Bona Pictures Chairman Yu Dong Chased by Macau Casino for Debt, His Shareholdings Frozen

Bài｜Trần Chiêu Vũ

Biên tập｜Lưu Bằng

Gần đây, tập đoàn điện ảnh lớn Bô Na Ảnh Dịch gặp phải làn sóng tranh luận, tin tức Chủ tịch U Đông bị Macau Wynn Casino “đòi nợ 4,73 triệu HKD” đã gây chấn động thị trường.

Luật sư cá nhân của U Đông nhanh chóng phản hồi, cho biết khoản tiền liên quan đã được trả hết, các vụ kiện pháp lý đã chấm dứt. Luật sư giải thích, khoản nợ này là do U Đông “cung cấp bảo đảm tín dụng cho bên thứ ba” gây ra, không phải là “nợ cá nhân do đánh bạc” như đồn đoán. Phía Bô Na Ảnh Dịch cũng cho biết, việc này là chuyện riêng tư của Chủ tịch, không liên quan đến hoạt động của công ty, U Đông hiện vẫn đang thực hiện nhiệm vụ bình thường.

Thông tin này sau khi được công bố vào ngày 10 tháng 3, đã khiến cổ phiếu của Bô Na Ảnh Dịch dao động giảm mạnh. Tính đến ngày 11 tháng 3, giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 7.61 nhân dân tệ/cổ phiếu, thấp nhất trong phiên là 7.51 nhân dân tệ/cổ phiếu. Thực tế, trước khi tin bị kiện xuất hiện, giá cổ phiếu của công ty đã trải qua một đợt giảm mạnh.

Dù trong vụ “đòi nợ tại casino Macau”, khủng hoảng nợ của Chủ tịch U Đông đã kết thúc bằng việc hoàn trả toàn bộ và chấm dứt kiện tụng, nhưng bối cảnh và thời điểm xảy ra sự kiện này vẫn khiến nhà đầu tư không yên tâm: Thứ nhất, người kiểm soát thực sự của công ty là U Đông đã nhiều lần bị phong tỏa cổ phần do vấn đề tài chính cá nhân; Thứ hai, Bô Na Ảnh Dịch đã thua lỗ liên tiếp ba năm, hiệu quả kinh doanh liên tục trì trệ.

Chủ tịch bị casino đòi nợ, rơi vào cảnh phong tỏa cổ phần

Theo tiết lộ của Wynn Macau, nguồn gốc khoản nợ như sau: Khoảng ngày 1 tháng 5 năm 2024, Wynn Macau đã cung cấp cho U Đông hạn mức tín dụng 10 triệu HKD, hai bên ký hai giấy xác nhận rút tiền tổng cộng 10 triệu HKD. Sau đó, U Đông đã trả một phần khoản vay, nhưng chưa thanh toán hết. Mặc dù U Đông sau đó đã trả thêm 1 triệu HKD, nhưng tính đến thời điểm kiện, còn nợ khoảng 4,73 triệu HKD gốc.

Sau vụ “đánh bạc 4,73 triệu HKD tại casino Macau” của U Đông, còn có vấn đề tài chính cá nhân dẫn đến phong tỏa cổ phần “bế tắc”.

Trước đó, ngày 31 tháng 3 năm 2025, 137 triệu cổ phần của U Đông tại Bô Na Ảnh Dịch (chiếm 48.7% cổ phần cá nhân, 10% tổng cổ phần công ty) bị Tòa án Nhị Trung Cấp Bắc Kinh phong tỏa; ngày 16 tháng 10 cùng năm, 282 triệu cổ phần của U Đông (gần như toàn bộ cổ phần sở hữu) cùng 1,09 triệu cổ phần tại Bạch Kinh Bô Na Phim Trường cũng bị Tòa án Nhân dân quận Tẩu Tùng Hà, Urumqi, Tân Cương phong tỏa, thời hạn phong tỏa đều là 3 năm. Ngoài cổ phần tại công ty niêm yết, cổ phần của U Đông tại các công ty liên kết phi niêm yết như Thượng Hải Thăng Thiên Văn Hóa Truyền Thông, Bắc Kinh Bách Xuyên Điện Ảnh Phát Hành cũng bị nhiều tòa án phong tỏa do tranh chấp nợ cá nhân.

Tháng 5 năm 2025, Bô Na Ảnh Dịch từng tiết lộ, Chủ tịch U Đông và Phó tổng giám đốc Tề Chí đã hai lần vi phạm quy định chiếm dụng vốn không hoạt động của công ty. Thông báo cho biết, Bô Na Ảnh Dịch đã thông qua hình thức thanh toán tiền gửi tín thác, lần lượt vào năm 2022 và 2023, cung cấp vốn cho bên thứ ba cho Phó tổng giám đốc Tề Chí, Chủ tịch U Đông và các bên liên quan, số tiền tương ứng vượt quá 200 triệu và 260 triệu nhân dân tệ, cấu thành việc chiếm dụng vốn không hoạt động của cổ đông kiểm soát.

Dù khoản tiền chiếm dụng đã được hoàn trả, nhưng Bô Na Ảnh Dịch không công bố rõ ràng các giao dịch vốn không hoạt động giữa công ty và cổ đông kiểm soát, vi phạm quy định về công bố thông tin và giao dịch vốn của công ty niêm yết. U Đông vì vậy đã nhận được thư cảnh cáo của Ủy ban Chứng khoán Tân Cương, chịu các biện pháp giám sát, yêu cầu khắc phục, và bị ghi vào hồ sơ uy tín của thị trường vốn.

Thông tin từ Tianyancha cho thấy, U Đông có gần 50 doanh nghiệp liên kết, bao gồm Tập đoàn Bô Na Ảnh Dịch, Công ty Cổ phần Thượng Hải Thăng Thiên Văn Hóa Truyền Thông, Công ty TNHH Phát hành Điện ảnh Bắc Kinh Bách Xuyên, Công ty TNHH Điện ảnh Tống Đông Thượng Hải, v.v., hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất, phát hành, quản lý đầu tư phim ảnh. U Đông giữ chức Chủ tịch, Tổng giám đốc, Thành viên Hội đồng Quản trị của các công ty này.

Ngày xưa là tập đoàn điện ảnh lớn, liên tiếp thua lỗ ba năm, rơi vào khủng hoảng hiệu quả

Theo tài liệu công khai, U Đông sinh năm 1971, từ năm 1990 đến 1994 học tại Khoa Quản lý của Học viện Điện ảnh Bắc Kinh, sau tốt nghiệp vào làm việc tại Nhà máy Phim Bắc Kinh trong lĩnh vực phát hành, được Giám đốc lúc đó là Hàn Tam Bình đánh giá cao, từ nhân viên bình thường nhanh chóng thăng chức, trở thành cán bộ cấp phòng trẻ nhất của nhà máy.

Năm 1999, U Đông nghỉ việc, thành lập Công ty TNHH Giao lưu Văn hóa Bắc Kinh Bô Na (tiền thân của Bô Na Ảnh Dịch). Đây là công ty điện ảnh tư nhân đầu tiên của Trung Quốc được cấp “Giấy phép phát hành phim”. Năm 2003, Tập đoàn Bô Na chính thức thành lập.

Tháng 12 năm 2010, Bô Na Ảnh Dịch thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán NASDAQ của Mỹ, trở thành công ty điện ảnh Trung Quốc đầu tiên niêm yết tại Mỹ. Tuy nhiên, sau khi niêm yết, giá cổ phiếu của công ty duy trì ở mức thấp, cuối cùng vào năm 2016 đã tiến hành tư nhân hóa và rút khỏi sàn, sau đó chuẩn bị trở lại thị trường A. Năm 2022, Bô Na Ảnh Dịch đã thành công niêm yết trên sàn chính của Thâm Quyến.

Theo giới thiệu trên trang chủ của Bô Na Ảnh Dịch, tập đoàn hoạt động chính trong lĩnh vực đầu tư phim, phát hành phim, quản lý rạp chiếu phim, bao gồm vận hành bản quyền, phát triển IP, marketing quảng cáo, đại lý nghệ sĩ. Đã sản xuất và phát hành hơn 300 bộ phim, doanh thu phòng vé vượt quá 60 tỷ nhân dân tệ. Xây dựng và vận hành hàng trăm rạp chiếu phim nhiều phòng trên toàn quốc.

Bô Na Ảnh Dịch từng tạo ra nhiều bộ phim bom tấn chủ đề chính, gồm “Tây Sơn Trường Binh”, “Hành động Sông Mê Kông”, “Hành động Biển Đỏ”, “Chủ tịch Trung Quốc”, “Hồ Chí Minh Trận chiến Long Tỉnh” v.v. Trong giai đoạn 2020-2023 còn được bình chọn là “30 doanh nghiệp văn hóa hàng đầu toàn quốc”.

Tuy nhiên, tập đoàn điện ảnh từng một thời, nay đang đối mặt với khủng hoảng về vốn và doanh thu phòng vé, hiệu quả kinh doanh liên tục trì trệ.

Trong ba năm kể từ khi niêm yết, hiệu quả của công ty đã liên tục giảm sút, thua lỗ kéo dài và ngày càng nghiêm trọng. Theo báo cáo tài chính các năm, từ 2022 đến 2024, lợi nhuận ròng của Bô Na Ảnh Dịch lần lượt là -7,21 triệu, -553 triệu, -866 triệu nhân dân tệ.

Cùng với đó, dự kiến năm 2025 sẽ còn thua lỗ lớn hơn nữa. Theo dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 của công ty, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty dự kiến sẽ lỗ từ 1,261 tỷ đến 1,477 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng trừ các khoản mục đặc biệt dự kiến lỗ từ 1,282 tỷ đến 1,5 tỷ nhân dân tệ.

Nếu tính theo mức lỗ dự kiến 1,261 tỷ năm 2025, thì từ 2022 đến 2025, tổng lỗ của Bô Na Ảnh Dịch sẽ vượt quá 2,75 tỷ nhân dân tệ trong bốn năm.

Về nguyên nhân thua lỗ, công ty giải thích trong thông báo rằng, “Trong kỳ báo cáo, tổng doanh thu phim sản xuất trong năm giảm so với cùng kỳ năm trước, một số phim lỗ lớn. Năm 2025, số lượng phim và chương trình truyền hình công ty phát hành chưa đủ, nhiều phim và chương trình còn đang trong quá trình sản xuất, chưa mang lại lợi ích kinh tế trực tiếp. Công ty sẽ thúc đẩy toàn diện việc sản xuất nội dung phim và chương trình truyền hình chất lượng cao.” Một lý do khác là “dự phòng giảm giá cho các tài sản có khả năng giảm giá”.

Xét về môi trường bên ngoài, trong những năm gần đây, khán giả dần mất hứng thú với các phim chủ đề chính sử, phong cách công nghiệp nặng, dẫn đến mệt mỏi về thẩm mỹ. Trong bối cảnh thị trường thay đổi nhanh chóng, dù đầu tư lớn cho các tác phẩm chủ đề chính, cũng khó tái tạo được kỳ tích doanh thu như xưa. Thị trường phim từ 2024 đến 2025 đang trì trệ, sự tập trung của các tác phẩm bom tấn ngày càng cao, Bô Na Ảnh Dịch bị đẩy ra rìa. Thêm vào đó, sự bùng nổ của phim ngắn và streaming cũng đã cắt giảm đáng kể lợi nhuận của tập đoàn.

Về hoạt động nội bộ, các tác phẩm của Bô Na Ảnh Dịch trong những năm gần đây không đạt kỳ vọng. Ví dụ, phim “Vô Danh” trong Tết Nguyên đán 2023 dù đạt doanh thu 931 triệu nhân dân tệ, nhưng do chi phí sản xuất vượt quá 300 triệu và chi phí quảng bá gần 180 triệu, cuối cùng không có lãi; phim “Hành động Rồng Lửa” đầu tư khoảng 1 tỷ nhân dân tệ trong Tết Nguyên đán 2024, nhưng doanh thu chỉ 393 triệu, phần chia lợi nhuận chưa đến 140 triệu, lỗ hơn 800 triệu cho mỗi phim; các phim không chủ đề chính như “Truyền Thuyết”, “Hồng Lâu Mộng: Kim Ngọc Lương Y” tổng đầu tư 530 triệu, doanh thu chưa đến 100 triệu.

Trong Tết Nguyên đán năm nay, Bô Na Ảnh Dịch tham gia sản xuất phim “Chạy Đua Cuộc Đời 3” đạt thành tích xuất sắc, tính đến nay doanh thu đã vượt 4 tỷ nhân dân tệ. Theo thông tin công khai, “Chạy Đua Cuộc Đời 3” đầu tư khoảng 650 triệu, trong đó do Han Han kiểm soát (sở hữu 57.26%) qua Tống Đông Ảnh Dịch đầu tư chiếm khoảng 40%, Bô Na Ảnh Dịch là cổ đông lớn thứ hai và tham gia đầu tư, dự kiến sẽ thu về lợi nhuận trên 100 triệu.

Tuy nhiên, dù “đặt cược đúng”, phản ứng của thị trường vốn không duy trì tích cực. Trong dịp Tết, “Chạy Đua Cuộc Đời 3” đã giúp Bô Na Ảnh Dịch tăng trần ba ngày liên tiếp, cổ phiếu cao nhất đạt 13.72 nhân dân tệ, nhưng sau đó dòng tiền rút lui và thị trường điều chỉnh, giá cổ phiếu liên tục giảm, hiện đã không còn 8 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm hơn 40% so với đỉnh cao.