Cổ phiếu Meta giảm dưới $600. Có nên mua không?

Giảm khoảng 25% so với đỉnh cao gần 800 đô la, cổ phiếu của Meta Platforms (META 2.11%) đã bị giảm mạnh. Tại thời điểm viết bài, cổ phiếu đã rơi xuống dưới 600 đô la.

Tuy nhiên, doanh nghiệp nền tảng đang đạt được những con số ấn tượng. Công ty không chỉ báo cáo tăng trưởng doanh thu quý IV mạnh mẽ mà còn dự báo kết quả quý I ấn tượng.

Đây có phải là cơ hội mua vào không? Có thể chỉ nên mua một lượng nhỏ, còn tôi thì không nên mua quá nhiều ở đây.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Tăng trưởng mạnh mẽ và chi phí tăng vọt

Kết quả tài chính quý IV gần đây của Meta rất ấn tượng, thể hiện một doanh nghiệp tiếp tục chiếm lĩnh thị trường quảng cáo kỹ thuật số.

Doanh thu quảng cáo của công ty trong quý đạt 58,1 tỷ đô la — tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Sức mạnh của quảng cáo trên các nền tảng mạng xã hội cốt lõi đã giúp thúc đẩy biên lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ 41%, mang lại gần 25 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động trong kỳ.

Trong khi biên lợi nhuận này ấn tượng trong một bối cảnh riêng lẻ, nó giảm đáng kể so với 48% của cùng kỳ năm trước khi chi phí và khoản chi tiêu của công ty tăng vọt trong một chu kỳ đầu tư lớn.

Nhấn mạnh việc Meta giảm bớt nợ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty tăng chậm hơn nhiều so với doanh thu, chỉ tăng 11% so với cùng kỳ.

Lưu lượng tiền tự do cũng tăng — nhưng cũng tăng chậm hơn so với doanh thu. Con số chính về dòng tiền là khoảng 14,1 tỷ đô la, tăng từ khoảng 13,2 tỷ đô la trong quý cùng kỳ năm trước.

Tuy chi phí đang ảnh hưởng đến lợi nhuận và dòng tiền tự do của Meta, nhưng hồ sơ tăng trưởng của công ty thực sự đang mạnh lên.

Điểm giữa của phạm vi dự báo quý I của công ty dự kiến ​​tăng trưởng doanh thu khoảng 30%.

“Chúng tôi hiện đang chứng kiến một sự tăng tốc lớn của AI,” Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg giải thích trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận quý IV của công ty. “Tôi dự đoán năm 2026 sẽ là năm mà làn sóng này còn tăng tốc hơn nữa trên nhiều mặt trận.”

Chi phí của trí tuệ siêu việt

Nhưng để đảm bảo tăng trưởng dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) thì tốn kém.

“Chúng tôi thực sự tận dụng sức mạnh kinh doanh hiện tại để tái đầu tư phần lớn doanh thu vào những cơ hội đầu tư rất hấp dẫn trong hạ tầng AI và nhân tài,” Giám đốc tài chính của Meta, Susan Li, giải thích trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận quý IV.

Trong quý IV, chi phí và khoản chi của Meta tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mức tăng trưởng 24% của doanh thu.

Và ban quản lý dự kiến chi phí sẽ tiếp tục tăng mạnh vào năm 2026. Vì vậy, công ty dự kiến lợi nhuận hoạt động sẽ “vượt” mức của năm 2025.

Điều này có nghĩa là tăng trưởng lợi nhuận hoạt động trong năm 2026 có thể thấp hơn nhiều so với tăng trưởng doanh thu khi biên lợi nhuận của công nghệ này bị thu hẹp.

Phần lớn khoản chi tiêu sắp tới sẽ dành cho hạ tầng, bao gồm chi phí đám mây của bên thứ ba, khấu hao tăng và tuyển dụng nhân tài kỹ thuật, như đã giải thích trong cập nhật quý IV của công ty.

Nhấn mạnh sự chuyển đổi sang mô hình đòi hỏi vốn nhiều hơn, nợ dài hạn của Meta kết thúc năm khoảng 58,8 tỷ đô la khi công ty huy động vốn vay để mở rộng hạ tầng. Tuy Meta dễ dàng xử lý việc tăng vốn này. Tổng dòng tiền hoạt động năm 2025 của công ty là 115,8 tỷ đô la, và cuối năm còn 81,59 tỷ đô la tiền mặt, tương đương tiền và chứng khoán có thể giao dịch.

Expand

NASDAQ: META

Meta Platforms

Thay đổi hôm nay

(-2.11%) $-12.80

Giá hiện tại

$593.89

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.5T

Biên độ trong ngày

$587.26 - $604.17

Biên độ 52 tuần

$479.80 - $796.25

Khối lượng giao dịch

1.1M

Khối lượng trung bình

14M

Lợi nhuận gộp

82.00%

Lợi suất cổ tức

0.35%

Cổ phiếu có thể còn rẻ hơn

Vậy, liệu mức giảm giá gần đây của cổ phiếu có biến nó thành cơ hội mua không?

Trong khi những khoản đầu tư này có thể cần thiết để duy trì vị thế cạnh tranh của công ty trong thập kỷ tới, chúng đòi hỏi một khoản vốn lớn mà chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Nhưng các nhà đầu tư dường như đã tính đến một phần của sự thay đổi trong cấu trúc chi phí này.

Tại thời điểm viết bài, Meta đang giao dịch với tỷ lệ P/E khoảng 25.

Một định giá như vậy cho một công ty dự báo tăng trưởng doanh thu quý I khoảng 30% có thể phản ánh thực tế rằng công ty đang bước vào một chu kỳ đòi hỏi vốn cao, trong đó chi phí sẽ vượt quá doanh số bán hàng.

Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu này có thể muốn xem xét một vị thế nhỏ; định giá này có vẻ hợp lý, ngay cả khi Meta đang thay đổi hồ sơ tăng trưởng.

Nhưng cổ phiếu vẫn còn rủi ro, đặc biệt khi AI mang lại những rủi ro mới và cuối cùng là nhiều sự không chắc chắn hơn. Cổ phiếu có thể giảm sâu hơn nữa nếu môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi hoặc nếu lợi nhuận từ các khoản đầu tư hạ tầng lớn này mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Tổng thể, mặc dù Meta đã giảm mạnh gần đây, tôi nghĩ tốt nhất là giữ vị thế nhỏ trong cổ phiếu này.