63 tuổi – Người từng giàu nhất Giang Tô, 200 tỷ đắng thừa chết toàn bộ

Tuyên bố của tác giả: Bài viết này được sáng tạo hỗ trợ bởi AI

2387 tỷ nợ đã được giải quyết, vị trí tỷ phú số một của Giang Tô suốt 7 năm của Trương Cận Đông chính thức khép lại.

Ở tuổi 63, Trương Cận Đông lại bước vào hành trình trả nợ mênh mông.

Ngày 4 tháng 1 năm 2026, sương đông tại Nam Kinh bao phủ lấy dòng sông Tần Hoài lạnh giá, tràn vào phòng xử án của Tòa án Nhân dân Trung cấp tỉnh Giang Tô tại thành phố Nam Kinh.

Khi chiếc búa pháp lý hạ xuống, một quyết định phê duyệt kế hoạch tái cấu trúc của Tập đoàn Điện tử Suning cùng 38 công ty khác đã chính thức khép lại giai đoạn của đế chế bán lẻ của Trương Cận Đông.

Tổng số nợ 2387,3 tỷ nhân dân tệ, giá trị thanh lý tài sản 410,05 tỷ nhân dân tệ, 3.105 chủ nợ đang chờ đợi, và một nhà sáng lập đã đặt cược toàn bộ tài sản của mình – Trương Cận Đông.

“Trong đời tôi, chỉ làm một việc là bán lẻ.” Năm tháng trước, tại cuộc họp nội bộ 32 tuần của Suning, mái tóc đã điểm sương thu, Trương Cận Đông nói chậm rãi với hơn chục nhân viên chủ chốt: “Tôi có cảm tình với Suning, với bán lẻ, sẽ không dễ dàng từ bỏ, chỉ cần còn chút hy vọng, tôi sẽ kiên trì đến cùng.”

Giờ đây, sự “kiên trì” đó đã trở thành trách nhiệm cuối cùng của ông đối với khoản nợ 2387 tỷ nhân dân tệ, quyền lợi cổ đông vô điều kiện nhượng lại, toàn bộ tài sản cá nhân đổ vào quỹ tín thác tái cấu trúc, đảm nhận trách nhiệm liên đới với tư cách là chủ nợ thứ cấp, cho đến khi tất cả các chủ nợ được thanh toán đầy đủ.

Đây không phải là một nhà doanh nghiệp dũng cảm rút lui trong hoảng loạn, mà là một màn kết thúc bi tráng của một doanh nhân thời đại. Từ một cửa hàng nhỏ 200 mét vuông tại đường Ninh Hải, Nam Ninh, đến đế chế bán lẻ trị giá hơn 2500 tỷ nhân dân tệ của Fortune 500 thế giới.

Từ lời tuyên bố “làm Walmart + Amazon của Trung Quốc” đầy khí thế, đến việc “trả nợ sạch sẽ” trong tuyệt vọng, cùng với một quyết định của tòa án đã khép lại 30 năm đế chế bán lẻ Trung Quốc của Trương Cận Đông.

1

Năm 1990, khi mới 26 tuổi, Trương Cận Đông từ bỏ công việc ổn định tại Công ty Công nghiệp Qu Giao, Nam Kinh, dùng 10 vạn nhân dân tệ tích cóp mở một cửa hàng nhỏ tên “Suning Electronics”.

Thời đó, thị trường điện gia dụng Trung Quốc bị các siêu thị nhà nước độc quyền, Trương Cận Đông dùng chiến lược “bán giá bình dân + lắp đặt miễn phí” để mở ra một khe hở.

“Lúc đó không có chiến lược gì đặc biệt, chỉ muốn người dân có thể mua điều hòa giá rẻ, dùng yên tâm.”

Nhiều năm sau, khi phỏng vấn truyền thông, Trương Cận Đông vẫn nhớ rõ những gian nan ban đầu: “Mùa hè giao hàng, cưỡi xe ba bánh, chịu đựng nhiệt độ 40 độ, một chuyến đi, người ướt đẫm mồ hôi.”

Sự thực tế và kiên cường này giúp Suning nhanh chóng đứng vững tại Nam Ninh.

Năm 1999, khi làn sóng internet bắt đầu nổi lên, Trương Cận Đông quyết định thay đổi vận mệnh lần đầu tiên: từ bỏ kinh doanh bán buôn, chuyển sang bán lẻ chuỗi toàn diện.

“Hoặc chuyển đổi, hoặc bị loại bỏ.” Trong cuộc họp thường niên năm đó, ông kiên quyết nói với nhân viên: “Tương lai của bán lẻ nằm ở chuỗi, trên toàn quốc.”

Sau đó 10 năm, Suning bắt đầu mở rộng điên cuồng theo mô hình “thuê xây dựng và mua lại liên kết”.

Từ Nam Ninh đến Bắc Kinh, từ bờ biển phía Đông đến nội địa phía Tây, các cửa hàng Suning như nấm sau mưa mọc khắp toàn quốc.

Năm 2004, Suning.com niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Chiết Giang, huy động gần 12 tỷ nhân dân tệ, tiếp thêm nhiên liệu cho quá trình mở rộng.

Năm 2010, số lượng cửa hàng Suning vượt quá 1000, doanh thu lần đầu vượt 1000 tỷ nhân dân tệ, chính thức gia nhập “CLB nghìn tỷ”. Năm đó, Trương Cận Đông với tài sản 450 tỷ nhân dân tệ, trở thành tỷ phú số một Giang Tô.

“Suning muốn trở thành Walmart + Amazon của Trung Quốc.” Năm 2015, tại lễ thành lập Tập đoàn Suning Holdings, Trương Cận Đông đứng trung tâm sân khấu, trước hàng nghìn nhân viên và đối tác, phát đi tuyên ngôn chấn động.

Thời đó, các ông lớn thương mại điện tử như JD.com, Tmall đang gây chiến giá, bán lẻ truyền thống đối mặt mùa đông, Trương Cận Đông cố gắng xây dựng đế chế thương mại toàn diện bằng mô hình “kết hợp trực tuyến và ngoại tuyến”.

Để đạt mục tiêu này, ông bắt đầu cuộc chơi mua lại lớn.

Việc mở rộng điên cuồng khiến nợ của Suning tăng vọt.

Năm 2015, tổng nợ của Suning chỉ là 800 tỷ nhân dân tệ; đến 2020, con số này tăng lên 3000 tỷ, trong khi tiền mặt chỉ còn 248 tỷ.

Tỷ lệ nợ trên tài sản vượt 89%, nợ ngắn hạn lên tới 846 tỷ, dòng tiền của Suning đã căng thẳng đến giới hạn.

“Lúc đó, chúng tôi như những người cưỡi ngựa nhanh, chỉ biết chạy về phía trước, quên kiểm tra sức khỏe của con ngựa.” Một giám đốc cao cấp từng tham gia hoạch định chiến lược của Suning chia sẻ: “Tổng giám đốc quá muốn thắng, quá muốn xây dựng đế chế thương mại, nhưng bỏ quên rủi ro tích tụ.”

2

Tháng 9 năm 2020, một bức thư “Báo cáo tình hình đề nghị hỗ trợ dự án tái cấu trúc tài sản lớn của Tập đoàn Evergrande” gây chấn động thị trường vốn.

Trong đó đề cập, Evergrande đã huy động 1300 tỷ nhân dân tệ đầu tư chiến lược, trong đó Suning góp 200 tỷ, trở thành nhà đầu tư chiến lược lớn nhất.

“Đây là thương vụ sinh lời không thể sai lầm.” Trong cuộc họp hội đồng quản trị, Trương Cận Đông kiên quyết quyết định đầu tư này. Ông tin rằng, dựa vào mối quan hệ lâu năm với Hứa Gia Ấn và sức mạnh của Evergrande, khoản vốn này sẽ giúp Suning “cứu trợ” trong thời điểm then chốt.

Nhưng thực tế đã đòn mạnh vào ông.

Tháng 11 năm 2020, khủng hoảng nợ của Evergrande bùng phát toàn diện, cam kết mua lại cổ phần trở thành bong bóng vỡ. Khoản 200 tỷ của Suning cuối cùng chuyển thành cổ phần của Evergrande Real Estate, rơi vào trạng thái chờ đợi vô thời hạn.

Chưa dứt nỗi, dịch COVID-19 bùng phát đột ngột năm 2020, các cửa hàng offline tạm thời đóng cửa, doanh thu Suning bị tổn thất nặng nề. Cùng năm, Suning lần đầu thua lỗ, lỗ 42,75 tỷ nhân dân tệ.

Năm 2021, khủng hoảng nợ của Suning chính thức lộ diện.

Tháng 2 năm 2021, các trái phiếu tư nhân do Suning phát hành qua ứng dụng tài chính bị quá hạn. Tháng 3, trái phiếu “16 Suning 02” không thể thanh toán đúng hạn, phải hoãn hai năm.

Trong chốc lát, nhiều trái phiếu vỡ nợ liên tiếp, kênh huy động vốn bị thu hẹp, ngân hàng rút vốn, nhà cung cấp thúc giục thanh toán, dòng tiền của Suning hoàn toàn đứt quãng.

“Thời điểm đó, tổng giám đốc mỗi ngày nhận hàng chục cuộc gọi thúc giục thanh toán, từ sáng 8 giờ đến 12 giờ đêm, không có phút nào dừng lại.” Một người thân cận với Trương Cận Đông tiết lộ: “Ông ấy tóc bạc đi rõ rệt, có lúc ngồi trong văn phòng cả buổi, không nói câu nào.”

Tháng 12 năm 2021, ngày kỷ niệm 31 năm thành lập Suning, Trương Cận Đông gửi thư toàn thể nhân viên, lần đầu thừa nhận vấn đề nợ nần của tập đoàn, nói rằng “đã đạt được trạng thái ổn định bước đầu.”

Trong thư, ông viết: “Con đường dài mấy cũng có điểm cuối, đêm dài mấy cũng có hồi kết, chúng ta phải luôn giữ vững niềm tin tiến về phía trước, chân thực làm tốt công việc của mình.

Không có mùa đông vĩnh viễn, sau 30 năm phát triển, Suning đã trở thành một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, dưới sự hỗ trợ của chính phủ và các giới xã hội, chỉ cần toàn thể nhân viên không bỏ cuộc, đồng lòng, nhất định sẽ đón ánh sáng sau màn đêm.”

Để tự cứu mình, Trương Cận Đông bắt đầu “cắt bỏ cánh tay để sống”.

Năm 2021, ông bán cổ phần Alibaba thu về 140 tỷ nhân dân tệ, chuyển nhượng cổ phần Suning Finance huy động 100 tỷ; bán các tài sản phi cốt lõi như dịch vụ chuyển phát nhanh Tiantian, PPTV, thu về hơn 200 tỷ. Nhưng số tiền này, đối với khoản nợ hàng trăm tỷ, chẳng là gì.

Từ 2022 đến 2024, con đường tự cứu của Suning đầy gian nan và bất lực.

Các cửa hàng bị đóng cửa quy mô lớn, từ đỉnh cao 12.000 cửa hàng, giảm còn chưa đến 3.000, các dự án mua lại Carrefour Trung Quốc, Wanda Department Store đều bị bán lại với giá rẻ, có nơi chỉ 1 đồng.

“Có tiền thì đầu tư bừa bãi, thiếu tiền mới nghĩ đến kinh doanh chính.” Đây là lời phê phán gay gắt nhất của bên ngoài về Suning.

Và Trương Cận Đông, qua từng lần “cắt bỏ”, dần nhận ra thực tế.

Năm 2024, doanh thu Suning.com chưa tới 400 tỷ, giảm hơn 60% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ âm hơn 5 tỷ. Trong 4 năm liên tiếp, Suning Electronics Group lỗ nặng, tổng lỗ gần 300 tỷ.

Ngày 17 tháng 1 năm 2025, Công ty TNHH Giao nhận vận tải Jin Hua nội tỉnh Định Giang nộp đơn lên Tòa án Trung Quốc tại Nam Kinh, đề nghị tái cấu trúc 38 công ty của Suning Electronics Group.

Lý do là, các công ty này có tài sản, tài chính, hoạt động rất chồng chéo, đã đủ điều kiện hợp nhất và tái cấu trúc thực chất.

Ngày đó, Trương Cận Đông đã chờ đợi và sợ hãi suốt bốn năm.

3

Khi thông báo tiếp nhận của tòa án gửi đến trụ sở Suning, doanh nhân đã trải qua 30 năm trong ngành bán lẻ này cuối cùng cúi đầu.

Ngày 8 tháng 4 năm 2025, Tòa án Nam Kinh ra quyết định thực hiện hợp nhất, tái cấu trúc thực chất 38 công ty của Suning Electronics Group. Theo kiểm toán, tổng nợ của 38 công ty này lên tới 2387,3 tỷ nhân dân tệ, trong khi giá trị thanh lý tài sản chỉ là 410,05 tỷ.

Nếu trực tiếp phá sản, mỗi 100 nhân dân tệ vay mượn chỉ thu về 3,5 nhân dân tệ. Điều này có nghĩa, 3.105 chủ nợ, phần lớn là các nhà cung cấp nhỏ và doanh nghiệp phía trên dưới, sẽ chịu thiệt hại nặng nề, toàn bộ chuỗi cung ứng bán lẻ cũng đối mặt nguy cơ đứt gãy.

“Thanh lý không phải là con đường, chỉ có tái cấu trúc mới giữ được ‘ngọn lửa’ của Suning, mới có thể trả lời các chủ nợ.” Tại cuộc họp chủ nợ lần đầu tiên, Trương Cận Đông lần đầu xuất hiện, trước hàng trăm chủ nợ, ông cúi người sâu, nói: “Tôi xin lỗi mọi người, là do quyết định sai lầm của tôi, khiến Suning đi đến bước này. Nhưng tôi hứa, tôi sẽ dùng cả đời để trả hết khoản nợ này.”

Để thúc đẩy quá trình tái cấu trúc, Trương Cận Đông đã đưa ra quyết định gần như tuyệt vọng: “tự thân trả nợ.”

Theo dự thảo ban đầu của kế hoạch tái cấu trúc, quyền lợi của ông và các cổ đông bên ngoài sẽ vô điều kiện nhượng lại, đổ vào quỹ tín thác tái cấu trúc.

Song song đó, ông và vợ là Lưu Ngọc Bình cam kết, toàn bộ tài sản cá nhân của họ, bao gồm nhà cửa, tiền mặt, tài sản tài chính, cùng 16,4 triệu cổ phần Suning.com (ước tính trị giá khoảng 28,86 tỷ nhân dân tệ), sẽ được chuyển vào quỹ tín thác trong vòng 3 tháng sau khi thành lập.

Quyết định này, trong các vụ tái cấu trúc nợ lớn của doanh nghiệp trong nước, là rất hiếm gặp.

Theo thứ tự thanh toán “nợ lớn hơn cổ phần”, Trương Cận Đông và gia đình sẽ nằm ở vị trí thứ yếu trong quỹ tín thác, chỉ khi các khoản nợ ưu tiên và nợ bình thường được thanh toán đầy đủ, họ mới có thể nhận lợi ích.

“Điều này tương đương như ông ấy đã đặt tất cả mọi thứ của mình vào sự hồi sinh của Suning.” Một luật sư tham gia thiết kế phương án tái cấu trúc nói với phóng viên: “Nếu thất bại, ông ấy sẽ mất tất cả, thậm chí có thể mang nợ suốt đời.”

Tuy nhiên, phương án này chưa nhận được sự đồng thuận của tất cả các chủ nợ. Các chủ nợ nhỏ lo lắng, mô hình tín thác quá dài hạn, lợi nhuận không rõ ràng. Các chủ nợ lớn thì cho rằng, tài sản cá nhân của Trương Cận Đông không đủ để trả hết toàn bộ nợ, yêu cầu tăng cường biện pháp đảm bảo.

Trong nửa năm sau đó, Trương Cận Đông rơi vào cuộc chiến cam go với các chủ nợ. Ông tổ chức hơn mười cuộc họp bàn chủ nợ, lần lượt giải đáp thắc mắc, tự mình đến thăm các tổ chức tài chính lớn như CIB, Orient Asset, tìm kiếm hỗ trợ vốn, thậm chí giảm quyền của mình trong công ty sau tái cấu trúc để đổi lấy sự ủng hộ của chủ nợ.

“Thời gian đó, ông ấy gầy đi hơn hai mươi cân.” Một người thân cận nói: “Ông ấy ngày nào cũng chạy đua với thời gian, vừa thúc đẩy sửa đổi phương án, vừa giữ vững hoạt động của Suning, sợ một bước sai lầm, toàn bộ quá trình tái cấu trúc sẽ đổ vỡ.”

Từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2025, kỳ họp bỏ phiếu cho dự thảo tái cấu trúc đã bị hoãn ba lần. Mỗi lần hoãn, áp lực của Trương Cận Đông lại tăng thêm. Nhưng ông không từ bỏ, trong một cuộc họp nội bộ, ông nói: “Tôi biết mọi người đều rất mệt mỏi, rất mơ hồ.

Nhưng chúng ta không thể bỏ cuộc, Suning không chỉ là tâm huyết của tôi, mà còn là sinh kế của hàng chục nghìn nhân viên, hy vọng của hàng nghìn nhà cung cấp. Chỉ cần còn chút hy vọng, chúng ta phải cố gắng hết sức.”

Ngày 14 tháng 12 năm 2025, dự thảo tái cấu trúc của 38 công ty thuộc hệ thống Suning cuối cùng đã được bỏ phiếu quyết định. Kết quả cho thấy, tỷ lệ đồng thuận của chủ nợ dự họp là 92,3%, tổng số nợ đồng ý là 87,5%, đều vượt qua yêu cầu “đồng thuận quá nửa số người và hai phần ba tổng nợ” theo Luật phá sản doanh nghiệp.

Ngày 4 tháng 1 năm 2026, Tòa án Nam Kinh ra quyết định phê duyệt kế hoạch tái cấu trúc, chấm dứt quá trình hợp nhất thực chất. Đồng thời, khoản nợ chung 80 tỷ nhân dân tệ do CIB Asset và Orient Asset phối hợp cung cấp cũng được tòa án phê duyệt.

Khoản nợ chung này sẽ dùng để tiếp tục các dự án xây dựng dang dở tại Nam Kinh, An Huy, trở thành “khoản tiền đầu tiên” cho sự hồi sinh của Suning. Phối hợp “điều chỉnh quyền lợi nhà đầu tư + quỹ tín thác tái cấu trúc + nợ chung” đã mở ra tiền lệ cho tái cấu trúc quy mô lớn “giữ nợ giữ doanh nghiệp” trong nước.

Kế hoạch tái cấu trúc xác định, toàn bộ cổ phần của Suning Electronics Group và Suning Holdings Group sẽ được chuyển vào quỹ tín thác dịch vụ tái cấu trúc, trong đó có 1,40% và 2,75% cổ phần của Suning.com do hai công ty này nắm giữ.

Thời hạn thực hiện tái cấu trúc là 36 tháng, trong thời gian này, phần cổ phần này không được phép chuyển nhượng.

Với chủ nợ, phương án áp dụng nguyên tắc “phân loại xử lý”: các khoản nợ bình thường dưới 10 vạn nhân dân tệ, nợ có bảo đảm tài sản dưới 100 vạn, nợ thuế sẽ được thanh toán bằng tiền mặt ưu tiên, các khoản nợ lớn hơn sẽ chuyển thành phần trong quỹ tín thác, thông qua lợi nhuận từ hoạt động tài sản để dần thu hồi.

Dù quyền lợi cổ đông của Trương Cận Đông đã về 0, ông vẫn giữ quyền đề cử vào Hội đồng quản trị của Tập đoàn Suning mới và Công ty Quản lý Tài sản Zhongcheng Nam Kinh (chuyên xử lý tài sản). Trong Hội đồng quản trị của Suning mới gồm 9 thành viên, ông có 5 quyền đề cử; tại Hội đồng của Zhongcheng Nam Kinh, ông có 4 quyền đề cử.

Mô hình “quyền kiểm soát và quyền hưởng thặng dư” này đã gắn chặt số phận của Trương Cận Đông với sự hồi sinh của Suning.

Hiện tại, Suning đã mất đi hào quang ngày xưa, còn ông cũng sống một cuộc đời hoàn toàn khác.

Ông không còn tham gia hoạt động kinh doanh hàng ngày của Suning nữa, mà dành phần lớn thời gian cho vận hành và xử lý tài sản trong quỹ tín thác tái cấu trúc. Công việc hàng ngày của ông là xem xét báo cáo xử lý tài sản, liên hệ với công ty quỹ tín thác về phương án vận hành, theo dõi tiến trình các dự án nợ chung.

“Ông ấy giờ rất bình tĩnh, không còn nóng nảy như trước, cũng không còn khí thế như trước nữa.” Người thân cận nói: “Thỉnh thoảng, ông đi quanh các cửa hàng, trò chuyện với nhân viên, hỏi thăm khách hàng.”

“Nói thật, giờ ông giống như một ‘lão chiến binh bán lẻ’, chỉ muốn làm tốt từng việc nhỏ.”

Tháng 2 năm 2026, tại một hội nghị ngành bán lẻ, Trương Cận Đông lần đầu xuất hiện công khai, kể về hành trình của mình, ông xúc động nói: “Trong đời tôi, có những thời kỳ huy hoàng, cũng có những thất bại thảm hại. Khi huy hoàng, tôi nghĩ mình có thể xây dựng đế chế thương mại; khi thất bại, tôi mới hiểu rằng, tôn trọng thị trường, tôn trọng rủi ro mới là phẩm chất cơ bản của doanh nhân.”

“Tôi từng nói, bán lẻ là một cuộc marathon không có điểm dừng. Giờ tôi mới hiểu, cuộc marathon này không chỉ cần tốc độ, mà còn cần sức bền; không chỉ cần xông pha, mà còn cần kiên trì. Tôi đã chạy hết nửa chặng đường trong 30 năm, dù đã ngã, tôi không hối tiếc.”

Dù sao đi nữa, tên tuổi Trương Cận Đông sẽ mãi mãi khắc ghi trong lịch sử ngành bán lẻ Trung Quốc.

Bán lẻ là một cuộc marathon không có điểm dừng. Nửa đầu của Trương Cận Đông đã khép lại; nửa sau của Suning đang mở ra. Đối với ông, đây là màn kết cuối cùng; còn đối với Suning, đây là một lần hồi sinh từ đống tro tàn.