Kế hoạch hợp nhất giữa "Quốc Quân + Hải Thông" đã được thống nhất, nhà môi giới chứng khoán "tàu sân bay" trị giá hàng nghìn tỷ sắp ra mắt

Đang tiến gần đến “tàu mẹ” trị giá hàng nghìn tỷ của các công ty chứng khoán được chú ý.

Ngày 9 tháng 10, Guotai Junan và Haitong Securities cùng phát hành phương án hợp nhất và thông báo phục hồi giao dịch, hai công ty dự kiến sẽ mở lại giao dịch vào ngày 10 tháng 10, sớm hơn 8 ngày giao dịch so với dự kiến.

Theo thông báo mới nhất, lần hợp nhất này sẽ sử dụng phương thức Guotai Junan hoán đổi cổ phiếu để tiếp nhận Haitong Securities, tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu giữa Haitong Securities và Guotai Junan là 1:0.62, cả cổ phiếu A và H đều dự kiến áp dụng tỷ lệ hoán đổi giống nhau, tức là 1 cổ phiếu Haitong Securities A/H có thể đổi lấy 0.62 cổ phiếu Guotai Junan A/H.

Sau khi hoàn tất hợp nhất, Haitong Securities sẽ chấm dứt niêm yết và hủy bỏ tư cách pháp nhân. Công ty sau hợp nhất sẽ đổi tên thành tên mới.

Khi hai công ty chứng khoán hàng đầu hợp nhất thành công, thị trường vốn cũng theo đó mà biến động. Ngày 10 tháng 10, cổ phiếu A của Guotai Junan và Haitong Securities đều tăng trần khi mở cửa. Đến cuối ngày, Guotai Junan ở mức 16.17 nhân dân tệ, Haitong Securities ở mức 9.65 nhân dân tệ.

Phương án hợp nhất chính thức ra đời, sẽ sử dụng tên công ty mới

Theo phương án giao dịch hợp nhất do Guotai Junan và Haitong Securities công bố, lần giao dịch này sẽ sử dụng phương thức Guotai Junan hoán đổi cổ phiếu để tiếp nhận Haitong Securities, tức là Guotai Junan sẽ phát hành cổ phiếu A cho cổ đông hoán đổi của Haitong Securities và phát hành cổ phiếu H cho cổ đông hoán đổi của Haitong Securities.

Sau khi hoàn tất hợp nhất, Haitong Securities sẽ chấm dứt niêm yết và hủy bỏ tư cách pháp nhân. Cổ phiếu A do Guotai Junan phát hành trong lần hoán đổi này sẽ đăng ký niêm yết và lưu hành trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải, cổ phiếu H sẽ đăng ký niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Công ty sau hợp nhất sẽ đổi tên thành tên mới.

Về giá cả, lần hoán đổi này sẽ dựa trên giá thị trường, cả cổ phiếu A và H đều dự kiến áp dụng tỷ lệ hoán đổi giống nhau. Giá hoán đổi cổ phiếu A sẽ dựa trên trung bình giá giao dịch của 60 ngày giao dịch trước ngày định giá, đã điều chỉnh theo quyền và cổ tức, từ đó xác định tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu A và H.

Theo thông báo, giá hoán đổi cổ phiếu A của Guotai Junan là 13.83 nhân dân tệ/cổ phiếu, giá hoán đổi của Haitong Securities là 8.57 nhân dân tệ/cổ phiếu, tỷ lệ hoán đổi giữa Haitong Securities và Guotai Junan là 1:0.62. Dựa trên tỷ lệ này, giá hoán đổi cổ phiếu H của Guotai Junan là 7.73 HKD/cổ phiếu, của Haitong Securities là 4.79 HKD/cổ phiếu.

Ngoài ra, dựa trên nền tảng hợp nhất này, Guotai Junan dự kiến phát hành không quá 100 tỷ nhân dân tệ cổ phiếu A để huy động vốn bổ sung cho cổ đông kiểm soát là Công ty Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải. Cổ đông kiểm soát sẽ mua vào cổ phiếu Guotai Junan theo giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu, cao hơn giá trước khi tạm ngừng giao dịch, và cam kết không giảm tỷ lệ sở hữu trong vòng 5 năm.

Guotai Junan và Haitong Securities đều thuộc các tổ chức tài chính thuộc sở hữu của nhà nước Thượng Hải. Tính đến cuối tháng 6 năm 2024, tổng tài sản của Guotai Junan đạt 8980.6 tỷ nhân dân tệ, có 37 chi nhánh chứng khoán, 345 phòng giao dịch chứng khoán, 25 công ty chứng khoán phái sinh trong nước. Haitong Securities có tổng tài sản 7214.15 tỷ nhân dân tệ, có 29 chi nhánh chứng khoán, 311 phòng giao dịch chứng khoán, 11 công ty phái sinh, 34 phòng giao dịch phái sinh trong nước. Sau khi hợp nhất, tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của công ty còn tồn tại sẽ lần lượt là 16195 tỷ và 3311 tỷ nhân dân tệ, đều đứng đầu ngành.

Về tác động của giao dịch này, Guotai Junan cho biết, hoạt động chính của công ty còn tồn sẽ giữ nguyên, đồng thời sẽ tăng cường đáng kể năng lực cạnh tranh cốt lõi về mặt năng lực vốn, cơ sở khách hàng, dịch vụ và quản lý vận hành.

Đáng chú ý, “Guotai Junan” được hình thành từ việc hợp nhất giữa Guotai Securities và Junan Securities cũ, lần này, sự hợp tác mạnh mẽ giữa Guotai Junan và Haitong Securities thu hút sự chú ý lớn của thị trường về cách đặt tên công ty sau hợp nhất.

Tàu mắt cho thấy, Guotai Junan đã đăng ký hơn 20 thương hiệu vào ngày 8 tháng 9, gồm các tên như “Guotai Haitong”, “Haitong Guotai”, “Guotai Junan Haitong”, “Haitong Guotai Junan”, “Haitong Junan”, “Junan Haitong”, “Haitong GuoJun” và các thương hiệu khác, hiện trạng thái đều là “Chờ xem xét thực chất”.

Hiệu ứng mẫu mực nổi bật, có thể thúc đẩy quá trình M&A của các công ty chứng khoán

Trong năm nay, các chính sách hỗ trợ các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) đã liên tục ra đời, đặc biệt kể từ khi ban hành “Chỉ thị số 9 của Quốc vụ viện” về thị trường M&A, Ủy ban Chứng khoán đã nhiều biện pháp kích thích sự sôi động của thị trường này, hoạt động M&A của các công ty niêm yết ngày càng tích cực.

Cùng lúc đó, cơ quan quản lý rõ ràng ủng hộ các công ty chứng khoán hàng đầu thông qua M&A để nâng cao quy mô và sức mạnh. Ngày 24 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán ban hành “Ý kiến về thúc đẩy cải cách thị trường M&A của các công ty niêm yết”, trong đó đề cập “hỗ trợ các công ty chứng khoán niêm yết nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi qua M&A, thúc đẩy xây dựng ngân hàng đầu tư hàng đầu”.

Với việc các chính sách “ấm lên” liên tục, cùng với việc Guotai Junan chính thức bắt đầu hợp nhất Haitong Securities, kỳ vọng về việc các công ty chứng khoán lớn hợp nhất ngày càng tăng, các ví dụ về hợp nhất và sáp nhập liên tục xuất hiện, bao gồm “Guolian + Minsheng”, “Guoxin + Wanhua”, “Western + Guorong”, “Zheshang + Guodu”, “Huachuang + Pacific”, “Ping An + Founder” và nhiều hơn nữa, cả các công ty chứng khoán nhỏ và vừa hợp tác cùng nhau, cũng như các công ty lớn hợp tác mạnh mẽ.

Chứng khoán Guojin cho biết, việc hợp nhất Guotai Junan và Haitong Securities sẽ đạt đột phá trong hai lĩnh vực chính là các công ty chứng khoán hàng đầu và các công ty niêm yết mua bán sáp nhập, so với đó, việc hợp nhất này còn gặp nhiều khó khăn hơn, dự kiến sẽ tạo ra ví dụ trong việc xử lý các khác biệt về định giá A/H, tỷ lệ hoán đổi, qua đó thúc đẩy nhanh quá trình M&A trong ngành, đặc biệt là các công ty chứng khoán hàng đầu khác.

Phân tích của Everbright Securities cho rằng, lần hợp nhất này cũng là hợp nhất giữa các công ty chứng khoán thuộc sở hữu nhà nước địa phương, sau khi hợp nhất, hai công ty sẽ hợp lực mạnh mẽ, công ty mới dự kiến sẽ vươn lên vị trí dẫn đầu ngành chứng khoán, trở thành “tàu mẹ” của ngành. Trong bối cảnh chính sách hướng dẫn “ươm mầm các ngân hàng đầu tư và tổ chức đầu tư hàng đầu” và phân hóa lợi nhuận ngành ngày càng rõ rệt, ngành chứng khoán dự kiến sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc hợp nhất và sáp nhập.

Điều đáng chú ý là, dưới sự hỗ trợ của chính sách và tâm lý thị trường, thị trường A trong thời gian gần đây đã chứng kiến một đợt tăng giá đáng chú ý, các cổ phiếu chứng khoán, được gọi là “biểu tượng của thị trường bò”, thể hiện rõ nét.

Dữ liệu Wind cho thấy, chỉ số chứng khoán (886054.WI) trong vòng một tháng tăng 39%, các cổ phiếu như Tianfeng Securities, CITIC Securities, Guohai Securities, Guosen Securities, China Merchants Securities đều tăng trung bình trên 40% từ ngày 10 tháng 9 đến nay.