Đa氟多 nằm ở tâm bão, những giao dịch liên quan "nổi bật"

Hỏi AI · Tại sao các giao dịch liên quan đến đa fluor hiện nay lại thu hút sự chú ý?

Công ty con Hà Nam Yifeng Electronic New Materials Co., Ltd. (sau đây gọi là “Yifeng Electronic”) bị Trung ương Đài truyền hình CCTV điểm tên trong chương trình “3·15” tối qua, khiến doanh nghiệp hàng đầu về lithium hexafluorophosphate là 多氟多 (002407) rơi vào vòng xoáy dư luận. Sau một đêm phản ứng, sáng ngày 16 tháng 3, 多氟多 đã phát hành thông cáo khẩn, tuy nhanh chóng phủ nhận liên quan, nhưng hiện Yifeng Electronic đã bước vào giai đoạn kiểm tra ngừng sản xuất.

Thực tế, 多氟多 chỉ nắm giữ cổ phần của Yifeng Electronic trong vòng chưa đầy một năm. Đầu năm 2025, công ty niêm yết mới mua lại 54% cổ phần của Yifeng Electronic từ Tập đoàn 多氟多 do chủ tịch Li Shijiang kiểm soát; và giao dịch này chỉ là phần nổi của các giao dịch liên kết lớn giữa hai bên. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong 11 tháng đầu năm 2025, giá trị các giao dịch liên kết giữa hai công ty đã gần 1 tỷ nhân dân tệ.

Theo hiểu biết, 多氟多 do Li Shijiang sáng lập và thúc đẩy niêm yết, đến cuối năm 2025, công ty cũng vừa hoàn tất việc chuyển giao thế hệ thứ hai, con trai của Li Shijiang là Li Yunfeng đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị. Về hiệu quả kinh doanh, sau hai năm liên tiếp giảm lợi nhuận vào 2023 và 2024, dự kiến vào 2025 多氟多 sẽ “hồi phục”, lợi nhuận cả năm dự kiến sẽ chuyển từ lỗ sang có lãi.

Yifeng Electronic đã ngừng hoạt động

Chương trình “3·15” của CCTV đã điểm tên doanh nghiệp Yifeng Electronic, hiện đã ngừng hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tối ngày 15 tháng 3, chương trình “3·15” của CCTV đã phơi bày Công ty TNHH Thực phẩm Thư Phúc Hương (sau đây gọi là “Thư Phúc Hương”), Công ty TNHH Thực phẩm Tề Châu Trương (sau đây gọi là “Tề Châu Thực phẩm”) và các doanh nghiệp khác trong quá trình sản xuất chân gà sử dụng peroxide để tẩy trắng, liên quan đến hoạt động bán peroxide của Yifeng Electronic.

Thông tin doanh nghiệp trên Tianyancha cho thấy, Yifeng Electronic là công ty con do 多氟多 kiểm soát, 多氟多 nắm giữ 54% cổ phần. Sau khi các thông tin này được tiết lộ, 多氟多 đã khẩn cấp phát hành thông cáo vào sáng ngày 16 tháng 3, khẳng định Yifeng Electronic chưa thiết lập bất kỳ hình thức hợp tác kinh doanh, ủy quyền thương hiệu hay liên quan đến sản xuất sản phẩm nào với các doanh nghiệp như Thư Phúc Hương, Tề Châu Thực phẩm như báo chí đưa tin, hoạt động sản xuất và bán hàng của họ không liên quan gì đến công ty hay các công ty con kiểm soát.

Tuy nhiên, chương trình “3·15” còn chỉ rõ Yifeng Electronic bị xử lý vì cung cấp phụ gia thực phẩm không nhãn mác, vi phạm quy định quản lý hóa chất nguy hiểm. Ngày 16 tháng 3, theo tin của CCTV, Ủy ban Giám sát Thị trường huyện Huojia đã ra thông báo, cho biết vấn đề sử dụng quá mức hydrogen peroxide trong chế biến chân gà bị phát hiện liên quan đến Yifeng Electronic, huyện Huojia đã rất coi trọng, lập tức thành lập nhóm điều tra liên ngành, tiến hành kiểm tra toàn diện các doanh nghiệp liên quan trong đêm. Hiện tại, doanh nghiệp này đã ngừng hoạt động sản xuất, các thông tin liên quan đang được điều tra sâu hơn.

Theo hiểu biết, 多氟多 thành lập từ năm 1999, chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất và kinh doanh các fluor vô cơ hiệu suất cao, hóa chất điện tử, pin lithium-ion và vật liệu liên quan. Công ty niêm yết trên thị trường A vào tháng 5 năm 2010, đã gần 16 năm hoạt động.

Các nhà báo của Beijing Shang đều xem xét các thông báo lịch sử của 多氟多, nhận thấy thời gian công ty nắm giữ cổ phần của Yifeng Electronic không dài. Tháng 1 năm 2025, công ty công bố thông báo mua lại, dự định dùng 28,45 triệu nhân dân tệ vốn tự có để mua 54% cổ phần của 多氟多 do Li Shijiang kiểm soát. Thời điểm đó, mục đích của giao dịch liên kết này là để đa dạng hóa các sản phẩm trong lĩnh vực hóa chất điện tử của công ty, theo 多氟多 cho biết.

Tuy nhiên, theo dữ liệu mới nhất về hiệu quả kinh doanh của Yifeng Electronic được 多氟多 tiết lộ sáng ngày 16 tháng 3, kết quả không khả quan. Trong năm đó, Yifeng Electronic đạt doanh thu 31,152 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng là -3,3872 triệu nhân dân tệ (chưa kiểm toán), trong tình trạng lỗ.

Xem xét các dữ liệu tài chính trước đó, năm 2023, Yifeng Electronic đạt doanh thu 53,978 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 295,6 nghìn nhân dân tệ, còn có lãi; năm 2024, 10 tháng đầu, doanh thu 36,261 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận -1,801 triệu nhân dân tệ, đã rơi vào trạng thái lỗ.

Dự kiến năm 2026, các giao dịch liên kết sẽ đạt 1,321 tỷ nhân dân tệ

多氟多 là doanh nghiệp do Li Shijiang sáng lập. Đến cuối quý 3 năm 2025, Li Shijiang trực tiếp nắm giữ 10,29% cổ phần của 多氟多, là cổ đông lớn nhất của công ty; cổ đông lớn thứ hai là 多氟多集团 do Li Shijiang sở hữu 68%, nắm giữ 2,39% cổ phần của 多氟多.

Các nhà báo của Beijing Shang nhận thấy, sau khi mua lại cổ phần của Yifeng Electronic, 多氟多 đã xây dựng một mạng lưới giao dịch liên kết khổng lồ với 多氟多集团. Dữ liệu cho thấy, từ ngày 1 tháng 1 đến 30 tháng 11 năm 2025, 多氟多 và 多氟多集团 đã thực hiện các giao dịch liên kết trị giá 979 triệu nhân dân tệ (chưa gồm thuế). Ngoài ra, dự kiến trong năm 2026, các giao dịch hàng ngày của công ty sẽ bao gồm bán hàng, cung cấp dịch vụ, mua hàng và nhận dịch vụ từ 多氟多集团 và các công ty con của họ, tổng cộng khoảng 1,321 tỷ nhân dân tệ.

Hơn nữa, sơ đồ toàn cảnh cổ phần của Tianyancha cho thấy, 多氟多 và 多氟多集团 cùng sở hữu 4 doanh nghiệp, gồm Công ty TNHH Công nghệ Năng lượng Ninh Phúc Quảng Tây (广西宁福新能源科技有限公司), Công ty TNHH Công nghệ Đồng vị 多氟多 (河南) (多氟多同位素科技（河南）有限公司), Công ty Cổ phần Trung Ninh Tô Nhiễu (浙江中宁硅业股份有限公司), và Công ty Công nghệ Vật liệu Mới Dưới dạng Fluor của Hà Nam (河南省氟基新材料科技有限公司).

Theo các thông báo lịch sử của 多氟多, công ty đã tiến hành tăng vốn đầu tư vào các công ty này vào tháng 3, 6 và 12 năm 2025, lần lượt là 1,03 tỷ, 23,0294 triệu và 1 tỷ nhân dân tệ.

Chuyên gia tư vấn thương mại nổi tiếng, chuyên gia chiến lược doanh nghiệp 霍虹屹 cho biết, mục đích chính của việc tăng vốn thường là để củng cố hợp tác chuỗi ngành, ví dụ như các doanh nghiệp cùng sở hữu là các chủ thể cung ứng từ trên xuống dưới, tăng vốn có thể giúp củng cố nguồn cung nguyên liệu hoặc mở rộng các ứng dụng sản phẩm. Ngoài ra, còn có thể nhằm liên kết lợi ích của các bên liên quan, nâng cao tính ổn định của hợp tác.

Hơn nữa, thông tin trên Tianyancha cho thấy, ngày 10 tháng 2 năm 2026, Công ty TNHH Vật liệu Mới Hà Nam Jiafu do 多氟多 và 多氟多集团 cùng sở hữu đã bị hủy đăng ký. Tính đến thời điểm mới nhất, công ty này do 多氟多 và 多氟多集团 sở hữu lần lượt 75% và 25%.

Li Yunfeng vừa “kế nhiệm” chức Chủ tịch Hội đồng quản trị

Kết hợp các cổ phần của 多氟多 và 多氟多集团, ngoài Li Shijiang còn có con trai là Li Yunfeng, con gái là Li Lingxiao, em trai là Li Shibin, Li Shixuan. Các cổ đông cho thấy, Li Yunfeng là cổ đông lớn thứ hai của 多氟多, nắm giữ 10% cổ phần; Li Lingxiao, Li Shibin, Li Shixuan lần lượt sở hữu khoảng 8%, 6% và 2%.

Trong bối cảnh các “thế hệ thứ hai” lần lượt tiếp quản, ông Li Shijiang 75 tuổi cũng bắt đầu thúc đẩy các thế hệ sau bước lên sân khấu. Tháng 12 năm 2025, con trai ông là Li Yunfeng chính thức “kế nhiệm”, trở thành Chủ tịch 多氟多. Trước khi chuyển giao, theo vị trí và lương thưởng của hai người trong năm 2024, ông Li Shijiang giữ chức Chủ tịch, lương hàng năm 120 triệu nhân dân tệ; Li Yunfeng giữ chức Tổng giám đốc, thành viên Hội đồng quản trị, lương hàng năm 120,1 triệu nhân dân tệ.

Trong giai đoạn thế hệ thứ hai tiếp quản, xét về cơ bản của 多氟多, cũng đã xuất hiện dấu hiệu “hồi phục” vào năm 2025. Dữ liệu tài chính cho thấy, trong 2022-2024, công ty đạt doanh thu lần lượt khoảng 12,358 tỷ, 11,938 tỷ và 8,207 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng tương ứng là khoảng 1,958 tỷ, 511 triệu và -30,8 triệu nhân dân tệ. Theo dự báo hiệu suất năm 2025 của công ty, lợi nhuận ròng cả năm dự kiến sẽ đạt từ 200 triệu đến 280 triệu nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang có lãi.

Đến cuối quý 3 năm 2025, 多氟多 có khoảng 5,728 tỷ nhân dân tệ tiền mặt trong tài khoản; đồng thời còn có khoản vay dài hạn 4,176 tỷ, vay ngắn hạn 1,322 tỷ, tổng cộng khoảng 5,498 tỷ nhân dân tệ. “Điều này phản ánh vấn đề chính là hiệu quả phân bổ vốn còn thấp, vốn nhàn rỗi chưa thể bù đắp chi phí vay mượn,” Phó thư ký Hiệp hội Công nghiệp Internet vạn vật Trung Quốc, 袁帅, nhận định.

Về thị trường thứ cấp, trong nửa cuối năm 2025, 多氟多 từng chứng kiến đợt tăng giá cổ phiếu mạnh, từ ngày 16 tháng 7 đến 17 tháng 11, trong 83 ngày giao dịch, cổ phiếu tăng tổng cộng 238,47%. Tuy nhiên, sau đó, giá cổ phiếu đã điều chỉnh giảm nhẹ. Tính đến ngày 16 tháng 3, giá cổ phiếu 多氟多 giảm nhẹ 0,97%, còn 30,55 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, vốn hóa thị trường khoảng 36,37 tỷ nhân dân tệ.

Ngoài ra, đáng chú ý là cuối năm 2025, con gái của Li Shijiang là Li Lingyun dự định “thoái vốn”, dự kiến qua phương thức đấu giá tập trung và giao dịch khối lượng lớn, sẽ giảm tổng cộng không quá 2,3107 triệu cổ phiếu (chiếm 0,2% tổng số cổ phần sau trừ cổ phần mua lại của công ty).

Về các vấn đề liên quan, các nhà báo của Beijing Shang đã gửi câu hỏi phỏng vấn đến 多氟多, nhưng tính đến thời điểm phát hành bài viết, chưa nhận được phản hồi từ công ty.

北京商报记者 王蔓蕾