Que Zhenghe chính thức được bổ nhiệm làm Chủ tịch Ngân hàng Zijin! Đối mặt với ba thách thức lớn về hiệu suất kinh doanh, cổ tức và giá cổ phiếu

Sau nửa năm thay thế tạm thời chức vụ tổng giám đốc Ngân hàng Zijin (601860.SH), Quế Chính Hợp cuối cùng đã chính thức được “chuyển đổi từ tạm thời sang chính thức”, và đã nhận được phê duyệt chính thức từ cơ quan quản lý.

Vào tối ngày 16 tháng 3, Ngân hàng Zijin đã công bố công khai rằng đã nhận được văn bản “Về việc phê duyệt tư cách bổ nhiệm thành viên Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc Ngân hàng Zijin” số 苏金复〔2026〕63 do Cục Giám sát Tài chính tỉnh Giang Tô thuộc Tổng cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia ban hành, xác nhận tư cách bổ nhiệm của Quế Chính Hợp giữ chức vụ thành viên Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc ngân hàng.

Hình ảnh là Quế Chính Hợp, người đã được phê duyệt tư cách giữ chức vụ Tổng giám đốc Ngân hàng Zijin; nguồn tài liệu: thông báo của công ty

Từ ngân hàng hợp tác nông thương tỉnh đến hệ thống tín dụng nông nghiệp địa phương

Hồ sơ phát triển nghề nghiệp của Quế Chính Hợp thể hiện nền tảng vững chắc của ngân hàng nội địa. Là một “75 sau” trong ngành tài chính, ông từng giữ chức Phó trưởng phòng vận hành vốn của Liên hiệp xã Siyang, kiêm Tổng giám đốc phòng vận hành vốn và Giám đốc chi nhánh Puxu; sau đó là Tổng giám đốc Phòng quản lý tín dụng của Ngân hàng hợp tác nông nghiệp Siyang; Phó trưởng ban Liên hiệp tín dụng nông thôn huyện Hongze; Trưởng phòng Quản lý nghiệp vụ của Liên hiệp Ngân hàng tín dụng nông thôn tỉnh Giang Tô; Trưởng phòng Phát triển nghiệp vụ, Phó tổng giám đốc, Tổng giám đốc Phòng Quản lý nghiệp vụ của Liên hiệp Ngân hàng tín dụng nông thôn tỉnh Giang Tô; và Tổng giám đốc Bộ phận Quản lý nghiệp vụ (Bộ phận Tài chính toàn diện) của Ngân hàng Liên hiệp Nông thương tỉnh Giang Tô.

Vào tháng 8 năm 2025, Hội đồng quản trị Ngân hàng Zijin đã bổ nhiệm Quế Chính Hợp làm Tổng giám đốc. Là lần đầu tiên một Tổng giám đốc của Ngân hàng Liên hiệp Nông thương tỉnh Giang Tô “được cử đến” ngân hàng niêm yết, sự xuất hiện của ông đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Do tư cách bổ nhiệm của ông vẫn cần được phê duyệt, ông đã tạm thời đảm nhiệm chức vụ. Cho đến hiện tại, tư cách giữ chức của Quế Chính Hợp đã chính thức được cơ quan quản lý phê duyệt, chấm dứt trạng thái tạm thời đảm nhiệm.

Hình ảnh là Quế Chính Hợp, Tổng giám đốc hiện tại của Ngân hàng Zijin

So với không khí sôi động khi Tổng giám đốc Quế Chính Hợp chính thức nhậm chức, thì việc rời khỏi vị trí của cựu Tổng giám đốc Thư Văn Hùng lại có phần “lặng lẽ” hơn.

Thực tế, cho đến thời điểm này, Ngân hàng Zijin vẫn chưa công bố thông tin từ chức của ông. Trong báo cáo tài chính năm 2024, thời gian giữ chức của Thư Văn Hùng được ghi là “đến hết nhiệm kỳ”. Khi ngân hàng này tổ chức cuộc họp Hội đồng quản trị lần thứ nhất của nhiệm kỳ thứ năm (tạm thời) vào tháng 8 năm 2025, thông báo về sự thay đổi nhân sự cấp cao, thì người tiền nhiệm này không được đề cập, cũng không có thông báo về nơi đi. Thư Văn Hùng trước đó đã làm việc lâu dài tại Ngân hàng Nông thương Giang Nam, từ các vị trí nghiệp vụ cơ sở dần thăng tiến lên cấp cao, từng giữ chức Tổng giám đốc Bộ phận Nông nghiệp, Phó tổng giám đốc, rồi Tổng giám đốc ngân hàng. Năm 2020, ông gia nhập Ngân hàng Zijin, giữ chức Phó Bí thư Đảng ủy, Tổng giám đốc.

Hình ảnh là cựu Tổng giám đốc Ngân hàng Zijin, Thư Văn Hùng

Đáng chú ý, trước khi tổ chức thay đổi nhân sự cấp cao, ngân hàng này đã trải qua làn sóng cắt giảm lương của ban lãnh đạo vào năm 2024. Ví dụ, khi còn là Tổng giám đốc, Thư Văn Hùng nhận lương hàng năm là 1,46 triệu nhân dân tệ, giảm 306.000 nhân dân tệ so với năm trước; các Phó Tổng giám đốc Vương Thanh Quốc, Hàng Hạo Quân, Từ Yến, Hứa Quốc Ngọc lần lượt giảm lương 306.000, 258.000, 361.000 và 201.000 nhân dân tệ, nhưng vẫn duy trì mức lương hàng trăm triệu (lương hàng năm lần lượt là 1,034 triệu, 1,012 triệu, 997.000 và 857.000 nhân dân tệ).

Bảng tổng hợp lương cao cấp của Ngân hàng Zijin năm 2024; nguồn: wind

Thúc đẩy giá cổ phiếu, cải thiện cổ tức và hiệu quả kinh doanh là điều tất yếu

Đối với Ngân hàng Zijin, hiệu suất cổ phiếu khá trì trệ luôn là một trong những nội dung được thị trường quan tâm và phê phán. Là một trong sáu ngân hàng hợp tác nông thương niêm yết tại tỉnh Giang Tô, Ngân hàng Zijin là ngân hàng niêm yết muộn nhất: đến tháng 1 năm 2019, ngân hàng mới chính thức niêm yết giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, muộn hơn so với năm ngân hàng còn lại (Ngân hàng Giang Dư, Ngân hàng Vô Tích, Ngân hàng Trường Thạch, Ngân hàng Ngô Giang và Ngân hàng Trương Gia Khẩu) từ hai đến ba năm.

Trong suốt bảy năm qua, hiệu suất của ngân hàng này trên thị trường vốn không mấy khả quan.

Sau giai đoạn tăng giá ban đầu khi mới niêm yết, Ngân hàng Zijin đã gặp phải đợt điều chỉnh giảm giá hàng năm: từ 2020 đến 2022, mức điều chỉnh giá cổ phiếu lần lượt là 23,3%, 18,3% và 20,0%, đã bị cắt đôi. Dù sau đó có hồi phục phần nào, nhưng dưới tác động của các biến động theo ngành, cổ phiếu vẫn duy trì ở mức thấp, vẫn trong trạng thái phá giá. Cụ thể, tính đến ngày 16 tháng 3, giá cổ phiếu của ngân hàng này là 2,84 nhân dân tệ/cổ phiếu, thấp đáng kể so với giá phát hành ban đầu là 3,14 nhân dân tệ/cổ phiếu, tỷ lệ P/B chỉ còn 0,5 lần.

Hình ảnh thể hiện diễn biến giá cổ phiếu của Ngân hàng Zijin kể từ khi niêm yết; nguồn: wind

Nguyên nhân đằng sau đó khiến người ta phải suy nghĩ. Một trong những chỉ số tham khảo về định giá ngân hàng trong vài năm gần đây chính là khả năng chia cổ tức, có thể là một trong những lý do quan trọng. Thực tế, kể từ khi niêm yết, Ngân hàng Zijin đã thực hiện chiến lược giảm dần tỷ lệ cổ tức hàng năm, đặc biệt trong những năm gần đây, phù hợp với xu hướng phát triển ngành và hướng dẫn của cơ quan quản lý, lại khá trái ngược. Theo dữ liệu của wind, trong năm ngân hàng này niêm yết, tỷ lệ cổ tức tiền mặt hàng năm của ngân hàng là 25,83%, đã giảm so với năm trước (29,20%). Trong các năm 2020 đến 2024, tỷ lệ này liên tục giảm, lần lượt là 25,40%, 24,16%, 22,88%, 22,62% và 22,55%.

Hình ảnh thể hiện tỷ lệ cổ tức tiền mặt của Ngân hàng Zijin trong những năm gần đây; nguồn: wind

Áp lực hoạt động phía sau có thể là một trong những lý do khiến ban quản lý cân nhắc về việc chia cổ tức. Năm thứ hai sau khi niêm yết (2020), doanh thu hoạt động của ngân hàng này đã giảm 4,3% so với cùng kỳ, còn 44,8 tỷ nhân dân tệ. Trong nhiều năm sau đó, ngân hàng vẫn duy trì quy mô doanh thu này: năm 2021 là 45,0 tỷ, năm 2022 là 45,1 tỷ, năm 2023 là 44,2 tỷ, và 2024 là 44,6 tỷ nhân dân tệ. Trong 3 quý đầu năm 2025, doanh thu của ngân hàng này tiếp tục chịu áp lực giảm, giảm 5,4% so với cùng kỳ, còn 32,7 tỷ nhân dân tệ, trong đó áp lực về thu nhập lãi ròng rõ rệt (giảm 17,3% cùng kỳ). Về khả năng sinh lời, ngân hàng thể hiện xu hướng “giảm tốc, chuyển đổi”: trong năm đầu niêm yết và các năm trước đó, lợi nhuận ròng vẫn có thể tăng trưởng hai chữ số; từ năm 2020 trở đi, chỉ còn tăng trưởng ở mức một chữ số. Ví dụ, trong năm 2023 và 2024, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng của ngân hàng lần lượt là 1,2% và 0,3%. Trong 3 quý đầu năm 2025, lợi nhuận ròng thậm chí đã chuyển sang giảm 10,9%.

Đối với Tổng giám đốc chính thức Quế Chính Hợp, đây là một bài toán không dễ dàng. Làm thế nào để thúc đẩy nguồn tăng trưởng mới cho Ngân hàng Zijin, nâng cao khả năng sinh lời, tăng cảm nhận của nhà đầu tư, và nhận được phản hồi tích cực từ thị trường vốn, điều này sẽ thử thách trí tuệ quản lý của ông và đội ngũ của mình.