Máy nông cũ mất bóng: *ST Xing Nong bị phạt vì gian lận tài chính, lỗ 7 năm trong 11 năm lên sàn!

Gần mười một năm niêm yết, mất lãi bảy năm. *ST Xingnong (603789.SH), công ty thiết bị nông nghiệp bắt đầu từ máy gặt liên hợp, hiện đang rơi vào tình thế nguy hiểm.

Ngày 17 tháng 3, công ty nhận được “Thông báo dự kiến xử phạt hành chính” từ Ủy ban Chứng khoán Zhejiang, xác nhận hành vi gian lận tài chính của *ST Xingnong trong năm 2023 khi thông qua công ty con toàn phần để giả tạo doanh thu từ thu hoạch bông và các hoạt động khác, tăng thêm 60,727,400 nhân dân tệ doanh thu, lợi nhuận giả tăng 5,289,500 nhân dân tệ. Mặc dù công ty tuyên bố chưa phạm phải các vi phạm nghiêm trọng dẫn đến bắt buộc rút lui khỏi niêm yết, cổ phiếu của công ty từ ngày 18 tháng 3 đã bị áp dụng cảnh báo rủi ro bổ sung.

Phóng viên nhận thấy, khoản phạt 2,5 triệu nhân dân tệ cùng với việc xử phạt liên đới bốn cán bộ quản lý chỉ là phần nổi của khó khăn hiện tại. Nguy cơ sâu xa hơn nằm ở thực trạng nền tảng tài chính ngày càng xấu đi. Kể từ năm 2020, *ST Xingnong đã liên tiếp thua lỗ trong sáu năm, đỉnh doanh thu dừng lại ở 700 triệu nhân dân tệ năm 2019, sau đó giảm mạnh, khó vượt qua mốc 500 triệu nhân dân tệ.

Từ thời kỳ rực rỡ khi niêm yết vào năm 2015 đến nay, con đường niêm yết của *ST Xingnong phản ánh sự khốc liệt của quá trình chuyển đổi ngành sản xuất truyền thống. Khi các khoản phạt liên quan đến gian lận tài chính cộng với kết quả kinh doanh liên tục thua lỗ, thị trường đang chờ xem liệu *ST Xingnong có thể tìm ra điểm lợi nhuận thực sự trước khi tài sản ròng cạn kiệt hay không.

Báo cáo tài chính giả tăng gần 20% doanh thu

*ST Xingnong bị phạt 2,5 triệu nhân dân tệ

Tháng 9 năm 2025, *ST Xingnong bị Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (gọi tắt là CSRC Trung Quốc) khởi tố về hành vi vi phạm pháp luật liên quan đến công bố thông tin. Hiện nay, kết quả điều tra đã rõ, vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, *ST Xingnong nhận được “Thông báo dự kiến xử phạt hành chính” do Ủy ban Giám sát Zhejiang của CSRC Trung Quốc ban hành.

Theo xác minh, các hành vi vi phạm của *ST Xingnong như sau: Năm 2023, công ty con toàn phần của *ST Xingnong là Công ty Công nghệ Nông nghiệp Thông minh Xing Guang Zhiyuan tại Bangzhou (gọi tắt là Xing Guang Zhiyuan) đã thực hiện các hoạt động giả mạo thu hoạch bông, dịch vụ tư vấn, dịch vụ quảng bá, doanh thu giả tăng thêm 60,727,400 nhân dân tệ, chiếm 19,69% tổng doanh thu công bố trong kỳ; lợi nhuận giả tăng 5,289,500 nhân dân tệ, chiếm 9,77% tổng lợi nhuận công bố trong kỳ, dẫn đến báo cáo tài chính năm 2023 có ghi chép sai lệch. Ngày 27 tháng 9 năm 2025, *ST Xingnong đã phát hành “Thông báo về việc sửa chữa sai sót kế toán trước đó và điều chỉnh truy ngược”, để điều chỉnh các sai lệch nêu trên.

Ủy ban Giám sát Chứng khoán Zhejiang cho rằng, hành vi của *ST Xingnong vi phạm pháp luật và quy định liên quan, cấu thành hành vi vi phạm pháp luật. Theo các quy định pháp luật, Ủy ban dự kiến sẽ cảnh cáo *ST Xingnong và phạt 250.000 nhân dân tệ; đồng thời, bốn cán bộ liên quan cũng bị cảnh cáo và phạt với mức khác nhau.

Phóng viên nhận thấy, khoản phạt này không chỉ mang ý nghĩa cảnh cáo và xử phạt.

Do báo cáo tài chính hàng năm của công ty có ghi chép sai lệch, theo quy định của “Quy tắc niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải”, từ ngày 18 tháng 3 năm 2026, cổ phiếu của *ST Xingnong sẽ bị áp dụng cảnh báo rủi ro bổ sung của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải.

*ST Xingnong tuyên bố: “Về các vấn đề liên quan trong Thông báo dự kiến xử phạt hành chính, công ty và các trách nhiệm liên quan sẽ rút ra bài học, nghiêm túc tiếp thu kinh nghiệm, tích cực thực hiện các biện pháp khắc phục, tăng cường học hỏi, hiểu rõ và vận dụng đúng các quy định pháp luật và quy tắc giám sát, hoàn thiện hơn nữa tính hợp lý và hiệu quả của kiểm soát nội bộ, nâng cao năng lực chuyên môn tài chính, nâng cao chất lượng công bố thông tin, thực hiện nghiêm các quy định về công bố thông tin của công ty niêm yết.”

Đáng chú ý, mặc dù theo nội dung trong “Thông báo dự kiến xử phạt hành chính” *ST Xingnong đã vi phạm các tình huống quy định trong “Quy tắc niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (sửa đổi tháng 4 năm 2025)”, nhưng chưa đến mức bị buộc rút lui do vi phạm pháp luật nghiêm trọng.

**11 năm niêm yết, ST Xingnong thua lỗ 7 năm

Tài sản ròng của công ty chưa đến hai tỷ nhân dân tệ

Công ty Cổ phần Nông nghiệp Xing Guang (hiện gọi là *ST Xingnong) thành lập năm 2004. Ngày 27 tháng 4 năm 2015, *ST Xingnong chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Thời điểm đó, hoạt động chính của công ty là nghiên cứu, sản xuất và bán các loại máy gặt liên hợp, chủ yếu là dòng máy gặt Xing Guang, dùng để thu hoạch lúa mì, lúa nước, cải dầu và các loại cây trồng nông nghiệp khác.

Hiện nay, *ST Xingnong vẫn chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất, bán và dịch vụ máy móc nông nghiệp. Trong việc xây dựng hệ thống sản phẩm, công ty liên tục hoàn thiện các dòng sản phẩm, từ sản phẩm máy gặt liên hợp đơn thuần mở rộng sang các loại cây trồng chính như lúa nước, lúa mì, ngô, đậu phộng, cải dầu, bông, bao phủ toàn bộ chu trình cơ giới hóa từ làm đất, gieo trồng, chăm sóc, thu hoạch đến xử lý sau thu hoạch; trong hướng mở rộng kinh doanh, công ty đang chuyển đổi từ nhà cung cấp máy móc nông nghiệp đơn thuần sang nhà cung cấp giải pháp cơ giới hóa toàn diện cho sản xuất nông nghiệp.

Tình hình hoạt động sau khi niêm yết của *ST Xingnong. Phóng viên Jingjing của Báo Bắc Kinh Shell Finance đã vẽ sơ đồ

Xét về kết quả kinh doanh, sau khi niêm yết, đỉnh doanh thu của *ST Xingnong là năm 2019, lần đầu vượt qua 700 triệu nhân dân tệ, sau đó không còn vượt quá 500 triệu, thậm chí hiếm khi vượt quá 300 triệu; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt đỉnh trong năm đầu niêm yết, chưa từng vượt 100 triệu nhân dân tệ.

Từ năm 2020 trở đi, lợi nhuận ròng của *ST Xingnong thuộc về cổ đông công ty niêm yết liên tục âm.

Về kết quả kinh doanh năm 2020, *ST Xingnong đổ lỗi do doanh thu giảm rõ rệt, chi phí khấu hao cố định lớn, và ảnh hưởng của giảm giá trị tài sản. Trong đó, sự sụt giảm mạnh doanh thu là nguyên nhân trực tiếp gây ra thua lỗ của công ty. Năm đó, dù là các hoạt động truyền thống như máy gặt, máy đóng bó, hay các hoạt động mới như máy thu hoạch bông, hay hoạt động trong nước hay quốc tế, mức giảm đều vượt quá 50%.

Theo báo cáo tài chính, từ năm 2021 đến 2023, lợi nhuận ròng của *ST Xingnong thuộc về cổ đông công ty niêm yết liên tục thu hẹp, nhưng đến năm 2024 lại mở rộng trở lại.

Lần này, khi giải thích nguyên nhân thua lỗ, *ST Xingnong liệt kê bốn điểm: Thứ nhất, năm 2024, do ảnh hưởng của giá lương thực thấp, ngành hàng hóa đồng nhất, cạnh tranh thị trường, doanh số bán hàng trong nước giảm, kết hợp với khấu hao nhà xưởng, đất đai, thiết bị và các chi phí cố định khác của công ty, làm cho tỷ suất lợi nhuận gộp của sản phẩm thấp, khả năng sinh lời yếu, dẫn đến kết quả kinh doanh thua lỗ; Thứ hai, doanh thu từ máy thu hoạch bông và các hoạt động bán hàng khác thu về chậm, theo quy định, thận trọng xác nhận doanh thu, ảnh hưởng khoảng 40 triệu nhân dân tệ, làm giảm lợi nhuận ròng khoảng 4 triệu nhân dân tệ; Thứ ba, vẫn là ảnh hưởng của giảm giá trị tài sản; Thứ tư, năm 2024, các khoản lãi lỗ bất thường ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng của công ty mẹ giảm khoảng 30 triệu nhân dân tệ.

Hiện nay, báo cáo tài chính năm 2025 chưa được công bố, nhưng *ST Xingnong đã tuyên bố dự kiến lỗ trước.

*ST Xingnong cho biết: “Theo tính toán sơ bộ của bộ phận tài chính, dự kiến lợi nhuận tổng cộng năm 2025 sẽ trong khoảng -10 triệu đến -7 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ từ -135 triệu đến -90 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản lãi lỗ bất thường khoảng -220 triệu đến -150 triệu nhân dân tệ; doanh thu dự kiến từ 350 triệu đến 400 triệu nhân dân tệ, sau khi trừ các khoản doanh thu không liên quan đến hoạt động chính và các khoản không có tính thương mại, doanh thu còn lại khoảng 310 triệu đến 350 triệu nhân dân tệ; tài sản ròng cuối năm dự kiến từ 100 triệu đến 150 triệu nhân dân tệ.”

Về nguyên nhân dự kiến thua lỗ, *ST Xingnong cho biết: “Trong kỳ báo cáo, công ty đã mở rộng các hoạt động mới, hình thành hai lĩnh vực chính là máy móc nông nghiệp và ô tô, doanh thu tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, chi phí tổng thể vẫn còn cao, đặc biệt trong lĩnh vực máy móc nông nghiệp, do ảnh hưởng của biến động ngành và cạnh tranh thị trường, công ty chủ động điều chỉnh năng lực sản xuất và thoái vốn các công ty con, dẫn đến doanh thu giảm đáng kể so với năm 2024. Thêm vào đó, áp lực khấu hao nhà xưởng, thiết bị và các chi phí cố định khác vẫn còn, làm cho chi phí tổng thể của sản phẩm cao, khả năng sinh lời yếu. Các lĩnh vực mới do thời gian gia nhập ngắn, lợi nhuận trong ngắn hạn bị áp lực, không đủ bù đắp khoản lỗ của lĩnh vực máy móc cũ, dẫn đến kết quả hoạt động chung của công ty vẫn thua lỗ.”

Ngoài ra, năm 2025, công ty sẽ trích lập dự phòng các khoản phải thu, giảm giá trị tài sản theo quy định của chuẩn mực kế toán và chính sách kế toán, dự kiến làm giảm lợi nhuận ròng khoảng 37 triệu nhân dân tệ.

Phóng viên Yan Xia của Báo Bắc Kinh Shell Finance đã chỉnh sửa, biên tập và hiệu đính bài viết.