Cổ phiếu Alibaba có phải là ứng viên phục hồi?

Alibaba (BABA 1.99%) cổ phiếu giảm sau khi công ty công bố kết quả quý tài chính thứ ba (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025), do chi phí tăng cao ảnh hưởng đến lợi nhuận và kết quả không đạt kỳ vọng. Công ty đã đầu tư mạnh vào hạ tầng AI và thương mại nhanh. Tính đến thời điểm này, cổ phiếu đã giảm gần 15% trong năm.

Hãy cùng xem xét kỹ hơn kết quả và triển vọng của công ty để xem liệu cổ phiếu có thể phục hồi hay không.

Mở rộng

NYSE: BABA

Alibaba Group

Thay đổi hôm nay

(-1.99%) $-2.49

Giá hiện tại

$122.41

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$275B

Biên độ trong ngày

$122.09 - $126.48

Biên độ 52 tuần

$94.97 - $192.67

Khối lượng giao dịch

15M

Khối lượng trung bình

12M

Lợi nhuận gộp

40.43%

Lợi suất cổ tức

0.86%

Doanh thu tăng trưởng cải thiện, nhưng chi tiêu lớn ảnh hưởng đến lợi nhuận

Kinh doanh điện toán đám mây của Alibaba tiếp tục ghi nhận tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, nhờ vào nhu cầu đối với các sản phẩm trí tuệ nhân tạo (AI). Doanh thu từ đám mây tăng 36% lên 6,1 tỷ USD. Doanh thu từ các sản phẩm AI hơn gấp đôi trong quý thứ 10 liên tiếp. Trong khi đó, EBITA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao) của phân khúc này tăng 25% lên 559 triệu USD.

Công ty dự kiến có thể đạt 100 tỷ USD doanh thu từ AI trong vòng năm năm tới. Trước báo cáo, công ty cho biết sẽ tăng giá một số dịch vụ AI lên tới 34%.

Kinh doanh lớn nhất của Alibaba vẫn là thương mại điện tử, dẫn đầu bởi Tmall, phục vụ các thương hiệu đã thành lập, và Taobao, cho phép cả thương hiệu lẫn cá nhân bán hàng trên nền tảng của mình. Công ty đã cố gắng vực dậy lĩnh vực này, nhưng kết quả trong quý khá hỗn hợp. Doanh thu thương mại điện tử tăng 6% lên 22,8 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi doanh thu thương mại nhanh tăng 56% lên 3 tỷ USD.

Doanh thu từ các dịch vụ của bên thứ ba quan trọng của công ty, trong khi đó, chỉ tăng nhẹ 1% lên 14,7 tỷ USD, bị ảnh hưởng bởi việc loại bỏ phí dịch vụ phần mềm. Doanh số bán hàng trực tiếp giữ nguyên ở mức 4,1 tỷ USD, và doanh số bán buôn tăng 5% lên 990 triệu USD. Tuy nhiên, đầu tư vào thương mại nhanh đã khiến EBITA của phân khúc này giảm 43% xuống còn 4,9 tỷ USD.

Tổng thể, doanh thu của Alibaba tăng 2% lên 40,7 tỷ USD, hoặc 9% khi loại trừ các khoản thoái vốn. EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ) giảm 45% xuống còn 4,9 tỷ USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phần Mỹ (ADS) giảm 67% xuống còn 1,01 USD.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Cổ phiếu Alibaba có thể phục hồi không?

Alibaba đang ghi nhận tăng trưởng mạnh trong lĩnh vực điện toán đám mây, và công ty vẫn còn nhiều cơ hội lớn khi nhu cầu AI ngày càng tăng. Tuy nhiên, khác với đối thủ Mỹ Amazon, nơi lĩnh vực đám mây là phân khúc sinh lời nhất, hoạt động của Alibaba vẫn còn phụ thuộc nhiều vào thương mại điện tử. Phân khúc này chiếm phần lớn trong cơ cấu doanh thu của công ty và gặp khó khăn trong thị trường cạnh tranh khốc liệt tại Trung Quốc. Mặc dù doanh thu từ thương mại nhanh tăng trưởng tốt, nhưng điều đó đi kèm với chi phí.

Vì vậy, tôi sẽ giữ thái độ thận trọng và chưa vội đầu tư vào lúc này.