Báo cáo xem giảm vàng hiếm gặp: Giá vàng 5000 USD quá cao, ngang bằng đỉnh năm 1980 và 2011

Các mục nổi bật

            Chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Phiên bản khách hàng

Nguồn bài viết: Trang tin tài chính Zhitong

Nhà chiến lược của Bloomberg đã cảnh báo rằng, sự tăng vọt của giá vàng đang chuyển từ việc tích trữ giá trị sang đặt cược mang tính đầu cơ, nhiều chỉ số kỹ thuật cho thấy đợt tăng giá này có thể đã bước vào giai đoạn cuối.

Ngày 17 tháng 3, nhà chiến lược hàng hóa của Bloomberg, Mike McGlone, cho biết, tính đến cuối tháng 2, mức chênh lệch giá vàng so với trung bình động 60 tháng đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1980, độ biến động 180 ngày còn đạt gấp 2,4 lần chỉ số S&P 500, cao nhất trong 20 năm.

McGlone cho rằng, mức giá này là “trạng thái tốt nhất mà một thị trường tăng giá có thể đạt được”, và so sánh với hai đỉnh cao lịch sử vào năm 1980 và 2011.

Ông còn nhấn mạnh thêm rằng, nếu giá vàng không thể duy trì trong môi trường lạm phát của thập niên 1970 hoặc không được hỗ trợ liên tục bởi các sự kiện địa chính trị cực đoan, thì rủi ro giảm xuống còn 4.000 USD/ounce đang ngày càng tăng.

Tuần này, chỉ số đồng USD đã giảm hai tuần liên tiếp, nhưng giá vàng giao ngay gần như không đổi, duy trì quanh mức 5.000 USD/ounce.

Đánh giá quá mức, so sánh đỉnh cao năm 1980 và 2011

Mike McGlone so sánh tình hình hiện tại với đợt tăng giá vàng mạnh mẽ từ năm 2001 đến 2011.

Lúc đó, giá vàng đạt đỉnh 1921 USD vào năm 2011, sau đó mức này mới bị phá vỡ vào năm 2020. Hiện tại, tốc độ tăng giá vàng còn vượt xa đợt tăng đó, khiến áp lực trở về trung bình ngày càng lớn hơn.

Đáng chú ý, đợt “sốt vàng” từ năm 1979 đến 1980 diễn ra trong bối cảnh lạm phát cao gần 15% của Mỹ, còn hiện tại CPI của Mỹ chỉ là 2,4%.

McGlone cho rằng, việc giá vàng tăng cực đoan trong môi trường lạm phát tương đối ôn hòa như vậy chính là bằng chứng cho thấy giá trị đã bị quá nhiệt.

Tỷ lệ giá vàng so với trung bình động 5 năm đã tăng lên 1,6 lần mức cao lịch sử vào năm 2026, chỉ số duy nhất từng chạm mức này chính là thời điểm giá đỉnh vào năm 1979-1980.

Ngoài ra, tỷ lệ giữa chỉ số S&P 500 và giá vàng đã giảm xuống còn 1,32 vào ngày 13 tháng 3, có xu hướng tiến gần về mức 1. McGlone chỉ ra rằng, xu hướng giảm liên tục của chỉ số này cho thấy sức mạnh của vàng so với cổ phiếu có thể đã đạt đến giới hạn.

Điều đáng cảnh báo hơn nữa là, độ biến động cao của vàng kết hợp với độ biến động thấp của thị trường chứng khoán tạo ra một sự phân kỳ hiếm gặp. Độ biến động 180 ngày của vàng đạt gấp 2,4 lần chỉ số S&P 500, mức cao nhất kể từ năm 2006, trong khi đó, độ biến động của thị trường chứng khoán vẫn duy trì ở mức cực thấp.

McGlone cho rằng, khi độ biến động của thị trường chứng khoán tăng lên, đà tăng của vàng sẽ chậm lại, thậm chí sức mạnh trước đó của vàng có thể trở thành yếu tố cản trở chính nó, tức là việc giá vàng tăng có thể dự báo cho áp lực lớn hơn đối với tất cả các loại tài sản, đặc biệt là cổ phiếu.

Tỷ lệ vàng/ dầu đạt mức cực đại lịch sử, áp lực trở về trung bình không thể bỏ qua

Cuối tháng 2, tỷ lệ giá vàng so với dầu WTI đã tăng lên 79, mức cao nhất trong lịch sử chỉ từng vượt qua trong trường hợp giá dầu giảm xuống âm vào tháng 4 năm 2020.

Tính đến ngày 13 tháng 3, tỷ lệ này vẫn còn cao tới 51, trong khi trung bình 100 năm và mode của tỷ lệ này đều gần 20.

McGlone chỉ ra rằng, tỷ lệ giữa giá vàng – một công cụ tích trữ giá trị cổ xưa – và các mặt hàng công nghiệp quan trọng nhất đang gần đạt mức cao lịch sử mới, có thể là dấu hiệu cho thấy giá vàng đã chạm đỉnh, và thị trường hàng hóa sẽ bước vào đợt biến động lớn tiếp theo, với xu hướng quay trở về trung bình.

Về mặt dầu mỏ, McGlone cho rằng, mặc dù tình hình Iran và các cú sốc địa chính trị liên quan có thể thúc đẩy giá dầu tăng tạm thời, nhưng các cú sốc nguồn cung như vậy thường khó duy trì lâu dài, vì giá dầu cao sẽ kích thích các nước trong khu vực Tây bán cầu, đặc biệt là Mỹ, tăng cường nguồn cung.

Nếu tình hình trở nên dịu đi, sức hỗ trợ từ phía dầu mỏ sẽ giảm, điều này sẽ càng làm tăng áp lực giảm giá vàng xuống còn 4.000 USD. McGlone kết luận rằng, vào năm 2026, giá vàng có thể đạt đỉnh cao nhiều năm, tương tự như các đỉnh cao lịch sử vào năm 1980 và 2011.