China Aoyuan: Lỗ 19 tỷ nhân dân tệ năm ngoái, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chỉ 1,84 tỷ nhân dân tệ

Vào ngày 20 tháng 3, China Aoyuan (03883.HK) đã công bố báo cáo tài chính đã kiểm toán cho toàn bộ năm kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025.

Theo báo cáo này, China Aoyuan vẫn đang đối mặt với khó khăn về hoạt động kinh doanh thua lỗ, mất khả năng thanh toán và thiếu thanh khoản. Doanh thu cả năm giảm nhẹ, lỗ ròng mở rộng nhanh chóng, tài sản ròng liên tục âm và lượng tiền mặt gần cạn kiệt.

Theo thông báo, tổng doanh thu của China Aoyuan năm 2025 là 9,256 tỷ nhân dân tệ, giảm 410 triệu nhân dân tệ so với năm 2024, giảm 4,3%.

Khả năng sinh lời vẫn tiếp tục xấu đi. Năm 2024, China Aoyuan đạt lợi nhuận nhỏ nhờ lợi nhuận từ tái cấu trúc nợ ở nước ngoài, nhưng sau khi lợi nhuận từ tái cấu trúc này tiêu biến vào năm 2025, cả năm công ty lỗ 19,09 tỷ nhân dân tệ, mức lỗ lớn hơn nhiều so với 2,096 tỷ nhân dân tệ của năm 2024. Lỗ thuộc về cổ đông đạt 17,764 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lợi nhuận 0,35 tỷ nhân dân tệ của năm 2024 sang lỗ lớn, mỗi cổ phiếu lỗ 3,2 nhân dân tệ.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của công ty là 128,223 tỷ nhân dân tệ, trong khi tổng nợ lên tới 173,868 tỷ nhân dân tệ, vốn chủ sở hữu giảm xuống còn -45,645 tỷ nhân dân tệ, quy mô mất khả năng thanh toán tiếp tục mở rộng.

Về mặt thanh khoản, tính đến cuối năm 2025, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của công ty chỉ còn 184 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 79,2% so với cuối năm 2024 là 886 triệu nhân dân tệ.

Khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty cũng tiếp tục xấu đi. Tỷ lệ thanh khoản hiện tại của công ty giảm từ 0,9 vào cuối năm 2024 xuống còn 0,7 vào cuối năm 2025, thấp hơn mức an toàn 1, nhiều khả năng tài sản ngắn hạn không đủ để trang trải các khoản nợ ngắn hạn.

Tính đến cuối kỳ báo cáo, các khoản nợ đến hạn trong vòng một năm của công ty vượt quá 56 tỷ nhân dân tệ, trong đó các khoản nợ quá hạn khoảng 43,05 tỷ nhân dân tệ.

Về khả năng sinh lời, cả năm công ty ghi nhận lỗ gộp 7,165 tỷ nhân dân tệ, dù đã thu hẹp 55,7% so với mức lỗ gộp cùng kỳ năm 2024, nhưng vẫn duy trì trạng thái thua lỗ lớn. Các hoạt động cốt lõi trong lĩnh vực bất động sản từ phát triển dự án đến bán hàng đều thua lỗ toàn diện. Đồng thời, doanh thu hợp đồng bất động sản trong năm đạt 7,29 tỷ nhân dân tệ, tương ứng với diện tích bán ra 764.000 mét vuông, trong đó khu vực Nam Trung Quốc đóng góp 2,95 tỷ nhân dân tệ, khu vực trung tâm và phía tây đóng góp 2,33 tỷ nhân dân tệ.

Để đối phó với khó khăn trong hoạt động kinh doanh, China Aoyuan đã thực hiện kiểm soát chi phí toàn diện. Năm 2025, chi phí bán hàng và phân phối của công ty là 330 triệu nhân dân tệ, giảm 38,8% so với cùng kỳ; chi phí quản lý là 623 triệu nhân dân tệ, giảm 34,7%. Công ty đã cắt giảm mạnh các khoản chi tiêu cho tiếp thị, tinh giản cơ cấu tổ chức, cắt giảm chi phí quản lý và kiểm soát chặt chẽ các khoản chi. Ngoài ra, trong năm, công ty đã tập trung trích lập dự phòng giảm giá tài sản, trong đó các khoản phải thu khách hàng giảm giá 1,7 tỷ nhân dân tệ, giảm giá trị bất động sản đầu tư 225 triệu nhân dân tệ, giảm giá thiết bị 112 triệu nhân dân tệ.

Về dự trữ đất đai, tính đến cuối năm 2025, China Aoyuan sở hữu quỹ đất với tổng diện tích xây dựng khoảng 4,86 triệu mét vuông tại Vùng Vịnh Quảng Đông-Hồng Kông-Macao.

Tái cấu trúc nợ và xử lý tài sản từng là con đường tự cứu chính của China Aoyuan.

Năm 2024, China Aoyuan đã hoàn tất tái cấu trúc khoảng 6,1 tỷ USD nợ ở nước ngoài, phần nào giảm bớt áp lực thanh toán quốc tế, đây cũng là lý do chính giúp công ty đạt lợi nhuận trong năm. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, lợi ích từ tái cấu trúc ở nước ngoài đã cạn kiệt, trong khi tái cấu trúc nợ trong nước vẫn chưa đạt được bước đột phá. Mặc dù công ty tuyên bố kế hoạch tái cấu trúc trong nước đã gần như hoàn thiện, nhưng trong cả năm chỉ gia hạn được 1,21 tỷ nhân dân tệ khoản vay trong nước, so với hàng trăm tỷ nợ quá hạn trong nước, tiến trình này gần như không đáng kể. Các chủ nợ trong nước còn chia rẽ lớn, việc xử lý tài sản gặp nhiều trở ngại, khó khăn trong thúc đẩy các dự án, dẫn đến các cuộc đàm phán tái cấu trúc bị đình trệ, không thể giảm bớt áp lực nợ từ gốc.

Trước đó, China Aoyuan đã tuyên bố rằng kế hoạch tái cấu trúc nợ trong nước đã gần như hoàn thiện, đang lấy ý kiến các bên liên quan (bao gồm các chủ nợ trong nước), và tập đoàn đang tích cực đàm phán với các chủ nợ trong nước để gia hạn và tái vay.