Nhà vàng Lao Pu điều chỉnh giá lần đầu năm 2026. Trong gần hai năm, 5 lần điều chỉnh giá tổng cộng tăng 64%

Nguồn: Báo Chứng khoán Hàng ngày Tác giả: Đỗ Vệ, Bì Uyển Uyển

“Mua 3 chiếc dây chuyền vàng của thương hiệu cổ, ngủ một đêm tỉnh dậy đã lãi hơn 23.000 nhân dân tệ! Trong đó hai chiếc đều tăng 8.000 nhân dân tệ, chiếc còn lại tăng hơn 7.000 nhân dân tệ.” Gần đây, người dân Bắc Kinh họ Hạ (giả danh) vui mừng nói với phóng viên Báo Chứng khoán Hàng ngày rằng kết quả này không uổng công họ đã xếp hàng vài giờ trước khi giá vàng tăng để mua.

Ngày 28 tháng 2, thương hiệu vàng cổ đón đợt điều chỉnh giá lần đầu trong năm 2026. Phóng viên biết được, mức tăng của các mặt hàng này từ 20% đến 30%, dẫn đầu ngành trang sức vàng trong đợt tăng giá đầu năm.

Từ đầu năm 2026, các thương hiệu như Châu Sinh Sinh, Triều Hồng Cơ đã hoàn tất điều chỉnh giá, chủ yếu tập trung vào điều chỉnh giá từng mặt hàng hoặc tăng cục bộ theo danh mục; vào cuối tháng 2, tin đồn về việc Châu Đại Phúc sẽ tăng giá vào tháng 3 cũng lan truyền. Ngày 26 tháng 2, phóng viên biết được, các sản phẩm cố định của Châu Đại Phúc có thể tăng từ 11% đến 20%. So sánh, mức tăng của vàng cổ lần này có thể là cao nhất trong ngành.

Phóng viên cũng biết rằng, vàng cổ đã thực hiện 5 lần điều chỉnh giá trong năm 2024 và 2025, tổng mức tăng lên tới 64%.

Vì sao vàng cổ lại thường xuyên điều chỉnh giá như vậy? Hiện nay, các thương hiệu trang sức vàng lớn đều đã điều chỉnh giá 2 đến 3 lần mỗi năm. Ngoài việc ứng phó với biến động giá vàng quốc tế gây áp lực chi phí, còn có nguyên nhân sâu xa nào khác không? Thời gian duy trì đà tăng giá của vàng cổ là bao lâu?

“Nếu giảm bớt tính chất vàng, hoặc giá vàng rõ ràng giảm mạnh, thì giá cả và doanh số của vàng cổ đều sẽ bị ảnh hưởng.” Ông Zhou Ting, Giám đốc Viện Nghiên cứu Khách hàng, chuyên gia ngành hàng xa xỉ, khi phỏng vấn cho biết, vàng cổ vẫn chưa thoát khỏi giới hạn của vật liệu vàng.

Mức tăng tối đa của vàng cổ là 30%

“Hôm qua (ngày 27 tháng 2), tôi đã xếp hàng từ sáng sớm, vào cửa hàng mua liền 3 chiếc dây chuyền vàng, sáng nay (ngày 28 tháng 2) tỉnh dậy thấy ‘lãi’ hơn 23.000 nhân dân tệ!” Ông Hạ nói với phóng viên, ngày 27 tháng 2, ông đã xếp hàng nhiều giờ để ‘săn vàng’ tại cửa hàng vàng cổ, cuối cùng đã chi hơn 80.000 nhân dân tệ mua 3 chiếc dây chuyền, đến ngày 28 tháng 2, tổng giá trị của các trang sức này đã vượt quá 100.000 nhân dân tệ.

Theo ông Hạ, sau đợt điều chỉnh giá lần này, trong 3 chiếc dây chuyền vàng cổ mà ông mua, có hai chiếc cùng kiểu dáng đã tăng 8.000 nhân dân tệ, còn một chiếc tăng hơn 7.000 nhân dân tệ. Phóng viên tính sơ, mức tăng của hai sản phẩm này lần lượt là 26,3% và 26,7%.

Sau đợt tăng giá này của vàng cổ, “lãi” không chỉ có ông Hạ. Ngày 26 tháng 2, bà Phương Lệ (giả danh) đã tranh thủ chương trình khuyến mãi trực tuyến của vàng cổ để mua một chiếc dây chuyền (trọng lượng 13,8 gram), giá là 30.180 nhân dân tệ. Sáng ngày 28 tháng 2, bà Phương Lệ nói với phóng viên, giá của chiếc dây chuyền này đã tăng lên 38.430 nhân dân tệ. Như vậy, giá sản phẩm này đã tăng 8.250 nhân dân tệ, tỷ lệ tăng là 27,3%.

Theo phóng viên biết, đợt điều chỉnh giá của vàng cổ lần này dao động từ 20% đến 30%. Trong năm 2025, vàng cổ đã điều chỉnh giá vào tháng 2, tháng 8 và tháng 10, mức tăng lần lượt từ 5% đến 10%, 10% đến 12%, 18% đến 25%.

“Trong năm 2025, tổng mức tăng của ba lần điều chỉnh giá vàng cổ khoảng 45%, thấp hơn gần 60% mức tăng giá vàng trong cùng kỳ,” một chuyên gia ngành vàng bạc chia sẻ với Báo Chứng khoán Hàng ngày.

Vậy, để tranh thủ mua trước khi giá tăng, người tiêu dùng có cố gắng đến mức nào?

Ngày 27 tháng 2, phóng viên khảo sát thực tế các cửa hàng vàng cổ tại Bắc Kinh, Thành Đô và các nơi khác phát hiện, kể từ khi công bố điều chỉnh giá vào ngày 18 tháng 2, số người xếp hàng tại các cửa hàng đã tăng rõ rệt, thậm chí có người còn lập danh sách hỏi xem cửa hàng có hàng không.

“Buổi sáng sớm, trong cửa hàng chúng tôi đã nhận hơn 100 cuộc gọi,” ngày 27 tháng 2, phóng viên với vai trò khách hàng xếp hàng hơn hai giờ để vào một cửa hàng vàng cổ ở Bắc Kinh. Nhân viên tại đây nói, “Vàng ‘tinh khiết’ càng ngày càng khó mua.” Gọi là “vàng tinh khiết”, tức là vòng tròn hoặc mặt dây chuyền cổ không gắn đá, không có kỹ thuật phức tạp, vì trọng lượng cao, giữ giá tốt, trở thành mặt hàng chủ lực trong tranh mua.

Cùng ngày, do biết rằng các cửa hàng vàng cổ ở nhiều nơi gần đây đều không thể liên lạc qua điện thoại, phóng viên đã hỏi một trung tâm thương mại cao cấp ở Thành Đô. Nhân viên tại đây nói: “Từ sau Tết, gần như mỗi ngày đều có người xếp hàng bên ngoài các cửa hàng vàng cổ. Nguyên nhân gọi không được là do có quá nhiều người gọi gần đây, điện thoại của họ bị hệ thống khóa.”

Các thương hiệu lớn “định kỳ tăng giá”

“Các thương hiệu vàng bạc truyền thống như Chow Tai Fook, Lao Feng Xiang, trung bình mỗi năm tăng giá 2-3 lần, tổng mức tăng trong năm khoảng 15% đến 20%; các thương hiệu cao cấp như vàng cổ, trung bình mỗi năm cũng tăng giá 2-3 lần, tổng mức tăng trong năm từ 30% đến 50%, cao hơn nhiều so với các thương hiệu truyền thống. Đặc biệt, mức điều chỉnh giá của vàng cổ cao nhất, có sản phẩm điều chỉnh một lần lên tới 30%,” Zhou Ting chia sẻ với phóng viên.

Tại sao mức tăng giá của vàng cổ lại dẫn đầu ngành? Zhou Ting cho rằng, lý do chính là “thương hiệu mạnh và đà tăng giá vàng liên tục mang lại lượng khách hàng lớn”. Phương thức định giá cố định của họ khác biệt về bản chất so với mô hình ‘vàng cộng phí công’ của các thương hiệu truyền thống. Thương hiệu này qua việc điều chỉnh giá định kỳ để củng cố vị thế ‘hàng xa xỉ’, còn các thương hiệu khác chủ yếu để bù đắp chi phí tăng do giá vàng tăng.

“Nếu họ (vàng cổ) không tăng giá, với tỷ suất lợi nhuận hiện tại và tiềm năng thương hiệu, họ có thể ‘tiêu diệt’ nhiều thương hiệu vàng bạc trong nước; nhưng mục tiêu của họ vẫn là hướng tới nhóm khách hàng đã quen mua hàng xa xỉ truyền thống,” ông Chen Dong (giả danh), người phụ trách một thương hiệu vàng bạc nổi tiếng, nói trong cuộc phỏng vấn. Theo ông, xét về biến động giá vàng quốc tế và thay đổi chi phí ngành, mức điều chỉnh giá của vàng cổ là hợp lý.

Báo cáo nghiên cứu của HSBC ngày 26 tháng 2 cho biết, kể từ tháng 1 năm 2024, giá vàng đã tăng 130%, trong khi các sản phẩm của vàng cổ đã điều chỉnh 5 lần, tổng tăng 64%. Dự đoán về việc tăng giá đã thúc đẩy nhu cầu về vàng bạc cao cấp theo kiểu theo từng chiếc của vàng cổ, từ đó mở rộng thị phần của thương hiệu này.

Tính đến tối ngày 27 tháng 2, giá vàng giao ngay vượt qua 5220 USD/ounce. Trang GoldTrack cho biết, trong vòng một năm, giá vàng quốc tế đã tăng 2251 USD/ounce, tỷ lệ tăng lên tới 77,19%.

Biến động lớn về giá nguyên liệu thô trở thành nguyên nhân cơ bản của việc điều chỉnh giá toàn ngành. Hiện nay, việc điều chỉnh giá 2-3 lần mỗi năm của các thương hiệu vàng bạc đã trở thành quy luật ngành.

Về vấn đề này, Zhou Ting chỉ ra với phóng viên Báo Chứng khoán Hàng ngày rằng, việc tăng giá của Châu Đại Phúc, vàng cổ, ngoài việc ứng phó với biến động giá vàng quốc tế, còn phản ánh thực tế thị trường vàng bạc cao cấp của Trung Quốc đã bước vào giai đoạn phát triển cao cấp hơn, việc tăng giá là phương pháp chủ chốt để nâng cao thương hiệu.

“Các thương hiệu lớn đều tăng giá, cho thấy các thương hiệu truyền thống đã chính thức bước vào giai đoạn cao cấp, trở thành người theo sau và thách thức vàng cổ. Điều này cũng sẽ khiến thị trường vàng bạc trong tương lai chỉ còn các thương hiệu cao cấp, còn các thương hiệu vàng bạc truyền thống chưa thể cao cấp hóa thành công sẽ dần biến mất,” Zhou Ting nói.

Tuy nhiên, việc tăng giá có đồng nghĩa với việc doanh số bán hàng sẽ vào mùa thấp điểm không? Ngày 28 tháng 2, ngày đầu tiên điều chỉnh giá, phóng viên đi khảo sát thị trường và nhận thấy, tại Bắc Kinh, Thành Đô và các nơi khác, hầu hết các cửa hàng vàng cổ không còn cảnh xếp hàng dài như trước.

“Sau khi tăng giá, sẽ có một khoảng thời gian bình tĩnh, nhưng đó chỉ là số lượng người mua giảm, chứ không phải doanh thu của từng cửa hàng giảm,” ông Chen Dong nói. Ông cho biết, cấu trúc tiêu dùng của Trung Quốc rõ ràng thể hiện xu hướng “đường K”: một loại là những người tranh thủ trước khi giá tăng để tích trữ hàng, nhạy cảm với giá; loại còn lại là nhóm khách hàng có giá trị ròng cao, tiêu hàng chục đến trăm triệu nhân dân tệ mỗi năm, họ quan tâm hơn đến kỹ thuật chế tác của sản phẩm và tính cổ điển của sản phẩm hơn là giá cả.

Vẫn còn nhiều thách thức cốt lõi?

Từ cuối năm 2024, thương hiệu vàng cổ tiên phong trong việc đột phá cao cấp, đối sánh với hàng xa xỉ, liên tục thu hút sự chú ý. Trong bối cảnh các đối thủ cạnh tranh đóng cửa cửa hàng hoặc giảm doanh thu, vàng cổ lại tăng trưởng ngược dòng.

Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu của vàng cổ tăng 251% so cùng kỳ, đạt 12,354 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng tăng 285,8%, đạt 2,268 tỷ nhân dân tệ. Thậm chí, CEO của Tập đoàn LVMH, Bernard Arnault, đã đến thăm quan các cửa hàng của thương hiệu này, cho thấy hàng nội địa của Trung Quốc đã thu hút sự chú ý của ngành hàng xa xỉ quốc tế.

Zhou Ting cho rằng, việc vàng cổ “định kỳ tăng giá” là học hỏi các thương hiệu xa xỉ quốc tế, nhưng giữa hai bên vẫn có sự khác biệt rõ ràng. “Thương hiệu vàng cổ chưa có sức mạnh thương hiệu và khả năng định giá cao như Hermès, Cartier, cũng chưa đủ khả năng chống chu kỳ như các thương hiệu xa xỉ. Thương hiệu vàng cổ dù mạnh hơn các thương hiệu vàng bạc trong nước khác, nhưng giá trị thương hiệu của họ vẫn dựa vào vàng và việc tăng giá vàng, chưa thoát khỏi giới hạn của vật liệu vàng.”

“Nếu giảm bớt tính chất vàng, hoặc giá vàng rõ ràng giảm mạnh, thì giá và doanh số của vàng cổ đều sẽ bị ảnh hưởng, vì vậy tính cao cấp và tính hiếm có của họ chưa có tính bền vững tuyệt đối,” Zhou Ting phân tích.

Trong ngành, người ta xem sự trỗi dậy của vàng cổ như là sự thức tỉnh về quyền định giá của các thương hiệu cao cấp Trung Quốc. Ông Chen Dong cho rằng, việc liên tục tăng giá trong những năm gần đây cho thấy vàng cổ đã nắm giữ quyền định giá thực sự, quyền này không chỉ đơn thuần là điều chỉnh giá mà còn là kiểm soát tính cách thương hiệu qua đòn bẩy giá cả. Điều này khiến vàng cổ trở thành thương hiệu cao cấp duy nhất trong lĩnh vực vàng cổ truyền, thậm chí gây áp lực cạnh tranh cho các thương hiệu trang sức quốc tế như Bvlgari, Van Cleef & Arpels, cho thấy quyền phát ngôn của các thương hiệu cao cấp Trung Quốc đang tăng lên.

Zhou Ting nói rằng, sự trỗi dậy của vàng cổ phản ánh sự nâng cấp lý trí trong tư duy tiêu dùng của người Trung Quốc. “Người tiêu dùng giảm mong muốn trả giá cao cho các thương hiệu xa xỉ quốc tế, họ chú trọng hơn vào giá trị thực của sản phẩm, thành công của vàng cổ chính là phù hợp với xu hướng này.”

Dù vàng cổ đã trở thành ví dụ về việc nâng cao thương hiệu trang sức nội địa, để thực sự đứng vững trên thị trường cao cấp toàn cầu, vẫn còn nhiều thách thức cốt lõi cần vượt qua. Zhou Ting nhấn mạnh, thách thức hàng đầu là xây dựng năng lực vận hành thương hiệu chuyên nghiệp. Các thương hiệu nội địa cần học hỏi các thương hiệu xa xỉ quốc tế, thực sự tạo dựng thương hiệu có khả năng định giá cao, chứ không chỉ dựa vào giá trị vật liệu vàng.

“Hiện nay, các thương hiệu vàng bạc Trung Quốc, kể cả vàng cổ, đều có sức mạnh thương hiệu và khả năng định giá thấp hơn các thương hiệu xa xỉ quốc tế,” Zhou Ting nói thêm với phóng viên Báo Chứng khoán Hàng ngày. “Vàng cổ cần nâng cao khả năng sáng tạo và thẩm mỹ. Nghệ thuật truyền thống trong chế tác cổ là truyền nghề, còn các sản phẩm của các thương hiệu nội địa hiện nay chủ yếu là thủ công mỹ nghệ chứ chưa phải nghệ thuật đích thực. Chỉ khi kết hợp truyền thống với thẩm mỹ quốc tế, sản phẩm mới có thể đạt đến đẳng cấp cao. Ngoài ra, các thương hiệu vàng bạc nội địa còn đối mặt với áp lực lớn về nhân lực. Muốn vươn ra thị trường quốc tế, cần thu hút nhân tài quản lý hàng xa xỉ chuyên nghiệp, dựa vào đội ngũ chuyên nghiệp để xây dựng thương hiệu.”