Giá lưu trữ tăng, công suất wafer đầy tải, chu kỳ chip đảo chiều! Quỹ ETF chip khoa học và công nghệ Guotai có cách nào hưởng lợi toàn bộ chuỗi?

Hỏi AI · Làm thế nào để AI định hình lại chu kỳ ngành bán dẫn?

Ngày 18 tháng 3, cổ phiếu trong lĩnh vực chip lưu trữ tại thị trường châu Á Thái Bình Dương đã bùng nổ toàn diện: Thị trường cổ phiếu A, cùng có Công nghệ Youyou và Công nghệ Langke tăng trần 20%, cổ phiếu Bwei Lưu trữ tăng hơn 10% trong phiên, lập đỉnh giá cổ phiếu lịch sử.

Sau sự biến động tập thể của ngành là sự đảo chiều rõ ràng về cơ bản của ngành: giá chip lưu trữ tăng mạnh toàn diện, các nhà sản xuất đóng gói và thử nghiệm theo đuổi tăng giá, năng lực của các nhà máy wafer liên tục đạt mức tối đa, ba tín hiệu cốt lõi liên tiếp xuất hiện, đánh dấu ngành bán dẫn toàn cầu đã dần thoát khỏi chu kỳ giảm trước đó, mở ra tín hiệu rõ ràng về sự đảo chiều tích cực của ngành. Khác với sự phục hồi ngắn hạn do mở rộng năng lực không kiểm soát trong quá khứ, chu kỳ này được hỗ trợ bởi hai yếu tố dài hạn: nhu cầu AI kéo dài từ phía cầu và các tập đoàn lớn thận trọng mở rộng sản xuất từ phía cung, giúp duy trì đà tăng trưởng vượt xa các chu kỳ trước, toàn bộ chuỗi ngành chip sẽ đón nhận lợi nhuận về doanh thu và giá trị cùng tăng.

Các tập đoàn lưu trữ lớn mở rộng sản xuất một cách bình tĩnh, đặt nền móng cho sự bền vững của chu kỳ

Chip lưu trữ là điểm khởi đầu và trụ cột trung tâm của sự đảo chiều chu kỳ bán dẫn lần này. Trong vòng một năm qua, giá chip lưu trữ đã tăng mạnh hiếm có, giá thị trường của bộ nhớ DDR5 đã tăng hơn 300%, giá của bộ nhớ server DDR5 256GB vượt qua 40.000 nhân dân tệ. Theo dữ liệu của Rongzhong Consulting, dự kiến giá chip lưu trữ sẽ tiếp tục tăng 40%-50% trong quý 1 năm 2026, và thêm khoảng 20% trong quý 2.

Samsung Electronics rõ ràng cho biết, tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể kéo dài đến năm 2028, công ty sẽ lập kế hoạch sản xuất dựa trên nhu cầu một cách nghiêm ngặt, tránh mở rộng quá mức; SK Hynix dù đã hưởng lợi lớn từ nhu cầu tăng đột biến về lưu trữ AI, cũng duy trì sự thận trọng trong mở rộng năng lực. Chiến lược kiểm soát sản lượng của các nhà sản xuất hàng đầu này từ căn nguyên đã tránh được vấn đề dư cung nhanh trong các chu kỳ trước, mang lại một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn cho ngành bán dẫn lần này.

Các nhà cung cấp đóng gói thử nghiệm chủ động tăng giá, tín hiệu truyền dẫn rõ ràng của chu kỳ

Xu hướng tăng giá nhanh chóng lan rộng từ lĩnh vực chip lưu trữ cốt lõi sang các nhà cung cấp đóng gói và thử nghiệm. Dưới tác động kép của nhu cầu chip AI và chip lưu trữ, các công ty sở hữu công nghệ đóng gói chủ chốt đã chủ động nắm bắt quyền định giá, từ đầu năm 2026 trở lại đây, nhiều nhà cung cấp dịch vụ đóng gói thử nghiệm chip lưu trữ đã ghi nhận đơn hàng tăng mạnh, áp lực về năng lực sản xuất ngày càng gia tăng, các nhà dẫn đầu như Jingmao, Licheng đều dự kiến tăng giá thêm 30%.

Trong khi đó, nhu cầu về Chiplet, đóng gói tiên tiến 2.5D/3D của AI vẫn liên tục bùng nổ, năng lực sản xuất đóng gói tiên tiến của các nhà cung cấp hàng đầu trong nước đã trong trạng thái cân bằng chặt chẽ, các đơn hàng liên tục kéo dài thời gian giao hàng. Vai trò của các nhà cung cấp dịch vụ đóng gói thử nghiệm như cầu nối giữa sản xuất wafer và ứng dụng cuối cùng, tín hiệu tăng giá này chứng minh rõ ràng rằng nhu cầu đã truyền dẫn tới các phần cuối của chuỗi ngành, phạm vi phục hồi của chu kỳ vượt xa dự kiến.

Thứ ba, năng lực của các nhà máy wafer đạt mức tối đa toàn diện, quy trình công nghệ đã trưởng thành theo đuổi tăng giá

Nếu nói rằng việc tăng giá trong lĩnh vực lưu trữ và đóng gói là tín hiệu từ phía cầu, thì việc các nhà máy wafer nâng cao năng lực và tăng giá chính là bằng chứng xác thực cho sự đảo chiều của cung cầu ngành. Từ cuối năm 2025, SMIC đã gửi thông báo tăng giá tới khách hàng phía dưới, giá của nền tảng công nghệ BCD 8 inch đã tăng gần 10%. Đến năm 2026, tình trạng thiếu hụt năng lực của các nhà máy wafer càng trở nên nghiêm trọng hơn, TrendForce dự đoán, trung bình công suất sử dụng của các nhà máy gia công wafer 8 inch toàn cầu trong năm 2026 sẽ đạt 85%-90%, cao hơn rõ rệt mức 75%-80% của năm 2025.

Hiện nay, xu hướng tăng giá đã lan rộng toàn diện sang lĩnh vực quy trình công nghệ đã trưởng thành, các nhà gia công wafer như UMC, World Advanced, Powertech đều có kế hoạch bắt đầu đợt tăng giá mới vào năm 2026. Việc tăng giá trong lĩnh vực quy trình công nghệ đã trưởng thành hoàn toàn chứng minh rằng sự mất cân bằng cung cầu đã lan rộng từ phạm vi cục bộ sang toàn diện, sự đảo chiều của chu kỳ đã được xác nhận tại các phần cốt lõi của chuỗi ngành.

Thứ tư, truyền dẫn tăng giá toàn chuỗi đã hình thành, xu hướng đảo chiều đã được xác nhận

Khi chi phí gia công wafer tiếp tục tăng, áp lực truyền dẫn chi phí đã lan xuống phía dưới, một số công ty thiết kế IC đã bắt đầu kế hoạch tăng giá, hình thành chuỗi truyền dẫn tăng giá toàn diện từ “thiết bị vật liệu phía trên – sản xuất wafer – đóng gói thử nghiệm – thiết kế chip – ứng dụng phía dưới”.

Điều này có nghĩa là, lần phục hồi ngành này không còn là một xu hướng cấu trúc chỉ riêng trong lĩnh vực lưu trữ, mà là sự tăng trưởng toàn diện của ngành bán dẫn toàn chuỗi. Xu hướng đảo chiều đã được xác nhận qua các phần của toàn chuỗi ngành, hoàn toàn phá vỡ mô hình giảm sút và nhu cầu yếu ớt trong hai năm trước.

Thứ năm, AI trở thành động lực trung tâm, phá vỡ giới hạn chu kỳ truyền thống

Khác với các chu kỳ phục hồi trước chỉ dựa vào nhu cầu từ ngành điện tử tiêu dùng, đợt tăng trưởng của ngành bán dẫn lần này chủ yếu dựa vào nhu cầu dài hạn, cứng rắn do sự bùng nổ của ngành AI mang lại.

Việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn liên tục thúc đẩy nhu cầu về chip HBM, DRAM, NAND Flash tăng trưởng liên tục, đồng thời nhu cầu gia công các chip suy luận AI, chip ô tô tiêu chuẩn, chip điều khiển công nghiệp cũng bùng nổ. Những nhu cầu mới này có đặc điểm bền vững và quy mô lớn, giúp ngành bán dẫn thoát khỏi giới hạn của các chu kỳ mạnh do phụ thuộc duy nhất vào điện tử tiêu dùng trong quá khứ. So với chu kỳ ngắn chỉ 1-2 năm trước, đợt tăng trưởng này có tính liên tục cao hơn, khả năng thực hiện lợi nhuận rõ ràng hơn nhiều.

Thứ sáu, chip nội địa đón thời điểm vàng, đẩy nhanh quá trình thay thế

Tình trạng căng thẳng trong chuỗi cung ứng đã mở ra thời điểm vàng để thúc đẩy thay thế toàn diện các chip nội địa. Trung Quốc, với vai trò trung tâm của ngành công nghiệp chế tạo công nghệ cao toàn cầu, lâu nay phải nhập khẩu lượng lớn chip lưu trữ và các sản phẩm bán dẫn, nhu cầu an ninh chuỗi cung ứng cấp bách.

Trong chu kỳ tăng trưởng lần này, các nhà máy wafer và nhà cung cấp chip lưu trữ nước ngoài đều đạt công suất tối đa, thời gian giao hàng kéo dài liên tục, các nhà sản xuất phía dưới nhằm đảm bảo ổn định chuỗi cung ứng đã bắt đầu đa dạng hóa nguồn cung, tạo cơ hội tuyệt vời để các doanh nghiệp chip nội địa thử nghiệm sản phẩm, mở rộng khách hàng và thị phần. Hiện tại, các nhà sản xuất chip lưu trữ nội địa đã đạt được đột phá về công nghệ cốt lõi, các doanh nghiệp chip nội địa đang đón nhận cơ hội tăng cả về quy mô và giá trị.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, ETF Chip Khoa học Công nghệ Guotai (589100) theo dõi sát sao chỉ số chip của Sở Giao dịch Chứng khoán Khoa học Công nghệ Thượng Hải (000685), cung cấp công cụ đầu tư theo chỉ số giúp dễ dàng nắm bắt toàn chuỗi lợi ích của sự đảo chiều chu kỳ ngành chip. Chỉ số này chọn ra không quá 50 doanh nghiệp hàng đầu trong toàn chuỗi ngành bán dẫn, từ vật liệu, thiết bị, thiết kế, sản xuất, đóng gói thử nghiệm, bao phủ toàn diện các lĩnh vực hưởng lợi chính trong chu kỳ đảo chiều lần này như chip lưu trữ, gia công wafer, đóng gói tiên tiến, thiết bị bán dẫn. Các thành phần của chỉ số gồm các doanh nghiệp tiêu biểu như SMIC, Microchip, Lankai Technology, Haiguang Information, Cambrian, nổi bật với đặc tính dẫn đầu, có khả năng hưởng lợi toàn diện từ sự phục hồi của ngành và đẩy nhanh thay thế nội địa, giúp bao phủ toàn diện chuỗi ngành chip.

Từ thời điểm hiện tại để phân bổ, ngành chip đang ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều chu kỳ, đà tăng trưởng rõ ràng, nhưng hiệu quả toàn chuỗi vẫn đang tiếp tục được thể hiện, ngành vẫn còn nhiều giá trị để phân bổ. Tham gia đầu tư qua ETF Chip Khoa học Công nghệ Guotai (589100) không chỉ giúp nắm bắt cơ hội tăng trưởng toàn chuỗi ngành, mà còn phân tán rủi ro của từng cổ phiếu riêng lẻ, là lựa chọn đầu tư an toàn, hiệu quả phù hợp với xu hướng ngành hiện nay.

ETF Chip Khoa học Công nghệ Guotai (589100), giúp dễ dàng đầu tư toàn diện vào các “chip nội địa” trong mọi lĩnh vực, bao gồm toàn chuỗi ngành và các doanh nghiệp hàng đầu của ngành chip nội địa.

Cảnh báo rủi ro: Đầu tư quỹ có rủi ro, thận trọng khi tham gia thị trường. Hiệu suất quá khứ của chỉ số không phản ánh xu hướng tương lai, thành tích quá khứ của quỹ không dự đoán được hiệu suất trong tương lai. Nội dung bài viết chỉ mang tính giới thiệu khách quan về ngành và sản phẩm, không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần hiểu rõ đặc điểm rủi ro, lợi nhuận của sản phẩm, cân nhắc khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân để quyết định đầu tư cẩn trọng.