80 triệu "nửa giá" bán tháo quyền cổ phần công ty con bị cơ quan quản lý hỏi ý kiến, Siêu thị Yonghui phản hồi

Đầu tư chứng khoán chỉ cần xem báo cáo phân tích của các nhà phân tích Kim Kỳ Lân, đáng tin cậy, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội chủ đề tiềm năng!

Nguồn hình ảnh: Siêu thị Yonghui

Vào tối ngày 16 tháng 3, Siêu thị Yonghui (601933.SH) đã phát hành thông báo, phản hồi thư làm việc của Sở Giao dịch Chứng khoán Shanghai về việc công ty bán phần còn lại cổ phần của Công ty TNHH Công nghệ Yungui Yun Jin (gọi tắt là “Yungui Technology”).

Thông báo cho biết, Yonghui Supermarket dự kiến chuyển nhượng 28,095% cổ phần của Yungui Technology cho cổ đông kiểm soát của mình là Công ty TNHH Công nghệ Phái Huy Shanghai với giá 80 triệu nhân dân tệ. Giá trị giao dịch này thấp hơn nhiều so với định giá lịch sử và giá trị sổ sách của Yungui Technology, đã gây ra sự chú ý của cơ quan quản lý về tính hợp lý của giao dịch cũng như liệu có gây thiệt hại cho lợi ích của công ty niêm yết hay không.

Yungui Technology là công ty con toàn phần của Yonghui Supermarket, được thành lập vào tháng 12 năm 2019 với số vốn 500 triệu nhân dân tệ nhằm mở rộng hoạt động tài chính chuỗi cung ứng và phục vụ hệ sinh thái chính của ngành bán lẻ. Trong vài năm sau đó, Yonghui Supermarket đã bán toàn bộ cổ phần của mình theo ba lần.

Vào tháng 6 năm 2024, nhằm thực hiện chiến lược “tập trung vào ngành chính, thoái lui các hoạt động phi cốt lõi”, Yonghui Supermarket đã đạt thỏa thuận giao dịch với Phái Huy Technology, bán 65% cổ phần kiểm soát của Yungui Technology với giá 378 triệu nhân dân tệ, định giá toàn bộ công ty mục tiêu khoảng 581 triệu nhân dân tệ.

Tháng 9 năm 2025, Yonghui Supermarket lại bán tiếp 6,905% cổ phần của Yungui Technology cho Phái Huy Technology, với giá 41,45 triệu nhân dân tệ. Việc bán này là bước tiếp theo trong quá trình công ty liên tục thoái lui khỏi các hoạt động tài chính phi ngân hàng và dần làm sống lại tài sản.

Vào tháng 1 năm nay, nhằm hoàn toàn thoái lui khỏi các hoạt động tài chính phi ngân hàng và thúc đẩy nhanh quá trình thu hồi tài sản cùng dòng tiền, Yonghui Supermarket dự kiến chuyển nhượng toàn bộ 28,095% cổ phần còn lại của Yungui Technology cho Phái Huy Technology với giá 80 triệu nhân dân tệ. Mức giá này so với định giá trước đó là “bán theo giá giảm một nửa”.

Vào ngày 30 tháng 12 năm 2025, Yonghui Supermarket lần đầu tiên niêm yết chuyển nhượng 28,095% cổ phần của Yungui Technology trên Sở Giao dịch Chứng khoán Liên hợp Chongqing, mức giá sàn là 177 triệu nhân dân tệ. Do không có nhà đầu tư có ý định mua, công ty đã điều chỉnh giá hai lần xuống còn 153 triệu và 120 triệu nhân dân tệ, nhưng vẫn không thành công. Để tránh quá trình xử lý tài sản bị đình trệ, Yonghui Supermarket đã tiến hành đàm phán dựa trên phản hồi thị trường về mức giá sàn 120 triệu nhân dân tệ. Sau thương lượng, hai bên cuối cùng đã thống nhất mức giá giao dịch là 80 triệu nhân dân tệ.

Về câu hỏi “tính hợp lý và công bằng của giá bán phần còn lại cổ phần của công ty mục tiêu cho cổ đông kiểm soát với mức giá thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách và định giá lịch sử, có gây thiệt hại cho lợi ích của công ty niêm yết hay không”, Yonghui Supermarket cho biết, khoản đầu tư ban đầu của công ty vào Yungui Technology là 500 triệu nhân dân tệ. Trước khi bán phần kiểm soát vào tháng 6 năm 2024, công ty đã thực hiện các khoản đầu tư cần thiết như cổ đông kiểm soát. Sau khi Phái Huy Technology trở thành cổ đông kiểm soát, hoạt động hàng ngày, chi tiêu vốn và các hoạt động khác của Yungui Technology đều do Phái Huy Technology dẫn dắt, công ty chỉ giữ vai trò cổ đông góp vốn, không tiến hành các khoản đầu tư lớn sau đó.

Theo họ, hiệu suất hoạt động của Yungui Technology sau lần chuyển nhượng cổ phần kiểm soát đã giảm mạnh, là một trong những lý do chính khiến định giá bị giảm giá trị. Lợi nhuận ròng từ 92,23 triệu nhân dân tệ năm 2023 đã giảm xuống còn 38,60 triệu nhân dân tệ năm 2024, và tiếp tục giảm còn 16,99 triệu nhân dân tệ vào năm 2025, tổng giảm hơn 80% trong hai năm.

Yonghui Supermarket cho biết, sự sụt giảm của hiệu quả hoạt động của Yungui Technology chủ yếu do các quy định về ngành tài chính phi ngân hàng ngày càng thắt chặt, tốc độ mở rộng các hoạt động kinh doanh cũ của công ty chậm lại theo từng giai đoạn, cùng với việc công ty chủ động thu hẹp quy mô đầu tư vào các dịch vụ tài chính doanh nghiệp và tiêu dùng dựa trên chiến lược kinh doanh và kiểm soát rủi ro, dẫn đến giảm doanh thu hoạt động trong ngắn hạn.

Ngoài ra, vào tháng 6 năm 2024, khi lần đầu tiên bán phần cổ phần kiểm soát của Yungui Technology, công ty này đang ở đỉnh cao về hiệu suất, đồng thời phần cổ phần kiểm soát có giá trị gia tăng chiến lược, định giá toàn bộ là 581 triệu nhân dân tệ. Trong lần bán phần cổ phần thiểu số còn lại này, lợi nhuận ròng hàng năm của Yungui Technology chỉ bằng 18,4% so với lần giao dịch đầu tiên. Trong bối cảnh đó, thị trường (thông qua việc niêm yết công khai không phản ánh giá trị) và các bên giao dịch đã điều chỉnh mức định giá phù hợp, phù hợp với logic kinh doanh nội tại.

Yonghui Supermarket cho biết, do không tìm được nhà đầu tư có ý định mua qua niêm yết công khai và trong bối cảnh tiếp tục giữ cổ phần có thể gặp rủi ro giảm giá trị, việc tiếp tục nắm giữ cổ phần này sẽ tiếp tục chiếm dụng vốn của công ty và mở rộng rủi ro. Giao dịch lần này giúp công ty không còn nắm giữ tài sản tài chính phi ngân hàng, nhanh chóng thu hồi 80 triệu nhân dân tệ tiền mặt, có thể kịp thời đầu tư vào ngành bán lẻ cốt lõi, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, về bản chất phù hợp lợi ích chung của công ty niêm yết và toàn thể cổ đông.

Trong những năm gần đây, hiệu quả hoạt động của Yonghui Supermarket liên tục gặp áp lực. Vào ngày 20 tháng 1, công ty đã công bố dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2025 sẽ lỗ 2,14 tỷ nhân dân tệ, so với khoản lỗ 1,47 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Điều này có nghĩa là, kể từ năm 2021, lợi nhuận ròng hàng năm của công ty sẽ liên tiếp thua lỗ năm thứ năm.