Rượu trắng tăng giá, cổ phiếu tài nguyên "tắt lửa"! Làm thế nào để bố trí A cổ phiếu?

Ngày 16 tháng 3, thị trường chứng khoán A trong nước tăng điểm giữa chừng, nhưng khối lượng giao dịch thu hẹp, dòng vốn tồn tại đang cạnh tranh, tâm lý chờ đợi rõ ràng. Trên bảng điện, các ngành điện tử và rượu trắng dẫn đầu, trong khi các cổ phiếu tài nguyên như than đá, thép, kim loại màu và hóa chất đồng loạt giảm điểm.

Các người có ý kiến ​​thẳng thắn cho biết, thị trường chứng khoán A thể hiện đặc điểm cấu trúc “chuyển đổi cao thấp”. Dù ngành tài nguyên đã điều chỉnh do chốt lời ngắn hạn, nhưng lý luận trung hạn của một số loại vẫn chưa thay đổi, trong ngắn hạn vẫn cần chờ tín hiệu ổn định rõ ràng, khuyên giữ quan sát, không vội vàng tham gia. Đồng thời, có thể chú ý đến các cổ phiếu hàng đầu có xu hướng ngành công nghiệp hỗ trợ như AI+ và bán dẫn, phân từng đợt bố trí phía bên trái.

Ngành chip lưu trữ tăng mạnh

Hôm nay, sau khi thị trường chứng khoán A giảm trong phiên sáng, đã phục hồi vào buổi chiều. Thị trường thành phố Thâm Quyến vượt trội so với Thượng Hải, các cổ phiếu tăng giảm đan xen. Về chỉ số, chỉ số Thượng Hải giảm nhẹ 0,26% còn 4084,79 điểm, chỉ số Chứng khoán sáng tạo tăng 1,41% lên 3357,02 điểm, chỉ số Thâm Quyến tăng nhẹ. Các chỉ số như Khoa học sáng tạo 50 và CSI 300 đều tăng nhẹ, trong khi chỉ số Thượng Hải 50 và Bắc Kinh 50 giảm nhẹ.

Tâm lý thị trường duy trì thận trọng, tổng giá trị giao dịch hôm nay thu hẹp còn 77,39 tỷ nhân dân tệ, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường giảm xuống còn 2,34 nghìn tỷ nhân dân tệ. Về dòng vốn đòn bẩy, tính đến ngày 13 tháng 3, dư nợ vay ký quỹ của ba thành phố lớn Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh là 2,65 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Trên bảng điện, các ngành tiếp tục phân hóa rõ rệt. Trong hai ngày gần đây, ngành rượu bia liên tục dẫn đầu, trong khi các ngành tài nguyên vẫn giữ đà giảm, các ngành nguyên liệu hóa chất, vàng, kim loại cơ bản, thép đều đứng đầu về mức giảm. Ngày hôm nay, ngành chip lưu trữ tăng mạnh, các ngành bán dẫn, linh kiện điện tử, chip ô tô thể hiện khá tốt.

Hiệu quả kiếm lời của thị trường không rõ ràng, toàn ngày có 2843 cổ phiếu tăng giá, trong đó có 60 cổ phiếu trần; 2494 cổ phiếu giảm giá, 10 cổ phiếu trần sàn. Có 16 cổ phiếu có giá trị giao dịch hàng ngày vượt quá 100 tỷ nhân dân tệ, trong đó New Easy盛 tăng gần 5%, Zhongji Xu Chuang tăng khoảng 4%, nhưng Tianfu Communication giảm hơn 4%. Trong các cổ phiếu thiết bị nguồn điện, CATL tăng gần 3%, Sunshine Power giảm. China Power Construction giảm sàn, China Energy Construction giảm hơn 8%.

Trong 31 ngành cấp 1 của Thẩm Quyến, có 17 ngành tăng màu đỏ, dẫn đầu là ngành thực phẩm đồ uống, bán lẻ thương mại, chăm sóc sắc đẹp, các ngành tiêu dùng khác cũng thể hiện khá tốt. Các ngành truyền thông, máy tính, quốc phòng và công nghiệp quân sự đều tăng nhẹ.

Có 9 cổ phiếu điện tử trần, YaChuang Electronics trần “20cm”, Bwei Storage, BenChuan Intelligent, Huahong Company, Yihao New Materials, GuoKe Micro đều tăng trên 10%, Victory Precision, JinAn Guoji, ShenHuaFa A, ChaoYing Electronics, Demingli cũng đều trần.

Các cổ phiếu tài nguyên giảm mạnh, ngành thép, kim loại màu, hóa chất cơ bản, ngành dịch vụ công cộng, ngành than đá đều giảm, các ngành xây dựng trang trí, vật liệu xây dựng, dầu khí hóa dầu, môi trường đều giảm, thiết bị điện lực cũng điều chỉnh.

“Chìa khóa của phân hóa ngành là do sự điều chỉnh của dòng vốn trong việc chuyển đổi cổ phiếu và sự khác biệt về cơ bản ngành, chính sách hướng dẫn,” nhà nghiên cứu Quỹ GeShang, Bì Mèngniǎn, phân tích với báo “Tài chính Quốc tế”, dòng vốn đang chuyển từ các ngành tài nguyên chu kỳ sang các ngành tiêu dùng phòng thủ, công nghệ có chu kỳ cao: do nhu cầu phòng tránh rủi ro và theo đuổi lợi nhuận, dòng vốn rút khỏi các cổ phiếu tài nguyên đã tăng mạnh trước đó, chuyển sang các lĩnh vực có độ chắc chắn cao hơn. Ngành điện tử dựa vào logic ngành công nghiệp để tăng trưởng: ngành chip toàn cầu đang đón nhận đợt tăng giá, nhu cầu tính toán AI bùng nổ gây ra mất cân đối cung cầu có tính cấu trúc, cộng thêm giá chip lưu trữ điện thoại di động tăng mạnh, thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các lĩnh vực bán dẫn và các ngành phân ngành khác. Do các cổ phiếu trọng yếu của Thị trường Thâm Quyến chiếm tỷ lệ cao các ngành tiêu dùng và công nghệ, nên vượt trội hơn so với thị trường Thượng Hải chủ yếu dựa vào các ngành chu kỳ.

Dòng vốn tồn tại rõ ràng

Làm thế nào để hiểu về diễn biến của thị trường chứng khoán A hôm nay?

Nhà nghiên cứu của Wang Wang, Trần Phongyu, nói với báo “Tài chính Quốc tế”, rằng nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán A giảm khối lượng hôm nay là do dòng vốn mới đang chờ đợi và sự bất đồng trong điều chỉnh dòng vốn tồn tại. Việc phục hồi vào buổi chiều bắt nguồn từ các chính sách tích cực về tiêu dùng và công nghệ sau các cuộc cạnh tranh dòng vốn, cộng thêm sự phản ứng phục hồi của các cổ phiếu nhỏ và trung bình bị bán quá mức của Thâm Quyến cùng với sự bảo vệ của các cổ phiếu trọng yếu. Sự phân hóa ngành phản ánh dòng vốn từ các cổ phiếu tài nguyên đã tăng mạnh trước đó, chuyển sang các ngành tiêu dùng có xu hướng phục hồi và các ngành hưởng lợi từ chính sách công nghiệp công nghệ, thể hiện đặc điểm cạnh tranh ngắn hạn, sự duy trì tiếp theo cần quan sát dòng vốn mới và dữ liệu cơ bản có thể tạo ra nền tảng.

Liu Yan, Giám đốc Giao dịch của Honghan Investment, cho biết, dù thị trường giảm khối lượng, nhưng trong phiên có sự phục hồi, thể hiện tính đàn hồi của thị trường chứng khoán A hiện nay, điều này phù hợp với đặc điểm cấu trúc “chuyển đổi cao thấp” trong gần một tuần qua. Các loại cổ phiếu như chip lưu trữ và bán dẫn sau giai đoạn điều chỉnh, khi các ngành chu kỳ, ngành có lợi nhuận và các ngành có chữ đỏ giảm, đã bắt đầu phục hồi, thể hiện dòng vốn tồn tại vẫn còn khá sôi động.

Hu Mòhàn, Quản lý quỹ của Mingze Investment, phân tích rằng, hôm nay, thị trường chứng khoán A thể hiện sự phân hóa khối lượng giảm, phục hồi vào buổi chiều, về bản chất là sự luân phiên trong cấu trúc dòng vốn tồn tại. Thị trường có hỗ trợ giảm, thể hiện tính đàn hồi nhất định, dòng vốn đang dần chuyển từ các ngành tài nguyên đã tăng mạnh trước đó sang các lĩnh vực có dữ liệu hỗ trợ và xu hướng ngành rõ ràng. Dù các ngành tài nguyên điều chỉnh do chốt lời ngắn hạn, nhưng liên quan đến tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu và logic cung cầu của một số loại chưa hoàn toàn đảo ngược, nên diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến cơ bản của từng lĩnh vực.

Bì Mèngniǎn cho rằng, hôm nay, thị trường vận hành với khối lượng giảm, cốt lõi là do tâm lý chờ đợi của thị trường rất nặng nề, ý muốn tham gia của dòng vốn mới còn thiếu, chủ yếu là dòng tiền trong nội bộ thị trường luân chuyển. Việc phục hồi vào buổi chiều là kết quả của dòng vốn tập trung vào các ngành tốt, tâm lý được phục hồi phần nào, không phải là phản ứng toàn diện. Tình hình căng thẳng ở Trung Đông làm tăng đột biến các ngành vận tải cảng biển, cũng tạo thêm động lực cho phiên chiều, cộng thêm kỳ vọng thầm lặng về chính sách, dòng tiền trong nội bộ tập trung bố trí các ngành lợi thế, tạo thành đà tăng vào buổi chiều. Tuy nhiên, do thiếu khối lượng giao dịch phù hợp, đà tăng bị hạn chế, chưa thể thúc đẩy toàn thị trường tăng giá chung.

Tiếp tục trạng thái dao động phân hóa

Sau đợt giảm mạnh của thị trường chứng khoán A vào thứ Sáu tuần trước, hôm nay thị trường vẫn thể hiện yếu thế. Vậy, các yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán A tiếp theo? Xu hướng ra sao?

“Trong ngắn hạn, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục dao động phân hóa, chỉ số Thượng Hải có thể dao động quanh mức 4100 điểm,” Hu Mòhàn nói thẳng. Khi mùa báo cáo tài chính đến gần, hiệu suất sẽ trở thành yếu tố chính phân hóa cổ phiếu.

Liu Yan cho rằng, hiện tại, thị trường chứng khoán A chưa có rủi ro giảm mạnh. Trong bối cảnh chiến dịch mùa xuân đã kết thúc, thời điểm này là giai đoạn chuẩn bị và kỳ vọng cho báo cáo năm và quý 1, thị trường có khả năng chủ yếu xây dựng phạm vi dao động. Trong giai đoạn này, nên chú ý mua vào các cổ phiếu công nghệ có dữ liệu công bố tốt khi giá giảm, đồng thời nắm bắt cơ hội chốt lời ở mức cao.

Phương Phương, Phó Tổng Giám đốc của Xing Shi Investment, cho biết, trong ngắn hạn, các xung đột địa chính trị vẫn còn nhiều bất định, ảnh hưởng của các yếu tố quốc tế đối với thị trường chứng khoán A vẫn còn. Khi nhiều ngành bắt đầu phục hồi lợi nhuận, các yếu tố cơ bản sẽ dần thay thế yếu tố định giá trở thành động lực chính của thị trường chứng khoán A.

“Thị trường có thể tiếp tục trạng thái cấu trúc dao động phân hóa, sự phát triển của các ngành trung gian và hiệu suất vi mô càng trở nên quan trọng hơn,” theo ý kiến của Ming Yu Assets. Hiện tại, chưa thấy dấu hiệu giảm nhiệt của xung đột Mỹ-Iran, các rối loạn chuỗi cung ứng toàn cầu gia tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị trì hoãn, rủi ro thị trường vẫn còn ảnh hưởng.

“Chỉ số chính của thị trường chứng khoán A vẫn nằm trong vùng cao điểm tạm thời, trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục trạng thái dao động,” Zhang Pengyuan phân tích. Chính sách của quốc gia, các kỳ họp Quốc hội đều phát đi tín hiệu thúc đẩy phát triển thị trường vốn chất lượng cao, hướng dẫn dòng vốn trung dài hạn tham gia thị trường, tạo nền tảng hỗ trợ tâm lý thị trường. Tuy nhiên, do một số ngành đã tăng mạnh trong giai đoạn trước, khả năng dòng vốn rủi ro sẽ có biến động nhất thời, chỉ số vẫn chủ yếu trong trạng thái điều chỉnh dao động.

“Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán A có đặc điểm phân hóa và dao động theo cấu trúc,” theo Bì Mèngniǎn, một mặt, vấn đề khối lượng giao dịch còn thiếu trong ngắn hạn khó có thể cải thiện, ý muốn dòng vốn mới tham gia còn yếu, dòng tiền nội bộ vẫn luân chuyển là chủ đạo, khó hỗ trợ đà tăng toàn diện của thị trường. Chỉ số Thượng Hải do ảnh hưởng của các cổ phiếu chu kỳ truyền thống có trọng số lớn có thể tiếp tục xác nhận hỗ trợ ở mức thấp; chỉ số Chứng khoán sáng tạo dựa vào các cổ phiếu công nghệ có khả năng mạnh hơn, có thể có động lực tăng cao, nhưng cần cảnh giác với áp lực chốt lời ngắn hạn của các cổ phiếu công nghệ, không nên mua đuổi quá mức, có thể chờ đợi cơ hội mua vào sau điều chỉnh, chú ý dòng tiền chính và các mục tiêu có logic ngành rõ ràng.

Ngoài ra, tốc độ luân phiên ngành có thể duy trì khá nhanh, các ngành tăng trong hôm nay như bán dẫn, vận tải cảng vẫn cần theo dõi tính bền vững. Nếu không có các chủ đề mới hỗ trợ, tâm lý thị trường dễ bị dao động, do đó, trong ngắn hạn, trạng thái điều chỉnh và tiêu hóa áp lực sẽ là chủ đạo, không xảy ra giảm mạnh, cũng khó có thể đột phá theo khối lượng lớn.

Chú ý đến các ngành công nghệ và tài nguyên

Sự phân hóa rõ rệt, cổ phiếu tiêu dùng liên tục tăng, cổ phiếu tài nguyên tiếp tục giảm mạnh, các cổ phiếu công nghệ không thể hiện rõ nét. Phong cách thị trường có đổi mới không? Cách bố trí danh mục như thế nào?

Hu Mòhàn đề xuất duy trì phân bổ cân đối, dưới điều kiện kiểm soát tỷ lệ, tập trung vào hai loại cơ hội:

Thứ nhất, hướng công nghệ, trong quá trình điều chỉnh liên tục, chú ý đến các cổ phiếu hàng đầu có xu hướng ngành công nghiệp hỗ trợ như AI+ và bán dẫn, phân bổ theo từng đợt phía bên trái.

Thứ hai, hướng tài nguyên, một số loại vẫn còn lý luận trung hạn, nhưng trong ngắn hạn cần chờ tín hiệu ổn định rõ ràng, giữ quan sát, không vội vàng tham gia.

“Chiến lược hiện tại là tích lũy cổ phiếu chất lượng trong trạng thái dao động, kiên nhẫn chờ đợi giá trị trở lại,” Hu Mòhàn nói.

Ming Yu Assets khuyên chú ý đến xu hướng tăng giá của các loại tài nguyên do căng thẳng địa chính trị quốc tế như dầu mỏ, than đá, năng lượng mới, nhôm, hóa chất hưởng lợi từ “chống nội loạn”. Đồng thời, chú ý đến các chính sách của kỳ họp Quốc hội thúc đẩy mở rộng nội thị, hướng sản xuất mới chất lượng cao, sau điều chỉnh có thể có điểm vào tốt hơn như AI, bán dẫn, robot, không gian thương mại, tiêu dùng dịch vụ. Ngoài ra, cần theo dõi dữ liệu kinh tế, biến động xung đột Trung Đông, đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại Paris, và các cuộc họp chính sách của Fed tháng 3.

“Trong ngắn hạn, trong môi trường tâm lý rủi ro còn thận trọng, các ngành có dòng tiền ổn định và thuộc tính tài sản có thể duy trì lợi thế tương đối, trong khi các ngành tăng trưởng công nghệ có thể tiếp tục phân hóa,” theo Zhang Pengyuan. Về cấu trúc, dòng vốn gần đây rõ ràng tập trung vào các ngành có dòng tiền cao và tính phòng thủ, như ngành điện, ngành dịch vụ công, ngành tài nguyên, phù hợp với xu hướng thị trường toàn cầu ngày càng nổi lên của các giao dịch HALO (tài sản nặng, tỷ lệ loại bỏ thấp).

Bì Mèngniǎn đề xuất các chiến lược bố trí sau:

Thứ nhất, tập trung vào các cơ hội rõ ràng trong ngành tiêu dùng, chú trọng các lĩnh vực có chính sách hỗ trợ, định giá hợp lý. Ngành tiêu dùng hôm nay tăng mạnh ngược dòng, không phải là đầu cơ ngắn hạn, mà là do chính sách và kỳ vọng phục hồi ngành, xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.

Thứ hai, nhìn nhận một cách hợp lý về điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ, nắm bắt cơ hội mua vào các lĩnh vực phân ngành chất lượng thấp. Các cổ phiếu công nghệ đã điều chỉnh liên tục trước đó, hôm nay dòng tiền quay trở lại ngành điện tử, các lĩnh vực phân ngành như bán dẫn thể hiện nổi bật, lý do cốt lõi là chu kỳ ngành trở lại và kỳ vọng cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp, chứ không chỉ là đầu cơ theo chủ đề. Trong ngắn hạn, các cổ phiếu công nghệ có thể tiếp tục trạng thái điều chỉnh, các lĩnh vực như bán dẫn, điện tử tiêu dùng có mức điều chỉnh lớn, có nền tảng vững chắc, có công nghệ cốt lõi, có khả năng phục hồi. Tuy nhiên, cần cảnh giác với ảnh hưởng của điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ, áp lực chốt lời ngắn hạn, không nên mua đuổi quá mức, có thể chờ đợi cơ hội mua vào sau điều chỉnh, chú ý dòng tiền chính và các mục tiêu có logic ngành rõ ràng.

Thứ ba, thận trọng với các cổ phiếu tài nguyên, tạm thời tránh rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, chờ tín hiệu ổn định. Các cổ phiếu ngành thép, kim loại màu, hóa chất hôm nay giảm mạnh, chủ yếu do giá hàng hóa giảm và dòng tiền rút lui, áp lực điều chỉnh còn tồn tại. Dù xu hướng dài hạn của các ngành này liên quan đến phục hồi kinh tế toàn cầu và chu kỳ giá hàng hóa, nhưng trong ngắn hạn chưa có tín hiệu tích cực rõ ràng, dòng tiền rút ra rõ ràng, khuyên tạm thời tránh, không mua đuổi. Khi ngành có tín hiệu ổn định, giá hàng hóa dừng giảm và bắt đầu hồi phục, mới xem xét đầu tư nhỏ lẻ vào các cổ phiếu hàng đầu có liên quan đến lợi nhuận và giá hàng hóa, đặc biệt các cổ phiếu có giá trị thấp, liên quan chặt chẽ đến kết quả kinh doanh và chu kỳ giá hàng hóa.