Giá vàng quốc tế "giảm 8 phiên liên tiếp" - tại sao tài sản trú ẩn rủi ro "mất hiệu lực"

Thứ Sáu tuần này, vàng giao ngay đã giảm xuống dưới mức 4.500 USD/ounce trong phiên, đánh dấu ngày giảm thứ tám liên tiếp. Trong bối cảnh tình hình địa chính trị Trung Đông vẫn còn căng thẳng, vàng – một tài sản trú ẩn an toàn – lại thể hiện sự “kỳ lạ” khi giảm mạnh, nguyên nhân đằng sau là gì?

Phóng viên của Trung tâm Truyền hình Trung ương (CCTV) Quỳ Sassa: Trong tuần này, giá các kim loại quý như vàng và bạc trên thị trường quốc tế tiếp tục xu hướng giảm, giá vàng kỳ hạn giao tháng 4 trên Sở Giao dịch Hàng hóa New York từ mức 5.061,70 USD/ounce vào thứ Sáu tuần trước đã giảm liên tục, đến thứ Sáu tuần này đã phá vỡ ngưỡng 4.600 USD/ounce, giảm tổng cộng 9,62% trong tuần – mức giảm hàng tuần lớn nhất trong 15 năm; giá bạc giao tháng 5 trên cùng sàn từ trên 80 USD/ounce đã giảm xuống dưới 70 USD, giảm hơn 14% trong tuần. Ngoài ra, vàng giao ngay tại London hiện đã giảm xuống dưới 4.500 USD/ounce trong phiên, giảm hơn 11% trong tuần, đánh dấu ngày giảm thứ tám liên tiếp.

Là một tài sản truyền thống trú ẩn an toàn, tại sao vàng lại “mất tác dụng” trong đợt xung đột Trung Đông lần này? Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nguyên nhân chính là do dòng chảy giao dịch trên thị trường đã chuyển từ “trú ẩn địa chính trị” sang “dự đoán lạm phát và cuộc chơi chính sách tiền tệ”. Xung đột Trung Đông lần này đã kích hoạt thị trường dầu mỏ, nhanh chóng gây ra những lo ngại mạnh mẽ về việc lạm phát toàn cầu sẽ quay trở lại.

Đối mặt với nguy cơ “kéo dài trì trệ lạm phát”, các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế lớn trên thế giới có thể cần phải đánh giá lại chính sách tiền tệ của mình. Hiện tại, công cụ theo dõi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trên Sàn Chỉ số Chicago cho thấy, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay đã giảm xuống dưới 10%, thậm chí còn có khả năng tăng lãi suất, điều này làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản sinh lãi như trái phiếu, trong khi vàng – không sinh lãi – lại mất đi sức hút. Đồng thời, chỉ số USD gần đây tăng mạnh, gây áp lực giảm nhu cầu mua vàng, đẩy giá vàng đi xuống. Theo số liệu, kể từ khi xung đột bùng phát, giá vàng quốc tế đã giảm khoảng 13%.

Dù gặp phải cú sụt giảm mạnh trong ngắn hạn, nhiều tổ chức trên Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng. Các phân tích cho rằng, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng, xu hướng phi đô la hóa và bất ổn địa chính trị vẫn sẽ là những yếu tố hỗ trợ giá vàng. JPMorgan vẫn dự báo, giá vàng có thể đạt 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026, trong khi Deutsche Bank giữ nguyên mục tiêu dài hạn là 6.000 USD/ounce.