Công ty Shengyi Electronics tăng vốn 2,5 tỷ nhân dân tệ: Dự kiến huy động vốn giảm, cổ đông lớn giảm hơn 800 triệu nhân dân tệ để rút lui một cách chính xác

Gần đây, thông báo sửa đổi về tăng vốn phát hành cổ phần riêng lẻ của Sinh Yết Điện Tử đã đưa công ty từng được mệnh danh là “A chia A” một thời trở lại tâm điểm của thị trường vốn. Sau khi công bố kết quả lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng vọt 343%, công ty cũng đã điều chỉnh kế hoạch tăng vốn ban đầu 2,6 tỷ nhân dân tệ xuống còn 2,53 tỷ nhân dân tệ, trong đó 70,5 triệu nhân dân tệ bị cắt giảm hoàn toàn từ dự án “bổ sung vốn lưu động”.

Về bề ngoài, đây dường như là một bước mở rộng sản xuất theo đà thắng lợi – nhu cầu máy chủ AI bùng nổ, PCB cao cấp khan hiếm, việc mở rộng sản xuất có vẻ như là điều tất yếu. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư chiến lược chọn rút lui “chính xác” ngay trước thời điểm phát hành tăng vốn, trong khi nguồn vốn trong sổ sách đã dồi dào nhưng vẫn tiếp tục huy động từ thị trường, thì chiến dịch tăng vốn này đã đặt ra nhiều nghi vấn.

Vào ngày 20 tháng 11 năm 2025, Sinh Yết Điện Tử đã phát hành một thông báo gây chú ý: cổ đông Tập đoàn Đầu tư Sáng tạo Công nghệ Đông Quảng (viết tắt là “Khoa Trúc Kim”) dự kiến trong vòng 3 tháng sau 15 ngày giao dịch kể từ ngày 21 tháng 11 năm 2025 sẽ tiến hành giảm tỷ lệ cổ phần không hạn chế chuyển nhượng trực tiếp nắm giữ của mình tại công ty, không vượt quá 8,3182 triệu cổ phiếu, chiếm 1% tổng số cổ phần. Số tiền thu về từ việc giảm cổ phần thực tế đạt tới 840 triệu nhân dân tệ.

Điều thú vị là, chỉ ba ngày trước đó, ngày 17 tháng 11, Hội đồng quản trị công ty mới vừa thông qua phương án tăng vốn. Thời điểm giảm cổ phần trùng khớp chính xác với giai đoạn từ khi phương án tăng vốn được công bố đến khi hồ sơ trình phê duyệt.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, số cổ phần mà Khoa Trúc Kim nắm giữ bắt nguồn từ đợt phân phối chiến lược trong đợt IPO. Điều này có nghĩa là, với tư cách là nhà đầu tư sớm hiểu rõ nhất về nội lực của công ty, sau bốn năm ẩn mình, họ đã quyết định rút lui tại thời điểm công ty đạt thành tích tốt nhất, giá cổ phiếu cao nhất, và lợi ích từ đợt tăng vốn sắp được phát huy. Mặc dù lý do giảm cổ phần trong thông báo là “cần vốn”, nhưng giải thích này rõ ràng khó có thể xoa dịu những nghi ngờ của thị trường: Nếu triển vọng phát triển của công ty trong tương lai thực sự sáng sủa như kế hoạch tăng vốn mô tả, tại sao các cổ đông chiến lược ban đầu lại không muốn đồng hành cùng công ty để cùng phát triển?

Theo kế hoạch tăng vốn đã chỉnh sửa, các dự án huy động vốn lần này bao gồm: dự án xây dựng nhà máy sản xuất HDI tính toán trí tuệ nhân tạo, dự kiến công suất hàng năm 16,72 vạn mét vuông, thời gian xây dựng 36 tháng; dự án sản xuất bo mạch điện cao cấp đa lớp, dự kiến công suất hàng năm 70 vạn mét vuông, xây dựng theo hai giai đoạn, tổng cộng 30 tháng.

Công ty dự đoán triển vọng thị trường khá lạc quan. Theo dữ liệu của Prismark, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của HDI liên quan đến máy chủ AI dự kiến đạt 16,3%, và các loại bo mạch cao cấp trên 18 lớp dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng kép hàng năm 16,2% trong giai đoạn 2024-2029. Những dự báo này đã hỗ trợ quyết định mở rộng sản xuất của công ty.

Tuy nhiên, ngành PCB là một ngành có tính chu kỳ mạnh. Hiện tại, nhu cầu máy chủ AI bùng nổ thực sự đã dẫn đến tình trạng cung không đủ cầu đối với PCB cao cấp, nhưng nhiều đối thủ cạnh tranh cũng đang đặt cược lớn vào mở rộng sản xuất. Khi tất cả các nhà chơi đều tăng cường năng lực cùng một thời điểm, đến khi các dự án đi vào hoạt động sau hai năm, khả năng thị trường sẽ đã có những thay đổi lớn.

Năm 2025, Sinh Yết Điện Tử đã trình bày một kết quả khá khả quan: tổng doanh thu đạt 9,494 tỷ nhân dân tệ, tăng 102,57% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1,473 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng đột biến 343,76% so với cùng kỳ.

Lưu ý: Bài viết này được tổng hợp dựa trên công cụ AI, không mang tính chất khuyến nghị đầu tư. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.