Thị trường M&A Thành Phố Thâm Quyến tăng 48% năm ngoái, tăng tốc độ dòng vốn hướng tới "cái mới"

AI và Đường lối M&A sáu điều: Làm thế nào để thúc đẩy làn sóng M&A tại thị trường chứng khoán Thâm Quyến?

Phóng viên Yang Ping của Báo Kinh tế Thế kỷ 21

Làn sóng tích cực trong thị trường tái cấu trúc và sáp nhập vẫn tiếp tục lan tỏa.

Gần đây, Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 đề xuất tăng cường dịch vụ tài chính toàn diện cho chuỗi công nghệ đổi mới và vòng đời của các doanh nghiệp công nghệ trọng điểm, đồng thời thực hiện cơ chế “lối đi xanh” thường xuyên cho các doanh nghiệp công nghệ trong lĩnh vực công nghệ cốt lõi.

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc Wu Qing tại cuộc họp báo về chủ đề kinh tế nhấn mạnh rằng sẽ tập trung thúc đẩy thị trường vốn đạt được sự nâng cao về chất lượng và tăng trưởng hợp lý về quy mô, nỗ lực đạt được năm mục tiêu mới, trong đó có việc làm cho thị trường sáp nhập và mua lại trở nên sôi động hơn, đồng thời nuôi dưỡng nhiều doanh nghiệp hàng đầu thế giới hơn.

Kể từ khi ban hành “Sáu điều về M&A” vào tháng 9 năm 2024, các chính sách đã liên tục tạo điều kiện thuận lợi, giúp hoạt động sáp nhập và tái cấu trúc trên thị trường chứng khoán Thâm Quyến trở nên sôi động hơn, đồng thời nâng cao chất lượng và hiệu quả. Theo số liệu thống kê, trong năm 2025, số vụ sáp nhập và tái cấu trúc được công bố mới trên thị trường Thâm Quyến là 1317, tăng 48% so với cùng kỳ, trong đó có 114 vụ tái cấu trúc lớn, tăng 52%.

Xét theo xu hướng, hiện tại thị trường nổi bật với các đặc điểm chính là thúc đẩy nâng cao chất lượng các doanh nghiệp hiện có qua các hoạt động mua bán ngành nghề, đẩy nhanh phát triển năng lực sản xuất mới qua tái cấu trúc chiến lược, xây dựng các vị trí chiến lược qua hợp nhất xuyên quốc gia, và kích hoạt nâng cấp ngành thông qua các quỹ đầu tư mua lại.

Theo hiểu biết, kể từ khi ban hành “Sáu điều về M&A”, các doanh nghiệp cùng ngành và các ngành liên quan trong thị trường Thâm Quyến chiếm gần 80% các hoạt động mua bán, sáp nhập, thể hiện rõ đặc điểm logic ngành nghề. Ví dụ tiêu biểu là việc Tập đoàn China Resources Sanjiu mua lại quyền kiểm soát của Tianshili, hoàn thiện chiến lược kinh doanh dược phẩm, hợp nhất các sản phẩm nổi bật như viên nang Dan Shen phối hợp, giúp bổ sung dòng sản phẩm thuốc Đông y hiện đại của công ty, hình thành sự bổ sung và hợp tác sâu rộng giữa kênh OTC và mạng lưới bệnh viện, qua đó củng cố vị thế dẫn đầu của công ty trong ngành dược cổ truyền Trung Quốc.

Một ví dụ khác là việc Tập đoàn Chengfei của Tập đoàn Hàng không Trung Quốc mua lại nhà sản xuất thiết bị hàng không toàn bộ Chengfei Group, với giá trị giao dịch 17,4 tỷ nhân dân tệ, là dự án tái cấu trúc lớn nhất trên thị trường Thâm Quyến kể từ khi áp dụng chế độ đăng ký, điển hình cho việc Tập đoàn Hàng không Công nghiệp Trung Quốc tận dụng thị trường vốn để tái cấu trúc hệ thống thiết bị hàng không quốc gia, thúc đẩy tốc độ phát triển. Giá trị thị trường của Chengfei tăng từ 6,3 tỷ nhân dân tệ trước khi mua lên khoảng 2000 tỷ nhân dân tệ.

Trong bối cảnh các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường Thâm Quyến đối mặt với giới hạn tăng trưởng của các ngành chính truyền thống, họ tích cực chuyển đổi phát triển thông qua các hoạt động mua bán và sáp nhập, tối ưu hóa cấu trúc kinh doanh và bố trí ngành nghề. Kể từ khi ban hành “Sáu điều về M&A”, khả năng kiểm soát của cơ quan quản lý đã được nâng cao hơn nữa, hỗ trợ các công ty niêm yết thực hiện các hoạt động mua bán xuyên ngành phù hợp với logic kinh doanh, thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang năng lực sản xuất mới.

Ví dụ, Công ty Ecological Green mua lại Công ty Junheng Technology, xây dựng mô hình “công trình cảnh quan + truyền thông quang học” hai trụ cột, thành công trong việc chuyển đổi từ công trình truyền thống sang sản xuất cao cấp, mở rộng không gian phát triển mới. Công ty Aerospace Intelligent Manufacturing mua lại các nhà cung cấp thiết bị khí đốt và dầu khí như Aerospace Energy, cùng với nhà sản xuất khuôn mẫu ô tô Aerospace Mould, thâm nhập vào lĩnh vực mới, tạo ra các điểm tăng trưởng mới trong bối cảnh lợi nhuận của các hoạt động cũ giảm sút.

Ngoài ra, các doanh nghiệp trên thị trường Thâm Quyến còn tích cực thực hiện các hoạt động mua bán xuyên quốc gia thông qua phân bổ toàn cầu, mua lại các “ẩn số vô hình” trong các ngành nhỏ ở nước ngoài, nhằm tích lũy công nghệ cốt lõi và mở rộng kênh phân phối quốc tế.

Tiêu biểu như Công ty New Jumbo mua lại công ty niêm yết Hong Kong Fennie Packaging bằng phương thức mua tiền mặt qua công ty con ở nước ngoài, nhằm bổ sung công nghệ đóng gói, cấu trúc sản phẩm và nguồn khách hàng, qua đó duy trì khả năng kiểm soát chuỗi cung ứng và nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Công ty Wanxiang Qianchao dự kiến sẽ phát hành cổ phiếu và thanh toán bằng tiền mặt để mua toàn bộ cổ phần của công ty Wanxiang America Corp., Mỹ, nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực linh kiện ô tô cao cấp và hoàn thiện chiến lược quốc tế hóa chuỗi cung ứng.

Đáng chú ý, “Sáu điều về M&A” còn đề xuất hỗ trợ các quỹ đầu tư tư nhân trong việc mua lại các công ty niêm yết nhằm thúc đẩy hợp nhất ngành nghề.

Điều này có nghĩa là các quỹ đầu tư tư nhân có thể phát huy lợi thế về nguồn lực và khả năng hợp nhất trong các hoạt động mua bán, từ đó hỗ trợ các công ty niêm yết nâng cao năng lực cạnh tranh. Đồng thời, họ cũng có thể tận dụng nền tảng của các công ty niêm yết để thông suốt vòng “gọi vốn – đầu tư – quản lý – thoái vốn”.

Tiêu biểu như Quỹ Qiming Venture mua 26,1% cổ phần của Công ty Công nghệ Tianmai thông qua chuyển nhượng theo thỏa thuận, dựa trên mạng lưới sinh thái trong lĩnh vực công nghệ của Quỹ, giúp công ty niêm yết mở rộng sang các lĩnh vực giao thông thông minh và mạng lưới ô tô kết nối. Quỹ RiCheng của Tập đoàn Chery cũng thành lập quỹ mua lại chuyên biệt, mua 25% cổ phần của Honghe Technology, kết hợp công nghệ hiển thị tương tác thông minh hàng đầu thế giới của công ty niêm yết với chuỗi ngành công nghiệp ô tô Chery, hợp tác xây dựng các dòng sản phẩm mới như khoang lái thông minh, trở thành ví dụ đầu tiên về việc quỹ tư nhân sau “Sáu điều về M&A” mua lại công ty niêm yết.

Trong những năm gần đây, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến cũng tích cực thực hiện “Sáu điều về M&A”, tập trung vào tiêu chuẩn quản lý, hiệu quả thẩm định và các vấn đề quan tâm của thị trường, tối ưu hóa cơ chế kiểm tra, nâng cao dịch vụ hỗ trợ, hỗ trợ các công ty niêm yết thực hiện các hoạt động mua bán và sáp nhập theo quy định một cách hiệu quả.

Thứ nhất, hoàn thiện cơ chế thẩm định nhanh, gồm ba loại: thẩm định phân loại, thẩm định nhanh nhỏ và thẩm định đơn giản, rút ngắn quy trình thẩm định, giúp các dự án tái cấu trúc đủ điều kiện đi vào “đường cao tốc”.

Thứ hai, nâng cao mức độ bao dung của cơ chế quản lý, thực hiện các yêu cầu về mua lại tài sản chưa có lợi nhuận, mua bán xuyên ngành, đánh giá đa dạng, trao nhiều quyền lựa chọn hơn cho thị trường.

Thứ ba, nâng cao hiệu quả thẩm định, trong năm 2025, đã tiếp nhận 45 hồ sơ tái cấu trúc phát hành cổ phiếu, tăng 309%; phê duyệt 16 hồ sơ, tăng 100%, thời gian trung bình từ tiếp nhận đến phê duyệt của Ủy ban Tái cấu trúc rút ngắn 25%.

Thứ tư, duy trì các hoạt động đào tạo và trao đổi. Hợp tác với các cơ quan quản lý chứng khoán địa phương và Hiệp hội các công ty niêm yết, tổ chức các hoạt động “Tái cấu trúc và nâng cao chất lượng” nhằm giải thích chính sách tái cấu trúc, thiết kế phương án, phục vụ tốt hơn nhu cầu thị trường.

Các lãnh đạo của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến cho biết, trong thời gian tới, sẽ tiếp tục thực hiện các chỉ đạo của Ủy ban Chứng khoán, phát huy tối đa vai trò của nền tảng, nâng cao hiệu quả dịch vụ quản lý, tập hợp sức mạnh của các bên thị trường, thúc đẩy nhanh hơn các dự án tái cấu trúc mang tính tiêu biểu, đồng thời tăng cường chống các hành vi giao dịch nội bộ, lợi ích nhóm và các hành vi vi phạm pháp luật khác trong hoạt động mua bán và sáp nhập, nhằm nâng cao hiệu quả cải cách thị trường mua bán và sáp nhập.