Chiến Lược Cá Voi Bitcoin Thách Thức Tình Trạng Bất Động Khi Phát Hành Cổ Phiếu. Đó Chỉ Là Thời Điểm Tốt Thôi Sao?

Khi các công ty phát hành thêm cổ phiếu qua đợt phát hành thứ cấp, giá cổ phiếu của họ thường giảm ban đầu. Tuy nhiên, điều ngược lại dường như đúng với Strategy (MSTR). Khi nó huy động vốn để mua bitcoin bằng cách phát hành thêm cổ phiếu, cổ phiếu MSTR thường tăng mạnh, và Strategy có khả năng đạt được mức giá nằm gần đỉnh của tuần.

Strategy tự hào về khả năng linh hoạt trong việc điều hướng các điều kiện thị trường khó khăn trong khi phát hành số lượng lớn cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Các bằng chứng cho thấy điều đó. Nhưng liệu còn có điều gì khác ngoài việc đúng thời điểm?

				    ↑
					X

Tệp video này không thể phát.(Lỗi mã: 102630)

								 Tại sao dự luật Crypto này lại là chìa khóa cho tương lai của Bitcoin
							

							

								Xem tất cả video
							

					
					
						ĐANG PHÁT
						Tại sao dự luật Crypto này lại là chìa khóa cho tương lai của Bitcoin

Strategy, Cá mập Bitcoin

Strategy được biết đến là cá mập Bitcoin lớn nhất vì một lý do. Những người chú ý đến thị trường crypto nghĩ rằng nó có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin nhờ sức mua khổng lồ của mình. Nếu không có Strategy, nhà sáng lập Michael Saylor đã nói, Bitcoin vẫn sẽ quanh mức 10.000 USD. Đó là mức giá khi ông bắt đầu mua vào từ năm 2020.

Giá cổ phiếu của Strategy thường liên quan đến biến động giá Bitcoin. Điều này cho thấy Strategy không chỉ có thể tác động đến giá Bitcoin mà còn có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu MSTR thông qua các khoản mua Bitcoin của mình. Thực tế, Saylor thường nói về độ biến động vượt quá của Strategy so với giá Bitcoin như một phần hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Khi đồng tiền số tăng giá, Strategy thường tăng mạnh hơn nhiều.

Điều này đặt ra một câu hỏi thú vị. Trong bối cảnh hiệu suất cổ phiếu của Strategy mạnh khi phát hành thêm cổ phiếu: Liệu Strategy có thể bắt đầu mua Bitcoin trước, giúp đẩy giá lên và nâng cao cổ phiếu MSTR hơn nữa, rồi sau đó phát hành cổ phiếu để trả cho các khoản mua Bitcoin không?

Câu hỏi này có thể còn phù hợp hơn bây giờ vì hai lý do: Strategy đã chuyển sang trả phần lớn các khoản mua Bitcoin bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông khi lãi suất của cổ phiếu ưu đãi “dẫn đầu” của nó đã tăng lên 11,5%, mặc dù tuần trước là ngoại lệ. Thêm vào đó, Strategy, vốn đã gần như không có tiền mặt trong bảng cân đối kế toán, đã thiết lập một quỹ dự trữ bằng đô la Mỹ đã tăng lên 2,25 tỷ USD. Điều này có nghĩa là Strategy chắc chắn có khả năng mua Bitcoin trước, rồi phát hành cổ phiếu để trang trải cho việc mua Bitcoin và bổ sung quỹ dự trữ.

Sau khi phân tích dữ liệu, Investor’s Business Daily đã liên hệ với Strategy vào thứ Tư với một số câu hỏi nhưng vẫn chưa nhận được phản hồi. Câu hỏi trung tâm là: Liệu Strategy có thói quen mua Bitcoin trước, kể cả trong các giờ ngoài giờ khi thị trường crypto có khối lượng thấp, trước khi phát hành cổ phiếu, và liệu điều đó có thể góp phần vào xu hướng tăng và gap up của cổ phiếu MSTR khi phát hành nhiều cổ phiếu?

Giao dịch cổ phiếu gần đây và mua Bitcoin

Investor’s Business Daily đã xem xét dữ liệu từ ngày 2 tháng 12, ngày sau khi Strategy công bố quỹ dự trữ 1,4 tỷ USD. Dưới đây là kết quả dữ liệu đến tuần trước, một giai đoạn trong đó cổ phiếu MSTR giảm 18,5%. Trong các tuần Strategy phát hành hơn một triệu cổ phiếu MSTR để mua Bitcoin, cổ phiếu MSTR đã gap up tổng cộng 11,9%. Trong các tuần Strategy không phát hành hơn 1 triệu cổ phiếu để mua Bitcoin, cổ phiếu MSTR đã gap down tổng cộng 8,8%.

Nguồn: Hồ sơ của Strategy, IBD

Đây là một góc nhìn tổng quát, hợp lý vì Strategy chỉ báo cáo mua vào và phát hành cổ phiếu dựa theo tuần diễn ra, không theo ngày (trừ một số ngoại lệ vào đầu năm). Tuy nhiên, có thể xem xét kỹ hơn cách các giao dịch đã diễn ra, vì dễ dàng ước tính giá trung bình mà Strategy phát hành cổ phiếu. Hồ sơ phát hành của Strategy cho biết các đại lý bán hàng sẽ nhận tối đa 2% tổng số tiền thu được. Phân tích này giả định phí 1%.

Lưu ý rằng Strategy phát hành cổ phiếu qua hình thức chào bán theo thị trường, không có mức giá, quy mô hay thời điểm cố định. Strategy, qua các công ty chứng khoán phụ trách bán hàng, có thể phát hành cổ phiếu bất cứ lúc nào theo giá thị trường.

Khả năng chọn thời điểm tốt của Strategy

Ngày 2 tháng 1 là điểm khởi đầu tốt. Hồ sơ của Strategy cho biết ngày đó đã phát hành 735.000 cổ phiếu, với giá trung bình ước tính khoảng 159,83, cao hơn hơn 5% so với mức đóng cửa của phiên trước. Cổ phiếu MSTR gap up 1,7% lên 154,59 khi Bitcoin tăng giá, sau đó lên tới 160,79 rồi giảm về 157,16 cuối phiên.

Tuần từ 12-16 tháng 1, khi Strategy phát hành 10,4 triệu cổ phiếu, cũng đáng xem xét. Strategy phát hành cổ phiếu MSTR với giá trung bình khoảng 177,48. Điều này có nghĩa phần lớn lượng phát hành diễn ra vào ngày 14 tháng 1 khi cổ phiếu MSTR gap up 3,3% lên 178,65. Khối lượng giao dịch gấp đôi bình thường. Đến cuối tuần, MSTR giảm xuống còn 170,91. Trong tuần đó, Strategy mua 22.305 Bitcoin, giá bắt đầu tăng mạnh từ ngày 13, từ khoảng 91.000 USD lên đỉnh tuần là 97.860 USD vào ngày 14. Sau đó, giảm trở lại khoảng 95.000 USD vào thứ Sáu. Strategy trả khoảng 95.000 USD cho mỗi Bitcoin.

Giá mà Strategy phát hành cổ phiếu MSTR cao hơn 13,6% so với giá mở cửa của tuần. Giá mua Bitcoin chỉ tăng 4,5% so với mức bắt đầu tuần.

Cũng trong tuần bắt đầu ngày 2 tháng 3, cùng mô hình tương tự. Strategy phát hành 6,3 triệu cổ phiếu trong khi mua 1,28 tỷ USD Bitcoin. Strategy mở đầu tuần ở mức 129,13 nhưng lên tới 149,54 vào ngày 4 tháng 3, khi cổ phiếu gap up 8,4% lên 143,82. Việc phát hành cổ phiếu MSTR trung bình khoảng 143,59 USD. Cổ phiếu kết thúc tuần ở mức 133,53 USD. Giá trung bình Strategy trả cho 1,28 tỷ USD Bitcoin là khoảng 70.960 USD (giả định phí 0,25%). Điều này cho thấy phần lớn mua vào diễn ra vào ngày 4 tháng 3, khi Bitcoin tăng từ khoảng 68.000 USD lên 74.000 USD, rồi giảm về 68.000 USD hai ngày sau.

Strategy phát hành cổ phiếu bắt đầu ngày 4 tháng 3 với giá trung bình cao hơn hơn 8% so với giá đóng cửa ngày 3 tháng 3. Trong khi đó, giá mua Bitcoin trung bình thấp hơn 4% so với mức giá cuối ngày 3 tháng 3.

Thị trường Bitcoin biến động dựa trên nhiều yếu tố, và Strategy cố gắng tìm thời điểm thích hợp khi thị trường mở ra. Dữ liệu tổng hợp cho thấy một số thành công trong việc này. Tin tức crypto ngày 4 tháng 3 là một trong những thời điểm đó, khi Tổng thống Donald Trump thúc giục các ngân hàng vượt qua lo ngại về dự luật Clarity Act, mặc dù dự luật vẫn còn đang bị trì hoãn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể cần cẩn trọng với các biến động lớn của cổ phiếu MSTR và Bitcoin. Với phản hồi từ Strategy chưa có, có thể công ty đang đẩy giá cổ phiếu lên trước các khoản mua Bitcoin của mình, trước khi bán cổ phiếu. Những ví dụ này cho thấy Strategy bán cổ phiếu ở phần trên của phạm vi giá trong tuần, trong khi giá mua Bitcoin của họ nằm ở phần giữa phạm vi giá đó. Mô hình này lặp lại trong nhiều tuần khác trong mẫu nhỏ này.

Dưới đây là một ví dụ nữa: Trong tuần cuối cùng của tháng 2, Strategy phát hành 1,73 triệu cổ phiếu trong khi mua 204 triệu USD Bitcoin. Trung bình khoảng 134,19 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy phần lớn lượng phát hành có thể diễn ra vào ngày 25 tháng 2, khi khối lượng giao dịch cao hơn trung bình. Cổ phiếu MSTR gap up 4,4% từ mức đóng cửa trước là 124,61 và đạt mức cao nhất là 137,86. Đến cuối tuần, Strategy giảm xuống còn 129,5. Giá Bitcoin tăng từ dưới 65.000 USD lên gần 69.000 USD trong những giờ đầu ngày 25 tháng 2, rồi giảm xuống dưới 66.000 USD vào chiều thứ Sáu, ngày 27 tháng 2. Strategy mua với giá trung bình khoảng 67.500 USD.

Giá phát hành của Strategy cao hơn gần 8% so với mức đóng cửa trước. Trong khi đó, giá mua Bitcoin trung bình cao hơn chưa đến 5% so với mức của ngày hôm trước.

Cổ phiếu MSTR

Nhìn vào biểu đồ cổ phiếu của Strategy cho thấy một thông điệp tương tự thận trọng. Cổ phiếu MSTR đã nhiều lần vượt qua đường trung bình 50 ngày, một mức kỹ thuật quan trọng có thể báo hiệu cơ hội mua hoặc tín hiệu bán. Tuy nhiên, đợt vượt qua đường trung bình 50 ngày vào ngày 14 tháng 1 chỉ tồn tại trong thời gian ngắn rồi dẫn đến các mức thấp hơn cho MSTR. Kiểm tra ngày 4 tháng 3 cũng là một tín hiệu sai.

MSTR một lần nữa vượt qua đường trung bình 50 ngày tuần này, nhưng đến nay vẫn chưa rõ liệu Strategy có bán cổ phiếu để mua Bitcoin hay không.

Hãy chắc chắn đọc cột The Big Picture của IBD sau mỗi ngày giao dịch để cập nhật xu hướng thị trường chứng khoán hiện tại và ý nghĩa của nó đối với quyết định giao dịch của bạn.

Bạn cũng có thể thích:

Giá Bitcoin bị đẩy xuống khi Fed kiên trì

Cách điều hướng thị trường chứng khoán trong khủng hoảng

5 cổ phiếu tốt nhất để mua ngay hoặc chuẩn bị

Tại sao công cụ của IBD này giúp đơn giản hóa việc tìm kiếm cổ phiếu hàng đầu

Cách đầu tư: Quy tắc mua và bán cổ phiếu trong thị trường tăng và giảm