Cổ phiếu này có phải là một lựa chọn mua khi giá giảm không?

Sau khi trở thành cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đầu tiên đạt giá trị thị trường 1 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025,** Eli Lilly** (LLY 1.18%) kể từ đó không còn hiệu quả tốt, cổ phiếu giảm khoảng 19% so với đỉnh 52 tuần là 1133.95 USD. Một số người lo lắng về định giá quá cao của công ty, trong khi những người khác sợ rằng, dù nhà sản xuất thuốc dẫn đầu thị trường thuốc quản lý cân nặng, cạnh tranh ngày càng tăng sẽ làm giảm sức mạnh định giá của họ và làm giảm lợi nhuận cùng biên lợi nhuận. Những người lạc quan có thể có quan điểm khác, nhưng bên nào đúng?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Thị trường chống béo phì mở rộng

Trong khi đúng là sẽ có nhiều cạnh tranh hơn trong quản lý cân nặng mãn tính, sự dẫn đầu của Eli Lilly trong lĩnh vực này có vẻ an toàn. Hơn nữa, các sản phẩm mới ra mắt sẽ giúp công ty củng cố vị trí hàng đầu đồng thời mở rộng thị trường mục tiêu của mình. Chẳng hạn như orforglipron, một ứng viên GLP-1 dạng uống mà Eli Lilly đang chuẩn bị ra mắt, hy vọng trong quý hai. Như ban lãnh đạo đã lưu ý, liệu pháp dạng uống duy nhất hiện được phê duyệt để giảm cân, Wegovy dạng uống, đang thu hút bệnh nhân mới, có khả năng là những người không muốn dùng các thuốc giảm cân tiêm dưới da cũ hơn.

Orforglipron có thể là thuốc hàng đầu trong phân khúc nhờ hiệu suất thử nghiệm lâm sàng mạnh mẽ trong cả bệnh tiểu đường và béo phì, bao gồm một số nghiên cứu so sánh trực tiếp với các GLP-1 dạng uống khác và đạt kết quả tốt hơn. Eli Lilly cũng có thể nhắm vào một thị trường ngách chưa được phục vụ đầy đủ với một ứng viên khác, retatrutide. Trong một nghiên cứu giai đoạn 3, retatrutide không chỉ dẫn đến mức giảm trung bình 28,7% trọng lượng sau 68 tuần — một con số chưa từng thấy trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 — mà còn giảm đáng kể đau đầu gối.

Eli Lilly sẽ nhắm vào những bệnh nhân có chỉ số BMI cao — những người mà các phương pháp giảm cân hiện tại thường đạt đỉnh, để lại nhiều việc phải làm — với loại thuốc này.

Mở rộng

NYSE: LLY

Eli Lilly

Thay đổi hôm nay

(-1.18%) $-10.80

Giá hiện tại

$906.70

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$857 tỷ

Phạm vi trong ngày

$899.29 - $925.38

Phạm vi 52 tuần

$623.78 - $1133.95

Khối lượng giao dịch

4.8 triệu

Trung bình khối lượng

3 triệu

Biên lợi nhuận gộp

83.04%

Lợi tức cổ tức

0.69%

Vượt ra ngoài quản lý cân nặng

Nhưng nếu, ngay cả khi mở rộng và Eli Lilly duy trì vị thế dẫn đầu, thị trường thuốc chống béo phì không đạt đến đỉnh mà một số nhà phân tích dự đoán thì sao? Eli Lilly đã chuẩn bị cho kịch bản đó. Không giống như đối thủ lớn nhất của mình,** Novo Nordisk**, Eli Lilly hiện có các loại thuốc trị giá hàng tỷ đô la — và có khả năng còn nhiều hơn nữa sẽ ra mắt — ngoài lĩnh vực điều trị chính của họ. Danh mục sản phẩm của công ty bao gồm các thuốc như Verzenio, một loại thuốc điều trị ung thư đã tạo ra doanh thu 5,7 tỷ USD vào năm ngoái, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước.

Taltz của Eli Lilly, một thuốc ức chế miễn dịch, đã tăng doanh thu 9% so với cùng kỳ năm trước lên 3,6 tỷ USD. Đúng là các đóng góp này còn nhỏ bé so với các sản phẩm điều trị tiểu đường và béo phì của Eli Lilly, nhưng đó là lý do tại sao công ty đã mở rộng mạnh mẽ ra ngoài lĩnh vực quản lý cân nặng. Eli Lilly hiện có một dòng sản phẩm tiềm năng sâu rộng — một số được mua qua các thỏa thuận cấp phép — trên nhiều lĩnh vực, bao gồm giảm đau, ung thư và miễn dịch.

Trong khi đó, Eli Lilly đang giao dịch với tỷ lệ lợi nhuận dự kiến 27 lần, so với trung bình ngành chăm sóc sức khỏe là 17.1 lần. Liệu Eli Lilly có đáng giá mức phí cao đó không? Xét về việc công ty đã tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận nhanh hơn nhiều so với các đối thủ cùng quy mô và vẫn còn một dòng sản phẩm tiềm năng sâu rộng để thúc đẩy tăng trưởng trung hạn, tôi nghĩ là có. Cổ phiếu hiện trông rất hấp dẫn.