Xinhua Y联 Holdings "急售" Three Gorges Life 200 Million Shares: Four Listings Within 2 Months, Current Listing Price Down Nearly 50% from Initial Price

Or more naturally in Vietnamese:

Tập đoàn Xinhua Liên "bán gấp" 200 triệu cổ phần Three Gorges Life: Đăng ký bán 4 lần trong 2 tháng, giá đăng ký hiện tại giảm gần 50% so với lần đầu tiên

Mỗi ngày phóng viên｜Tô Ứng Hạo    Mỗi ngày biên tập｜Hứa Thiệu Hàng

Ngày 18 tháng 3, nền tảng đấu giá JD.com đã đưa trở lại cổ phần của Công ty TNHH Tập đoàn Xinhua Lian Holdings (gọi tắt là “Xinhua Lian Holdings”) sở hữu 200 triệu cổ phần của Tứ Xuyên Nhân Thọ. Ngày đấu giá bắt đầu là ngày 2 tháng 4, giá khởi điểm là 103.424 triệu nhân dân tệ, quy đổi ra mỗi cổ phần khoảng 0.517 nhân dân tệ, đây là lần thứ tư đấu giá phần cổ phần này.

Vào ngày 3 tháng 2 năm 2026, lần đầu tiên cổ phần 200 triệu của Tứ Xuyên Nhân Thọ do Xinhua Lian Holdings nắm giữ được niêm yết trên nền tảng đấu giá JD.com. Sau hơn một tháng, phần cổ phần này đã nhiều lần được niêm yết nhưng không có ai hỏi mua, giá niêm yết từ lần đầu là 202 triệu nhân dân tệ, lần thứ hai giảm xuống còn 161,6 triệu, lần thứ ba còn 129,28 triệu, giá niêm yết mới nhất đã giảm còn 103,424 triệu nhân dân tệ, giảm gần 50% so với lần đầu.

Trong giới phân tích, việc Xinhua Lian Holdings “bán gấp” cổ phần bảo hiểm này sau cùng là để thu hồi thanh khoản qua việc xử lý tài sản. Ý muốn tham gia vào ngành bảo hiểm của các nhà đầu tư đã rõ ràng giảm nhiệt, ngoài các vấn đề nội tại của các công ty bảo hiểm, còn phản ánh áp lực sinh tồn lớn của các công ty bảo hiểm nhỏ và vừa, cùng với giá trị của các tài sản vỏ bọc bị giảm sút.

Xinhua Lian Holdings dự định “xóa sổ” 6.59% cổ phần của Tứ Xuyên Nhân Thọ

Tứ Xuyên Nhân Thọ là một công ty bảo hiểm nhân thọ có trụ sở tại Trùng Khánh, thuộc sở hữu của doanh nghiệp tài chính nhà nước của thành phố Trùng Khánh. Vào tháng 3 năm 2016, Xinhua Lian Holdings đã được phê duyệt tham gia vào việc thành lập Tứ Xuyên Nhân Thọ với tư cách là một trong các cổ đông sáng lập.

Trang web chính thức của Xinhua Lian cho biết, Xinhua Lian Holdings là một doanh nghiệp tư nhân lớn, hoạt động chính trong các lĩnh vực du lịch văn hóa, vật liệu mới hóa học, khai thác tài nguyên khoáng sản, thương mại dầu khí, đầu tư và các lĩnh vực khác. Trong những năm gần đây, Xinhua Lian Holdings gặp khủng hoảng thanh khoản, gây ra rủi ro nợ nần. Ngày 9 tháng 8 năm 2022, Tòa án Nhân dân thành phố Bắc Kinh đã thụ lý vụ việc tái cấu trúc pháp lý của Xinhua Lian Holdings. Ngày 14 tháng 4 năm 2023, Tòa án Nhân dân thành phố Bắc Kinh đã quyết định hợp nhất thực chất Xinhua Lian Holdings với 6 doanh nghiệp khác, trong kế hoạch tái cấu trúc, Xinhua Lian Holdings sẽ tiếp tục hoạt động và thành lập công ty khai thác mỏ mới. Kế hoạch tái cấu trúc này chính thức thực hiện xong vào tháng 6 năm 2025.

Trong giai đoạn ban đầu, Xinhua Lian Holdings là cổ đông lớn thứ hai của Tứ Xuyên Nhân Thọ, nắm giữ 20% cổ phần. Từ năm 2023 trở đi, Tứ Xuyên Nhân Thọ đã thực hiện hai lần tăng vốn, do Xinhua Lian Holdings không tham gia tăng vốn, tỷ lệ cổ phần của họ bị pha loãng tương ứng.

Theo dữ liệu mới nhất về cổ phần của Tứ Xuyên Nhân Thọ được công bố vào tháng 1 năm 2026, các cổ đông nắm giữ hơn 5% cổ phần và tỷ lệ sở hữu gồm: Công ty Đầu tư Phát triển Trùng Khánh 33%, Công ty Đầu tư Đường cao tốc Trùng Khánh 20,07%, Tập đoàn Công nghệ Cao Trùng Khánh 15,46%, Tập đoàn Vốn vận hành Trùng Khánh 13,35%, Xinhua Lian Holdings và Tập đoàn Đầu tư Hứa Tây Giang Tây đều nắm giữ 6,59%.

Lần đấu giá này, 200 triệu cổ phần tương ứng với 6,59% cổ phần của Tứ Xuyên Nhân Thọ, là toàn bộ cổ phần do Xinhua Lian Holdings nắm giữ. Nếu thành công bán ra, họ sẽ hoàn toàn rút khỏi danh sách cổ đông của Tứ Xuyên Nhân Thọ.

Về việc Xinhua Lian Holdings dự định “xóa sổ” cổ phần của Tứ Xuyên Nhân Thọ, nhà kinh tế học nổi tiếng, ủy viên Ủy ban Kinh tế Thông tin Truyền thông Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin, ông Phán Hòa Lâm, nói với phóng viên của Báo Kinh tế Thường nhật rằng, hành động này nhằm thu hồi thanh khoản qua việc xử lý tài sản, cho thấy Xinhua Lian Holdings đang gặp khó khăn về thanh khoản.

Điều đáng chú ý là, giá khởi điểm đấu giá mới nhất chỉ còn 103,424 triệu nhân dân tệ, quy đổi ra mỗi cổ phần chỉ khoảng 0.517 nhân dân tệ, gần như cắt giảm một nửa so với giá đấu lần đầu, thời gian chỉ chưa đầy 2 tháng.

Tăng vốn và giảm lỗ của Tứ Xuyên Nhân Thọ trong năm ngoái

Phóng viên nhận thấy, trong ba lần đấu giá trước, giá khởi điểm đã giảm dần từ 202 triệu nhân dân tệ xuống còn 161,6 triệu và 129,28 triệu, đều do không có ai trả giá nên bị hủy bỏ. Lần này, giá giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, liệu có thu hút được nhà đầu tư hay không còn phải xem xét.

Về dữ liệu hoạt động, Tứ Xuyên Nhân Thọ liên tục gặp khó khăn trong việc thoát lỗ. Dữ liệu tài chính cho thấy, từ năm 2018 đến 2024, doanh thu kinh doanh bảo hiểm của họ lần lượt là 0.11 tỷ, 9.17 tỷ, 11.02 tỷ, 6.24 tỷ, 5.59 tỷ, 4.06 tỷ và 3.33 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng lần lượt là lỗ 0.58 tỷ, 1.19 tỷ, 1.05 tỷ, 0.65 tỷ, 1.1 tỷ, 1.97 tỷ và 2.52 tỷ nhân dân tệ.

Vào tháng 7 năm 2025, Tứ Xuyên Nhân Thọ đã hoàn tất vòng tăng vốn thứ hai, sau khi tăng vốn, vốn đăng ký từ 15.37 tỷ tăng lên 30.33 tỷ nhân dân tệ, qua đó tăng cường năng lực vốn và nâng cao khả năng thanh toán của công ty. Theo báo cáo khả năng thanh toán quý IV năm 2025, trong năm 2025, doanh thu kinh doanh bảo hiểm của họ đạt 6.33 tỷ, tăng trưởng mạnh 90.09% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng lỗ 1.97 tỷ, giảm đáng kể so với các năm trước. Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ khả năng thanh toán tổng hợp và cốt lõi lần lượt là 338.10% và 332.49%. Đánh giá rủi ro tổng hợp của công ty trong quý II và III năm 2025 là loại B.

Về việc cổ phần này từng nhiều lần bị hủy đấu giá, các chuyên gia trong ngành phân tích rằng, cổ phần do Xinhua Lian Holdings nắm giữ chỉ chiếm 6.59%, thuộc loại cổ đông tài chính thứ hai, không có quyền điều hành chính, hơn nữa Tứ Xuyên Nhân Thọ vẫn chưa có lãi, kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn không rõ ràng, khiến nhà đầu tư không muốn tiếp nhận. Ông Phán Hòa Lâm còn cho biết, điều này cũng phản ánh ngành bảo hiểm đang có dấu hiệu chậm lại, đặc biệt là các công ty bảo hiểm nhỏ và vừa đang chịu áp lực lớn. Ngoài ra, điều này cũng cho thấy giá trị của các tài sản vỏ bọc đã bị giảm sút.

Hiện tượng cổ phần của các công ty bảo hiểm nhỏ và vừa bị hủy đấu giá khá phổ biến. Phóng viên Báo Kinh tế Thường nhật nhận thấy, hai cổ phần của An Cheng Tài Tín đã trải qua nhiều vòng đấu giá trên nền tảng tài sản Alibaba, đều kết thúc bằng thất bại. Ví dụ, một cổ phần 4.63404 triệu cổ phiếu có giá khởi điểm từ cuối năm 2025 là 74.14 triệu nhân dân tệ, giảm còn 35.02 triệu; cổ phần 135 triệu cổ phiếu có giá khởi điểm từ cuối năm 2025 là 216 triệu, giảm còn 102 triệu, mức giảm giá đều trên 50%.

Vào ngày 22 tháng 12 năm 2025, cổ phần 6.17% của Minsheng Life được niêm yết chuyển nhượng trên Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh, giá chuyển nhượng theo thỏa thuận và có thể chia nhỏ, thời hạn công bố thông tin là đến ngày 17 tháng 6 năm 2026, đến nay cổ phần này vẫn chưa được giao dịch.