phản ứng” xuyên suốt vòng đời phát triển công nghệ, định kỳ đánh giá tính ổn định của các sáng chế cốt lõi, theo dõi liên tục các động thái sáng chế của đối thủ, đồng thời, xây dựng cơ chế đàm phán FRAND cho các sáng chế cần thiết theo tiêu chuẩn để tránh bị động. Ngoài ra, trước khi niêm yết, doanh nghiệp cần chủ động thực hiện thẩm định sở hữu trí tuệ và phân tích FTO (tự do thực thi), chuẩn bị các biện pháp hòa giải hoặc vô hiệu hóa tranh chấp tiềm năng, tránh bị các đối thủ tấn công pháp lý chính xác trong giai đoạn then chốt của thị trường vốn.

Ngoài vụ kiện sáng chế, Fourier Semiconductor vẫn đang trong tình trạng thua lỗ, khả năng sinh lời cũng đáng chú ý.

Dữ liệu tài chính cho thấy, trong những năm gần đây, doanh thu của Fourier Semiconductor tăng trưởng mạnh, lần lượt đạt 130 triệu nhân dân tệ, 150 triệu nhân dân tệ và 355 triệu nhân dân tệ vào các năm 2022-2024, 10 tháng đầu năm 2025 đạt 281 triệu nhân dân tệ. Tuy nhiên, về lợi nhuận ròng, Fourier Semiconductor năm 2023 lỗ 94,13 triệu nhân dân tệ, năm 2024 giảm lỗ còn 56,84 triệu nhân dân tệ, 10 tháng đầu năm 2025 lỗ 51,77 triệu nhân dân tệ, dù lỗ thu hẹp dần nhưng vẫn chưa có lãi. Trong giai đoạn này, tỷ lệ lợi nhuận gộp của Fourier Semiconductor lần lượt là 7,3%, -0,1%, 13,1% và 20%.

Về biến động tỷ lệ lợi nhuận gộp, Fourier Semiconductor cho biết, cải thiện rõ rệt trong năm 2024 chủ yếu nhờ quy mô kinh tế đạt được, đồng thời, sự chuyển dịch tích cực của danh mục sản phẩm sang các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, cùng với việc mở rộng quy mô, tăng khả năng thương lượng với nhà cung cấp và nâng cấp sản phẩm đã giúp giảm chi phí đơn vị của chip. Trong 10 tháng đầu năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp tiếp tục tăng nhờ tối ưu hóa liên tục danh mục sản phẩm.

Điều đáng chú ý là tình trạng thua lỗ của Fourier Semiconductor cũng phản ánh thực trạng khó khăn của các doanh nghiệp chip mô phỏng nhỏ và vừa trong nước. Hiện nay, ngành thiết kế chip của Trung Quốc chưa có độ tập trung cao, phần lớn các doanh nghiệp nhỏ và vừa trong lĩnh vực chip mô phỏng phải liên tục tăng cường đầu tư R&D để vượt qua rào cản công nghệ, dẫn đến tình trạng thua lỗ kéo dài, phụ thuộc nhiều vào thị trường vốn, IPO trở thành con đường quan trọng để duy trì phát triển bền vững. Đối với Fourier Semiconductor, vụ kiện sáng chế lần này vừa là thách thức, vừa là cơ hội, hướng đi của vụ việc và tiến trình IPO sẽ tiếp tục được chúng tôi theo dõi.