Đại gia quản lý quỹ chủ động gia nhập cuộc chơi ETF! Làm thế nào để tạo ra sự khác biệt?

【Dẫn nhập】Quản lý tài sản Đông Phương Hồng đã nộp hồ sơ ETF, các nhà mới gia nhập sẽ tạo ra sự khác biệt như thế nào?

Lại thêm một tổ chức quản lý tài sản lâu đời nổi bật với đầu tư chủ động vào cổ phiếu chính thức gia nhập lĩnh vực ETF.

Thông tin từ trang web Ủy ban Chứng khoán cho thấy, ngày 19 tháng 3, Quản lý tài sản Đông Phương Hồng đã nộp hồ sơ cho một quỹ mang tên “Quỹ Chứng khoán Giao dịch Trái phiếu Chiết Khấu Đông Phương Hồng Chứng khoán Trung ương Đông Phương Hồng lợi nhuận thấp biến động,” hiện đang trong trạng thái tiếp nhận hồ sơ. Đây là quỹ ETF đầu tiên của công ty kể từ khi thành lập, đánh dấu việc gã khổng lồ đầu tư chủ động chính thức gia nhập thị trường ETF ngày càng sôi động.

Trong bối cảnh quy mô tổng thể của ETF liên tục mở rộng và cạnh tranh trong ngành bước vào giai đoạn “mảnh đất nào cũng tranh”, các tổ chức dẫn đầu về quản lý chủ động lần lượt tham gia, đã thúc đẩy thị trường xem xét lại cấu trúc và chiến lược khác biệt của các quỹ ETF.

Quản lý tài sản Đông Phương Hồng nộp hồ sơ ETF

Thông tin về tiến trình phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán cho thấy, hồ sơ của Quản lý tài sản Đông Phương Hồng cho quỹ ETF Chiết Khấu Lợi Nhuận Thấp đã được tiếp nhận. Dù đây là lần đầu tiên Đông Phương Hồng nộp hồ sơ ETF, nhưng họ đã có nhiều năm nghiên cứu sâu về lĩnh vực tăng cường chỉ số, lần này mở rộng sang lĩnh vực ETF được thị trường xem là bước quan trọng để hoàn thiện công cụ đầu tư thụ động và bổ sung danh mục sản phẩm.

“Điều này không phải là một sự ‘chuyển đổi đột ngột’, mà giống như một sự mở rộng tự nhiên dựa trên khả năng của họ,” một chuyên gia quỹ tại Thượng Hải phân tích. Sự nghiên cứu sâu về cổ phiếu chủ động và trái phiếu cố định của Đông Phương Hồng, đặc biệt là lợi thế trong phân bổ tài sản và chọn cổ phiếu dựa trên cơ sở nền tảng, đã cung cấp hỗ trợ nghiên cứu nền tảng độc đáo cho việc xây dựng ETF. Từ tăng cường chỉ số đến các công cụ ETF thuần túy, năng lực nghiên cứu đầu tư của họ có thể tương thích để nâng cao chất lượng tài sản cơ sở của ETF.

Việc gia nhập của Đông Phương Hồng không phải là trường hợp cá biệt. Trong những năm gần đây, một số công ty quỹ nổi bật với đầu tư chủ động đã nhanh chóng gia nhập thị trường ETF, trở thành xu hướng mới thu hút sự chú ý của ngành.

Tháng 9 năm 2025, Quỹ Chứng khoán Jiayin Schroder sau 14 năm đã tái khởi động dòng sản phẩm ETF, nộp hồ sơ cho “ETF Chứng khoán Trung ương Chiết Khấu Thị Trường Thượng Hải, Thâm Quyến, Hồng Kông – Chọn lọc Thị Trường Công Nghệ 50” của Jiayin Schroder; Quỹ Toàn Cầu Xingzheng cũng đã nộp hồ sơ cho sản phẩm ETF đầu tiên trong 22 năm thành lập của công ty — ETF Chất lượng Thị trường Thượng Hải, Thâm Quyến 300 của Xingzheng Toàn Cầu.

Các nhà mới gia nhập sẽ tạo ra sự khác biệt như thế nào?

Hiện tại, thị trường ETF trong nước rõ ràng đang tập trung cao độ, đối với các nhà mới gia nhập, câu hỏi chung là: còn cơ hội không?

Các nhà quan sát ngành nhận định rằng, mặc dù giai đoạn lợi nhuận của ETF dựa trên chỉ số rộng đã qua, nhưng giới hạn của thị trường ETF đang mở rộng nhanh chóng. Từ các chủ đề ngành đến đa tài sản, nhu cầu phân bổ đa dạng của nhà đầu tư ngày càng tăng, cho thấy thị trường ETF vẫn còn nhiều dư địa phát triển.

Theo thông tin, lần này Đông Phương Hồng không chọn các chỉ số rộng trong lĩnh vực quy mô lớn, mà tập trung vào lĩnh vực “lợi nhuận thấp biến động”, một phân khúc nhỏ hơn, nhằm chính xác định vị chiến lược Smart Beta.

Chiến lược lợi nhuận thấp biến động gần đây nhận được nhiều sự chú ý, vì nó kết hợp đặc tính “cổ tức cao” và “biến động thấp” để phòng vệ, thường thể hiện khả năng chống giảm giá tốt trong chu kỳ thị trường rung lắc, phù hợp với tâm lý nhà đầu tư hiện nay tìm kiếm lợi nhuận ổn định và phân bổ dài hạn.

Một chuyên gia nghiên cứu ETF kỳ cựu cho biết, lợi nhuận thấp biến động là một yếu tố chiến lược rất trưởng thành quốc tế, nhưng vẫn còn nhiều không gian để khai thác sâu và phát triển sản phẩm tại thị trường trong nước. Việc Đông Phương Hồng chọn lĩnh vực này vừa tránh cạnh tranh trực tiếp về giá với các tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực chỉ số rộng, vừa phát huy khả năng trong lĩnh vực đầu tư giá trị của họ, thông qua việc chọn lọc yếu tố để xây dựng các sản phẩm khác biệt.

Chuyên gia này còn nhấn mạnh rằng, đối với các tổ chức như Đông Phương Hồng, chiến lược phát triển ETF không chỉ nhằm mục đích mở rộng quy mô, mà còn giúp làm mượt chu kỳ kinh doanh tổng thể của công ty. Hoạt động quản lý chủ động chịu ảnh hưởng lớn bởi tâm lý thị trường và năng lực cá nhân của các quản lý quỹ, trong khi hoạt động ETF như một công cụ tiêu chuẩn hóa có thể cung cấp nền tảng quy mô ổn định hơn. Cấu trúc kết hợp giữa hoạt động chủ động và thụ động giúp nâng cao khả năng chống rủi ro và sức cạnh tranh của công ty trong các môi trường thị trường khác nhau.

Xét theo xu hướng ngành, việc xây dựng ETF đang thoát khỏi tình trạng “đua tranh nội bộ” để hướng tới sự khác biệt và chuyên sâu. Nhà phân tích Cui Yue của Trung tâm Nghiên cứu Quỹ (Trung Quốc) cho biết, về mặt danh mục sản phẩm, xu hướng đa dạng hóa có thể sẽ tiếp tục tăng cường. Khi các sản phẩm chỉ số mở rộng liên tục, một số tổ chức đang dần mở rộng dịch vụ liên quan đến đầu tư chỉ số và phân bổ tài sản, ETF có khả năng bao phủ nhiều lĩnh vực mới nổi hơn và thể hiện các đặc tính rủi ro lợi nhuận phong phú hơn.