Gecina Nom (GECFF) Tổng kết lợi nhuận năm 2025: Tăng trưởng cho thuê mạnh mẽ và chiến lược …

GuruFocus News

Thứ Bảy, ngày 14 tháng 2 năm 2026 lúc 10:04 sáng GMT+9 4 phút đọc

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Thuê hàng năm đã ký:** 86 triệu EUR theo điều khoản chắc chắn trên hơn sáu năm.

**Hợp đồng thuê đã ký:** Gần 120 hợp đồng, gấp đôi tốc độ năm 2024 về diện tích cho thuê.

**Tăng trưởng cho thuê:** 3,8% so với cùng kỳ, trong đó 2,6 điểm phần trăm từ điều chỉnh chỉ số và hơn 1 điểm phần trăm từ hiệu quả kinh doanh.

**Tăng trưởng doanh thu:** Thêm hơn 100 triệu EUR kể từ năm 2021.

**Chi phí G&A:** Giảm 4% so với cùng kỳ.

**Cải thiện tỷ lệ chi phí:** Tăng 270 điểm cơ bản kể từ năm 2021.

**EBITDA và lợi nhuận ròng định kỳ:** Tăng hơn 4% trong năm nay; gần 25% kể từ năm 2021.

**Định giá danh mục:** Tăng 2,3% kể từ cuối năm 2024 dựa trên cùng loại tài sản.

**Giảm tiêu thụ năng lượng:** Giảm 33% kể từ năm 2019.

**Giảm phát thải carbon:** Giảm 63% kể từ năm 2019.

**Bán tài sản:** Bán tài sản trị giá 3 tỷ EUR trong vòng năm năm; bán 800 triệu EUR tài sản dân cư đã trưởng thành trong năm 2025.

**Mua lại:** Đầu tư 600 triệu EUR trong năm 2025, dự kiến mang lại IRR hai chữ số.

**Đề xuất cổ tức:** 5,5 EUR mỗi cổ phần, phản ánh lợi suất 7% trên giá cổ phiếu hiện tại.

**Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận ròng định kỳ năm 2026:** Từ 6,7 đến 6,75 EUR mỗi cổ phần.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 4 dấu hiệu cảnh báo với GECFF.

GECFF có hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 11 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản transcript đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Gecina Nom (GECFF) thể hiện xuất sắc hoạt động vận hành và hoạt động đầu tư chủ động, dẫn đến tăng trưởng ổn định theo thời gian.

Công ty đã ký hợp đồng thuê hàng năm trị giá 86 triệu EUR với điều khoản chắc chắn trên hơn sáu năm, cung cấp khả năng dự báo dòng tiền trong tương lai.

Gecina Nom (GECFF) đạt mức tăng trưởng thuê như-cho-khác 3,8%, nhờ vào điều chỉnh chỉ số và hiệu quả kinh doanh được cải thiện.

Công ty đã thành công trong phân bổ vốn, bán gần 3 tỷ EUR tài sản trong vòng năm năm để hỗ trợ giảm nợ và tái đầu tư.

Gecina Nom (GECFF) dẫn đầu về hiệu quả năng lượng và giảm phát thải carbon, giảm tiêu thụ năng lượng 33% và phát thải carbon 63% kể từ năm 2019.

Điểm tiêu cực

Công ty đối mặt với thách thức về khả năng giảm giá thuê trong các hợp đồng thuê văn phòng ngoài Paris do điều kiện thị trường.

Chi phí CapEx bảo trì đã tăng đáng kể, gần 150 triệu EUR năm 2025, gây lo ngại về chi phí trong tương lai.

Mặc dù đã tái phân bổ vốn mạnh mẽ, giá cổ phiếu của công ty cho thấy sự không hài lòng của cổ đông với chiến lược hoặc quyết định phân bổ vốn.

Sự phân chia thị trường tiếp tục, yêu cầu điều chỉnh giá thuê ngoài các vị trí trung tâm để giữ chân khách thuê.

Gecina Nom (GECFF) dự đoán điều chỉnh chỉ số thấp trong năm 2026, có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập cho thuê.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Điểm nổi bật trong phần Hỏi & Đáp

Hỏi: Bạn có thể giải thích về các kỳ hạn trong danh mục văn phòng ngoài Paris cho năm 2026 và 2027 không? Có đang có các cuộc thảo luận nào không, và dự kiến giảm giá thuê tiêu cực cho các hợp đồng này là bao nhiêu? Trả lời: Không có kỳ hạn lớn nào trong năm 2027, ngoại trừ ENGIE, đã được thảo luận trước đó. Do đó, không dự kiến giảm giá thuê đáng kể nào. Nhiều hợp đồng thuê của các năm đó đã được gia hạn vào năm 2025, nên không có gì đặc biệt để báo cáo. - Benat Ortega, CEO

Hỏi: Chi phí CapEx bảo trì đã tăng đáng kể. Tại sao bạn dự kiến sẽ giảm xuống mức trung bình 85-95 triệu EUR? Trả lời: Sự tăng này chủ yếu do các tòa nhà dân cư cũ cần nâng cấp hiệu quả năng lượng. Đây là tình huống tạm thời, và chúng tôi kỳ vọng chi phí CapEx bảo trì sẽ giảm sau khi hoàn thành các dự án này. Không có dự kiến tăng chi phí bảo trì văn phòng. - Benat Ortega, CEO

Hỏi: Bạn có thể giải thích chiến lược phân bổ vốn của mình, đặc biệt là về mua lại cổ phiếu so với đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao không? Trả lời: Chiến lược của chúng tôi cân bằng giữa chất lượng danh mục, dòng tiền trong tương lai và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Chúng tôi tích cực bán các tài sản có tiềm năng tăng trưởng thấp hơn và tái đầu tư vào các cơ hội mang lại IRR trên 10%. Mua lại cổ phiếu được xem xét khi mang lại lợi nhuận tốt hơn các cơ hội trên thị trường. - Benat Ortega, CEO

Hỏi: Chính sách cổ tức của bạn trong tương lai là gì, và chúng tôi nên xem xét các giả định nào về tăng trưởng? Trả lời: Chúng tôi hướng tới tỷ lệ chi trả cổ tức từ 80% đến 85% trong trung hạn, nhằm duy trì tính bền vững của cổ tức. Tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào tốc độ cho thuê cho các dự án trong pipeline và T1. Chúng tôi tự tin vào khả năng cho thuê các tài sản này, điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng cổ tức trong tương lai. - Benat Ortega, CEO

Hỏi: Bạn nhìn nhận thế nào về các cơ hội đầu tư trong năm 2026, và mức độ sẵn sàng cho các khoản đầu tư mới của bạn là gì? Trả lời: Chúng tôi tập trung vào thị trường Paris, đánh giá nhiều giao dịch để tìm kiếm các cơ hội tạo giá trị. Mục tiêu của chúng tôi là đảm bảo các khoản đầu tư mang lại lợi ích về lợi nhuận và vốn. Chúng tôi cam kết tạo giá trị cho cổ đông thông qua các khoản đầu tư chiến lược. - Benat Ortega, CEO

Để xem toàn bộ bản transcript của cuộc họp lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản đầy đủ của cuộc họp.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm