Chuyển đổi các quy định nguyên tắc thành các tiêu chuẩn cụ thể có thể thực hiện, kiểm chứng và chịu trách nhiệm Thị trường quỹ tư nhân 22 nghìn tỷ đón nhận "sổ tay vận hành" công bố thông tin

Đăng nhập ứng dụng Sina Finance, tìm kiếm 【信披】 để xem thêm các mức đánh giá

Chuyên đề: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành “Quy định về giám sát và quản lý công bố thông tin quỹ đầu tư tư nhân”

◎ Phóng viên Liang Yanyan

Chỉ hai tuần sau khi ban hành quy định hành chính về công bố thông tin quỹ đầu tư tư nhân đầu tiên, cuốn sổ tay hướng dẫn chi tiết đi kèm — “Các quy định thực hiện về công bố thông tin quỹ đầu tư tư nhân (bản dự thảo lấy ý kiến)” (gọi tắt là “quy định thực hiện”) và “Mẫu nội dung quan trọng trong công bố thông tin quỹ đầu tư tư nhân (bản dự thảo lấy ý kiến)” (gọi tắt là “mẫu nội dung quan trọng”) đã được công khai lấy ý kiến cộng đồng, điều này đánh dấu việc giám sát công bố thông tin cho thị trường tư nhân 22,4 nghìn tỷ nhân dân tệ đang từ thiết kế hệ thống chuyển sang thực thi thực tế.

Theo các chuyên gia trong ngành, các quy định thực hiện và mẫu nội dung quan trọng đã hoàn thiện hơn hệ thống quy tắc tự chủ của quỹ đầu tư tư nhân, sau khi chính thức ban hành, sẽ hình thành hệ thống quy định về công bố thông tin của quỹ đầu tư tư nhân gồm “quy định bộ phận + tài liệu chuẩn mực + quy tắc tự chủ”. Bộ “quy định + mẫu” này sẽ chuyển các quy định mang tính nguyên tắc thành các tiêu chuẩn cụ thể có thể thực thi, kiểm tra và truy trách nhiệm, cung cấp cho nhà quản lý quỹ một “sổ tay vận hành” rõ ràng và “hướng dẫn tuân thủ”.

Hệ thống “1+N+X” ngày càng hoàn thiện

Ngày 13 tháng 3, Hiệp hội Quỹ Đầu tư Chứng khoán Trung Quốc (gọi tắt là “Trung Tổ Hiệp hội”) đã công bố các quy định thực hiện và mẫu nội dung quan trọng để lấy ý kiến cộng đồng. Đây là lần đầu tiên sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ban hành “Quy định giám sát và quản lý công bố thông tin quỹ đầu tư tư nhân” (gọi tắt là “quy định về tín披”) vào ngày 27 tháng 2, các quy định tự chủ chi tiết đi kèm được công bố.

Một đại diện của Guotai Haitong Securities cho biết trong cuộc phỏng vấn với báo Shanghai Securities, các quy định thực hiện và mẫu nội dung quan trọng đã liên kết hiệu quả với quy định về tín披, giúp chi tiết hóa các yêu cầu về quy tắc công bố thông tin của quỹ, góp phần nâng cao trách nhiệm của các chủ thể trong ngành về việc công bố thông tin, đồng thời nâng cao tính chuẩn mực và minh bạch của ngành quỹ đầu tư tư nhân, từ đó củng cố nền tảng hệ thống cho sự phát triển chất lượng cao của ngành.

“Quy định thực hiện chuyển các yêu cầu của quy định về tín披 thành các tiêu chuẩn thi hành rõ ràng hơn và danh sách các bước thực hiện cụ thể, tập trung vào các khâu cốt lõi như báo cáo định kỳ, báo cáo tạm thời và báo cáo thanh lý, đồng thời làm rõ các nội dung như công bố xuyên thấu, đầu tư xuyên biên giới, các giao dịch liên quan quan trọng, đảm bảo quy định về tín披 thực sự được thực thi trong ngành.” Một lãnh đạo của Tập đoàn Đầu tư Thủy Triều chia sẻ với báo Shanghai Securities.

Trước đó, trưởng ban chính của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã nhấn mạnh rằng, đối với quỹ đầu tư tư nhân, việc hoàn thiện hệ thống “1+N+X”, xây dựng các quy tắc về tiếp cận, huy động vốn, ủy thác, và công bố thông tin, nghiêm trị các hành vi vi phạm như huy động vốn trái phép, chiếm dụng, tự tài trợ tự sử dụng, chuyển lợi ích, thúc đẩy ngành phát triển trong khuôn khổ quy định và nâng cao chất lượng.

Luật sư Lý Shoushuang, quản lý của Công ty Luật Dachen, cho biết dự kiến năm 2026 sẽ là điểm khởi đầu mới cho việc nâng cấp các quy định pháp luật và quy tắc giám sát ngành quỹ đầu tư tư nhân. Khi hệ thống “1+N+X” ngày càng hoàn thiện, ngành sẽ đón nhận môi trường pháp lý đa chiều, chuẩn mực và toàn diện hơn.

Đảm bảo thông tin công bố “được nhìn thấy, có nơi tra cứu”

Dựa trên các quy định thực hiện và mẫu nội dung quan trọng, nội dung cụ thể mà nhà quản lý quỹ công bố cho nhà đầu tư phải ít nhất đáp ứng yêu cầu của mẫu nội dung, định dạng cụ thể có thể tùy chỉnh để phản ánh đặc điểm của quỹ.

“Thay đổi trong mẫu công bố thông tin khá lớn, và nội dung mới được bổ sung rõ rệt.” Một lãnh đạo của Quỹ Đầu tư Thủy Triều cho biết, thông qua “công bố thông tin chuẩn hóa”, giúp nâng cao tính minh bạch trong hoạt động của quỹ đầu tư tư nhân. Nhà quản lý có thể tùy chỉnh định dạng theo đặc điểm sản phẩm, vừa đảm bảo tiêu chuẩn hóa và khả năng đọc hiểu của các thông tin cốt lõi, vừa giữ được sự linh hoạt trong chiến lược của quỹ. Việc bắt buộc tích hợp các yêu cầu xuyên thấu, cảnh báo rủi ro vào mẫu giúp thúc đẩy nhà quản lý nâng cao năng lực kiểm soát nội bộ và ý thức tuân thủ, từ đó thúc đẩy ngành quỹ chuyển sang trạng thái “minh bạch chủ động”.

Ngoài ra, nhà quản lý quỹ sẽ sao lưu nội dung công bố của mình trên nền tảng sao lưu công bố thông tin do Ủy ban Chứng khoán chỉ định. Nền tảng này chỉ là nơi lưu trữ, không phải kênh công bố chính thức; nếu nội dung không được công bố qua các kênh khác, coi như chưa thực hiện nghĩa vụ công bố.

Theo các lãnh đạo của Chương trình Đầu tư Thâm Quyến, tiêu chuẩn thống nhất và rõ ràng về công bố thông tin sẽ thúc đẩy thị trường hình thành cơ chế sàng lọc hiệu quả hơn, giúp tập trung nguồn lực vào các tổ chức vận hành theo quy chuẩn và minh bạch, từ đó giảm thiểu vấn đề “tiền xấu đẩy lùi tiền tốt” từ góc độ hệ thống.

Một lãnh đạo của Quỹ Đầu tư Chóng Gió cho biết, quy định thực hiện rõ ràng rằng “kênh thỏa thuận chủ động công bố + nền tảng sao lưu tự động lưu trữ” vận hành theo hai tuyến, nhằm đảm bảo tính chủ động, thuận tiện và hiệu quả của việc công bố, đồng thời đảm bảo tính xác thực và truy xuất của thông tin đã công bố, giúp nhà quản lý quỹ chuyển từ “đối phó với giám sát” sang “dịch vụ khách hàng”, toàn diện bảo vệ quyền lợi người đầu tư.

Thúc đẩy chuyển đổi và nâng cấp ngành

Quy định về tín披 và quy định thực hiện lần đầu tiên hệ thống hóa yêu cầu công bố thông tin toàn bộ quá trình vận hành của quỹ đầu tư tư nhân, bổ sung các thiếu sót trong giai đoạn thanh lý, bảo vệ quyền lợi người đầu tư trong toàn bộ quá trình; đồng thời, trao quyền rõ ràng hơn cho Hiệp hội Quỹ Đầu tư Chứng khoán Trung Quốc trong quản lý tự chủ, nâng cao chi phí vi phạm pháp luật của nhà quản lý quỹ.

Một đại diện của Quỹ Đầu tư Quốc tế Tín Thịnh cho biết, lần sửa đổi này không chỉ giúp nhà quản lý quỹ có quy chuẩn rõ ràng hơn mà còn xác định rõ các biện pháp thực thi tự chủ của Hiệp hội, vừa bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư, vừa nâng cao khả năng vận hành chuyên nghiệp của các tổ chức quản lý quỹ, giúp quỹ đầu tư tư nhân vận hành theo quy chuẩn, minh bạch để lấy lòng tin của nhà đầu tư.

“Việc thực thi quy định về tín披 và quy định thực hiện sẽ thúc đẩy ngành quỹ đầu tư tư nhân chuyển đổi theo hướng chuẩn hóa, minh bạch và quy củ.” Một lãnh đạo của Black Wing Investment cho biết, các yêu cầu công bố chi tiết và mẫu thống nhất sẽ giải quyết hiệu quả vấn đề bất đối xứng thông tin, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hoạt động của quỹ, mức độ rủi ro và thành tích đầu tư; đồng thời, thúc đẩy nhà quản lý hoàn thiện hệ thống kiểm soát nội bộ, nâng cao chất lượng công bố thông tin, chuẩn hóa hoạt động đầu tư, các tổ chức công bố không đúng chuẩn, yếu kém về kiểm soát rủi ro sẽ dần bị loại khỏi thị trường, góp phần thực hiện “tiền tốt đuổi tiền xấu”.